El precio de bancarrota se refiere al precio al que el balance de margen de un trader llega a cero y la posición ya no puede cubrir sus pérdidas.
Cuando se produce la liquidación, el motor de liquidación se hará cargo de la posición y la cerrará al precio de toma de control (precio de bancarrota). Las liquidaciones son gestionadas por el motor de liquidación y no pasan por el motor de emparejamiento, por lo que el precio de bancarrota puede no aparecer en el gráfico de velas.
Una vez que el motor de liquidación se hace cargo de la posición de un usuario al precio de bancarrota, si puede ejecutarse a un precio mejor que el precio de bancarrota, cualquier margen restante se añadirá al fondo de seguros.
Si la posición no puede ejecutarse a un precio mejor que el precio de bancarrota, el déficit resultante será cubierto por el fondo de seguros. Finalmente, si el fondo de seguros es insuficiente para cubrir la pérdida, la posición se transferirá al sistema de desapalancamiento automático (ADL).
El cálculo del precio de bancarrota depende del modo de margen utilizado.
Precio de bancarrota en modo de margen aislado
Precio de bancarrota en modo de margen cruzado
Precio de bancarrota en modo de margen de portafolio
Precio de bancarrota en modo de margen aislado
En el modo de margen aislado, solo el margen asignado a esa posición está en riesgo. Otros activos de su cuenta no se utilizarán para respaldar la posición.
Contratos de USDT y USDC
En los contratos de USDT, el valor del margen es estable. El cálculo utiliza la tasa de margen inicial (IMR), que es la inversa del apalancamiento.
Para compra/largo:
Precio de bancarrota = Precio de entrada × (1 − Tasa de margen inicial)
Para venta/corto:
Precio de bancarrota = Precio de entrada × (1 + Tasa de margen inicial)
Tasa de margen inicial (IMR) = 1 ÷ Apalancamiento
Ejemplo:
El trader A mantiene una posición larga de BTCUSDT con un precio de entrada de 60,000 USDT, el apalancamiento es de 50x.
Precio de bancarrota = 60,000 × [1 − (1 ÷ 50)] = 58,800 USDT
Contratos inversos
Los contratos inversos utilizan la moneda subyacente (p. ej., BTC) como colateral. Dado que el valor del colateral fluctúa con el mercado, el cálculo no es lineal y utiliza el apalancamiento directamente.
Para compra/largo:
Precio de bancarrota = Precio de entrada x [Apalancamiento ÷ (apalancamiento + 1)]
Para venta/corto:
Precio de bancarrota = Precio de entrada x [Apalancamiento ÷ (apalancamiento − 1)]
Ejemplo:
El trader B mantiene una posición corta de ETHUSD con un precio de entrada de 2,200 USD, el apalancamiento es de 30x.
Precio de bancarrota = 2,200 × [30 ÷ (30 − 1)] = 2,275.86 USD
Notas:
— El precio de bancarrota también se utiliza para calcular la comisión de cierre de la posición, reflejada en el coste de la orden.
— Para las posiciones largas, el precio de bancarrota se redondeará al alza al tamaño de tick más cercano, mientras que para las posiciones cortas, el precio de bancarrota se redondeará a la baja al tamaño de tick más cercano.
— Si su saldo disponible es insuficiente para cubrir las comisiones de financiación, la comisión de financiación puede deducirse del margen inicial de la posición. Como resultado, el apalancamiento efectivo de la posición (apalancamiento efectivo = valor de la posición ÷ margen inicial) aumentará, lo que puede aumentar el riesgo de liquidación y hacer que el precio de liquidación y el precio de bancarrota cambien.
Para obtener más información, consulte las Reglas de trading: Proceso de liquidación (Cuenta de trading unificada).
Precio de bancarrota en modo de margen cruzado
En el modo de margen cruzado, todo el margen disponible en su cuenta de Derivatives se comparte entre las posiciones. Esto significa que el saldo total de su cuenta puede utilizarse para absorber pérdidas y ayudar a evitar la liquidación.
A diferencia del modo de margen aislado, el precio de bancarrota no se calcula en función de una única posición en el modo de margen cruzado. En su lugar, se determina por el riesgo general de su cuenta (tasa de margen de mantenimiento) en el momento de la liquidación.
Cuando el sistema evalúa el riesgo de su cuenta, tiene en cuenta múltiples factores, incluidos sus requisitos de margen de mantenimiento en diferentes productos, como posiciones de Futures, posiciones de opciones y cualquier impacto de margen de las actividades de Spot Trading. También considera sus P&L no realizados, así como las pérdidas potenciales de las órdenes abiertas para calcular el margen disponible aproximado.
Como estos factores cambian constantemente con las condiciones del mercado, el riesgo de su cuenta se recalcula en tiempo real. Esto significa que el precio de bancarrota no es fijo y no puede determinarse con precisión de antemano.
Como referencia, el precio de bancarrota en el modo de margen cruzado se puede simplificar de la siguiente manera:
Contratos de USDT y USDC
Para compra/largo:
Precio de liquidación = (Precio de entrada x Tamaño de la posición − Margen disponible aproximado) ÷ [Tamaño de la posición − (Tamaño de la posición x Tasa de comisión de taker)]
Para venta/corto:
Precio de liquidación = (Margen disponible aproximado + Precio de entrada x Tamaño de la posición) ÷ [Tamaño de la posición + (Tamaño de la posición x Tasa de comisión de taker)]
Contratos inversos
Para compra/largo:
Precio de liquidación = (1 + Tasa de comisión de taker) ÷ [ (1 ÷ Precio de entrada) + (Margen disponible aproximado ÷ Tamaño de la posición ) ]
Para venta/corto:
Precio de liquidación = (1 − Tasa de comisión de taker) ÷ [ (1 ÷ Precio de entrada) − (Margen disponible aproximado ÷ Tamaño de la posición ) ]
Tenga en cuenta que las fórmulas anteriores no reflejan el cálculo de riesgo completo a nivel de cuenta. El resultado final depende del estado real de su cuenta en el momento de la liquidación. Como resultado, cualquier precio mostrado debe considerarse solo como referencia.
Para obtener más información, consulte las Reglas de trading: Proceso de liquidación (Cuenta de trading unificada).
Precio de liquidación en el modo de margen de cartera
En el modo de margen de cartera, similar al modo de margen cruzado, el sistema evalúa el riesgo en función de la exposición general de su cartera en lugar de las posiciones individuales. Para obtener más información sobre cómo se calcula el margen en el margen de cartera, consulte Cálculos de margen en el margen de cartera.
Esto significa que el riesgo de su cuenta se evalúa en función de la combinación de todas las posiciones abiertas, incluidas las posiciones cubiertas y no cubiertas, junto con el capital total de su cuenta. A medida que cambian las condiciones del mercado, el sistema recalcula continuamente el valor de su posición y su capital para determinar el riesgo de su cartera.
Como resultado, el precio de liquidación no es fijo y cambiará dinámicamente en función del riesgo de su cartera y el saldo de su cuenta. En lugar de depender del margen de una sola posición, la liquidación se activa cuando el riesgo general de la cartera de su cuenta (MMR) alcanza el umbral requerido (100 %).
Una vez que se alcanza este umbral, sus posiciones serán asumidas por el motor de liquidación, que intentará cerrarlas en el mercado.
Para obtener más información sobre el proceso de liquidación, consulte las Reglas de trading: Proceso de liquidación (Cuenta de trading unificada).