Harga Pailit mengacu pada harga ketika saldo margin pedagang menjadi nol dan posisi tidak lagi dapat menutup kerugian.
Ketika likuidasi terjadi, mesin likuidasi akan mengambil alih posisi dan menutupnya pada harga pengambilalihan (harga pailit). Likuidasi ditangani oleh mesin likuidasi dan tidak melalui mesin pencocokan, sehingga harga pailit mungkin tidak muncul pada grafik candlestick.
Setelah posisi pengguna diambil alih oleh mesin likuidasi pada harga pailit, jika posisi dapat dieksekusi pada harga yang lebih baik daripada harga pailit, margin yang tersisa akan ditambahkan ke dana asuransi.
Jika posisi tidak dapat dieksekusi pada harga yang lebih baik daripada harga pailit, defisit yang dihasilkan akan ditanggung oleh dana asuransi. Terakhir, jika dana asuransi tidak mencukupi untuk menutup kerugian, posisi akan diteruskan ke sistem auto-deleveraging (ADL).
Perhitungan Harga Pailit bergantung pada mode margin yang digunakan.
Harga Pailit dalam Mode Margin Terisolasi
Harga Pailit dalam Mode Margin Silang
Harga Pailit dalam Mode Margin Portofolio
Harga Pailit dalam Mode Margin Terisolasi
Dalam Mode Margin Terisolasi, hanya margin yang dialokasikan untuk posisi tersebut yang berisiko. Aset lain di akun Anda tidak akan digunakan untuk mendukung posisi.
Kontrak USDT & USDC
Dalam kontrak USDT, nilai margin stabil. Perhitungan menggunakan Nilai Margin Awal (IMR), yaitu kebalikan dari leverage.
Untuk Beli/Long:
Harga Pailit = Harga Masuk × (1 − Nilai Margin Awal)
Untuk Jual/Short:
Harga Pailit = Harga Masuk × (1 + Nilai Margin Awal)
Nilai Margin Awal (IMR) = 1 ÷ Leverage
Contoh:
Pedagang A memiliki posisi Long BTCUSDT dengan harga masuk 60.000 USDT, leverage 50x.
Harga Pailit = 60.000 × [1 − (1 ÷ 50)] = 58.800 USDT
Kontrak Invers
Kontrak Invers menggunakan koin dasar (misalnya, BTC) sebagai jaminan. Karena nilai jaminan berfluktuasi mengikuti pasar, perhitungannya bersifat nonlinier dan menggunakan leverage secara langsung.
Untuk Beli/Long:
Harga Pailit = Harga Masuk × [Leverage ÷ (leverage + 1)]
Untuk Jual/Short:
Harga Pailit = Harga Masuk × [Leverage ÷ (leverage − 1)]
Contoh:
Pedagang B memiliki posisi short ETHUSD dengan harga masuk 2.200 USD, leverage 30x.
Harga Pailit = 2.200 × [30 ÷ (30 − 1)] = 2.275,86 USD
Catatan:
— Harga Pailit juga digunakan untuk menghitung biaya menutup posisi yang tercermin dalam Biaya Pesanan.
— Untuk posisi long, harga pailit akan dibulatkan ke atas ke ukuran tick terdekat, sedangkan untuk posisi short, harga pailit akan dibulatkan ke bawah ke ukuran tick terdekat.
— Jika Saldo Tersedia Anda tidak mencukupi untuk menutupi biaya pendanaan, biaya pendanaan dapat dipotong dari Margin Awal posisi tersebut. Akibatnya, leverage efektif posisi (leverage efektif = nilai posisi ÷ margin awal) akan meningkat, yang dapat meningkatkan risiko likuidasi dan menyebabkan Harga Likuidasi dan Harga Pailit berubah.
Untuk informasi lebih lanjut, silakan lihat Aturan Perdagangan: Proses Likuidasi (Akun Perdagangan Terpadu).
Harga Pailit dalam Mode Margin Silang
Dalam Mode Margin Silang, semua margin yang tersedia di akun derivatif Anda dibagikan ke seluruh posisi. Ini berarti seluruh saldo akun Anda dapat digunakan untuk menutupi kerugian dan membantu mencegah likuidasi.
Tidak seperti Mode Margin Terisolasi, Harga Pailit tidak dihitung berdasarkan satu posisi dalam Mode Margin Silang. Sebaliknya, hal ini ditentukan oleh risiko akun Anda secara keseluruhan (Nilai Margin Pemeliharaan) pada saat likuidasi.
Ketika sistem mengevaluasi risiko akun Anda, sistem mempertimbangkan beberapa faktor, termasuk persyaratan margin pemeliharaan pada berbagai produk, seperti posisi futures, posisi opsi, serta dampak margin dari aktivitas perdagangan spot. Sistem juga mempertimbangkan L&R belum terealisasi Anda, serta potensi kerugian dari pesanan terbuka untuk menghitung Perkiraan Margin Tersedia.
Karena faktor-faktor ini terus berubah seiring kondisi pasar, risiko akun Anda dihitung ulang secara waktu nyata. Ini berarti Harga Pailit tidak tetap dan tidak dapat ditentukan secara tepat sebelumnya.
Sebagai referensi, Harga Pailit dalam Mode Margin Silang dapat disederhanakan sebagai:
Kontrak USDT & USDC
Untuk Beli/Long:
Harga Pailit = (Harga Masuk × Ukuran Posisi − Perkiraan Margin Tersedia) ÷ [Ukuran Posisi − (Ukuran Posisi × Tarif Biaya Taker))
Untuk Jual/Short:
Harga Pailit = (Perkiraan Margin Tersedia + Harga Masuk × Ukuran Posisi) ÷ [Ukuran Posisi + (Ukuran Posisi × Tarif Biaya Taker))
Kontrak Invers
Untuk Beli/Long:
Harga Pailit = (1 + Tarif Biaya Taker) ÷ [(1 ÷ Harga Masuk) + (Perkiraan Margin Tersedia ÷ Ukuran Posisi)]
Untuk Jual/Short:
Harga Pailit = (1 − Tarif Biaya Taker) ÷ [(1 ÷ Harga Masuk) − (Perkiraan Margin Tersedia ÷ Ukuran Posisi)]
Harap dicatat bahwa rumus-rumus di atas tidak mencerminkan perhitungan risiko tingkat akun secara penuh. Hasil akhir bergantung pada kondisi akun Anda pada saat likuidasi. Akibatnya, harga yang ditampilkan hanya boleh dijadikan referensi.
Untuk informasi lebih lanjut, silakan lihat Aturan Perdagangan: Proses Likuidasi (Akun Perdagangan Terpadu).
Harga Pailit dalam Mode Margin Portofolio
Dalam Mode Margin Portofolio, serupa dengan Mode Margin Silang, sistem mengevaluasi risiko berdasarkan eksposur portofolio secara keseluruhan, bukan pada posisi individual. Untuk informasi lebih lanjut tentang cara margin dihitung dalam Margin Portofolio, silakan lihat Perhitungan Margin dalam Margin Portofolio.
Ini berarti risiko akun Anda dinilai berdasarkan kombinasi semua posisi terbuka, termasuk posisi yang dilindung nilai maupun tidak, bersama dengan total ekuitas akun Anda. Seiring perubahan kondisi pasar, sistem terus menghitung ulang nilai posisi dan ekuitas Anda untuk menentukan risiko portofolio Anda.
Akibatnya, Harga Pailit tidak tetap dan akan berubah secara dinamis berdasarkan risiko portofolio dan saldo akun Anda. Alih-alih mengandalkan margin pada satu posisi, likuidasi dipicu ketika risiko portofolio keseluruhan akun Anda (MMR) mencapai ambang batas yang telah ditetapkan, yaitu 100%.
Setelah ambang batas ini tercapai, posisi Anda akan diambil alih oleh mesin likuidasi, yang akan mencoba menutupnya di pasar.
Untuk informasi lebih lanjut tentang proses likuidasi, silakan lihat Aturan Perdagangan: Proses Likuidasi (Akun Perdagangan Terpadu).