追跡指値注文は、最良のビッド／アスクで発注する指値注文です。注文が約定するか、キャンセルされるか、最大追跡距離に達するまで、市況の変化に合わせて参入価格を動的に調整します。
追跡指値注文は、大口注文を指値注文として成立させたい場合に効果的です。待ち時間と潜在的なスリッページを最小限に抑えられます。追跡指値注文には以下のような利点があります。
1. 迅速な執行：追跡指値注文は、メイカー注文として市場に迅速に参入することを可能にし、有利な価格レベルを待つ時間を最小限に抑えます。
2. スリッページの低減：追跡指値注文は、最良のアスク／ビッドを動的に追跡することにより、スリッページリスクを低減し、希望する参入価格に可能な限り近づけます。
3. アービトラージの機会：追跡指値注文は市場の動きを綿密に追跡することで、アービトラージの機会を創出し、市場間または通貨ペア間の価格差から利益を得られるようにします。
追跡指値注文のしくみ
追跡指値注文では、追跡価格をアスク1／ビッド1で設定するか、アスク1／ビッド1からの一定距離として設定できます。距離（価格または比率で設定）は、アスク1／ビッド1と注文価格との間で維持されます。注文が約定するか、キャンセルされるか、最大追跡距離に達するまで、プラットフォームはあらかじめ設定された追跡価格が維持されるよう、追跡価格を継続的に調整します。
最大追跡距離は、値またはパーセンテージで設定できます。最大追跡距離に達すると、注文は市場の追跡を停止し、現在の価格のままになります。チェイス指値注文にトリガー価格を設定すると、最終取引価格がこの値に達したときに戦略がトリガーされます。
追跡指値注文の柔軟性を活用できるシナリオについて、以下で紹介します。
シナリオ1：追跡アスク1／ビッド1
追跡アスク1／ビッド1のシナリオでは、トレーダーは、あらかじめ定められた条件（最大追跡距離など）に拘束されることはありません。代わりに、注文は市場価格を持続的に追跡し、約定するか、キャンセルされるまで、市場価格の動きに合わせて調整されます。
以下に例を挙げます。 あるトレーダーが、現在のBid1価格0.00123 USDCで、数量20,000 ABCの買いチェイス指値注文を発注したとします。 注文の直後に市場価格とビッド1価格が動き、0.00124 USDCになりました。追跡指値注文の指値価格は、新たなビッド1価格に合わせて0.00124 USDCに更新され、約定を待つことになります。
最大追跡距離を0.00005 USDCに設定し、最大追跡価格を0.00128 USDCに設定した場合、指値価格は以下のように変化します。
シナリオ2：アスク1／ビッド1からの追跡距離
アスク1／ビッド1からの一定距離（価格または比率で設定）で追跡指値注文を出すこともできます。市場価格と指値価格が収れんしても、追跡指値注文は変化しません。ただし、両者の差が広がり、価格がさらに不利になった場合、指値価格はあらかじめ定められたアスク1／ビッド1からの距離に合わせて新たな価格に調整されます。
例えば、あるトレーダーが市場価格の2.5%のチェイスディスタンスで1,000 ABCの買いチェイス指値注文を発注したとします。 注文を出した時点の市場価格が0.00120とすると、指値注文は、0.00120 USDC × (100% - 2.5%) = 0.00117 USDCの注文価格で出されます。
以下の表は、追跡指値注文の価格が、市場の価格変動に応じてどのように調整され、あらかじめ定められた距離内で最良のアスク／ビッド価格を発見するかを示しています。
注：
— 各トレーダーは、各銘柄の各サイド（買い/ロングまたは売り/ショート）に1つのチェイス指値注文を発注できます。 未約定のチェイス指値注文の個別銘柄の最大数は10で、UIDごとに許可される未約定のチェイス指値注文の最大数は20です。
— 最小追跡距離はLTPの0.01%、最大追跡距離は10%で、精度は小数点以下2桁までです。
— 追跡指値注文は、デフォルトではポストオンリー注文であり、確実にメイカー注文として約定されるようになっています。すべての追跡指値注文は、メイカー注文として確実に執行されるよう、デフォルトでは転記のみの注文です。市場のボラティリティが大きい場合、ポストオンリー条件により注文が5回却下された場合、戦略はキャンセルされます。