Czym jest początkowa oferta wymiany (IEO) w krypto?

Kryptowaluta jest definiowana jako waluta cyfrowa oparta na sieci rozproszonej. Rosnące zapotrzebowanie na kryptowaluty i szerokie przyjęcie przez instytucje finansowe i gigantów płatniczych, takich jak PayPal i Square, odzwierciedla niezaprzeczalny wzrost. Podczas gdy Bitcoin i kryptowaluty miały dość skalisty start, dziś wartość BTC znów prawie przekracza swój wysoki poziom wszech czasów, a coraz więcej kryptowalut zaczyna podążać za swoimi krokami. 

Ogólnie rzecz biorąc, możesz kupić kryptowalutę podczas jej pierwszego wydania w początkowej ofercie monet (ICO). Jednak gorączka ICO w 2017 roku okazała się ryzykownym środowiskiem dla inwestorów. Natomiast początkowa oferta giełdowa (IEO) stanowi bezpieczniejszą alternatywę dla inwestorów do zakupu tokenów z funduszy bezpośrednio z portfeli giełdowych podczas fazy zbierania funduszy. 

Czym jest IEO?

Wstępna oferta wymiany (IEO) to sposób na zebranie kapitału przez start-upy poprzez sprzedaż tokenów użytkowych, które nadają preferowany status firmie za pośrednictwem platformy wymiany kryptowalut. Krótko mówiąc, kryptowaluty pomagają nadzorować sprzedaż tokenów poprzez zapewnienie kontroli procesu weryfikacji projektu. IEO powstało w styczniu 2019 r., gdy Binance Launchpad uruchomił BitTorrent Token (BTT). Początkowa ofertawyprzedana w ciągu 15 minut od wydania, zebranie funduszy o wartości ponad 7,1 mln USD.

IEO zyskał popularność głównie dlatego, że łatwo jest w nim uczestniczyć. Zamiast przetwarzać transakcje w łańcuchu w wielu łańcuchach blokowych i portfelach, IEO oferuje użytkownikom rozwiązanie do oceny niezawodności projektu i uczestnictwa w wymianie funduszy pod jednym dachem. Jednocześnie deweloperzy projektów otrzymują natychmiastową ekspozycję na bazę użytkowników kryptowalut bez konieczności wyrabiania milionów dolarów w celu opracowania i realizacji swoich strategii marketingowych. IEO jest więc korzystną opcją zarówno dla użytkowników, jak i programistów.

Jak działa początkowa oferta wymiany?

IEO jest używany przez start-upy w celu uzyskania crowdfundingu dla ich przedsiębiorstw. Firmy te zbierają fundusze, współpracując bezpośrednio z platformą handlu kryptowalutami, aby rozpocząć sprzedaż tokenów zainteresowanym inwestorom. Kluczowym wyróżnieniem IEO jest to, że platformy wymiany przeprowadzą swoją analizę due diligence w celu przeprowadzenia profuzji ocen przed sprzedażą.

Proces IEO oceny tych projektów blockchain działa w następujący sposób:

• Sporządzanie białej księgi:Firma rozpoczynająca działalność przygotowuje białą księgę, która dokładnie wyjaśnia, w jaki sposób tokeny będą finansowane, wraz ze źródłami wsparcia i platformą płatniczą, która będzie dostępna dla transferów i transakcji przy użyciu tej nowej kryptowaluty. W tej białej księdze przedstawiono dokładnie, w jaki sposób zostaną uzyskane fundusze wspierające kryptowalutę oraz oczekiwaną wartość kryptowaluty po jej wydaniu.

• Zgłoszenie projektu:Firma lub projekt rejestruje się na platformie wybranej dla ich IEO, aby zasygnalizować zainteresowanie sprzedażą tokenów za pośrednictwem tej platformy.

• Proces weryfikacji:Platforma wymiany kryptowalut przeprowadza następnie analizę due diligence w celu potwierdzenia, że projekt i wystawca tokenu są wiarygodne kredytowo. Obejmuje to ocenę unikalnych punktów sprzedaży projektu, ocenę tokenomiki, sprawdzenie historii zespołu i prognozowaną trajektorię. Ma to na celu ustalenie, czy w ramach oferty projektu istnieją jakieś luki, zagrożenia lub inne problemy. Osiąga się to poprzez zbadanie białej księgi firmy, dokumentacji finansowej i innych informacji dostępnych w źródłach publicznych.

• Umowa kontraktowa:Jeśli IEO zostanie zatwierdzone przez platformę wymiany kryptowalut, projekt będzie musiał zapłacić określoną część swoich tokenów użytkowych, a także opłatę za notowanie, na platformie przed udostępnieniem tokenów do sprzedaży. Spowoduje to, że IEO zostanie notowane na giełdzie w ciągu kilku dni od jego zatwierdzenia.

• Bezpieczeństwo i zgodność z prawem: Ponieważ IEO nie oferują udziałów inwestycyjnych w firmie, amerykańska Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) zasadniczo nie reguluje inwestycji IEO. Może to uprościć proces sprzedaży i wydawania tokenów IEO dla firm szukających funduszy start-upowych na nowe kryptowaluty. Przepisy te mogą się jednak różnić w zależności od kraju i regionu.

• Po zakończeniu wszystkich dochodzeń, a projekt IEO zaliczył zbiórkę, platforma publikuje powiadomienie o sprzedaży tokenów, umożliwiając inwestorom zakup tych tokenów użytkowych. Firma wydająca IEO zazwyczaj wymienia również tokeny na swojej stronie, aby upublicznić ich dostępność.

• Inwestorzy, którzy są zainteresowani projektem, muszą przejść przez platformę IEO „Poznaj swojego klienta” (Know Your Customer, KYC) i „Anti-Money Laundering” (AML) przed uzyskaniem pełnego dostępu do rozwoju projektu.

W przypadku firm zainteresowanych zebraniem funduszy IEO są zazwyczaj preferowane niż ICO. Zrozumienie, dlaczego może pomóc Ci dokonać najlepszego wyboru dla Twojej działalności inwestycyjnej.

Co uważa się za dobrą białą księgę?

Niezawodna biała księga powinna posiadać kilka kryteriów, ale ogólnie rzecz biorąc, jest to edukowanie potencjalnych inwestorów w zakresie perspektyw projektu. Aby odjąć minimum dobrej białej księgi, należy ujawnić szczegółowe informacje na temat architektury projektu, zespołu stojącego za projektem, planu projektu, faktów i wyjaśnień technicznych z wiarygodnymi diagramami i statystykami, które przemawiają do osób zorientowanych technicznie lub zainteresowanych nabywców.

Ogólnie rzecz biorąc, biała księga powinna wyraźnie informować potencjalnych inwestorów o wizji, misji, ogólnym wzroście projektu oraz o tym, jak token przekłada jego wartość na posiadacza. Na przykład biała księga firmyitDAO zapewnia pełną przejrzystość projektu.

IEO a ICO: Co jest lepsze?

ICO to pierwsza metoda wykorzystywana przez firmy kryptowalutowe do zbierania pieniędzy. Według Forbesa, bardzo pierwsza ICO została założona przez firmę o nazwie Mastercoin w 2013 roku. W 2014 r. Ethereum podążył za pozwem, zebierając około 18,3 mln USD. Projekt blockchain oparty był na tak zwanym modelu fundacji charytatywnej, w którym inwestorzy przekazują darowizny na wsparcie projektu.

IEO oferują kilka ważnych korzyści w porównaniu z ICO, jak opisano poniżej.

Procedury zgodności

IEO są kompleksowo sprawdzane pod kątem zgodności z przepisami prawa i bezpieczeństwa przez platformy kryptowalutowe, na których są sprzedawane. Platformy te oceniają IEO pod kątem wykonalności i eliminują wszelkie możliwości oszukańczych działań i manipulacji na rynku. Ten proces może znacznie zwiększyć zaufanie inwestorów do bezpieczeństwa ich nakładów finansowych. Z kolei ICO nie podlegają takiemu samemu stopniowi kontroli, a zatem są uważane za bardziej ryzykowną inwestycję przez większość organów finansowych.

Podejście do oferty publicznej

ICO umożliwiają każdemu zakup tokenów. IEO wymagają jednak, aby inwestorzy byli częścią platformy, która oferuje IEO w celu dokonania tych inwestycji finansowych. Zmniejsza to prawdopodobieństwo zakupu tokenów przez niezweryfikowane osoby. Z kolei ICO wymagają od inwestorów „samodzielnego działania”, dokonując zakupu bezpośrednio od firmy wydającej te tokeny. To nie tylko zmniejsza widoczność emitenta, ale może skutkować mniejszą liczbą zabezpieczeń dla inwestora.

Koszt sprzedaży tokenów

W zamian za dodatkowe zabezpieczenia oferowane przez IEO inwestorzy zazwyczaj płacą nieco więcej za tokeny IEO niż za tokeny ICO o tej samej wartości pozornej. Ponadto IEO zazwyczaj niemal natychmiast wymieniają tokeny na giełdzie. Wyszczególnienie tych sprzedaży przez ICO może zająć miesiące. Firmy, które wystawiają IEO, zazwyczaj płacą za ten przywilej wyższą cenę niż firmy, które wystawiają ICO.

Ryzyko prawne

W przypadku inwestorów ICO mają zazwyczaj znacznie wyższe ryzyko finansowe niż IEO. W przypadku obu typów ofert początkowych istnieje jednak możliwość, że te możliwości inwestycyjne mogą naruszać określone przepisy lub wymogi prawne. Do najczęstszych zagrożeń prawnych związanych z ICO i IEO należą:

• Legalność kontraktów inteligentnych ustanowionych dla kryptowalut: ICO i IEO nie podlegają kompleksowemu i ogólnokrajowemu standardowi prawnemu. Jedynym przepisem federalnym, który obejmuje tego typu transakcje, jest ustawa o podpisach elektronicznych w globalnej i krajowej działalności handlowej z 2000 r., która wymaga określonych terminów ujawniania informacji i formularzy elektronicznych. Ten brak regulacji może czasami prowadzić do problemów prawnych, jeśli postanowienia kontraktu inteligentnego nie są zgodne z lokalnym lub stanowym prawem kontraktowym. Problemy prawne są jednym z głównych problemów prawnych, z którymi borykają się emitenci kryptowalut i inwestorzy.

• Oszustwa finansowe i nieautoryzowany dostęp do poufnych danych są również istotnymi kwestiami prawnymi, które mogą mieć wpływ na ICO i IEO. Agencja Bloomberg opublikowała informacje na temat wad bezpieczeństwa, które wpłynęły na konta Ethereum, które mogły narazić 250 milionów USD na ryzyko. W podobny sposób CoinDesk zgłosił we wrześniu 2021 r., żeLedger padła ofiarą naruszenia bezpieczeństwa danych, które zagrażało około milionowi adresów e-mail i ujawniło dane osobowe ponad 9000 klientów.

• Pranie brudnych pieniędzy może czasami być realizowane bardziej efektywnie dzięki wykorzystaniu kryptowalut. TheMIT Technology Review opublikowała raport w styczniu 2021 r., wskazując, że w 2019 r. organizacje przestępcze dokonały transakcji Bitcoin o wartości około 2,8 mld USD. Większość z tych transakcji była realizowana za pośrednictwem brokerów bez recepty, co wskazuje na ograniczoną zdolność wymiany kryptowalut do zapobiegania tym nielegalnym działaniom.

• Niezgłoszenie transakcji kryptowalutowych może prowadzić do problemów z organami podatkowymi w różnych krajach. Amerykański Urząd Skarbowy nie zezwala na wykorzystywanie kryptowalut do płatności na rzecz agencji federalnych, ale podatnicy amerykańscy są zobowiązani do przekazywania dokładnych informacji na temat swoich transakcji podczas składania deklaracji podatkowych.

Określenie prawnych konsekwencji inwestycji ICO i IEO może pomóc uniknąć problemów, które mogłyby zmniejszyć zyski i prowadzić do niepożądanych powiązań prawnych związanych z działaniami inwestycyjnymi kryptowalut.

Dlaczego projekty Blockchain preferują IEO?

Wstępna oferta wymiany jest zazwyczaj znacznie bardziej korzystna niż ICO dla wszystkich zaangażowanych stron:

• Inicjatorzy projektów mogą skorzystać z wiedzy marketingowej i weryfikacji zapewnianej przez giełdę kryptowalutową dla IEO. Może to pomóc im w łatwiejszym dotarciu do potencjalnych inwestorów i zwiększyć szanse na legalne projekty w celu uzyskania niezbędnego finansowania.

• Większość inwestorów woli kupować tokeny IEO zamiast tokenów ICO, dzięki znacznej ilości dochodzeń i badań, które te oferty otrzymują, zanim zostaną publicznie przedstawione. Zmniejsza to nadmierne ryzyko i sprawia, że inwestycje IEO są bardziej atrakcyjne dla inwestorów.

• Wymiana kryptowalut, która oferuje IEO, może często przyciągać nowych inwestorów i zwiększać zainteresowanie ich platformami, co może zwiększyć rentowność i ruch dla ich firm.

Ograniczenia ofert wymiany wstępnej (IEO)

Podczas gdy większość giełd kryptowalut działa starannie, aby zapewnić dokładne sprawdzenie IEO, niektóre platformy mogą iść na skróty, aby zapewnić szerszy zakres produktów dla swoich potencjalnych inwestorów. Jak wspomniano, IEO nie podlegają nadzorowi organów regulacyjnych. Oznacza to, że bez odpowiedniego dochodzenia na platformie wydającej tokeny wydane w IEO mogą być mniej wartościowe niż reprezentowane w fazie wprowadzenia na rynek. 

Ponadto projekty kryptowalutowe są zobowiązane do uiszczenia opłat za wystawienie oferty na platformy transakcyjne kryptowalut. W związku z tym kursy walutowe mogą naliczać wyższe stawki za tokeny zarówno firmie wydającej, jak i inwestorom. Natomiast ICO mogą ustalać własne stopy procentowe, co pozwala inwestorom na zawieranie okazji na tym etapie emisji kryptowalut. Tokeny zakupione dla IEO są zazwyczaj ograniczone do 20 000 USD, co jest również sprzeczne z brakiem limitów egzekwowanych przez ICO.

Konkluzja

Jeśli jesteś inwestorem, który chce obniżyć ryzyko przy zakupie kryptowalut, IEO mogą złagodzić niektóre z najważniejszych wad ICO, pomagając jednocześnie w realizacji celów inwestycyjnych. Reuters zauważa, że pęknięcia SEC ograniczyły zdolność wielu ICO do oferowania tokenów inwestorom prywatnym. IEO zostały jednak wyróżnione przezJournal of Alternative Investments jako kolejna ewolucja kryptowalut i prawdopodobnie pozostaną w czołówce inwestycji kryptowalutowych przez wiele lat w przyszłości.