Co to jest zautomatyzowany wytwórca rynku (AMM)?



Kryptowaluty wykorzystują koncepcję decentralizacji do różnych usług. Powszechnie stosowaną usługą w kryptowalutach jest zdecentralizowane finansowanie (DeFi ) i coraz częściej jest postrzegana jako alternatywa dla tradycyjnych lub scentralizowanych usług finansowych (CeFi).

PonieważDeFi wykorzystujeinteligentne kontrakty, negocjacje cenowe wśród użytkowników mogą nie być najtańsze i najbardziej wydajne, ponieważ potrzebne są stałe aktualizacje, co prowadzi do niskiej płynności. Aby rozwiązać ten problem, pojawił się nowy protokół wymiany znany jako Automated Market Maker (AMM). W tym artykule zapoznamy się z AMM i jego działaniem. Aby zrozumieć podstawy AMM, najpierw musisz wiedzieć, czym są zdecentralizowane giełdy i producenci rynku.

Czym jest zdecentralizowana giełda (DEX)?

Mówiąc prościej, adecentralizowana wymiana (DEX) to taka, która nie wymaga od stron trzecich regulowania transakcji. Tego typu wymiany oferują różne funkcje podobne do tradycyjnych, takie jak księgi zamówień, systemy dopasowywania lub funkcje bezpieczeństwa. Zazwyczaj zdecentralizowane wymiany są opracowywane i uruchamiane jako zdecentralizowane aplikacje (DApps) w sieci takiej jak siećEthereum.

Każdy DEX podlega regulacjom na podstawie inteligentnych kontraktów. Inteligentne kontrakty to zbiory kodów, które są wykorzystywane do uruchamiania usługi, bez konieczności posiadania centralnego upoważnienia. Jakie są główne cechy wyróżniające brak władz centralnych w wymianie?

Giełdy zdecentralizowane a scentralizowane

Jeśli chodzi o podobieństwa, zarówno zdecentralizowana giełda (DEX), jak i scentralizowana giełda (CEX) oferują wymiany kryptowalut za pomocą miejsca handlu i systemu dopasowywania. Istnieją jednak kluczowe różnice między DEX i CEX. Niektóre z najważniejszych zostały wymienione poniżej.

Prywatność

Decentralizacja wiąże się z anonimowością. Osoby korzystające z DEX pozostają anonimowe, ponieważ nie są zobowiązane do ujawniania danych osobowych na giełdzie. Jednak dzięki CEX władze mogą uzyskać dostęp do Twoich danych osobowych i historii wymiany. Na przykład banki wymagają dostarczenia dokumentów osobistych, aby móc wymienić swoje aktywa.

Kontrola

Dzięki DEX masz pełną kontrolę nad swoimi zasobami. Żaden podmiot nie jest w stanie uzyskać dostępu do Twoich aktywów ani korzystać z nich w jakikolwiek inny sposób. Scentralizowane wymiany mają dostęp do Twoich aktywów, dzięki czemu mogą wykorzystywać Twoje pieniądze. 

Bezpieczeństwo

W przypadku korzystania z DEX nie ma prawdopodobieństwa błędu ludzkiego, ponieważ platforma działa z wykorzystaniem inteligentnych kontraktów. Co więcej, DEX, praktycznie rzecz biorąc, nie może zostać zhakowany, ponieważ haker musiałby kontrolować większość sieci, co jest technicznie niemożliwe. Warto jednak zauważyć, że same inteligentne kontrakty są podatne na błędy, jeśli mają wadę w kodowaniu. Może to oznaczać potencjalne szkody dla giełdy i osób, które z niej korzystają, ponieważ inteligentne kontrakty nie mogą zostać zmienione po ich wprowadzeniu. 

Ograniczenia

Ograniczenia rządowe, regulacje lub wyłączenia mogą mieć znaczny wpływ na CEX. Z drugiej strony DEX jest nie do zniesienia dla takich decyzji. Każda decyzja rządowa może praktycznie nie mieć bezpośredniego wpływu na takie wymiany.

Płynność

Płynność jest jednym z najważniejszych składników wymiany. Ponieważ CEX wymagają, aby centralny organ zajął się transakcjami, transakcje są znacznie szybsze w porównaniu z DEX. 

DEX ma zazwyczaj wolniejsze prędkości, ponieważ transakcje muszą być weryfikowane przez górników. Dlatego jednym z powodów, dla których scentralizowane wymiany są nadal faworyzowane przez niektóre osoby, jest wysoka płynność tej pierwszej w porównaniu z niską płynnością tej drugiej.

Złożoność

CEX są na ogół bardzo proste do zrozumienia i użycia. Praca wymiany nie jest zasadniczo skomplikowana. Z drugiej strony z powodu decentralizacji DEX może wydawać się na początku niejasny. W rezultacie wiele zdecentralizowanych giełd pracuje nad promowaniem większej prostoty.

Co to jest produkcja na rynku?

Jak sama nazwa wskazuje, dokonywanie na rynku wiąże się z ustalaniem cen aktywów. Twórcy rynku są zaangażowani w płynność wymiany poprzez promowanie nośnika negocjacyjnego dla kupującego i sprzedającego. Sprzedawca chce sprzedać swoje aktywa po określonej cenie, a kupujący chce kupić część aktywów po innej cenie. Dokonywanie na rynku polega na znajdowaniu cen i ilości pomiędzy różnymi nabywcami i sprzedawcami.

Weźmy przykład hipotetyczny. Osoba A chce sprzedać 10BTC po cenie 40 000 USD za BTC. Osoba B chce kupić 6 BTC po cenie 35 000 USD za sztukę. Osoba tworząca rynek naciska na osobę A, aby obniżyła zleconą cenę do około 37 000 USD, jednocześnie sugerując, że osoba B powinna zwiększyć cenę zakupu do 37 000 USD. Te żądania są rejestrowane w książce zamówień. W ten sposób BTC jest sprzedawane poprzez znalezienie wspólnej płaszczyzny między kupującym a sprzedającym. Ta metoda negocjacji już istnieje ze scentralizowanymi wymianami. Przyczyna zwiększenia płynności na rynku makei s.

Negatywnym wynikiem tworzenia rynku jest poślizg. Poślizg odnosi się do zakupu lub sprzedaży aktywów po niepożądanej cenie. Dzieje się tak, gdy płynność jest bardzo niska ze względu na brak uczestników rynku chcących handlować po pożądanej cenie. 

Skoro już rozumiemy główny pomysł podmiotu tworzącego rynek, przejdźmy do nowego terminu: zautomatyzowany podmiot tworzący rynek (AMM).

Co to jest zautomatyzowany wytwórca rynku (AMM)?

Jeśli tworzenie rynku jest możliwe za pośrednictwem podmiotów, które regulują transakcje i promują środowisko negocjacyjne, co z decentralizowanymi giełdami — które nie mają władzy centralnej?

Zgodnie z sugestią, zdecentralizowane giełdy wykorzystują inteligentne kontrakty do regulacji każdej płatności i usługi. Jeśli chodzi o zakup lub sprzedaż aktywów, uczestnicy rynku mogą nadal negocjować. Jednakże inteligentnych kontraktów nie można zmienić. Aby upewnić się, że sprzedawca obniży cenę sprzedaży lub że nabywca podniesie cenę zakupu, inteligentne kontrakty muszą nieustannie próbować osiągnąć wspólny cel. Wystawienie nowego kontraktu inteligentnego za każdym razem, gdy uczestnicy zmieniają swoje zamówienie, może być kosztowne i może potrwać dość długo, aż transakcja zostanie ostatecznie sfinalizowana. Z tego powodu utworzono nowy protokół DEX, znany jako zautomatyzowany producent rynku (AMM). 

AMM zawiera algorytm ustalania cen, wzór, który może różnić się w zależności od wymiany. Najczęściej znana formuła to formuła, z której korzysta Uniswap: x * y = k 

• x to kwota tokenu pierwszego składnika aktywów w puli płynności;

• y jest kwotą tokenu drugiej;

• k to stała, która zawsze powinna mieć tę samą wartość.

Korzystając z tego algorytmu, AMM prowadzi uczciwe negocjacje między dwiema stronami. Innymi słowy, AMM to inteligentne kontrakty, które negocjują i przeprowadzają transakcje bez księgi zamówień. AMM udało się zwiększyć płynność monet i tokenów w świecie kryptowalut.

Jak działa automatyczny wytwórca rynku?

Wzór x * y = k oznacza, że procent zmian cen w procesie negocjacji różni się w zależności od liczby posiadanych tokenów. Im więcej tokenów znajduje się w równaniu, tym mniejsza jest zmiana ceny podczas negocjacji. Oznacza to, że możesz nie sprzedać aktywów po znacznie niższej cenie niż pożądana lub kupić aktywa po znacznie wyższej cenie niż odpowiednia. 

Jeśli w transakcji zaangażowanych jest mniej aktywów, zmiana procentowa może być nieco wyższa, ale możliwość poślizgu jest nadal niższa, ponieważ wszystko jest zautomatyzowane.

Co osiąga AMM? Nie musisz koniecznie szukać innego inwestora, aby kupić lub sprzedać aktywa. Dlatego nie musisz szukać kontrahentów. W przypadku korzystania z DEX, takich jak Binance, handel odbywa się automatycznie, umożliwiając w pełni transakcję typu peer-to-peer, która jest główną ideą samej decentralizacji.

Ale logicznie, bez kontrahenta nie byłoby żadnych twórców rynku. Jak więc dokonywanie na rynku odbywa się bez odpowiednika? Osiąga się to za pośrednictwem dostawców płynności (LP). 

Czym jest pula płynności?

Pule płynności to zbiory funduszy pochodzących od dostawców płynności. Ci dostawcy płynności otrzymują opłaty za finansowanie tych pul w celu ich dalszego finansowania. Wymagania dotyczące finansowania różnią się w zależności od wymiany. Na przykład wUniswap , jeśli LP zdeponują dwa typy tokenów, zdeponują około 50% na każdy. 

Powodem, dla którego LP muszą to zrobić, jest fakt, że w puli powinna znajdować się równoważna liczba dwóch typów tokenów, aby wzór AMM mógł być ważny. Aby spojrzeć na sprawy z perspektywy, jeśli wartość y wynosi 0 we wzorze x * y = k, wtedy k = 0, co nie miałoby sensu — ponieważ oznaczałoby to również, że nie ma tokenów dla zmiennej „y”.

Każdy może być dostawcą płynności, co oznacza, że każdy może zostać twórcą rynku. 0,3% opłat transakcyjnych trafia do LP, dzięki czemu pule płynności są dobrym sposobem na uzyskanie stałego dochodu. Pule płynności, takie jak Uniswap, mają równe udziały dla każdego dostawcy płynności. W konsekwencji, bez względu na to, ile wpłacasz w puli, możesz otrzymać nagrodę w tej samej stawce co użytkownik, który wpłacił znacznie więcej niż Ty.

Pule płynności starają się nakłonić więcej dostawców płynności do finansowania puli. Ma to na celu uniknięcie poślizgu, co w rezultacie zwiększa objętość kryptowaluty.

Warto zauważyć, że DEX w sieci Ethereum wymagają, aby do finansowania puli płynności wykorzystywane były tylko tokenyERC-20. 

Tokeny nie muszą jednak być autoryzowane przez Uniswap, aby zdeponować je w puli. Ethereum umożliwia ludziom uruchamianie własnych tokenów, a ludzie mogą wymienić te tokeny w DEX i pulach płynności, takich jak Uniswap.

Czym jest niepermanentna strata?

Czy jednak fundusze w pulach płynności zostałyby zbilansowane, gdyby wpłacić 50% w ETH i kolejne 50% znacznie mniejszego projektu? Ze względu na wysoką zmienność kryptowalut, stosunek zdeponowanych tokenów może drastycznie się zmienić, zwłaszcza gdy występują takie różnice między tymi dwoma tokenami. Dzieje się tak, gdy dochodzi do trwałej straty. Nieustająca strata w puli oznacza, że Twój aktywa tracą wartość z powodu gwałtownych wahań cen wynikających ze zmiany stosunku. 

Istnieje jednak powód, dla którego są one nazywane „nietrwałymi” stratami. Zmiana stosunku może być tymczasowa, a cena może powrócić do ceny początkowej. Z tego powodu nie należy wypłacać środków przed powrotem cen do pierwotnej ceny, w przeciwnym razie może dojść do ogromnych strat finansowych. 

Pomimo nieustających strat, pule płynności, takie jak Uniswap, nadal okazały się bardzo lukratywne ze względu na opłaty handlowe, które płacą dostawcom płynności. Co więcej, pule płynności, takie jak Balancer, są w stanie dynamicznie dostosować współczynniki tokenów po określonym okresie czasu. Daje to dostawcom płynności możliwość zmiany strategii deponowania, aby uniknąć trwałych strat.

Na rynku kryptowalut znajdują się również stabilne monety, których wartość pozostaje bardziej stabilna niż w przypadku innych kryptowalut. Deponowanie takich monet w basenach płynności prawie gwarantuje wyeliminowanie ryzyka trwałej straty. Z tego powodu niektóre baseny płynności umożliwiają jedynie wpłaty stabilnych monet.

Konkluzja

Podsumowując, zautomatyzowani producenci rynku zwiększyli płynność zdecentralizowanych giełd, a także nową rentowną opcję generowania pieniędzy dla dostawców płynności. AMM, będące głównym elementem DeFi, stały się jedną z najważniejszych innowacji w zdecentralizowanym świecie. AMM mogą mieć swoje wady, takie jak straty trwałe, ale korzyści, które się z nimi wiążą, są znacznie ważniejsze. Jako temat, AMM nadal jest stosunkowo nową koncepcją zarówno w świecie finansów, jak i technologii. Jedno jest pewne: AMM prawdopodobnie w przyszłości zostanie przekształcony w lepszą funkcję DeFi, co w rezultacie może zwiększyć płynność i jeszcze bardziej obniżyć opłaty w DEX.