Tokeny lewarowane Bybit: Kompletny przewodnik startowy

Czym są tokeny lewarowane Bybit?

Bybit Leveraged Token to produkt pochodny bez ryzyka marży lub likwidacji. Zapewnia lewarowaną ekspozycję na aktywa bazowe, co może zwiększyć rentowność i potencjalne straty. 

W Bybit każdy lewarowany token reprezentuje koszyk pozycji umów bezterminowych. Oznacza to, że gdy handlujesz tokenem lewarowanym, inwestujesz w koszyk kontraktów na aktywa bazowe. Jak pokazano poniżej, koszyk BTC3L składa się z 17 772 pozycji kontraktów bezterminowych BTCUSDT.



Objaśnienie lewarowanych tokenów 

Przykład: BTC3L i BTC3S .

• BTC3L odnosi się do tokena lewarowanego utrzymującego długie pozycje kontraktów wieczystych BTCUSDT z 3-krotnym dźwignią.

• BTC3S wskazuje, że token lewarowany posiada krótkie pozycje kontraktów wieczystych BTCUSDT z 3-krotnym dźwignią. 

W powyższym przykładzie symbol plusa (+) odnosi się do długich pozycji (L), krótkich pozycji symbolu minusa (−) do (S), a „3” reprezentuje docelowy współczynnik dźwigni po wyważeniu.

Podstawy lewarowanych tokenów

Wartość aktywów netto (NAV) odnosi się do ceny tokena lewarowanego. Wartość NAV tokenu lewarowanego zmienia się zgodnie z wahaniami cen na rynku kontraktów bezterminowych. 

Wykorzystując BTC3L i BTC3S jako przykład,

• BTC3L : Za każdy 1% wzrost ceny BTCUSDT, wartość NAV dla BTC3L wzrośnie o 3%.

• BTC3S : Za każdy spadek ceny BTCUSDT o 1% NAV of BTC3S wzrośnie o 3%

Wykorzystane opłaty za token

Istnieje pięć rodzajów opłat, które będą ponoszone w obrocie Tokenem lewarowanym Bybit: opłata transakcyjna, opłata zakupowa, opłata umorzenia, opłata za zarządzanie i opłata finansowa. 

Każda opłata jest obliczana w następujący sposób:



Więcej informacji można znaleźć w Tokenach lewarowanych Bybit: Wyjaśnione opłaty.

Mechanizm przywracania równowagi tokenów lewarowanych Bybit

Rebalansowanie jest procesem mającym na celu zapewnienie, że pozycje Kontraktów bezterminowych aktywów bazowych będą dynamicznie korygowane w celu osiągnięcia docelowej dźwigni finansowej. Mechanizm przywracania równowagi zostanie automatycznie uruchomiony, gdy rzeczywisty współczynnik dźwigni spadnie poza docelowy zakres dźwigni.

Tokeny lewarowane Bybit mają docelowy zakres dźwigni. Mechanizm przywracania równowagi jest aktywowany tylko wtedy, gdy rzeczywista dźwignia przekracza zakres docelowy.

Jako przykład BTC3L docelowy zakres dźwigni wynosi [2,4]. Mechanizm przywracania równowagi zostanie automatycznie uruchomiony, gdy rzeczywisty współczynnik dźwigni będzie ≥ 4x lub ≤ 2x, do dostosowania w celu osiągnięcia docelowego dźwigni 3x.

Należy jednak pamiętać, że wartość NAV tokena lewarowanego może spaść do zera, ponieważ mechanizm przywracania równowagi może nie nadążyć za zmiennymi wahaniami cen. Spowodowałoby to, że system nie dostosuje odpowiednio pozycji Kontraktów wieczystych aktywów bazowych, gdy rzeczywista dźwignia będzie wahać się poza zakres docelowy w ekstremalnych ruchach rynkowych.

Kto powinien handlować tokenami lewarowanymi?

Ze względu na mechanizm przywracania równowagi, token lewarowany jest bardziej odpowiedni do inwestycji krótkoterminowych na rynku jednostronnym.

Na rynku zmiennym rzeczywista dźwignia może często przekroczyć docelowy zakres dźwigni. Oznacza to, że mechanizm przywracania równowagi zostanie odpowiednio uruchomiony w celu utrzymania dźwigni w zakresie docelowym. W związku z tym tokeny dźwigniowe nie nadają się do inwestycji długoterminowych.

Jak handlować tokenami lewarowanymi Bybit

Token lewarowany można obracać na dwa sposoby:

• Kup i sprzedaj

• Zakup i realizacja

Handel tokenami lewarowanymi będzie prowadzony bezpośrednio za pośrednictwem konta Bybit Spot.

Kup i sprzedaj

Tokeny lewarowane można obracać (kupować lub sprzedawać) na rynku spot. Korzystając z przykładu BTC3L, inwestorzy mogą wejść na rynek spot BTC3L/USDT i kupić lub sprzedać BTC3L.

Uwagi :

— Cena tokena lewarowanego na rynku Spot odzwierciedla wynik zachowania zakupowego i sprzedażowego na rynku Spot. Powoduje to nieznaczną różnicę między ceną tokena lewarowanego a jego NAV.

— Zostanie naliczona opłata za transakcje spot w wysokości 0,1%.

Zakup i realizacja

Tokeny lewarowane można obracać (kupować lub realizować) zgodnie z pozycjami kontraktów wieczystych aktywów bazowych w koszyku.

Uwagi :

— Zakup i realizacja bazują na wartości NAV tokenów lewarowanych.

— Zostanie pobrana opłata w wysokości 0,1% od zakupu lub realizacji.

Aby dowiedzieć się więcej o tym, jak rozpocząć korzystanie z tokenów lewarowanych Bybit, zapoznaj się z dwoma poniższymi artykułami:

Jak zacząć z tokenami lewarowanymi Bybit 

Tokeny lewarowane i handel instrumentami pochodnymi: Różnice

W przypadku Bybit, niektóre różnice między tokenami lewarowanymi a instrumentami pochodnymi są następujące:

Przyjrzyjmy się porównywaniu tokenów dźwigniowych i zwrotów z transakcji instrumentów pochodnych w następujących dwóch scenariuszach.

Porównanie stóp zwrotu na rynku jednostronnym

Długa pozycja

Jak pokazano w powyższej tabeli, cena kontraktu bezterminowego BTCUSDT wzrosła z 40 000 USD do 54 868 USD, co stanowi 37,17% wzrost w okresie czterech dni.

Przy tych samych ciągłych wahaniach rynkowych kontraktów:

• Jeśli Trader A otworzył długą pozycję kontraktu bezterminowego BTCUSDT z 3-krotnym dźwignią, ROI wynosi 111,51%.

• Jeśli Trader A zamiast tego otworzył długą pozycję tokena lewarowanego BTC3L , zwrot z inwestycji w okresie czterech dni wynosi 117,28%, co jest wyższym zwrotem niż posiadanie umowy wieczystej BTCUSDT o 3 dźwigniach.

Pozycja krótka

Jak pokazano w powyższej tabeli, cena kontraktu bezterminowego BTCUSDT wzrosła z 40 000 USD do 54 868 USD, co stanowi zwrot −37,17% w okresie czterech dni.

Przy tych samych ciągłych wahaniach rynkowych kontraktów:

• Gdyby Trader B zajmował krótką pozycję w Kontraktie Perpetual BTCUSDT z 3-krotnym dźwignią, ROI wynosiłby −111,51% i pozycja byłaby likwidowana.

• Gdyby zamiast tego Trader B zajmował krótką pozycję tokena lewarowanego BTC3S , zwrot z inwestycji byłby ograniczony do −70,37%, bez likwidacji lub utraty marży.

Porównanie stóp zwrotu pod zmiennym rynkiem

Długa pozycja

W powyższej tabeli cena Kontraktów Perpetual BTCUSDT zmienia się znacznie w ujęciu dziennym, przy wzroście netto o 0% na koniec pięciodniowego okresu.

Przy tych samych ciągłych wahaniach rynkowych kontraktów:

• Jeśli Trader A zajmuje długą pozycję kontraktów bezterminowych BTCUSDT z 3-krotnym dźwignią, ROI wynosi 0%. 

• Gdyby zamiast tego Trader A otworzył długą pozycję tokena lewarowanego BTC3L, zwrot z inwestycji wynosiłby −8,33%, co jest niższym zwrotem niż w przypadku posiadania kontraktu wieczystego BTCUSDT z 3 dźwigniami. 

Pozycja krótka

W powyższym przykładzie cena Kontraktów Perpetual BTCUSDT zmienia się znacznie codziennie, a wzrost netto na koniec pięciodniowego okresu wynosi 0%.

Przy tych samych ciągłych wahaniach rynkowych kontraktów:

• Jeśli Trader B zajmuje krótką pozycję Kontraktu bezterminowego BTCUSDT z 3-krotnym dźwignią, ROI wynosi 0%. 

• Gdyby Trader B otworzył długą pozycję tokena lewarowanego BTC3S, ROI byłby −13,33%, czyli niższy niż w przypadku posiadania 3-krotnej umowy wieczystej BTCUSDT.

Z powyższych przykładów widać, że w porównaniu z innymi produktami pochodnymi, token lewarowany osiąga lepsze wyniki na rynku jednostronnym, ale gorzej w okresach ekstremalnej zmienności rynkowej.

Korzyści z obrotu tokenami lewarowanymi

W przypadku tokenów lewarowanych na rynku jednostronnym, gdy rynek porusza się w tym samym kierunku co Twoja pozycja, możesz potencjalnie zmaksymalizować swój zysk dzięki dźwigni finansowej. A jeśli rynek przejdzie przeciwko Twojej pozycji, tokeny dźwigniowe mogą pomóc Ci zminimalizować straty.

W przypadku tokenów lewarowanych: Przypomnienie

Tokeny lewarowane są odpowiednie tylko do inwestycji krótkoterminowych ze względu na ich wyniki na zmiennych rynkach. Inwestuj w tokeny Leveraged Tokens tylko wtedy, gdy uważasz, że w pełni rozumiesz produkt. 

Konkluzja

Wszystkie tokeny Leveraged przenoszą wbudowany próchnicę. Na zmiennym rynku wbudowany próchnica może negatywnie wpłynąć na całkowitą stopę zwrotu. Aby zminimalizować straty netto poprzez wbudowany rozpad, Token lewarowany Bybit oferuje inwestorom przejrzysty mechanizm przywracania równowagi. Rebalansowanie będzie miało miejsce tylko wtedy, gdy rzeczywista dźwignia spadnie poza docelowy zakres dźwigni.