Co to jest handel wysokiej częstotliwości (HFT) na rynku kryptowalut?

Wiele strategii handlowych wydaje się być opłacalnych dla inwestorów kryptowalutowych, ale kilka z nich obiecuje przewagę nad resztą. Jednym z takich przykładów jest handel z wysoką częstotliwością, choć jest oczywiste, że może, ale nie musi, być idealny dla każdego.

W tym przewodniku wyjaśnimy tajniki handlu wysokiej częstotliwości. Pamiętaj jednak, że to podejście niekoniecznie gwarantuje sukces, ponieważ zakłada również, że masz zestaw umiejętności, aby go użyć. Jeśli więc chcesz zrozumieć koncepcję handlu HFT i ostatecznie zastosować tę strategię do handlu kryptowalutami, oto, co dokładnie musisz wiedzieć.

Handel wysokoczęstotliwościowy (HFT) jest rodzajem handlu algorytmicznego, który obejmuje szybkie wykonywanie transakcji w ułamkach sekundy. Inwestorzy instytucjonalni w dużej mierze wykorzystują tę metodę.

Czym jest handel wysokiej częstotliwości (HFT)?

Jak sama nazwa sugeruje, HFT to przede wszystkim szybkość. Technika ta wykorzystuje różne algorytmy do analizy najmniejszych zmian cen i rozbieżności między tymi samymi cenami aktywów na wielu giełdach. Zazwyczaj platformy i systemy HFT mogą automatycznie otwierać i zamykać kilka pozycji na sekundę, dążąc do krótkoterminowych celów, które w przeciwnym razie nie zostałyby zauważone gołym okiem.

Tradycyjnie ta technika dotyczy walut (forex), akcji i innych rynków. Jednak z czasem handel wysokiej częstotliwości zyskał przyczepność w przestrzeni kryptowalut, głównie dzięki wielu transakcjom na sekundę, które mogą zapewnić szereg korzyści. Oczywiście istnieją również specjalistyczne usługi, które zapewniają platformy HFT inwestorom instytucjonalnym, aby pomóc im czerpać korzyści z wysokiej zmienności kryptowalut. Handlowcy detaliczni powinni jednak uważać na podejrzane usługi online, podając się za wydajne algorytmy HFT w zamian za cenę zapłaconą z góry. Większość z tych algorytmów w ogóle nie działa.

Wcześniej transakcje o wysokiej częstotliwości stanowiły rzekomo do 73% wszystkich wolumenów obrotu akcjami w USA, ale w rzeczywistości jest to mniej niż to. W 2017 r. Aldridge i Krawciw stwierdzili, że HFT odpowiada za 10–40% wolumenów obrotu akcjami oraz 15% giełd i towarów. Jeśli jednak chodzi o transakcje śróddzienne, udział HFT może w dowolnym momencie wynosić od 0% do 100%. Nasdaq twierdzi, że połowa wolumenu obrotu akcjami w samych Stanach Zjednoczonych jest związana z obrotem wysokiej częstotliwości.

Kluczowe aspekty HFT

Chociaż amerykańska Komisja Papierów Wartościowych i Giełd nie stosuje jasnej definicji handlu o wysokiej częstotliwości, podkreśla pięć kluczowych aspektów handlu o wysokiej częstotliwości:

• Wykorzystanie szybkich i złożonych programów do generowania i realizacji zleceń.

• Korzystanie z usług kolokacji oferowanych przez wymiany i inne usługi w celu zmniejszenia potencjalnych opóźnień w przepływie danych.

• Wykorzystanie bardzo krótkich ram czasowych do otwierania i likwidowania pozycji.

• Złożenie wielu zamówień, które są anulowane wkrótce po złożeniu.

• Unikanie ryzyka nocnego.

Podsumowując, HFT jest integralną i kluczową częścią wszystkich rynków. Obejmuje to kryptowaluty, chociaż większość inwestorów detalicznych nie jest świadoma swojego wkładu. Interesują się generowaniem większych zysków przy niewielkim wysiłku, a HFT wydaje się idealnym rozwiązaniem.

Jednak sukces strategii HFT w dużej mierze zależy od stosowanych algorytmów i sprzętu. Niestety, zazwyczaj inwestorzy instytucjonalni są tymi, którzy są w stanie uzyskać dostęp do najlepszych algorytmów.

Jak działa handel wysokiej częstotliwości?

Jak można się domyślić, proces HFT obejmuje wiele automatyzacji. Ale nie każdy może stosować tę metodę. Krótko mówiąc, komputery używane do przeprowadzania transakcji o wysokiej częstotliwości są zaprogramowane do hostowania zaawansowanych algorytmów, które stale analizują wszystkie kryptowaluty w wielu giełdach w ciągu milisekund. 

Algorytmy są tworzone przez ekspertów handlowych i mają na celu wykrywanie trendów i innych czynników, których inni inwestorzy nie mogą zaobserwować, bez względu na to, jak profesjonalni są. Na podstawie analizy programy automatycznie otwierają dużą liczbę pozycji z dużą prędkością. Głównym celem jest bycie pierwszym, który skorzysta z nowych trendów wykrytych przez algorytm.

Gdy duża instytucja lub wieloryb otworzy dużą długą lub krótką pozycję na określonej kryptowalutze, cena ma tendencję do podążania za pozycją po transakcji.

Ogólnie rzecz biorąc, algorytmy używane przez traderów o wysokiej częstotliwości są tworzone w celu wykrywania tych ruchów cenowych i handlu po przeciwnej stronie. Na przykład duża sprzedaż kryptowaluty może spowodować spadek cen. Algorytmy „kupują spadek” i opuszczają pozycje, gdy kryptowaluta powraca do normy.

Zwróć uwagę, że nie omawiamy znaczących ruchów cen, ale raczej krótkoterminowych anomalii spowodowanych przez dużych traderów. Ponadto algorytmy mogą wykorzystywać różne strategie poza odwrotnym.

Przykład

Handel wysokoczęstotliwościowy (HFT) ma na celu wykorzystanie niewielkich wahań cen w celu wykorzystania spreadu zapytania ofertowego. spread zapytania ofertowego to po prostu różnica między ceną, po której kupujesz, a najniższą ceną, po której możesz sprzedawać.

Kupując kryptowalutę, taką jak Bitcoin, nie płacisz ceny rynkowej; zamiast tego osiągasz cenę kupna, która jest wyższa niż cena rynkowa. I odwrotnie, jeśli sprzedasz Bitcoin, otrzymasz zapłatę ceny oferty, która jest niższa niż bieżąca cena rynkowa.

Oto przykład:

• Bitcoin zapytaj o cenę: 34 500 USD

• Cena oferty Bitcoin: 34 450 USD

Rozkład zapytania ofertowego wynosi w tym przypadku 50 USD.

Algorytmy HFT będą szukać atrakcyjnych spreadów ofertowych, które mogą wykorzystać.

Podczas gdy każda z tych transakcji HF generuje niewielkie kwoty zysków, realizacja tysięcy z nich może sprawić, że strategia ta będzie bardzo rentowna.

Wiele innych strategii HFT, takich jak arbitra lub programy HFT, poszukuje rozbieżności w cenach, które nie są widoczne dla ludzkiego oka. 

Czy HFT ma zastosowanie do handlu kryptowalutami?

Wysoka częstotliwość może być stosowana do handlu kryptowalutami, ale nie każdy może go wykonać. Zakres i możliwości HFT w handlu kryptowalutami są podobne do tych obserwowanych na tradycyjnych rynkach. Jednak przestrzeń kryptowalutowa jest bardziej zmienna, pełna możliwości i ryzyka.

Jedna z podstawowych praktyk HFT stosowanych w ikolokacji kryptowalut. Kolokacja jest używana, gdy serwer handlowy jest umieszczony jak najbliżej centrum danych giełdy. Najlepiej byłoby, gdyby serwer znajdował się w tym samym obiekcie co wymiana, zapewniając minimalne opóźnienia w transmisji danych. Chociaż niewielkie opóźnienia w przesyłaniu danych dla inwestorów detalicznych nie są tak znaczące, każda milisekunda może mieć znaczenie dla inwestorów instytucjonalnych.

Oprócz kolokacji algorytmy HFT są powszechnie używane do arbitrażu i krótkoterminowego obrotu na rynkach kryptowalut.

Jak stosować transakcje o wysokiej częstotliwości na rynkach kryptowalut

Istnieje kilka systemów i strategii, które opierają się na handlu o wysokiej częstotliwości. Pomagają inwestorom stać się pierwszymi, którzy korzystają z nowych trendów rynkowych. Zwyczajni inwestorzy są często wyłączani z takich przywilejów, ponieważ nie stosują zaawansowanych algorytmów handlowych.

Oto główne rodzaje możliwości handlowych o wysokiej częstotliwości.

Możliwości arbitrażu

Arbitraż kryptowalutowy to praktyka spekulacji na temat różnicy cen tej samej kryptowaluty na wielu giełdach. Na przykład jeden Bitcoin może kosztować jednocześnie 30 100 USD na jednej wymianie i 30 050 USD na drugiej. 

Traderzy, którzy wykrywają i wykorzystują te różnice, nazywani są arbitrami (AHR-bi-trah-zhur). W rzeczywistości, mimo że ich głównym celem jest czerpanie zysków z nieefektywności rynku, pomagają one zrównoważyć rynki poprzez zrównoważenie cen. Oczywiście dzięki wykorzystaniu wydajnych algorytmów HFT inwestorzy stają się pierwszymi, którzy korzystają z tych różnic cenowych. 

Oprócz wykrywania możliwości arbitrażu, platformy HFT mogą otwierać wiele pozycji i przeprowadzać transakcje setki razy szybciej niż jakikolwiek handlowcy.

Możliwości tworzenia rynku

Tworzenie rynku to kolejne podejście stosowane przez inwestorów instytucjonalnych, którzy spekulują na temat spreadu. Twórcy rynku o dużym kapitale składają zarówno oferty, jak i pytają o nie na tym samym rynku. Pozwala to takim inwestorom na korzystanie z spreadu, a także pomaga rynkowi zapewnić płynność.

W ramach regularnego handlu duże firmy oferują tworzenie rynku i uważają je za pozytywną praktykę. Wymiana kryptowalut może współpracować z jednym lub większą liczbą twórców rynku, którzy zapewniają płynność i utrzymują rynek w dobrym stanie. Co więcej, istnieją producenci rynku HFT, którzy nie mają żadnych umów z platformami wymiany. Ich celem jest wykorzystanie algorytmów i skorzystanie z zasięgu.

Jak sama nazwa wskazuje, twórcy rynku osiągają zyski, zapewniając płynność na rynku. Innymi słowy, są kontrahentami Twojej transakcji.

Na przykład mogą zaoferować Bitcoinowi sprzedaż po cenie 35 100 USD (cena oferty) każdemu, kto chce sprzedać swoje akcje Bitcoin i jednocześnie naliczyć 35 120 USD (cena zapytania) jako cenę sprzedaży. Różnica 20 USD między ofertą a ceną kupna polega na tym, że producenci rynku zarabiają pieniądze za świadczenie usługi — czyli płynność.

Możliwości krótkoterminowe

Handel wysokoczęstotliwościowy nie jest przeznaczony dla traderów wahadłowych i inwestorów typu „kup-and-hold” (HODL). Zamiast tego jest używany przez inwestorów, którzy chcą spekulować na temat krótkoterminowych zmian cen. Możesz pomyśleć o tym, okładając się na steroidy. HFT wykorzystuje jednak zaawansowane komputery i algorytmy, które mogą zabezpieczyć zyski w ciągu kilku sekund, a nawet milisekund. Handlowcy korzystający z wysokiej częstotliwości poruszają się tak szybko, że cena może nawet nie zareagować na czas.

Oto przykład:



Aby wszystko umieścić w kontekście: gdy wieloryb zrzuca kryptowalutę, jego cena prawdopodobnie spadnie przez bardzo krótki okres, zanim rynek dostosuje się do równowagi między ofertą a popytem. Chociaż większość handlowców ręcznych nie może wykorzystać tego spadku, ponieważ może on trwać tylko minuty (lub nawet sekundy), stanowi on doskonałą okazję dla traderów o wysokiej częstotliwości. Mają dużo czasu, aby ich algorytmy zadziałały.

Handel wolumenem

Handel wysokoczęstotliwościowy umożliwia inwestorom korzystanie z takich sposobów, które byłyby niemożliwe lub zbyt ryzykowne dla handlowca ręcznego. Polegając na automatyzacji, trader o wysokiej częstotliwości może przeprowadzić wystarczającą liczbę transakcji, których zagregowany wolumen pozwala na czerpanie zysków z najmniejszych wahań.

Kiedy używać HFT do kryptowalut

Możesz skorzystać z transakcji o wysokiej częstotliwości po upewnieniu się, że promowany algorytm obrotu jest w 100% wydajny — i nie jest oszustwem. Należy pamiętać, że nawet niezawodny algorytm jest tak samo niezawodny jak osoba, która go utworzyła. Dlatego warto przeprowadzić analizę due diligence przed zaangażowaniem się w transakcje o wysokiej częstotliwości.

Gdy znajdziesz algorytm, który najlepiej odpowiada Twoim potrzebom, możesz zaangażować się w HFT, gdy poczujesz gotowość.

Zalety HFT

Podobnie jak codzienna strategia handlowa lub inna strategia handlowa, HFT ma zalety i ograniczenia. Ostatecznie to, co pasuje, możesz nie być tym, co pasuje innym. Oto przegląd zalet handlu kryptowalutami z wykorzystaniem technik wysokiej częstotliwości.

• Wykorzystanie zysków z szybkości i automatyzacji . Dla traderów główna zaleta HFT ma związek z szybkością i automatyzacją. Dzieje się tak głównie dlatego, że algorytmy nie potrzebują interwencji człowieka, aby dostrzec możliwości rynkowe i otworzyć setki pozycji w ciągu kilku minut lub sekund. Ponadto platformy transakcyjne HFT mogą zazwyczaj wykrywać trendy cenowe przed innymi.

• Zapewnij płynność, aby utrzymać rynki handlowe. Uważa się, że HFT przyczynia się do zrównoważonych korzyści na całym rynku. Na przykład zmniejsza spready ofertowe, zapewniając większą płynność, nawet jeśli jest to krótkoterminowe. W 2012 r. władze kanadyjskie wprowadziły opłaty handlowe, które zniechęcały do handlu z wysoką częstotliwością. Wkrótce potem rozpowszechnienie wzrosło o prawie 10%, a wiele osób zauważyło związek przyczynowo-skutkowy. Uważa się, że HFT pomaga w procesach ustalania i odkrywania cen, nawet jeśli istnieje ryzyko manipulacji cenami.

• Eliminuje potencjalne błędy . Handel wysokiej częstotliwości eliminuje błąd ludzki. Dzieje się tak, ponieważ systemy HFT wykorzystują złożone procesy matematyczne do analizowania rynków i przeprowadzania procesu handlowego. W związku z tym istnieje minimalne ryzyko złych decyzji spowodowanych obawami i emocjami, które często są winne strat handlowców.

Ograniczenia i krytyka HFT

Pomimo wszystkich korzyści i możliwości, HFT nadal jest kontrowersyjną działalnością. Wiele jurysdykcji rozważa nawet zakaz z powodu potencjalnej manipulacji rynkiem.

• Wysoki stosunek ryzyka do wynagrodzenia . Stosunek ryzyka do wynagrodzenia w HFT jest bardzo wysoki w porównaniu z tradycyjnymi metodami obrotu. Każda pozycja tradera o wysokiej częstotliwości może generować zyski tylko w kilku centach. Chodzi o to, aby uzyskać łączny zysk poprzez otwarcie wielu pozycji. Istnieje jednak również ryzyko znacznej, nawet kolosalnej straty.

• Uruchamianie wadliwych algorytmów . Kolejne znaczące ryzyko dotyczy wadliwych algorytmów lub — co gorsza — oszustw, których celem jest przyciągnięcie inwestorów do dokonywania zaliczek za usługę, która nie została sprawdzona.

• Potencjał faworyzowania i manipulacji rynkowych. Oprócz ryzyka HFT jest krytykowany za pomoc uprzywilejowanej grupie inwestorów w czerpaniu zysków kosztem mniejszych graczy, którzy nie mają podobnych możliwości inwestowania w drogie algorytmy. Jeśli chodzi o tradycyjne rynki, krytycy sugerują również, że HFT przyczynił się do manipulacji rynkiem i niepotrzebnych zmienności, na przykład awarii flash.

• Mnóstwo miejsca na nielegalne wykorzystanie. Algorytmy mogą być również zaprojektowane tak, aby składać tysiące zamówień i anulować je kilka sekund później, zaraz po zainicjowaniu krótkoterminowego wzrostu cen. Wykorzystywanie tego rodzaju oszustwa jest uznawane za niemoralne i często niezgodne z prawem. Inną dużą krytyką HFT jest to, że generuje ona jedynie „płynność duchową”, ponieważ wiele zamówień złożonych przez takich traderów trwa tylko kilka sekund lub minut.

Czy transakcje o wysokiej częstotliwości są dla wszystkich?

HFT stał się technicznie dostępny dla wszystkich, ponieważ istnieją zaawansowane algorytmy, do których każdy może uzyskać dostęp za cenę. Jednak początkujący muszą być bardzo ostrożni podczas wykonywania zadania.

Porady:

HFT jest bardziej odpowiedni dla inwestorów instytucjonalnych, którzy rozumieją rynek i wiedzą, jak radzić sobie z nieoczekiwanymi rezultatami.

Najlepszą rekomendacją byłoby trzymanie się ręcznego handlu, aby zdobyć doświadczenie i zrozumieć rynek. Być może traderzy powinni zacząć od handlu kryptowalutami, powoli dopracowywać swoje strategie i ostatecznie pracować aż do HFT.

Myśli zamykające

Niezależnie od tego, czy HFT powoduje płynność duchów, czy też znacząco przynosi korzyści inwestorom instytucjonalnym, w ostatecznym rozrachunku chodzi o cel i sposób jego zastosowania. Zamiast skupiać się na potencjalnym negatywnym wpływie na ogólny rynek, inwestorzy mogą traktować HFT jako potencjalną szansę.