衍生品概览

合约类型

衍生品是一种金融工具，从标的资产的表现中衍生价值。交易方可利用衍生品对冲市场价格背离预期时的潜在波动，进而管理金融风险。

永续合约

永续合约是一种衍生品，与传统交割合约不同，永续合约没有到期时间或结算时间。Bybit 永续合约包括 USDT 本位、USDC 本位和基础资产本位（也称为代币本位）。

资金费用机制：每 8 小时将根据资金费率在多空持仓者间交换资金费用。具体取决于特定时间戳（00:00 UTC、08:00 UTC 和 16:00 UTC）时的未平仓位。

若资金费率为正，则由多头持仓者向空头持仓者支付资金费用。

若资金费率为负，则由空头持仓者向多头持仓者支付资金费用。

资金费用计算方式如下： 资金费用 = 仓位价值 * 资金费率。

要详细了解资金费率， 点击此处。

交割合约概述

Bybit 交割合约采用 USDC 本位和基础资产本位。

到期时间为以下周期的最后一天：当周、下一周、第三周、当月、下个月、第三个月、当季、下个季度。

结算：结算价格基于到期前半小时内的平均指数价格。结算时间为到期时间当天的 08:00 UTC。USDC 合约为“现金结算”，即合约卖方以 USDC 向买方支付盈亏，而不是划转标的资产。反向合约以标的资产结算。

期权合约

Bybit 期权产品为欧式期权，以 BTC 或 ETH 作为标的资产。期权价格将根据标的资产最新成交价 (LTP) 和隐含波动率决定，结算和保证金均为 USDC。

保证金类型

在衍生品交易中，保证金是持仓的抵押品。初始保证金是开仓或加仓所需的保证金金额，而维持保证金是保持当前持仓所需的最低保证金金额。

指数价格

指数价格根据多个现货交易所报价的加权平均值计算得出，还会根据数据可用性和权重调整因素作出调整。参考交易所的现货价格将根据交易量及现货价格与交易量加权平均价格的价距作出加权调整。

要了解指数价格计算方式， 点击此处。

标记价格

交易所使用标记价格来估算衍生品合约的真实价值，基于指数价格，将根据资金费率等额外因素作出调整，体现持仓的市场成本。标记价格在交易中的主要用途包括：

计算未结盈亏。

当标记价格达到强平价格时，将触发强平。

标记价格（永续合约）计算方式如下：

标记价格 = 中位数 (价格 1, 价格 2, 最新成交价)

价格 1 = 指数价格 × [1 + 最新资金费率 × 资金入账剩余时间]

价格 2 = 指数价格 + 5 分钟移动平均值

5 分钟移动平均值 = 移动平均值 [ (买一价 + 卖一价) / 2 - 指数价格]，以 5 分钟为间隔，每秒取值。

标记价格（交割合约）计算方式如下：

标记价格 = 指数价格 * (1 + 基差率)

标记价格（期权合约）计算方式如下：

向 Black-76 模型输入远期价格、行权价、到期时间、利率和隐含波动率 (IV) 计算得出。

IV 基于：Spline 波动率曲面、SABR 波动率曲面

参考资料

要详细了解合约，点击此处。

要详细了解交易参数， 点击此处。

要详细了解保证金参数，点击此处。