维持保证金：超越清算的仓位管理优化

维持保证金在杠杆交易中起着至关重要的作用，作为一种保护措施，可以防止交易者与经纪商陷入债务。这是维持交易仓位开仓所需的最低资金量，在资产价格可能大幅下跌的市场低迷期间尤为重要。在 Bybit，维持保证金的方法涉及独特的计算方法，可提升用户体验和风险管理。



关键要点：



• 维持保证金对于管理和维护杠杆仓位至关重要。

• Bybit 采用独特的方法来计算维持保证金，与传统模型相比具有优势。

• 了解 Bybit 的维持保证金有助于优化交易策略和风险管理。

什么是维持保证金？

维持保证金是指交易者在其仓位或账户中维持的最低保证金金额，以保持其活跃并防止强平。这一要求确保账户有足够的权益来弥补潜在损失，在市场波动的情况下保护交易者和交易所的安全。

维持保证金在风险限额下如何运作？

风险限额是一种重要的风险管理工具，旨在降低交易者的风险敞口。在高度波动的市场中，杠杆率较高的大仓位在强平时会导致重大合约损失。如果保险资金无法完全弥补这些损失，将自动去杠杆 （ADL） 系统激活。杠杆率较高的大仓位会增加交易所其他交易者的 ADL 风险。为降低触发 ADL 的风险，Bybit 根据合约总价值对每个交易账户设置风险限额。

风险限额可确保随着交易者持有较大的合约价值，最大允许杠杆会降低。随着交易者仓位规模的增加，所需的维持保证金也相对于合约价值增加固定百分比。 

每个交易对都有维持保证金的基本费率，根据风险限额等级的变化进行调整。例如，假设交易者建立了一个 BTCUSDT 仓位，若仓位价值不超过 2,000,000 USDT，则所需的维持保证金率为仓位价值的 0.5%。若仓位价值升至 2,600,000 USDT，则所需的 MMR 将提高至仓位价值的 0.56%。

Bybit 的维持保证金计算方式与其他交易所有何不同？

每个仓位的维持保证金率根据仓位价值的保证金水平使用基于层级的计算方法确定。 

通常，交易所会根据总仓位价值和新等级 MMR 计算维持保证金。

其他交易所维持保证金计算示例

下表显示了 XYZUSDT 合约的详细保证金参数。 





交易者使用 10 倍杠杆，以 4，000 USDT 的价格开仓 100 份合约的多头仓位：

仓位价值 = 合约数量 × 订单价格

= 100 × 4，000 = 400，000 USDT

初始保证金 = 仓位价值/杠杆

= 400，000/10 = 40，000 USDT

维持保证金 = 仓位价值 × MMR

= 400，000 × 3.5%

= 14，000USDT

其他交易所的强平价格：【仓位价值 * （杠杆 − 1）/杠杆 + 维持保证金】/合约数量 = 【400，000 * （10 − 1）/10 + 14，000】/100 = 3，740 USDT

也就是说，在触发强平前，仓位可承受最高 26，000 USDT （40，000 USDT − 14，000 USDT） 的未结亏损。

但是，对于新等级的 MMR 计算，Bybit 仅计算高于特定等级的超额价值。因此，Bybit 需要的维持保证金更低，强平价格与当前价格相比更进一步，为持仓量较大的交易者打造更有利的交易体验。

Bybit 维持保证金计算示例

Bybit 维持保证金 = 仓位价值 × MMR

= （100，000 × 2%） + （100，000 × 2.5%） + （100，000 × 3%） + （100，000 × 3.5%）

= 11，000USDT

Bybit 强平价格：【仓位价值 * （杠杆 − 1）/杠杆 + 维持保证金】/合约数量 = 【400，000 * （10 − 1）/10 + 11，000】/100 = 3，710 USDT

这意味着在触发强平前，仓位可承受 29，000 USDT （40，000 USDT − 11，000 USDT） 的最大未结亏损。

Bybit 维持保证金的优势

维持保证金要求较低，具有多种优势，如下所示。

提高仓位稳定性

Bybit 的维持保证金降低，即使在动荡的市场中也能保持仓位稳定性。这使得交易者能够更长时间地坚持自己的策略仓位，而无需频繁增加保证金，这在预测市场下跌恢复的策略中尤为有利。

改善风险管理

有效的风险管理对交易至关重要。Bybit 维持保证金模式可最大限度地降低保证金追加频率，从而实现有效的风险管理。该系统使交易者能够更平静、更具策略性地管理投资组合，专注于长期目标，而不是短期波动。

Bybit 为降低维持保证金提供终极保障

虽然较低的维持保证金带来诸多收益，但也会增加保险基金的风险和压力。如遇强平，保险基金负责赔偿损失。如果保险资金不足，将触发自动去杠杆 （ADL）。然而，Bybit 拥有超过 2.67 亿 USDT 保险基金，为应对极端市场行情提供了可观的安全保障。Bybit 的保险基金经过严格的回溯测试，可追溯至 2020 年，足以应对高度波动的市场。

为进一步确保安全，Bybit 的强平引擎采用复杂的模型，有效管理波动市场中的所有强平仓位。这一先进系统可确保强平处理顺畅，最大限度地减少对交易者的影响，保持市场稳定。Bybit 致力于维持稳健高效的强平流程，确保交易者即使在市场波动最剧烈的情况下也能放心交易。

结语

综上所述，Bybit 维持保证金率系统根据每个仓位的保证金水平采用基于层级的计算方法。与其他交易所不同，Bybit 会计算特定层级以上超额价值的 MMR，导致强平价格与当前价格之间的差距更大。这一独特方法通过提供更有利的条件和降低强平风险，提升交易体验，尤其是持仓量较大的交易者。



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