Bybit 股票对比：股票 vs 传统金融永续合约 vs 股票差价合约

Bybit 提供三种不同的方式，让您能通过同一个平台获取美股敞口。本文将股票、股票 TradFi 永续合约和股票差价合约 (CFDs) 进行并排对比，以便您了解各自的优势以及其中的权衡。

每种产品都使用不同的结构、账户模型和交易机制，并服务于不同类型的交易者。了解它们在交易时间、费用方面的差异，杠杆, 账户结构及结算助您为您的策略选择合适的工具。

重点总结：

• Bybit 的股票产品提供真实的资产净值所有权，零交易佣金，并可接入美国交易所的底层流动性，通过您的统一交易账户以美元结算。

• 股票 TradFi 永续提供 24/7 全天候杠杆敞口（最高 100 倍），以 USDT 结算，但包含定期资金费用和强平风险。

• 股票 CFD 使用独立的 CFD 账户，提供高达 20 倍杠杆、隔夜掉期费以及工作日交易时段的流动性提供商定价，并可通过 MT5、Bybit App 和网页进行交易。

什么是股票、Stock TradFi Perps（传统金融股票永续合约）以及股票差价合约（Stock CFDs）？

股票

Bybit 股票产品让您可以使用现有的 Bybit 登录信息买卖真实的美国股票。订单通过 Infra Capital Limited（Bybit 的受监管介绍经纪商）路由至 Alpaca，并在纳斯达克或纽约证券交易所执行。您持有标的股份的实际经济利益，收取股息，并受益于股票分割等公司行为。没有杠杆，也没有 强平风险。

股票 TradFi 永续

股票 TradFi 永续是以 USDT 结算的衍生品合约，追踪股票价格且没有交割合约。它们使用与标准合约相同的保证金、资金费率和强制平仓机制。USDT 永续合约. 您永远不拥有标的股票，也无权获得股息或投票权。头寸最高可杠杆100倍，且可全天候不间断交易。

股票差价合约

股票 CFD 是可通过以下渠道获得的差价合约MT5，Bybit 应用和网页。它们允许您使用高达 20 倍的适度杠杆对股票价格变动进行投机。符合条件的资产，例如泰达币(USDT) 和 BYUSDT显示在 MT5 CFD 账户的 USDx 余额下，而交易盈亏以 USDT 结算。您不持有标的公司的任何所有权质押，但根据合约条款，可能会有股息调整。

股票、传统金融股票永续合约与股票差价合约一览

交易时间、流动性与点差

交易可用性是这三种产品之间最明显的区别之一：

• 股票在每个工作日的盘前、常规、盘后和隔夜交易时段提供约 24 小时的交易。周末和美国公共假期不提供交易。

• Stock TradFi Perps 提供每周 7 天、每天 24 小时的全天候持续交易。这使得用户即使在标的股票交易所休市时，也能针对财报发布或突发新闻进行交易，尽管在这些时段流动性和点差可能会有所不同。

• 股票 CFDs 遵循适用于 CFD 交易时段的工作日交易时间表。它们在周末不提供交易。

交易时段直接影响流动性和价差表现。每个产品的价格来源和成交方式也各不相同：

• 股票通过执行经纪商 (Alpaca) 获取相关美国资产净值市场的流动性，并路由至纳斯达克 (NASDAQ) 和纽约证券交易所 (NYSE)。点差通常反映了常规交易时段内相关美国资产净值市场的现行买价与卖出点差，但在盘前和盘后交易时段可能会有所扩大。

• Stock TradFi 永续合约从 Bybit 的订单簿中获取流动性，并得到专属 Maker 合作伙伴的支持。TradFi 永续合约全天候可供交易，但由于参与者活动较少，当标的股票市场休市时，点差可能会扩大。

• 股票 CFD 通过 CFD 流动性提供者架构获得定价和成交。价差表现取决于所选的账户模式。零手续费模式显示较宽的全包价差，而极窄价差模式提供原始价差，并另收佣金。

在所有这三种产品中，点差和滑点可能会因特定的股票、交易时段、市场情况和订单规模而异。

费用和持有成本

不同产品在持仓过夜（或随时间推移）的收费方式上成本结构差异最为显著。

股票交易零佣金。0.5 USDC小额订单费用适用于交易价值为500美元或以下的订单，而交易价值为500美元或以上的订单则适用10个基点的交易价差。Bybit 目前不收取任何账户、结算、券商、清算、货币兑换、股息处理或单独的监管费用。美国股息代缴税费为税前股息的30%，而美国存托凭证（ADR）费用每股介于0.01美元至0.03美元之间。不收取维护费、不活跃费或托管费。

股票类传统金融永续合约目前提供 0% Maker 费用以及标准 Taker 费用的 50% 折扣作为促销。主要的持续成本是资金费率，每八小时收取一次。根据资金费率的方向和您的仓位，您将在每个间隔支付或收到资金。这使得总持有成本具有动态性，并依赖于市场状况。

股票差价合约提供两种收费模式零手续费模式不收取额外的交易佣金，交易成本体现在价差中。低价差模式提供原始价差，并收取每手 $0.02 的固定佣金（每笔订单最低 $0.20）。两种模式均会针对持仓超过交易日结束的头寸收取每日隔夜利息，费用以头寸价值的百分比计算。

杠杆和强平风险

股票不使用杠杆，因此不含强平风险，更适合寻求无杠杆股票敞口的用户。

股票 TradFi 永续合约通过动态风险限额模型提供高达 100 倍的杠杆。较大的仓位规模可能会降低该合约的最大可用杠杆。如果您的保证金余额低于维持阈值，您的仓位将被强制平仓。财报发布或重大新闻前后的剧烈价格波动也可能导致止损单以不同于触发价的价格执行。

股票差价合约（Stock CFDs）提供高达 20 倍的杠杆。在重大经济新闻事件发生前后，杠杆可能会暂时降低，例如：联邦公开市场委员会决定或业绩发布. 当账户保证金水平跌至或低于50%时，保证金强制平仓将被触发，届时平台将首先平掉亏损最大的仓位。

账户结构与保证金兼容性

股票和传统金融股票永续合约都可通过...统一交易账户 (UTA)，让您能够将其与您的加密货币仓位一同管理使用相同的 Bybit 登录。然而，它们底层的账户结构和与 UTA 的交互方式有所不同。股票由 Infra Capital Limited 的底层经纪账户支持，并且是未杠杆的持仓，不作为保证金抵押品。TradFi 永续合约使用 UTA 的保证金框架。在适用的 UTA 保证金模式下，符合条件的抵押品和未结盈亏可以支持加密货币和 TradFi 永续合约仓位的保证金。

股票 CFDs 使用独立的 MT5 CFD 账户，尽管头寸可以通过 MT5、Bybit 应用或网页进行交易。您必须进行资金的转入和转出，并且您的保证金与您的主 Bybit 余额隔离。这意味着您不能在加密货币和 CFD 头寸之间进行交叉抵押。

结算币种及时间

股票在标准的 T+1 结算约定下以美元进行结算。卖出所得款项可立即用于交易，而提款则在结算后才可使用。USDC 会被零成本兑换成美元以执行交易。

股票传统金融永续合约以USDT结算。平仓时，已结盈亏即时可用。资金费用每八小时处理一次。

股票差价合约以 USDT 结算交易盈亏。持有的 MT5 CFD 账户中的合资格资产，例如 USDT 和 BYUSDT，将显示为 USDx 余额的一部分，用于交易目的。当一个仓位平仓时，已结盈亏就会反映出来，同时适用的隔夜费用会根据合同条款累积。

哪一款 Bybit 股票产品适合您的策略？

在以下情况下选择股票若您寻求真正所有权，计划持有数周至数月或更长时间，重视无持续持有费，并希望获得股息资格。这可能适合那些希望在持有加密货币的同时，建立股票投资组合的用户。

选择传统金融股票永续合约，如果如果您希望获得杠杆化、全天候参与股价波动的机会，偏好 USDT 结算并与您的加密货币仓位共用统一保证金，且能够接受持仓期间产生的累计资金费用。

在以下情况下选择股票差价合约如果您追求中等杠杆，习惯使用独立的 CFD 账户，并看重在工作日市场交易时段通过 MT5、Bybit App 或网页版进行交易的灵活性。

结论

股票、股票 TradFi 期货和股票 CFDs 提供三种不同的方式通过 Bybit 访问美国股市。股票侧重于真正美国股票的直接、无杠杆所有权。TradFi 期货通过 UTA 提供 24/7 杠杆衍生品敞口。股票 CFDs 结合了中等杠杆、独立的 CFD 账户，并通过 MT5、Bybit App 和网页提供灵活的交易访问。选择合适的产品取决于您是优先考虑所有权和长期持有、全天候杠杆交易，还是更传统的 CFD 设置。

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