xStocks vs. 差价合约 vs. 永续合约：在 Bybit 交易股票的 3 种方式

Bybit 让你仅用一个账户便可获得三种截然不同的股票敞口，每种方式在机制、杠杆和取舍上都有所不同。无论您是想代币化股份无论您是想无限期持有、交易杠杆化的 MT5 差价合约，还是交易全天候交易的加密货币原生永续合约，我们都有适合您策略的产品。本文将对这三者进行比较，以便您在进行首次交易前选择最适合的产品。

重点总结：

• xStocks 是 1:1 挂钩的代币化股票，不含杠杆；TradFi 差价合约（CFD）和 TradFi 永续提供杠杆，并支持做多和做空功能。

• TradFi CFDs 在市场交易时段（24/5，周一至周五）于 MT5 上运行；TradFi 永续在 Bybit 衍生品上提供 24/7 交易，采用资金费率而非隔夜利息。

• 您的选择取决于您是否想要代币化敞口、杠杆、做空或全天候访问。

这三个产品有什么共同点？

在深入探讨差异之前，了解这些产品有什么共同点很有帮助。这三者都能让你获得股票和ETF的价格敞口，而且都以...USDT而且均不授予股东投票权，也不涉及股票实物交割。您可以通过单一的 Bybit 账户访问这三者，这意味着无需开设独立的经纪账户，也无需在平台之间进行资金转账。这些差异——且均具有重要意义——在于杠杆、交易时段、费用机制以及您所获得的风险敞口类型。

为什么在 Bybit 交易股票？

最突出的优势是整合。你可以持有比特币(BTC)，交易股票衍生品并建立资产净值仓位，无需离开 Bybit 或在货币之间进行兑换。USDT 被广泛应用于这三种产品，无论是用于结算、保证金还是合约交易，因此资金能够在您的加密货币和股票仓位之间高效流动。

除了便捷性，该平台还提供了传统经纪商无法比拟的灵活性。xStocks 和 TradFi 永续 皆可 24/7 交易，这意味着您可以应对收益官方公告或宏观新闻，即使当标的股市休市时. 零股交易（ Fractional access to high-priced stocks ）消除了新手交易员的资本门槛。自动化内置其中： xStocks 协同工作现货网格交易机器人，以及 TradFi 差价合约与该传统金融组合机器人适用于多元化的投资组合策略。无论您是长期持有者还是活跃交易者，都有适合您的工作流程。

什么是 xStocks？

xStocks 是在 ... 上推出的代币化股票和 ETFBybit 现货danBybit Alpha于2025年5月。您可从...现货或阿尔法通过搜索所需的 xStock 代码进入交易页面。每个代币均获得 1:1 的完全抵押：对于市面上的每一个 xStock 代币，发行方（Backed，一家符合 MiFID II 规定的公司）都会在一个受监管的托管机构持有相应的股票。xStocks 并非衍生品，而是旨在提供与标的股票 1:1 抵押敞口的代币化资产。

交易全天候开放，并以 USDT 结算。与 TradFi 差价合约 (CFDs) 和 TradFi 永续合约不同，xStocks 不提供杠杆或做空。诸如拆股和股息等公司行为，将通过链上乘数 (Multiplier) 进行反映，该乘数会调整每种代币的份额代表，而非通过现金支付。xStocks 也可在链上转让（索拉纳dan地幔), 这意味着如果您需要，可以将它们转出到外部钱包。每种代币的持有上限为等值 300,000 USDT。

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什么是 TradFi 差价合约？

A差价合约CFD 让你无需拥有股票即可获得其价格敞口。在Bybit 应用，您可以访问 Bybit CFD，只需前往 TradFi在底部导航栏并选择 差价合约, 其中 MetaTrader 5 (MT5) 直接集成到您的 Bybit 账户。这让您可以使用全套的 MT5 工具 (EA、自定义指标和跟单交易)，在使用 USDT 或 BYUSDT 作为保证金（内部按 1:1 兑换为 USDx）。BYUSDT在作为抵押品时赚取收益

TradFi 差价合约支持高达500倍杠杆（股票CFD高达5倍） 并允许两者 做多和做空 仓位。交易时间遵循 延长交易时间（24/5，周一至周五）, 因此您无法在这些时段之外开立新仓位。隔夜掉期每日适用（数量 × 价格 × 掉期利率% ÷ 360），周三将收取三日费用以覆盖周末。股息调整将自动应用：做多仓位将获得贷记，而做空仓位将被借记（包含30% 预扣税适用于相关股票). 强制平仓将在50%保证金水平触发。

什么是TradFi永续合约？

TradFi 永续 是以 USDT 计价，追踪股票和 ETF 价格的永续合约。请前往 TradFi 在 Bybit App 上， 然后选择合约并选择您偏好的 TradFi 永续合约进行交易。

像 TradFi CFD 一样，它们提供高达 20 倍的杠杆，并支持做多和做空头寸。与 TradFi 差价合约不同，它们全天候交易。这种全天候的交易机会是它们的标志性特点。当某公司在收盘后公布财报，或宏观事件影响隔夜合约时，TradFi 永续让您能够立即采取行动，而不是等到下一个开盘时。其成本机制是周期性资金费率（与加密货币所使用的结构相同USDT 永续合约) 而非每日隔夜掉期。Bybit 应用标记价格偏差限制，以使 TradFi 永续 与指数价格保持一致，同时指数价格本身使用一种平滑机制，该机制会适应开市、闭市和过渡时期。请注意，业绩发布可能导致显著的价格差距，并且在市场休市期间，由于流动性降低，价差通常会更大。

除了 24/7 全天候交易外，TradFi 永续还具备几项竞争优势：

• 1,300余种交易品种：TradFi 永续 目录涵盖股票、ETF、原油、黄金、白银等，尽在一个统一的平台。

• 0 Taker 手续费：Taker 费用全免，且 Maker 费用享 50% 折扣，使 TradFi 永续成为市面上最具成本效益的衍生品之一。

• 零散敞口：最小交易规模从 0.01 单位起（名义价值约为 5 美元），让您无需购买整股即可交易高价股票。

• 深度流动性:Bybit 通过专属做市商合作，在 TradFi 永续方面的流动性比竞争对手平台高出 200-400%，从而带来了更窄的价差和更低的滑点。

• 加密货币统一保证金：通过统一交易账户，为加密货币和TradFi头寸使用相同的USDT抵押池 — 在切换资产类别时，无需在账户之间转移资金。

xStocks vs. TradFi 差价合约 vs. TradFi 永续合约：并排比较

哪款产品适合您？

您该如何选择？这取决于您的交易计划：

• 寻求通证化敞口，无融资或隔夜资金费用，且无杠杆：选择 xStocks。

• 想要杠杆，做空，股息调整以及 MT5 工具或智能交易系统：选择 TradFi 差价合约

• 想要杠杆、做空以及7x24小时访问，并具备加密货币原生执行：选择 TradFi 永续

• 重视传统订单执行和跟单交易功能的日内交易者：传统金融差价合约最适合。

• 希望实现自动多元化投资的投资组合构建者：TradFi 组合机器人提供的 TradFi 差价合约。

• 希望通过自动化策略进行管理的长期持有者：xStocks 通过现货网格机器人。

• 组合产品：您可以持有 xStocks 以获得长期资产支持的敞口，同时使用 TradFi 永续合约进行隔夜价格波动的短期杠杆交易。由于两者都来自同一个 Bybit 账户，因此您可以在它们之间无缝转移 USDT。

风险与考量

所有三种产品都具有一套核心风险。股价风险影响每种产品：如果基础资产净值下跌，所有三个头寸都会下跌。杠杆风险适用于 TradFi CFD 和 TradFi 永续：放大敞口意味着收益和亏损都会随着您的杠杆率而扩大，而追加保证金或强制平仓可能会导致您的保证金全额损失。由于所有产品均以 USDT 结算，因此全面存在系统性稳定币风险。这三种产品都不授予投票权或股东索赔权。

除了这些共同风险外，每项产品还带有各自的考量因素：

• xStocks：发行方和托管方风险由 Backed 承担；在低流动性状况或市场暂停交易期间，代币可能与标的股票价格脱锚。300,000 USDT 的持仓上限限制了头寸规模，并且 xStocks 在包括欧洲经济区、英国和澳大利亚在内的许多司法管辖区均受限制。

• TradFi 差价合约：隔夜利息每日累计（周三收取三倍费用），这使得做多持仓期的成本逐渐增加。当保证金水平达到 50% 时，将触发强制平仓，且您无法在市场休市期间对盘后事件作出反应。

• TradFi 永续:资金费率成本在强趋势市场中可能会不断累积。财报发布或隔夜事件引发的跳空风险可能导致标记价格突然波动。当标的市场关闭时，价差会扩大且流动性会下降，而 ±5% 的标记价格偏离上限意味着在波动剧烈的非交易时段，执行价格可能与实时指数价格存在偏差。

底线

每种产品都有不同的策略，而 Bybit 是少数能在单一账户中提供这三种产品的平台之一。xStocks 适合那些希望获得 1:1 足额背书的长期持有者，他们可以全天候持仓，且无需支付资金费用或隔夜掉期费用。TradFi 差价合约 (CFD) 则适合希望在交易时间内利用杠杆、做空和股息调整，并使用完整 MT5 工具集的活跃交易者。TradFi 永续 (TradFi Perpetuals) 适合希望获得永不休市的杠杆股票敞口的加密货币原生交易者。即使基础市场闭市

选择符合您交易方式的产品，或组合使用。前往Bybit探索 Bybit 现货上的 xStocks，通过 MT5 集成进行 TradFi CFDs 交易，或在 Bybit 衍生品上交易 TradFi 永续，并立即开始构建您的股票策略。

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