xStocks vs. 差价合约 vs. 永续合约：在 Bybit 交易股票的 3 种方式

Bybit 为您提供三种截然不同的方式，通过单一账户获得股票敞口，每种方式都有不同的机制、杠杆和权衡。无论您是想代币化股份无论你是想无限期持有，还是交易 MT5 上的杠杆差价合约 (CFD)，亦或是交易全天候运行的加密货币原生永续合约，总有一款产品能够满足你的交易策略。本文将对这三者进行比较，以便你在首次交易前选择最适合你的产品。

重点总结：

• xStocks 是 1:1 挂钩的代币化股票，不含杠杆；TradFi 差价合约（CFD）和 TradFi 永续提供杠杆，并支持做多和做空功能。

• TradFi CFDs 在市场交易时段（24/5，周一至周五）于 MT5 上运行；TradFi 永续在 Bybit 衍生品上提供 24/7 交易，采用资金费率而非隔夜利息。

• 您的选择取决于您是否想要代币化敞口、杠杆、做空或全天候访问。

这三个产品有什么共同点？

在深入探讨差异之前，先了解这些产品有哪些共同之处很有帮助。这三者都能让你获得股票和ETF的价格敞口，并且都以...USDT且均不赋予股东投票权，也不涉及股票实物交割。您可以通过单一的 Bybit 账户访问这三种产品，这意味着无需开立独立的证券账户，也无需在平台之间进行资金划转。它们之间的差异——且这些差异非常显著——主要体现在杠杆、交易时段、费用机制以及您获得的敞口类型上。

为什么在 Bybit 交易股票？

最明显的优势是整合。你可以持有比特币(BTC)，交易股票衍生品并建立资产净值仓位，无需离开 Bybit 或在币种间进行兑换。USDT 贯穿所有三种产品，可用于结算、保证金或合约交易，使资金在您的加密货币和股票仓位之间高效流动。

除了便利性，本平台提供的灵活性是传统经纪商无法比拟的。xStocks 和 TradFi 永续 均可 24/7 交易，这意味着您可以及时应对盈利公告或宏观新闻当标的股市休市时. 高价股票的分数交易为新交易者消除了资本障碍。内置自动化功能：xStocks 与现货网格交易机器人, 并且 TradFi 差价合约与TradFi 拼盘机器人适用于多元化的投资组合策略。无论您是长期持有者还是活跃交易者，都有适合您的工作流程。

什么是 xStocks？

xStocks是在 推出并代币化的股票和交易所交易基金 (ETF)Bybit 现货和Bybit Alpha于2025年5月。您可以从...现货 或 阿尔法通过搜索所需的 xStock 代码进入交易页面。每个代币均获得 1:1 的完全抵押：对于市面上的每一个 xStock 代币，发行方（Backed，一家符合 MiFID II 规定的公司）都会在一个受监管的托管机构持有相应的股票。xStocks 并非衍生品，而是旨在提供与标的股票 1:1 抵押敞口的代币化资产。

交易全天候开放，并以 USDT 结算。与 TradFi 差价合约 (CFDs) 和 TradFi 永续合约不同，xStocks 不提供杠杆或做空。诸如拆股和股息等公司行为，将通过链上乘数 (Multiplier) 进行反映，该乘数会调整每种代币的份额代表，而非通过现金支付。xStocks 也可在链上转让（索拉纳和地幔), 这意味着如果您需要，可以将它们转出到外部钱包。每种代币的持有上限为等值 300,000 USDT。

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什么是 TradFi 差价合约？

A差价合约(CFD) 让你无需实际拥有股票即可获得其价格敞口。在...Bybit 应用, 你可以访问 Bybit CFD，请前往TradFi在底部导航栏中并选择差价合约，其中 MetaTrader 5 (MT5) 与您的 Bybit 账户直接集成。这为您提供了全套 MT5 工具（智能交易系统、自定义指标和跟单交易），同时使用USDT 或 BYUSDT 作为保证金 (内部以1:1兑换为USDx)。BYUSDT作为抵押品持有期间可赚取收益。

TradFi 差价合约支持高达 500 倍杠杆（股票 CFD 最高达 5 倍） 并允许两者 做多和做空持仓。交易时间如下：延长交易时间（24/5，周一至周五）, 因此您无法在这些时段以外开立新头寸。隔夜掉期每日适用（数量 × 价格 × 掉期利率% ÷ 360），周三将收取三天的费用以抵扣周末。股息调整会自动应用：做多头寸将获得贷记，而做空头寸将被借记（附带30% 预扣税适用于相关股票). 强制平仓将在50%保证金水平触发。

什么是TradFi永续合约？

TradFi 永续是 USDT 计价的永续合约，追踪股票和 ETF 的价格。前往TradFi在 Bybit App 上， 然后选择合约并选择您首选的 TradFi 永续合约进行交易。

像 TradFi CFD 一样，它们提供杠杆（最高 20 倍），并支持做多和做空头寸。与 TradFi 差价合约 (CFD) 不同，它们提供 24/7 全天候交易。这种全天候的交易访问是其核心特征。当一家公司在收盘后公布财报，或者宏观事件影响隔夜合约时，TradFi 永续让您可以立即采取行动，而无需等待下一次开盘。其成本机制是定期的资金费率（与加密货币所使用的结构相同USDT 永续合约) 而非每日隔夜掉期。Bybit 应用标记价格偏离限制，以使 TradFi 永续与指数价格保持一致，而指数价格本身采用平滑机制，以适应开盘、收盘和过渡期。请注意 业绩发布可能导致显著的价格差距，且在市场休市期间，由于流动性降低，价差通常会扩大。

除了 24/7 全天候交易外，TradFi 永续还具备几项竞争优势：

• 1,300余种交易品种：TradFi 永续 目录涵盖了股票、ETF、原油、黄金、白银等，全部在一个平台上。

• 0 Taker 手续费：Taker 费用全免，Maker 费用降低 50%，使 TradFi 永续成为市场上最具成本效益的衍生产品之一。

• 零散敞口：最低交易量从 0.01 单位（名义价值约为 5 美元）起，让您无需购买整股也能投资高价股票。

• 深度流动性:Bybit 在 TradFi 永续 方面，通过与专属做市商建立合作关系，其流动性比竞争对手平台高出 200-400%，从而带来更紧密的价差和更低的滑点。

• 加密货币统一保证金：通过统一交易账户，使用相同的USDT保证金池同时支持加密货币和TradFi仓位 — 在切换资产类别时无需在账户之间转移资金。

xStocks vs. TradFi 差价合约 vs. TradFi 永续合约：并排比较

哪款产品适合您？

您该如何选择？这取决于您的交易计划：

• 寻求通证化敞口，无融资或隔夜资金费用，且无杠杆：选择 xStocks.

• 想要杠杆，做空，股息调整以及 MT5 工具或智能交易系统： 选择 TradFi 差价合约。

• 想要杠杆、做空以及7x24小时访问，并具备加密货币原生执行：选择 TradFi 永续

• 重视传统订单执行和跟单交易功能的日内交易者：TradFi 差价合约最为适合。

• 希望实现自动多元化投资的投资组合构建者：通过 TradFi Combo 机器人进行 TradFi CFD 交易

• 希望通过自动化策略进行管理的长期持有者：通过现货网格机器人交易 xStocks

• 组合产品：您可以持有 xStocks 以获得长期资产支持的风险敞口，同时利用 TradFi 永续 进行隔夜价格波动的短期杠杆交易。由于两者均使用同一个 Bybit 账户，您可以无缝地在两者之间划转 USDT。

风险与考量

所有三种产品都具有一套核心风险。股价风险影响每种产品：如果基础资产净值下跌，所有三个头寸都会下跌。杠杆风险适用于 TradFi CFD 和 TradFi 永续：放大敞口意味着收益和亏损都会随着您的杠杆率而扩大，而追加保证金或强制平仓可能会导致您的保证金全额损失。由于所有产品均以 USDT 结算，因此全面存在系统性稳定币风险。这三种产品都不授予投票权或股东索赔权。

除了这些共同风险外，每项产品还带有各自的考量因素：

• xStocks：发行方和托管方风险由 Backed 承担；在低流动性条件下或市场暂停期间，代币可能与其追踪的股票价格脱钩。300,000 USDT 的持有上限限制了头寸规模，并且 xStocks 在包括欧洲经济区、英国和澳大利亚在内的许多司法管辖区受到限制。

• TradFi 差价合约：隔夜利息每日累计（周三收取三倍费用），这使得长期持仓的成本逐渐增加。当保证金水平达到 50% 时将触发强制平仓，且在市场休市期间，您无法对盘后事件做出反应。

• TradFi 永续:资金费率的成本在强劲趋势的市场中会不断累积。财报发布或隔夜事件带来的跳空风险可能导致标记价格的突然变动。当标的市场收盘时，价差会扩大，流动性会下降，而±5%的标记价格偏差上限意味着在波动剧烈的非交易时段的执行可能与实时指数价格有所不同。

底线

每种产品都有不同的策略，而 Bybit 是少数能在单一账户中提供这三种产品的平台之一。xStocks 适合那些希望获得 1:1 足额背书的长期持有者，他们可以全天候持仓，且无需支付资金费用或隔夜掉期费用。TradFi 差价合约 (CFD) 则适合希望在交易时间内利用杠杆、做空和股息调整，并使用完整 MT5 工具集的活跃交易者。TradFi 永续 (TradFi Perpetuals) 适合希望获得永不休市的杠杆股票敞口的加密货币原生交易者。即使基础市场已休市。

选择适合您交易方式的产品，或组合使用。前往Bybit以在 Bybit 现货探索 xStocks，通过 MT5 集成交易 TradFi 差价合约（CFDs），或在 Bybit 衍生品交易 TradFi 永续，即刻开始制定您的股票策略。

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