美伊和谈或现转机，提振以太坊看涨头寸。



唐纳德·特朗普总统在宣布为期两周的停火后，又发出了进一步的美伊和平谈判可能进行的信号。

这些信号推动了油价的同步下跌和风险偏好情绪的反弹。 

因此，BTC短暂交易至高达76,000美元的一个月高点，而 ETH 的衍生品市场则暂时向看涨期权倾斜——这是今年迄今罕见的现象。

虽然ETH期权交易者暂时向看涨偏斜，但对于 BTC 期权交易者来说目前还不能这么说。

短期期权期限的偏度已显着恢复，尽管例如7日期权继续以-3%的看跌期权权利金交易。

Block Scholes 针对这两种主要资产的风险偏好指数再次从下方越过-0.5的门槛；这种跨越通常标志着向更看涨的市场状态转变。

Block Scholes 的风险偏好指数衡量现货市场中狂热（高于1）或恐慌（低于-1）的水平。该指数的动量显示出与现货回报的强烈关系。



[Download Full Report - Bybit Learn x Block Scholes - 17 Apr 2026]<https://drive.google.com/file/d/1ImSen94aT5Y7X910BOoF6-Z0Gs1BSPUV/view?usp=sharing>





加密货币对伊朗战争的新闻头条很敏感 

在过去的一周半里，关于永久结束这场已接近50天的美伊战争前景的头条新闻发生了一百八十度的大转弯。 

• 2026年4月7日，特朗普总统宣布双方已进入有条件的两周停火阶段。

• 周末，双方代表在伊斯兰堡进行了长达21小时的马拉松式谈判，寻求解决分歧，尽管离开时没有达成正式的和平协议。 

• 谈判结束后，特朗普总统声称“会谈进行得很顺利”，但伊朗未能满足美国关于其核野心的要求——因此，“立即生效，世界上最优秀的美国海军将开始封锁任何试图进入或离开霍尔木兹海峡的船只”。 

• 仅几天后，特朗普总统随后向多家新闻媒体表示，他对进行第二轮谈判的可能性感到 Optimism，这可能会结出战争长期结束的果实。

随着市场已开始消化走向和平的道路，风险情绪已经反弹。

下图绘制了 BTC 和 ETH 的现货价格，其中三条垂直线代表：

• 4月7日的停火

• 周末失败的谈判

• 以及特朗普关于战争即将结束的媒体评论。 

BTC在后者的背景下短暂升至高达76,000美元，这是它在2026年3月17日的最近交易时间，而ETH则牢牢夺回了2,300美元的赛区。



在期权市场，停火协议达成后，短期到期日波动率水平下降了超 10 个百分点。 

尽管特朗普总统随后宣布美军将开始对关键的霍尔木兹海峡实施海军封锁，但交易员不愿将价格回调至停火协议宣布之前的那种不确定性水平。 

从特朗普总统暗示降级可能性的那一刻起，我们便看到现货市场的交易员推高了现货价格，而期权市场的交易员则下调了部分整体波动率预期。 



随着对局势降级的预期升温，我们开始看到初步迹象表明，交易员在短期内确实正在转为看涨，这一点在 ETH 上表现得最为明显。

下图显示了赋予看跌期权（即负 25-delta 偏度）的权利金。交易员不仅完全排除了冲突开始时看跌波动率的权利金，而且过去一周内短期 7 天和 30 天 ETH 期权短暂呈现正向倾斜，表明看涨仓位变得更具吸引力。

OTM 看涨期权权利金的增加是今年以来的罕见现象。这也是自冲突开始以来最有力的迹象，表明交易员不仅确实开始看到结束冲突的曙光，并且对现货价格的前瞻预期也持乐观态度。 

这与 3 月下旬的情况形成鲜明对比。尽管当时特朗普总统发布了在针对伊朗能源基础设施之前会暂停行动的帖子，但市场仍持犹豫态度 —— 当时现货和期权市场均未出现有意义的看涨反应。



然而，我们尚未在 BTC 中看到如此强劲的向看涨期权转变的趋势。

偏度在短期和长期到期日都已出现有意义的复苏，尽管 7 天 25-delta 看跌看涨期权偏度的交易价格仍接近 -3%，而 90 天偏度更接近 -2%。