Bybit 加密货币洞察报告：ETH 下一目标价格预测及其长期领涨动因分析
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以太坊 （ETH） 的交易价格目前约为 $4，218，继强劲反弹后，其价格处于 2021 年 11 月创下的 $4，867 历史新高的惊人距离。尽管短期波动，但 ETH 今年迄今的回报率高达 63%，凸显了市值第二大加密货币的看涨情绪的韧性。
整合后，ETH 的下一步是什么？
做空价格目标
市场参与者和技术分析师关注以下关键水平：
目标范围 | 重要性 | 催化剂 |
$4，750–$4，867 | 上一级一个 ATH 区 | 历史阻力，心理障碍 |
$5，000–$5，500 | 突破区 | ETF 流入、鲸鱼积累、网络升级 |
关键阻力等级仍为 $4，867。突破这一区将迎来新的看涨阶段。$5，000 不仅仅是一个回合数字，更是一个心理里程碑。ETH 历来以每千美元的涨幅挣扎，然后飙升。
Bybit 呼应更广泛的市场共识，将 $5，000 定为以太坊的下一个主要阻力位。如上所述，这一门槛不仅是技术性的，更是深深的心理性。从历史上看，每轮交易里程碑（1，000 美元、2，000 美元、3，000 美元等）都是交易者和投资者的精神障碍，在决定性突破之前通常需要多次尝试。ETH 战胜这些水平的能力通常标志着新的看涨阶段的开始，这得益于信心和势头的更新。随着 ETF 流入量激增，网络基本面不断增强，许多分析师认为，5，000 美元以上的净突破可能会为 $5，500 及更高价值开辟道路，尤其是在宏观条件依然有利且机构利益持续增长的情况下。
中等价格目标
市场参与者预计，以太坊的 2025 年底价格目标将在 $6，728 至 $7，194 之间，反映了人们对其长期走势和持续看涨势的信心不断增强。
来源：TradingView
以太坊近期的价格回升反映在其市值与已实现价值 （MVRV） 的比率上，MVRV 是一个关键链上指标，用于评估资产相对于历史平均值是否被高估或低估。截至 2025 年 4 月初，以太坊的 MVRV 跌至 0.88，预示着低估和投资者谨慎。自此，市场信心重升，投机兴趣不断增长，飙升至 2.11。
MVRV 的上升轨迹表明，以太坊正进入更看涨的阶段。从历史上看，在市场高峰周期，ETH 的 MVRV 比率已达到明显更高的水平。
示例：
2021 年周期峰值：以太坊的 MVRV 比率达到约 2.7，如果复制，则意味着每单位的价格目标约为 $5，600。
2017 年周期高峰期：以太坊的 MVRV 比率飙升至近 5.0，如果重新访问，可能支持高达 $10，500 的中期价格预测。
ETH/BTC 比率。来源：Bybit
近几个月来，ETH/BTC 交易对表现强劲，从 0.017–0.020 区间的周期低点反弹至 0.038–0.040 的近期高点。相对价值几乎翻倍，标志着潜在的趋势逆转，这表明以太坊可能正在重新获得对比特币的主导地位 - 这种动态通常与山寨币市场扩张有关。
假设 ETH/BTC 成功突破 0.040 阈值。在这种情况下，下一个技术目标约为 0.045，假设比特币价格稳步上涨，则意味着中短期以太币价格约为 $5，000。这一水平不仅是一个心理里程碑，而且与多位分析师确定的关键阻力区保持一致。
在更看涨的情况下，如果 ETH/BTC 重回历史最高点 0.080，即在山峦币周期中最后出现，以太币的价值可能会翻一番，从 $5，000 增加到 $10，000。该预测假设比特币价格成比例上涨，维持 ETH/BTC 比率所隐含的相对估值。
本次分析的假设如下：
比特币价格稳定：这些估计基于比特币价格的稳步上涨，没有大幅调整或波动性飙升。
宏观条件：假设机构持续流入、监管透明度和 ETF 表现保持良好。
全部而言之，Bybit 同意这一评估，预计以太币短期目标为 $5，000，在看涨情况下中期目标为 $10，000。
机构需求推动了以太坊的乐观情绪
自 Bybit 上一份关于以太坊的报告以来，我们发现以太坊基本面有所增强，ETH 的机构积累也进一步增加。
资料来源： strategicethreserve.xyz
Bitmine Immersion Technologies， Inc. 和 SharpLink 游戏， Inc. 已成为以太坊两大知名企业累计资产，在价格调整期间大幅提升了收购策略。
机构需求的激增明显超过了以太坊的年度净发行量，目前约为 836，000 ETH。因此，中央交易所 （CEX） 的 ETH 供应量持续下降，加剧了供应端压力，进而放大了未来价格走势。交易所储备减少表明，越来越多的 ETH 正被长期托管，无论是质押、质押还是冷库，而不是短期交易。
ETH 交易所供应量不断下降，为 ETH 价格上涨带来短期动力
集中交易所提供 ETH。来源：CryptoQuant
以太坊的 CEX 供应持续下降是一个强劲的看涨指标，进一步凸显了持续供应冲击的故事。随着越来越多的 ETH 从交易平台撤出，进入冷库、质押合约或机构托管，这反映了投资者的行为转向长期持有，而不是短期投机。
这一趋势表明，市场参与者对以太坊作为战略资产的机构和高净值投资者的信心日益增强。由于可供交易的代币数量较少，因此流动性供应量减少会增加价格上涨压力的可能性，尤其是在需求上升的时期。
从本质上讲，这些不断萎缩的交易所储备不仅仅是一个技术指标，也证明了以太坊作为价值存储和去中心化经济基础层的作用。