金价现已突破 5,000 美元（我们早有预警）！XAUUSD+ 还能涨多高？

黄金（Bybit：XAUUSD+）再创历史新高，本周甚至一度突破 5100 美元大关。

然而，5100 美元这个整数大关目前正构成心理阻力位。



诚然，在我们发表题为《金价何时触及 5000 美元？》的文章后，5000 美元金价的到来比预期要早。——该文章发表于平安夜（2025 年 12 月 24 日）。

黄金的飙升甚至令从华侨银行到高盛的银行业巨头感到意外，一举突破了他们各自为 2026 年底设定的 4800 美元和 4900 美元的目标价（见下文他们更新后的 2026 年底目标价）。



具体来看，黄金现已上涨：

• +13.6% ，自我们 12 月 24 日的文章发布以来

• +17%，2026 年迄今

在此之前，现货黄金在 2025 年上涨了 64% 以上——创下自 1979 年以来的最大年度涨幅！

以下是黄金飙升背后的主要驱动因素的更新列表，不过我们在上个月的文章中引述的内容基本保持不变：



[更新] 黄金飙升的 3 大原因



1) 地缘政治担忧加剧



鉴于整个市场地缘政治担忧加剧，黄金在新的一年里一路飙升。

在 2026 年的第一个月结束之前，世界已经见证了：

• 美国抓获委内瑞拉总统尼古拉斯·马杜罗

• 格陵兰危机（尽管特朗普总统已就格陵兰问题与欧洲领导人达成框架协议）。

• 特朗普的关税威胁：美国总统再次向欧洲国家（例如格陵兰 8）、加拿大以及最近的韩国挥舞贸易关税武器。

地缘政治舞台上重新出现的动荡已促使投资者纷纷涌向包括黄金在内的避险资产。

2) 美元走弱



美元（以彭博美元指数衡量）现已达到 2022 年 3 月以来的最低水平，而基准美元指数 (DXY) 也可能出现同样的情况。

“美元”走弱的原因如下：

• 特朗普总统似乎日益希望孤立世界最大经济体，使其脱离全球舞台。

• 美国政府威胁要削弱美联储的独立性。

• 市场担心美国政府可能会出售美元并购买日元以支持后者。

• 市场预计美联储有 84% 的可能性，即 美联储，即世界上最具影响力的中央银行，将在 2026 年再降息两次 （注：一国利率下降的想法往往会削弱其货币）。

基准现货价格 (XAUUSD+) 以美元计价，报价货币（货币对右侧）的走弱助推了黄金价格。

3) “贬值交易”



从美国到日本，投资者纷纷抛售传统货币和主权债券，黄金因此受益，因为他们日益担忧政府债务水平不断上升和不可持续的财政政策（政府支出）。

而且由于黄金没有交易对手，其价值与经济体的信用评级或政府的成败无关，不像股票或债券。

这使得黄金成为投资者将资金转移至黄金的首选，因为大型经济体的政府正面临重大担忧。



上述因素助推了黄金需求的增长，这一点从今年迄今为止黄金交易所交易基金 (ETF) 净买入 140 万盎司黄金中可见一斑。

就连各国央行持续购买黄金也助推了金价飙升！



黄金能涨多高？



期权市场对黄金价格越来越看涨，预计未来价格会更高，而基金经理对黄金的看涨情绪是自 10 月以来最强烈的。

根据 CFTC 的数据，对冲基金和大型投机者将黄金净多头头寸增至 16 周以来的最高水平。

以下是 2026 年底黄金价格预测的简要介绍：

• 高盛：$5400

• 华侨银行：$5600

• 德意志银行：$6000

• 彭博模型： $6400 （假设当前势头保持不变，现货黄金在 $4080.90 - $6400 之间交易的概率为 73.5%）



总而言之，只要宏观背景依然有利，且各国央行和 ETF 投资者持续买入，黄金应能在 2026 年轻松创下历史新高。