2022年加密货币第 11 章破产案：基本须知

什么是第 11 章破产？破产与其他破产有何区别？ 第 11 章破产可以保护公司，同时让投资者无需偿还欠款。加密货币破产还款计划可能与其他类型有所不同，尤其是在债务被视为无担保的情况下。在本文中，我们将定义第 11 章破产，并探讨其对普通加密货币投资者的影响。

什么是第 11 章破产？

第 11 章破产通常被称为“重组”破产。加密货币投资者需要了解什么是第 11 章破产，以及破产会如何影响他们。

第 11 章与第 7 章破产

第 11 章和第 7 章的破产可能看起来很相似，但却截然不同。其中一项破产涉及资产强平，另一项则重组债务。当一家公司陷入可怕的金融困境时，他们可以选择多种类型的破产。第 11 章和第 7 章是最常见的类型。 

第 7 章通常被称为“清算”破产，因为企业会走过重组的初始阶段，专注于抛售资产。通常情况下，破产法院会指定一名受托人，确保所有债权人均按照符合绝对财产规则的正确顺序获得付款。例如，担保债务优先于任何无担保债务。因此，担保债务是第一个需要偿还的债务。还款后，剩余的现金和资产将汇集并分配给无担保债务的债权人。

另一方面，第 11 章破产旨在重组企业。这是一种复杂的破产形式。第 11 章的申请费用不仅昂贵，而且企业必须在重组过程中多次出庭。与第 7 章不同，第 11 章破产使公司能够重组债务，成为更健康的企业。

破产债务和呈报

想要申请第 11 章破产的公司必须申请破产法庭听证会。在此过程中，债务人在试图稳定其公司的同时仍处于业务状态。这些稳定措施可能包括卖出资产、削减开支以及尝试与债务人谈判。所有这些行为均由法院监管。

第 11 章破产后，债务不会赎回，这意味着重组只会改变债务条款。债务人必须向债权人偿还未来收益。第 11 章成功上线后，公司将面临新结构性债务。很抱歉，如果第 11 章未成功，公司将申请第 7 章破产，然后公司可以强平资产以偿还债务。

下面我们来了解一下第 11 章和第 13 章申请破产的区别。

第 11 章与第 13 章破产

第 11 章和第 13 章破产存在根本差异。提交第 13 章申请时，必须在三到五年内实施偿还债务的计划。在大多数情况下，债务人可能会保留一些资产。第 13 章 破产申请者通常每月向受托人支付一笔金额，然后由受托人向债权人付款。

第 13 章 破产需要受托人。但是，第 11 章破产是可选的，在大多数情况下，受托人不需要。受托人审核破产提案，向法院提出建议，并发放债权人付款。第 11 章流程通常需要几年时间才能完成。第 13 章破产的审批流程短于第 11 章。但是，所有可支配收益必须提供给受托人，以便在还款过程中分配给债权人。

第 11 章 申请破产期间会发生什么？

所有第 11 章破产都始于向法院提交的请愿书。为符合第 11 章的参与资格，债务人不得曾发生任何被法院认定为“违规”的破产。提交文件后，债务人必须提交收入和支出时间表。企业还必须列出资产、负债、未到期租赁和执行（仍有待履行）合约。债务人提交请愿书后，公司将扮演“持有的债务人”的角色，这意味着其在重组过程中保留对运营和资产的控制权。

请愿书包含债务人的以下信息：

• 税务识别号

• 居住地

• 主要资产位置

• 计划重组

法院收到请愿书后，将收取 $1，167 的申请费和 $500 的管理费。费用必须全部支付或分期支付至法院。

公司还必须向法院提交重组计划和披露声明。重组计划将包含债务索赔的分类和每项索赔的处理方式。如果债权人的申索受损，则债权人可通过投票投票接受或拒绝重组计划。当原债务条款发生负变化时，如延长支付期或降低利率，则视为债权人的索赔受到损害。

披露和停留

披露声明包含债务人的负债、资产和业务详情。这些信息通常有助于法院就重组计划做出明智决定。法院审核披露声明并统计债权人的投票结果后，将举行听证会，确认或拒绝重组计划。

由于第 11 章破产令债务人“持有”，因此债务人负责处理多项职能，例如资产会计、向法院提交报告以及审查对索赔的任何异议。经法院批准后，持有的债务人可聘请专业人士协助履行上述职责。包括拍卖人、会计师、律师和估价师。

有时，托管人可能需要监控债务人在这些报告要求方面的进展情况。如果持有的债务人未能遵守特定报告要求，受托人可提交动议，驳回第 11 章，或将案件分配至其他破产章节。

一些企业可能会问：“什么是第 11 章破产？它对当前判断有何帮助？” 在此期间，自动止赎订单将生效，暂停所有止赎、收款活动、判决和申购前发生的收回。提交请愿书后，对贷方的停留将立即生效。因此，债务人将有机会进行谈判，以解决任何经济困境。在某些情况下，有担保的债权人可能会申请自动停留的救济，以赎回资产并领取出售收益来偿还债务。

第 11 章破产后，债务人必须在 120 天内制定计划。有时，法院可再发放 180 天，以便获得计划确认。该计划的债权人索赔被指定为重组计划中要处理的类别。此外，该计划还会按还款的优先顺序列出债权人，担保债务排在榜首。

规划与重建

在第 11 章破产中，整个类别的债权人必须批准重组计划。至少三分之二的债权人或允许的申索人的一半必须接受重组计划。此外，还需要获得一类索赔受损的债权人的批准。此后，重组计划被大多数债权人接受。

即使一类债权人反对，只要满足特定要求，计划仍可继续。重组计划必须公平公正，不得歧视特定类别的债权人。如果没有异议，法院将确认该计划，该计划必须符合第 11 章破产的规定。法院作出裁决后，该计划将具有约束力，并决定如何处理债务。

但是，法院可决定不接受第 11 章破产重组计划。在这种情况下，法院可以将案件转换为第 7 章破产申请或驳回。拒绝该计划将使企业恢复与提交前相同的状态。为此，债权人可以选择提交非破产申请，以保护自身权益。

我们已经描述了什么是第 11 章破产，但这对加密货币公司意味着什么？ 让我们来了解一下，一些公司已经申请了比特币或加密货币相关第 11 章破产，以保护资产安全。

如果加密货币公司申请破产，现有投资者会发生什么情况？

当加密货币公司申请加密货币相关破产或比特币破产时，其股票和债券将继续在交易所交易，使其能够正常开展业务。任何面临加密货币破产的公司必须向 SEC 报告其变动情况。随着第 11 章破产保护的公布，股票可能会损失价值。宣布第 11 章破产可能会导致公司的股票和债券暴跌，尽管为满足债权人的要求而制定了重组计划。 

不幸的是，投资者是加密货币破产中保护最少的实体。托管持有的加密货币资产被视为破产公司的财产。在加密货币破产中，资产可能会面临破产程序。换言之，客户可能会被视为无担保债权人。因此，如果公司破产，这些投资者几乎没有或根本没有资源来收回其加密货币或等值现金余额。

导致近期加密货币内爆的一系列活动

任何加密货币破产的消息都会动摇投资者。虽然加密货币在过去几年中创下历史新高，但过去几个月出现了约 75% 的低迷。加密货币第 11 章的提交引发了市场担忧。

Terra 生态系统实现无与伦比的增长

此前，Terra （LUNA） 是最成功的区块链平台。其原生代币 LUNA 得益于名为 TerraUSD （UST） 的稳定币的增长，DeFi 生态系统开始受到众多投资者的主流青睐。2021 年，LUNA 交易量创历史新高，达到 $199。此外，整个 Terra DeFi 生态系统的价值高达 450 亿美元。

随着 Terra 前所未有的收益，加密货币破产对大多数投资者来说甚至没有成为可能。许多人认为，Terra 不会以前所未有的收益走向加密货币破产。然而，还有其他迹象表明，加密货币市场正走向动荡。

Do Kwon 解散韩国 Terraform Labs

虽然 Terra 经历了无与伦比的增长，但公司出现了裂缝迹象。很少有人知道这些迹象会导致整个加密货币市场发生转变。

Terraform Labs 创始人 Do Kwon 于 2022 年 5 月 4 日关闭了公司。此操作在 UST 和 LUNA 崩溃前 天进行。在 2022 年 4 月 30 日举行的股东大会后，Terraform Labs Korea 解散了其在首尔和釜山的分支机构。Do Kwon 在加密货币破产申请中被列为强平者。此后，该平台开始面临更多市场挑战。

算法稳定币 UST 贬值

TerraUSD稳定币，UST，暂时失去了与美元的挂钩，于2022年5月8日跌至0.987美元。UST曾经是最大的算法稳定币，一些投资者认为它是加密货币经济的支柱。不幸的是，在球队开始竞标建设其雪崩和比特币储备后，UST失去了挂钩。当投资者从 Anchor Protocol 中大量提币时，通常会发生走势，而 Anchor Protocol 是一个借贷市场，为充值 UST 的用户提供高收益。大量 UST 也从流动性资金池中撤出，包括 Terraform Lab 创建者提币。

急速提币导致 LUNA 和 UST 价值暴跌

活动结束后，LUNA 和 UST 价格迅速下跌，跌幅在 70% 至 99% 之间。Terra一直专注于在稳定币领域建立声誉和知名度，但在去势后价格暴跌。与大多数其他稳定币不同，稳定币由法币支持，而 UST 则由维持其价格的算法支持。为了支持 UST，LUNA 必须铸造。随着恐慌的到来，投资者和交易者迅速卖出了其他货币的 UST，为 UST 和 LUNA 带来了惊人的价格下跌。

加密货币实体将“极端市场行情”列为暂停提币的主要原因

LUNA 和 UST 的崩溃引发了市场恐慌。在某些情况下，这些极端市场行情导致提币停止。当 LUNA 和 UST 法币消息传出时，该公司暂停了所有提币，以避免给脆弱市场带来更多痛苦。Celsius 一直是加密货币借贷领域最知名的参与者之一，拥有超过 120 亿美元的资产和 80 亿美元的资产借给客户。然而，由于资产价值在不到六个月内下跌了一半，此举引发了对其偿付能力的担忧。Celsius 是 CEL 的最大持有者，CEL 价值的 97% 已贬值。许多人想知道Celsius是否会成为下一个申请加密货币破产的公司，最终于2022年7月13日完成破产。

各大公司因 Terra 生态系统风险泄露而受到保护 

Terra生态系统的内爆引起了许多主要加密货币平台的警惕，让他们怀疑加密货币公司可能面临更多第11章破产申请。就在几个月前，UST 已成为市场上领先的稳定币。LUNA 和 UST 的情况让加密货币市场陷入困境。与 Celsius 一样，许多大型公司也在寻求减少加密货币市场痛苦的方法。虽然这些止损可能在短期内有助于市场稳定，但也导致了不确定性和对加密货币破产公告的担忧。

对冲基金、经纪和借贷平台面临破产风险

Terra生态系统的弱点凸显了加密货币市场的其他问题，导致人们担心会提交更多第11章文件。虽然许多加密货币借贷平台、对冲基金和经纪商似乎都无法错过投资机会，但过去两个月来，其中一些平台面临破产风险。当这些实体申请加密货币破产时，投资者几乎没有任何保护，进一步加剧了投资者的担忧。

已申请第 11 章破产保护的主要加密货币公司

除了 Terra 生态系统的困境外，其他大型公司也申请了自己的加密货币破产。其中一些公司包括：

三箭资本

Three Arrows Capital （3AC） 支持许多项目，包括持有约 2 亿美元的 LUNA 代币。随着市场大幅下跌，LUNA 的价格下跌。因此，3AC 未能满足保证金要求，也无法支付 Voyager Digital 的借款。虽然Three Arrows Capital没有正式申请加密货币破产，但其强平于2022年6月27日由英属维尔京群岛法院下令进行。 

Voyager Digital

Three Arrows Capital 的行为可能是 Voyager Digital Assets Inc. 自行破产的原因。Voyager Digital 需要在 Three Arrows Capital 拖欠 6.66 亿美元贷款后保护其资产。该服务在加密货币破产申请前 天暂停了平台的所有提币和交易。在 2022 年 7 月 6 日第 11 章申请破产时，公司持有 10 亿美元至 100 亿美元的资产和负债。

摄氏度网络

2022 年 7 月 13 日，Celsius 网络申请第 11 章破产。三箭资本对加密货币破产的担忧给公司带来了诸多问题。由 Celsius Network 发行的货币 CEL 的价值大幅下跌，导致摄氏度面临更多问题。金融科技平台声称持有 1.67 亿美元的现金，但第 11 章破产法庭文件显示存在 12 亿美元的缺口。

FTX 和 Alameda 研究

2022 年 11 月 6 日，据传，最大的加密货币交易所之一 FTX 因其代币 FTT 的过度杠杆而人为扩张了其资产负债表。这引起了人们的担忧，即 FTX 面临流动性问题，导致银行由用户运营。最终导致交易所于 2022 年 11 月 8 日暂停提币。11 月 11 日，FTX 与其交易公司 Alameda Research 一起申请第 11 章破产，立即面临近 88 亿美元的总负债。新任 FTX CEO John J. Ray III 已接管并负责监督破产程序。Ray 此前曾负责监督 Enron 的破产，而 Enron 是另一家在企业控制方面存在欺诈行为的知名公司。

还有哪些人面临风险？

其他一些公司曾投资 Three Arrows Capital，而一家公司曾投资 FTX 和 Alameda Research。这意味着他们可能会面临加密货币第 11 章的申请，面临破产风险。这些处于加密货币破产边缘的公司包括以下内容。

Babel 金融

加密货币金融服务提供商 Babel Finance 在贷方未能向客户付款后暂停赎回和提币。许多投资者想知道公司是否能够保持偿付能力，还是必须面临加密货币破产。

BitMEX

加密货币交易平台 BitMEX 即将发布其代币 BMEX。然而，由于不利的市场行情，公司决定推迟发布。

CoinFLEX

在交易对手未能达到 4，700 万美元保证金要求后，用于赚取和交易加密货币的加密货币平台 CoinFLEX 于 2022 年 6 月 23 日停止了所有提币。该公司已重新开放，但仅允许投资者提取 10% 的资金；剩余资金被列为锁定状态。加密货币行业的一些专家想知道，CoinFLEX 是否将资金用于第 11 章破产申请。

Finblox

Finblox 投资于加密货币数字资产平台 Three Arrows Capital，对客户实施了 $1，500 提币限额。然而，该公司计划在未来几周内将验证用户的限额提高至 $50，000。

Genesis 全球交易

据报道，非托管加密货币OTC做市商Genesis Global Trading因投资于Three Arrows Capital而遭受了数亿美元的亏损。幸运的是，其母公司 Digital Currency Group 帮助 Genesis 避免了其中一些损失，防止了加密货币破产。

BlockFi

BlockFi 是热门的闲置加密货币资产收益借贷平台之一，面临交易对手风险，可能面临破产风险。 据称，它获得了 FTX 的资金援助，并暂停了客户的提币。BlockFi 目前正在探索第 11 章破产申请。此外，我们还在寻求币安等其他组织的资金支持。

结语

在这个不确定的时期，加密货币破产并不罕见。平台、对冲基金和处于破产边缘的公司可能会让投资者感到紧张。虽然大多数投资者都知道什么是第 11 章破产，但他们可能不了解加密货币破产对资产的影响。有时，投资者可能被视为无担保债务人，无法收回其任何数字资产。虽然了解第 11 章破产的概念可能不会导致每个人的资金恢复，但对于任何寻求知识和赋权的投资者来说，在未来几天内更好地了解情况至关重要。