加密货币与传统金融中的被动型收益：现实的比较

支付 4.5% 利息的储蓄账户和支付 8% 的质押产品看起来很容易比较——直到你考虑到你实际持有的是什么，什么可能出错，以及收益究竟是在补偿你什么。加密货币被动型收益和传统金融 (TradFi) 被动型收益有着相同的目标：让资金发挥作用并在没有主动交易的情况下赚取收益。但它们通过截然不同的机制来实现这一目标，伴随着截然不同的风险。本文诚实地分析了双方，以便你可以决定它们如何融入更广泛的收益策略。

关键要点：

• 加密货币被动型收益通常提供比 TradFi 替代品更高的名义收益率，但这些收益率反映了更高的风险、更大的复杂性和较少的监管保护。

• 来自储蓄账户、债券和红利股票的 TradFi 被动型收益往往收益率较低，但更具可预测性，具有更明确的税收待遇和既定的法律保护。

• 最现实的比较不是加密货币对比 TradFi，而是将每种工具与你愿意承担的风险和部署的资金相匹配。

什么是传统金融被动型收益？

在传统金融中，来自资本的被动型收益通常有几种形式：来自储蓄账户或政府债券的利息、来自股票的股息以及来自房地产投资信托基金 (REITs) 的分配。在每种情况下，你都在借出资本或持有产生现金流的事物的所有权股份。收益来源通常是透明的：银行向你支付充值以使用你的存款，政府向你支付以资助其债务，公司向你支付其利润的份额。

什么是加密货币被动型收益？

在加密货币中，被动型收益是指在不主动交易的情况下通过数字资产赚取的收益。来源更加多样化，而且通常不太直观：用于保护权益证明 (PoS) 网络的区块奖励、在平台上出借代币的利息、与流动性提供者分享的交易手续费以及为交换条件结果而支付权利金的结构化产品。收益来源是真实的，但与 TradFi 对应物相比，它们更年轻、受到的监管更少，并且更容易受到快速变化的影响。

加密货币与 TradFi 被动型收益：收益率如何比较

以下数字是具有代表性的范围，并非保证。实际利率因平台、市场状况和特定资产而异。





首先要注意的是：稳定币借贷宝收益和传统金融储蓄收益比大多数人想象的更接近。4.5%储蓄账户和7%稳定币借贷宝产品之间的差距是真实的——但稳定币产品带有脱锚风险和智能合约风险，而储蓄账户则没有。第二件需要注意的事：高收益加密货币产品（20%+）几乎总是涉及代币敞口（您赚取或持有一种波动性资产）、无常损失或复杂条件。它们无法与储蓄账户相提并论。它们可与有杠杆的资产净值交易策略相媲美。

并排比较





传统金融被动型收入擅长什么

可预测性。美国国债按照既定时间表支付指定的抵扣金。高收益储蓄账户利率随央行政策变化，但变化缓慢且有公开温馨提示。您可以对现金流进行建模。这种可预测性对于财务规划具有真实的估值。

监管保护。在美国，高达250,000美元的银行存款由FDIC提供保险。债券抵扣金支付具有法律效力。股息支付受公司治理和股东权利约束。如果出现问题，你有合法的追索权。

税务清晰度。利息收入和股息有成熟的税务处理方式。你会收到税务报表。你要进行申报。规则不会突然改变。这并不像听起来那么简单——税务复杂性是加密货币收入的实际成本，在收益比较中经常被忽视。

运营负担稳健。你不需要管理验证器节点、监控流动性仓位或查看资金费率。你设置好之后基本就可以放任不管了。

加密货币被动型收入擅长什么

波动性资产的较高名义收益。如果你已经长期持有 ETH 或 SOL，质押会将闲置仓位转变为能带来收益的仓位。收益适中（3–9%），但它是在你原本就持有的资产上产生的复利。在这种情况下，对比的不是“质押 vs 储蓄账户”，而是“质押 vs 持有但没有收益”。

稳定币收益高于储蓄利率。对于以 USDT 或 USDC 持有的资本，历史记录表明，知名平台上的借贷宝收益超过了由 FDIC 承保的储蓄利率，有时甚至会有相当大的利润空间。代价是平台和稳定币发行方的交易对手风险，并且没有存款保险作为后盾。

获取结构化结果。双币投资等产品让你能够定义一个目标价格，并在等待其实现的同时赚取权利金。在传统金融中，没有同等容易获取且所需资本如此之少的产品。这些产品适合有自己观点的交易者，而不是被动型储户。

大多数产品具备 24/7 流动性。许多加密货币赚币产品提供活期条款。高收益储蓄账户或债券基金也可以快速赎回，但一些传统金融收益产品（如定期存款、债券锁定期）并不具备同样的灵活性。

比较在哪些方面不成立

在比较加密货币与传统金融收益时，最大的错误是将名义收益视为全部。以下是会改变计算结果的三个调整。

资产风险不同。在 ETH 暴跌 30% 时赚取 8% 的收益，最终会导致净亏损。8% 的质押收益并不能保护你免受价格风险的影响。持有美元的传统金融储户不会面临这个问题。在比较收益时，始终要问：我到底把什么当作抵押物？

通货膨胀对双方的影响不同。在通货膨胀率高的环境下，4% 的储蓄账户会失去实际购买力。加密货币资产也没有明确的通货膨胀对冲机制——它们是投机性资产，可能会也可能不会跑赢通货膨胀。在这个维度上，没有哪一方能自动获胜。

加密货币的税务处理更为复杂。在许多司法管辖区，质押奖励在获得兑换时需要作为收入纳税，即使你还没有售出任何资产。无常损失可能会也可能不会被用来抵税。以代币形式赚取的收益会产生需要追踪的成本基础。加密货币产品的真实税后收益可能会低于其标榜的利率。请务必咨询您所在司法管辖区熟悉数字资产的税务专业人士。

您应该选择哪一种？

最实用的方法是将加密货币和传统金融的被动型收入视为互补而非竞争关系。

使用传统金融工具作为您的基础层。应急资金、短期储蓄目标以及您输不起的资本应放在有保险的储蓄账户或短期政府债券中。收益较低，但保本界限是明确的。

将稳定币收益用于您愿意留在加密货币中的中期现金。如果您已经在加密货币领域进行操作并持有稳定币，通过信誉良好的平台出借它们可以在不增加价格风险的情况下增加收益。将脱钩和平台风险视为真实存在的风险——保持适度的仓位数量。

使用质押来长期持有加密货币。如果您持有 ETH 或 SOL，并且近期没有賣出的计划，那么质押是一种低摩擦的方式，可以从该仓位中获得收益。收益不会在实质上改变您的风险，因为无论哪种方式，您都会暴露在价格波动中。

仅使用风险资本投资进阶理财和 DeFi。高收益产品应归入您愿意完全损失的那部分投资组合中。它们不能替代储蓄。

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Bybit 理财让您能够接触到全系列的加密货币被动型收入产品——从活期稳定币储蓄和 ETH 质押，到双币投资等结构化产品。您只需 1 美元即可开始，在活期和定期之间进行选择，并在一个地方管理您所有的赚币仓位。

被动型收入策略涉及风险，并不适合所有申购者。加密货币资产具有波动性，在许多司法管辖区不受监管。历史表现并不预示未来结果。在做出投资决策前，请咨询财务和税务专业人士。

底线

加密货币被动型收入并不天生比传统金融被动型收入更好或更差。它的不同之处在于：名义收益率更高、复杂性更高且风险更高——对于那些已经在操作数字资产的人来说，在灵活性和可访问性方面具有一些真正的优势。现实的比较不在于哪一个更好。而在于哪种工具适合您的哪部分资本和您的风险承受能力。大多数长期投资者都能从两者中获益。准备好让您的加密货币为您工作了吗？ 从 Bybit 理财开始，探索适合您风险状况的产品。

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