Jul 17, 2026
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黄金一直难以突破4000美元的强大阻力
回想一下，在 6 月 24 日，该贵金属自 2025 年 11 月以来首次跌破了 4,000 美元这一具有心理意义的价格关口。
在接下来的3周里，任何反弹都是短暂的，尽管黄金价格在4000美元左右的水平找到了支撑（价格没有进一步大幅下跌）。
尽管如此，该贵金属在过去七周内仍将迎来第六次周跌。
此外，由于现货价格年初至今已下跌 7.5%，实物黄金支持的 ETF（交易所交易基金）今年以来已净售出近 260 万盎司黄金。
本周黄金为何下跌？
黄金本周的跌幅主要是受通胀担忧回升所推动。
随着美国与伊朗近期爆发的新一轮相互袭击，布伦特原油本周价格呈上涨趋势。遵循我们自本周一（7月13日）设定的 86 美元/桶上行目标。
这就是石油与黄金价格之间的关系如何运作：
油价上涨引发了对通胀卷土重来的担忧
油价上涨导致商品运输成本增加，商家可能会提高售价以弥补这些更高的成本，即通货膨胀。
通胀上升进而提高了美联储加息的可能性
加息是美联储抑制美国通胀的主要手段。
的前景美国利率上升进而压低黄金价格。
黄金是一种零收益资产，这意味着投资者持持有黄金并不会获得任何利息支付。
以牺牲黄金为代价，全球投资者将会发掘提供更高收益的资产以抵消更高的通货膨胀。
例如，10年期美国国债目前的收益率约为4.5-4.6%，为一年多来的最高水平。
黄金走势展望：7月17日至24日
彭博模型预测 XAUUSD+ 有 73% 的几率将在... $3872 - $4130从现在起至下周五，7月24日（参见上方黄金图表中的点位）
潜在情景
上行空间：黄金可能重回 4,000 美元上方，并迈向$4130 水平，如果油价回落且美国通胀担忧消退。 然而，从技术分析的角度来看，黄金多头（期望价格上涨者）还必须攻克始于5月12日盘中高点的下降趋势线。
下行风险：如果伊朗战争进一步升级并延续石油的反弹势头，黄金可能会被迫在低于 4,000 美元的价格水平维持更长时间，甚至可能触及$3872下行目标触及年内新低。
从稍长远的角度来看，我们重申了上周报告中写的内容...
若 3900-4000 美元区域未能守住，去年的价格变动显示，现货黄金若进一步下跌，将面临的阻力不大，直至 3500-3600 美元区域。
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