自动减仓 (ADL) 是什么？





如果仓位以负资产平仓，则自动去杠杆是一种风险管理机制。如果已平仓仓位的价格不能高于破产价格，且保险资金不足以弥补负资产，则 Bybit 的 ADL 系统将自动从处于已平仓订单破产价格排名最高的交易者处去杠杆。

自动杠杆

Danny 持有 10，000 份多头合约，5 倍杠杆为 $10，919。强平价格为 $9，137.5，破产价格为 $9，099.17*。

*破产价格 = 入场价格 x 杠杆/（杠杆+1）

标记价格急剧下跌至 $9，000，仓位被平仓。如果 Danny 的仓位被强平引擎平仓至 $9，000，甚至低于其破产价格，则其实际亏损大于初始保证金。Danny 最终的净值为 -0.0121 BTC。

如果 Danny 与传统证券经纪商进行交易，他将被追逐巨额亏损。但是，Bybit 从保险基金中部署资金来弥补此类损失，Danny 不承担任何责任。如果保险资金为空（或不足），ADL 将启动。

自动去杠杆机制如何运作？

假设交易所有 5 个空头仓位（如下表所示）。每个仓位的自动去杠杆排名由相应未结收益率和有效杠杆决定。 

为匹配 Danny 的 10，000 份定仓多头合约，ADL 排名体系中排名最高的交易者 A 将以 9，099.17 美元的 Danny 破产价格关闭所有 5，500 份空头合约，其次是 B 的 2，500 份合约和 C 的 2，000 份合约。A、B 和 C 的空头合约在价格暴跌中均以 $9，099.17 自动去杠杆。虽然他们仍在盈利，但如果他们没有自动去杠杆化，他们本可以赚取更高的收益（标记价格低至 $9，000）。 

如何避免自动去杠杆化？

1. 降低仓位杠杆：这将立即降低您的 ADL 排名。

2. 平仓部分/所有仓位，获利率较高：虽然平仓部分不会降低您的 ADL 排名，但会降低处于 ADL 风险的仓位规模。在全仓保证金模式下，仓位部分平仓也会释放更多保证金，降低有效杠杆。为谨慎起见，如果保险资金耗尽，您也可以平仓整个仓位。 

如果保险资金充足，自动去杠杆化的可能性会大幅降低。然而，在保险基金可能迅速耗尽的极端条件下，避免 ADL 风险的最佳方式以及大多数其他市场风险是低杠杆交易。

如何查看自动去杠杆的优先级？



交易者可以看到自己的“ADL 排名”指标，其中强调了五大风险等级。它们位于 Bybit 平台仓位选项卡的右上角。当所有五种情况都点亮时，表明交易者的仓位面临更高的 ADL 风险。随着灯光数量的减少，ADL 风险也会随之降低。