加密货币新币挖矿：质押并赚取奖励

一个 Launchpool（也写成 launchpool）是一种 DeFi（去中心化金融）机制，您可以通过 质押 现有代币来赚取新发行的项目代币作为奖励，而无需购买。该池会运行一段指定时间，通常是几天到几周，在新代币于 加密货币 交易所公开上市之前或期间。

请勿与以下混淆：

• Launchpad：一个代币销售平台，您可以在该平台上以早期价格购买新代币。
• 流动性池：一种交易机制，您可以在其中充值两种代币以实现 DEX 交易

这些是具有不同机制的不同产品。完整的比较如下。

要点

• Launch pool 允许您质押您已持有的代币，以赚取新发行的项目代币作为奖励，无需购买。
• 您的原始质押代币将在池子周期结束后返还。您将保留您的本金和奖励代币。
• 奖励是成正比的：您的质押量相对于所有其他参与者的质押量越大，您赚取的就越多。
• 主要风险包括锁仓期间质押代币价格下跌以及奖励代币上市价值的不确定性。
• Binance Launchpool (CEX) 和 PancakeSwap Syrup Pools (DEX) 是参与 launch pool 的两个最成熟的平台。

DeFi 是指建立在区块链网络上，并由智能合约而非银行或中心化公司治理的金融服务，包括借贷、交易和赚取收益。要了解 DeFi 产品（如 launch pools）如何融入更广泛的生态系统，请参阅我们的 [DeFi 和去中心化金融指南]。对于普通加密货币持有者而言，launch pools 是其中一种更容易接触到的 DeFi 工具。

将启动池视为一项早期支持者忠诚度计划：您锁定您已持有的代币，而新项目会在该代币向公众发售之前，以其新发行的代币奖励您的参与。从项目方的角度来看，启动池是一种代币分发策略。在启动池普及之前，项目通过ICO（首次代币发行）筹集资金，这些直接代币销售后来引起了严格的监管审查。启动池会将代币分发给通过质押现有资产来展示承诺的用户。这有助于在代币公开上市之前，建立一个利益一致的早期持有者社区，并提高知名度。它还可以将代币交给真正的参与者，而不是投机者或机器人。

启动池如何运作：分步机制

启动池运行在智能合约上：一种自动执行的程序，运行在区块链（一个分布式、防篡改的账本）上，能自动执行该池子的规则，从头到尾。一旦你质押了代币，没有人为中间人会持有它们；而是由智能合约持有。这种透明度是启动池运作方式的核心，同时也带来了智能合约风险，具体内容将在下方的‘风险’部分介绍。

启动池的 5 个步骤

参与新币挖矿（Launchpool）分为五个阶段，每个阶段均由智能合约自动管理：

1. 加密货币项目创建矿池。 团队设定固定的代币奖励预算、矿池期限（例如 30 天），并指定参与者必须质押的代币，例如 BNB（币安的原生代币）。
2. 您质押符合条件的代币。 质押意味着暂时将您的代币投入智能合约以换取奖励。您的代币仍归您所有，但在矿池期间由合约持有。（这里的“质押”是指 DeFi 奖励参与，而非区块链权益证明 (Proof of Stake) 验证，这是两个不同的概念。）
3. 智能合约持续分发奖励代币。 在整个矿池期间，合约会计算每位参与者的按比例份额，并持续分发新发行的项目代币，通常按每个区块或每天进行结算。
4. 您领取赚取的奖励代币。 取决于平台，您可以在矿池期间或之后的任何时间领取累计奖励。
5. 矿池结束，您质押的代币将归还。 对于定期矿池，锁定期会自动结束，您的原始代币将重新出现在您的账户中。对于灵活矿池，您的代币可以随时提取。

欲详细了解不同产品的质押机制运作方式，请参阅我们的[加密货币质押指南]。

新币挖矿 (Launchpool) 奖励的计算方式

你的奖励取决于一个变量：你在矿池中总质押金额所占的比例。

简单来说，计算公式如下：您的奖励 = (您的质押数量 / 矿池总质押数量) × 总代币奖励池

计算示例

一个新币挖矿池在 30 天内发放 1,000,000 个新项目代币。 所有参与者的总质押量：10,000,000 个 BNB。 您的质押量：100,000 个 BNB，占矿池总额的 1%。 您的奖励：1,000,000 的 1% = 30 天内获得 10,000 个代币，或平均每天约 333 个代币。

计算公式：100,000 / 10,000,000 × 1,000,000 = 10,000 个代币

奖励池是固定的，因此其运作方式类似于瓜分奖金：参与者越多，每人分得的份额就越小。这一机制直接影响年化收益 (APY，即以百分比表示的质押代币年化收益率)。奖励池启动时显示的年化收益通常是最高的，因为当时固定的奖励是由较少的质押者瓜分。随着更多参与者加入，显示的年化收益会随之下降。切勿将任何显示的年化收益数值视为保证；实际收益率取决于整个奖励池期间的总参与情况。

大多数平台提供两种质押模式：

• 定期质押：您的代币在整个资金池期间被锁定。您无法提前提取。定期质押通常显示更高的年化收益。
• 活期质押：您可以随时提取，并根据您的参与时长获得相应的奖励。显示的年化收益通常较低。

如果您的代币处于锁定池中，且您质押的代币价格大幅下跌，在矿池结束前您将无法退出。这种权衡是您在投入之前需要评估的主要因素之一。

Launchpool 结束时会发生什么？

当新币挖矿 (Launchpool) 结束时，您质押的代币将退还给您。对于定期矿池，锁定期会自动届满，代币将重新出现在您的账户中；对于活期矿池，您可以在矿池期间的任何时间提取代币。您将保留原始质押的金额以及赚取的所有奖励代币。

在池子结束时，另外还有三件事会发生：

1. 奖励代币变为可领取：任何已累积但尚未领取的奖励代币均可从平台控制面板获取。
2. 新代币通常会开放交易：项目代币通常会在挖矿池结束时或结束后不久上线交易所，因此您可以出售、持有或交易您的奖励代币。
3. 新的矿池可能会开放：在币安等平台上，新的新币挖矿池（Launchpool）通常会在前一个矿池关闭后立即开始。

启动池 对比 Launchpad, 流动性池, 质押, IDO, 和 收益耕作

下表通过六个关键属性，将新币挖矿与五种相关的加密货币机制进行了对比。请特别关注“资本投入”和“风险特征”栏，这两栏展示了新币挖矿相对于其他替代方案的定位。

Launch Pool vs. Launchpad

Launchpad 是一种销售机制：您通过出资以早期价格购买新代币。Launchpool 是一种奖励机制：您质押已持有的代币以赚取新代币作为回报，原本质押的代币将在结束后退还。此过程无需购买。币安 (Binance) 运营着两个名称相似的独立产品，因此这一区别很容易被忽略。Binance Launchpad 是您通过 IEO 方式购买代币的地方；Binance Launchpool 是您通过质押来赚取代币的地方。它们是运作机制不同的产品。空投是项目方直接向钱包地址发送代币而无需任何操作，与之不同的是，Launchpool 要求您质押现有代币才能获得奖励。

Launchpool 对比流动性池 (Liquidity Pool)

流动性池要求您按配对比例充值两种代币（例如同时充值 ETH 和 USDC），以促进 DEX 上的交易。Launch Pool 则要求您质押单一代币。关键后果是：流动性池会使您面临无常损失，即在充值后，当您充值的两种代币价格比例发生变化时所产生的价值损失。Launch Pool 不存在无常损失风险，因为您质押的是单一资产，而不是提供双边交易流动性。有关无常损失运作方式的完整说明，请参阅我们的 [无常损失详解指南]。

Launch Pool 与标准质押

参与启动池与标准质押的运作机制是完全相同的：在这两种情况下，您都是将单一代币投入智能合约，以换取奖励。两者的区别在于奖励资产和时间周期。标准质押通常是让您赚取更多已持有的代币，例如质押 ETH 以赚取 ETH 收益，且可以无限期运行。而启动池则是让您赚取新发行的项目代币，并会在与该代币发行相关的特定限时期限内运行。启动池是收益耕作的一种特殊的、事件驱动的变体：它们共享收益耕作的核心结构，但目标是特定的新代币，而非成熟资产的持续收益。

币安 Launchpool: 最受欢迎的示例详解

币安 Launchpool 是币安官方推出的新币挖矿模式，您可以通过质押 BNB（币安的原生代币）或符合条件的稳定币，在指定的挖矿期内赚取新上市的项目代币。按参与量计算，它是使用最广泛的新币挖矿产品，也是大多数初学者最先接触的平台。

什么是币安 Launchpool？

币安Launchpool是内置于币安交易所的质押赚币产品，区别于币安Launchpad。后者是一个独立的产品，您可以在早期以低价购买新代币。两者都是币安官方产品，但它们的工作方式不同：Launchpad 涉及购买；Launchpool 涉及质押您现有的持仓。

币安 Launchpool 通常为每个资金池提供两种质押期权。定期质押在整个资金池期间锁定您的代币，以换取可能更高的奖励；您在资金池期间无法赎回。活期质押允许随时赎回，但奖励率相应较低。具体的期权因资金池而异，因此在投入前，请务必在官方的 币安 Launchpool 页面查看活动资金池详情。币安会对所列项目进行审核，这降低了但并未消除参与基本面较弱项目资金池的风险。

如何参与币安 Launchpool：分步指南

参与币安 Launchpool 共有八个步骤：

1. 登录您的币安账户。 如果您还没有账户，请前往 binance.com 创建并验证一个。
2. 确保您的现货钱包中有 BNB 或其他符合条件的质押代币。 请检查活动池的要求，因为符合条件的代币因池而异。
3. 前往 Launchpool 部分。在顶部导航中，选择“金融”，然后选择“Launchpool”。
4. 查看活动池。 每个列表显示奖励代币、池期限、符合条件的质押代币以及每种质押选项的当前年化收益。
5. 根据您的流动性需求和风险承受能力，选择您偏好的池和质押选项（锁仓或灵活）。
6. 输入您想要质押的金额并确认。通常没有最低金额限制，但较小的质押金额会产生相应比例的较小奖励。
7. 在 Launchpool 仪表板中监控您赚取的奖励。智能合约在整个池期间实时分配奖励。
8. 池结束时，您质押的代币将自动返还到您的现货钱包。从仪表板认领任何剩余的奖励代币。

请务必通过币安官方网站或 App 访问币安 Launchpool。声称提供新币挖矿的非官方链接是已证实的诈骗手段，因此在输入登录凭证或投入代币前，请先核实网址。

查找启动池：平台和期权

Launch池可在两种类型的平台找到：中心化交易所（CEX），交易所将在池子期间持有您的代币；以及去中心化交易所（DEX），此时将由智能合约直接持有您的代币。

中心化交易所 (CEX) 启动池

• Binance Launchpool: 最大的 CEX Launchpool 产品，按参与量计算。对新手友好，因为您的代币保留在交易所，无需外部钱包。完整的参与步骤在上方部分。
• OKX: 一个次要的 CEX 选项，提供周期性的 Launchpool 式质押产品，可通过 OKX 交易所账户界面访问。

CEX 池是托管的：交易所会代表您保管您的代币。这虽然简化了参与，但增加了平台风险，因为您需要信任交易所的安全性及偿付能力。

去中心化 (DEX) 启动池

PancakeSwap Syrup 池是基于 DEX 最著名的实现。PancakeSwap 采用自动化做市商 (AMM) 模型进行交易，并在 BNB Chain 上运行 Syrup 池。您可以质押 CAKE（PancakeSwap 的原生代币）以赚取新上线的项目代币。Syrup 池是非托管式的：智能合约直接持有您的代币，无需公司中介。参与需要使用 MetaMask 或 Trust Wallet 等自托管钱包，以及少量的 BNB 用于支付燃料费。访问 PancakeSwap Syrup 池 查看目前活跃的资金池。

参与所需

• CEX 池（例如：Binance）： 已验证的交易所账户以及您现货钱包中符合条件的质押代币。
• DEX 池（例如：PancakeSwap）： 自托管钱包、符合条件的质押代币（例如：CAKE）以及用于支付 Gas 费的少量 BNB。

对于当前活跃的矿池，请直接访问各平台的官方矿池列表页面。本文不包含时效性矿池数据。

加密货币启动池的风险：你需要了解的内容

像币安 (Binance) 等成熟平台上的新币挖矿 (Launchpool) 通常比许多 DeFi 活动的风险更低，但并非毫无风险。参与新币挖矿涉及五项具体风险，在投入前了解每一项风险是做出明智决策的基础。

• 质押代币的市场风险。 您质押的代币（例如 BNB）价值可能会在矿池期间下跌。对于定期矿池，在矿池结束之前，您无法出售或转移您的代币。如果 BNB 的价值在矿池结束前下跌，即便您拿回相同数量的代币，您赎回的质押资产美元价值也会降低。活期质押允许提前退出，从而降低了这一风险。

• 新币价不确定性。 您获得的奖励代币在上市前没有确定的市场价值。一些新代币的上市价格会高于初步预测；另一些则在上市时或之后大幅下跌。您无法提前预测您奖励代币的价值。

• 锁仓风险。 对于锁仓质押期权，您的代币在资金池期间无法取出。如果您急需流动性，在资金池结束前您将无法动用已锁仓的代币。活期质押消除了这一限制，但通常是以较低的收益率为代价。

• 智能合约风险。 每个 Launch Pool 都运行在智能合约代码之上。信誉良好的平台会审计其合约以识别漏洞，但没有任何审计能完全消除风险。像币安这样拥有备用层（backstop layer）的成熟 CEX 平台，其智能合约风险较低；而在 DEX 基础的池中，代码单独管理您的资金，风险则稍高。

• 平台和交易对手风险。对于 CEX 资金池，您信任该交易所能安全地保管您的代币。像币安 (Binance) 这样的大型交易所拥有良好的安全记录，但与交易所有关的风险（如安全事件或监管行动）永远不会为零。

Launchpool 不涉及的一项风险是：与流动性池不同，Launchpool 不会使您面临无常损失。该风险是双边交易流动性提供所特有的，而非单币质押。

识别正规启动池与诈骗项目

合法的启动池仅出现在官方平台界面上。欺诈性“启动池”的危险信号包括：承诺保证回报、通过非官方 Telegram 或 Discord 频道推广的池、要求将代币发送至外部钱包地址而非已验证的平台合约，以及没有可验证的智能合约地址。在连接任何钱包或投入资金前，请务必使用官方网站或应用程序，并验证网址。

Launchpool 值得参与吗？优缺点及参与时机

参与新币挖矿是否值得取决于几个变量：您持有的质押代币、发行奖励代币的项目、您选择的质押选项，以及在活动期间若不参与，您原本会如何处理这些代币。

优点

• 无需资本支出：您质押的是现有的代币，而非花费新资金。
• 您的原始质押代币将在矿池结束时归还，因此从代币数量的角度来看，您不会损失本金。
• 在新发行的项目代币正式进入公开市场交易之前，您可以抢先获得这些代币。
• 操作复杂度比大多数 DeFi 策略更低：仅需单币质押，无需 LP 头寸，也无需配对存入。
• 在币安等平台上，托管模式让新手在没有自托管钱包的情况下也能轻松参与。

缺点

• 机会成本：承诺锁定池中的代币在池期内不能被交易、用作抵押品或出售。如果已质押代币的价格下跌，您将无法应对。
• 奖励稀释：总参与人数越多，固定奖励池中每个人的份额就越小。
• 新代币上市时的价值不确定：奖励代币的上市价格可能导致赚取的金额低于预期。
• 年化收益不获保证，并且随着更多参与者进行质押而减少。
• 您已质押代币的市价在池期内可能会下跌，从而降低您本金返还的实际价值。

Launchpool 在上线前向广泛的持有者分发新代币，这可能会在代币上线时产生抛售压力，因为奖励领取者会卖出他们赚取的代币。在决定是在奖励代币开放交易后立即持有还是卖出时，这一点值得考虑。

何时参与更具意义

参与新币挖矿最有利的情况是：

1. 您本来就打算长期持有该质押代币，无论是否有质押池可用。
2. 您对新项目有浓厚兴趣，并会考虑在新项目上线后持有奖励代币。
3. 在可用时，您选择灵活质押，以保持流动性。
4. 该新项目拥有可靠的基本面，并且已在声誉良好、成熟的平台上架。

关于加密货币启动池的常见问题

什么是加密货币启动池？

Launch pool（也写作 launchpool）是一种 DeFi 机制，您可以通过质押现有代币来赚取新发行项目代币作为奖励，而无需额外投入资金。该池子会在代币公开交易所上市之前或期间运行一段固定时间。当池子结束后，您原始质押的代币将被返还，并且您将保留您的质押代币以及赚取的任何奖励代币。

Launch pool 与 Launchpad 有何区别？

Launchpad 是一个代币发售平台：您出资以早期价格购买新代币。Launchpool 是一种奖励机制：您质押已持有的代币并换取新代币作为奖励，您的原始质押金额会退还，且无需购买。币安 (Binance) 以类似的名称运营这两种产品，即 Binance Launchpad（购买代币）和 Binance Launchpool（质押赚币），它们是机制各异的独立产品。

加密货币 Launchpool 是如何运作的？

项目创建一个具有固定代币奖励预算和定义时间窗口的池。您将合格的代币（例如 BNB）质押到池的智能合约中。该合约在整个池周期内按比例向所有参与者分发奖励代币：您的份额等于您质押的金额除以总质押金额，再乘以总奖励。当池结束时，您质押的代币将被退还，您的奖励代币也可认领。

在启动池中会亏钱吗？

是的。在池子周期内，您质押的代币价值可能会下跌，尤其是在无法提前退出的锁定期池中。您获得的奖励代币也可能以低价上市或在上市后下跌。您通常不会损失质押的代币本身（它们会以相同数量返还），但它们的法币价值可能低于您质押时。

我的资金会锁定在启动池中吗？

这取决于您选择的质押选项。锁仓质押会将您的代币锁定在完整池周期内，且不允许提前提取。灵活质押允许您随时提取，奖励按比例计算。Binance Launchpool 通常提供这两种选项，但可用性因池而异。灵活质押消除了锁仓风险，但通常提供较低的显示年化收益。

启动池结束后会发生什么？

您的质押代币会在矿池结束时自动返还。对于锁定矿池，锁定期限届满后，代币将重新出现在您的账户中；对于灵活矿池，您的代币则已可供提取。累积的奖励代币将可在平台仪表盘进行领取，新发行的项目代币通常会在矿池结束时或之后不久在交易所开始交易。

Launch Pool 值得吗？

当你已长期持有质押代币，并对新项目有真正兴趣时，启动池可能是有价值的。主要好处是无需额外投入资金即可赚取新发行的代币，同时你的质押本金得以归还。主要缺点是机会成本以及奖励代币上线价值的不确定性。当你将奖励代币视为一种体验金而非保证回报时，参与是最有意义的。

启动池奖励如何计算？

奖励采用按比例分配模式。您的份额等于您的质押金额除以所有参与者的总质押金额，再乘以待分配的总代币数量。例如，在分配 1,000,000 枚代币的池子中，1% 的份额大约可赚取 10,000 枚代币。完整的具体数字计算示例，请参阅上方的“Launch Pool 奖励计算方式”部分。

--- ## 关键要点：加密货币的启动池

启动池为现有代币持有者提供了一种在代币公开发售前赚取新发行项目代币的途径。

• 一个启动池是一个 DeFi 质押机制：质押一个符合条件的代币，在指定的资金池周期内赚取新发行的项目代币。
• 奖励按比例分配：您的份额等于您的质押金额除以总资金池参与量，再乘以总奖励预算。
• 您的原始质押代币将在资金池结束时返还。
• 主要风险包括锁定期间质押代币币价下跌、上线时新代币价值不确定性以及智能合约风险。
• 锁定质押提供更高的潜在奖励但不能提前退出；灵活质押以较低的奖励率保留流动性。
• Binance Launchpool 是领先的 CEX 选择；PancakeSwap Syrup Pools) 是领先的 DEX 选择。

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免责声明： 本文仅供信息参考和教育目的。它不构成财务、投资或法律建议。参与加密货币具有重大风险。数字资产的价值可升可跌，您可能会损失部分或全部投资。在做出任何财务决定之前，请务必自行研究并咨询合格的财务顾问。参与新币挖矿（Launch pool）涉及的风险包括市场波动、智能合约漏洞以及新币币价的不确定性，详见上文的风险部分。