NIO 新加坡股票：SGX 上市交易指南

免责声明： 本文仅供参考，不构成财务建议，也不构成买卖任何证券的推荐。股票投资涉及风险，包括可能损失本金。在做出任何投资决策之前，请进行自己的研究并咨询获得许可的财务顾问。

最后更新：2025年7月

蔚来汽车 (NIO Inc.) 在新加坡交易所 (SGX) 主板上市，股票代码为 NIO，让新加坡投资者能够通过熟悉的本地券商基础设施，直接投资这家中国电动汽车制造商。在美国纽约证券交易所 (NYSE) 和香港交易及结算所有限公司 (HKEX) 上市的同一家蔚来汽车公司，新加坡投资者无需拥有美国或香港的券商账户即可进行投资。蔚来于2022年5月20日完成了在新加坡交易所的二次上市，使其成为少数几家同时在三个主要交易所上市的公司之一。

这份指南涵盖了新加坡投资者评估蔚来（NIO）在新交所（SGX）上市所需的所有信息：上市的运作方式、新交所与纽交所（NYSE）和港交所（HKEX）在蔚来股票方面的对比、如何通过新加坡券商进行购买、哪些券商提供交易渠道，以及在投入资金前需考虑的投资风险。

蔚来新交所速览

注意：新交所 (SGX) 的蔚来 (NIO) 股票以美元 (USD) 计价，而非新加坡元 (SGD)。大多数新交所上市证券以新元交易；蔚来是一个例外。

["1. 什么是蔚来？公司概况","2. 蔚来 SGX 上市详解","3. 蔚来在 SGX、纽交所和港交所：交易所对比","4. 如何在新加坡购买蔚来股票","5. 购买蔚来 SGX 股票的新加坡经纪商","6. 蔚来业务基本面","7. 投资风险","8. 常见问题解答","9. 总结"]

什么是蔚来汽车 (NIO Inc.)？面向新加坡投资者的公司概况 {#nio-company-overview}

NIO Inc. (NYSE: NIO, HKEX: 9866.HK, SGX: NIO) 是一家总部位于上海的电动汽车制造商，由 William Li (李斌, Li Bin) 于 2014 年创立，在开曼群岛注册成立，并专注于中国电动汽车市场的权利金细分市场。

蔚来的业务模式：权利金电动汽车和电池即服务

蔚来设计和制造面向中国市场的高端电动汽车，将其品牌定位为全球豪华汽车制造商，而非像比亚迪这样的低端市场竞争对手。该公司是一家在开曼群岛注册的控股公司，其核心业务通过中国的子公司开展。

威廉·李 (李斌) 是蔚来 (NIO) 的联合创始人兼首席执行官 (CEO)。在创立蔚来之前，李斌创立了汽车之家 (Bitauto)，一个中国汽车资讯平台。他持有蔚来的C类股份，这些股份拥有比公开上市的A类股份更高的投票权。这种集中的投票权结构是投资者评估蔚来公司治理时的相关背景信息。

蔚来与全球电动汽车品牌知名度和市值标杆——特斯拉 (NASDAQ: TSLA) 的主要区别在于其换电模式。蔚来汽车不仅依赖传统的充电方式，还设计用于蔚来换电站，在那里，耗尽的电池组可在约五分钟内由机器人更换为满电电池组。运营该网络的子公司蔚来能源 (NIO Power) 还管理充电基础设施和家用充电桩的安装。蔚来通过其电池租用服务 (BaaS) 订阅模式将车辆与电池分开销售：买家可以以较低的预付款购买不含电池的车辆，并每月支付电池使用费。这产生了持续的订阅收入，使蔚来与比亚迪及其他电动汽车制造商区分开来。换电站网络需要巨额的资本支出，这在一定程度上解释了蔚来目前持续的净亏损仓位。

蔚来的财务状况：关键指标

由于持续投资于整车研发及其 NIO Power 基建网络，蔚来仍处于净亏损状态。欲了解包括交付量、营收、毛利率和现金仓位在内的详细当前财务指标，请参阅下方的蔚来业务基本面部分，其中包含了最新的来源数据。蔚来的市值随其股价每日波动；请查看雅虎财经（股票代码：NIO）、新交所 (SGX) 证券目录 sgx.com 或蔚来投资者关系页面 ir.nio.com 以获取最新数据。

蔚来在新加坡交易所 (SGX) 上市详解：股票代码、股份类别以及‘二次上市’的含义 {#nio-sgx-listing}

蔚来汽车 (NIO Inc.) 于 2022 年 5 月 20 日在新加坡交易所 (SGX) 主板完成了二次上市，股票代码为 NIO。这与蔚来在纽约证券交易所使用的股票代码一致。

蔚来新加坡交易所上市：核心信息一览

蔚来于2022年5月20日在新加坡交易所主板完成了其第二上市，股票代码为NIO。此前，蔚来已于2022年3月10日在港交所完成了第二上市，使蔚来成为在三个月窗口期内，同时在纽交所（主要上市）、港交所（第二上市）和新交所（第二上市）挂牌的少数几家公司之一。蔚来在新加坡交易所主板交易，该板块专门为成熟的大市值国际公司设立，与面向成长型公司的Catalist板块有所区别开来。

SGX 由新加坡交易所有限公司运营，并受新加坡金融管理局（MAS）监管，后者是新加坡的综合性金融监管机构和中央银行。NIO 在新加坡交易所的上市属于 SGX 针对寻求二次上市的国际上市公司的框架，该框架允许已在认可交易所主要上市的公司在无需满足 SGX 全部主要上市要求的情况下，接触新加坡投资者。NIO 的主要监管治理仍受纽交所（NYSE）和美国证券交易委员会（SEC）规则管辖；SGX 依赖 NIO 的纽交所/SEC 披露信息，而非要求单独的新加坡交易所特定申报文件。

若要查询当前的蔚来（NIO）新交所股票价格，请在雅虎财经（Yahoo Finance）上搜索“NIO.SI”，访问新交所官网 sgx.com 的证券目录，或直接查看您的经纪平台。价格以美元（USD）报价。

什么是二次上市？（以及为什么它对蔚来很重要）

二次上市意味着蔚来（NIO）将新加坡交易所（SGX）增设为第二个交易场所，而无需重新注册或更改其主要监管框架。纽约证券交易所（NYSE）和美国证券交易委员会（SEC）仍是蔚来的主要监管机构所在地。

在此架构下，蔚来（NIO）的第一上市地为纽约证券交易所（NYSE），自2018年9月首次公开募股（IPO）以来一直在此交易。通过在新加坡交易所（SGX）进行第二上市，蔚来成功接触到新加坡及东南亚的投资者，且无需重新注册成立公司、满足完整的新交所第一上市要求，或提交单独的新交所特定披露文件。新交所则采纳蔚来在纽交所的申报文件。

这与双重主要上市不同，双重主要上市是指公司在两个交易所拥有同等的监管地位。蔚来在新加坡交易所（SGX）和香港交易所（HKEX）的上市均为次要上市，以纽约证交所（NYSE）作为其主要的监管交易所。

对新加坡投资者来说，这意味着很明确：蔚来在新加坡交易所（SGX）主板的上市是真实且受监管的，并非灰市或场外交易产品。投资者是通过一个受SGX监管的平台来买卖蔚来股票的。然而，蔚来的披露义务、股份结构决策及公司行为，则主要受纽交所（NYSE）的管辖框架约束。

蔚来（NIO）在新交所（SGX）上市，一方面是为了扩大其在东南亚的投资者群体，另一方面是作为应对美国《外国公司问责法案》（HFCAA）下纽交所（NYSE）潜在退市风险的战略性对冲。这一监管背景在下方的“投资风险”部分有详细说明。

蔚来的新交所股票与其纽交所股票相同吗？

是的，蔚来（NIO）在新加坡交易所（SGX）上市的A类普通股和在纽约证券交易所（NYSE）上市的美国存托凭证（ADS）代表了蔚来公司（NIO Inc.）完全相同的经济权益。

每份纽交所ADS代表蔚来公司的一股A类普通股，比例为1:1，这意味着新加坡交易所（SGX）投资者和纽交所投资者持有在蔚来公司（一家开曼群岛控股公司）中经济上等同的所有权权益。两种上市方式的区别完全在于交易地点：流动性水平不同（纽交所的流动性显著更高），交易时间不同，以及货币结算方式不同。标的资产，即在蔚来公司中的一部分所有权权益，是相同的。

A类普通股（在新加坡交易所和香港交易所上市）和美国存托股份（ADS，在纽约证券交易所上市）在普通决议案中每股均享有一票投票权。创始人李斌持有蔚来（NIO）的C类股份，这类股份拥有强化的超级投票权。C类股份不在任何交易所公开交易。

对于新加坡投资者而言，在 SGX 购买 NIO 提供的经济风险敞口与在 NYSE 购买 NIO Inc. 相同。两者的主要区别在于流动性、货币和交易时间方面的实际权衡；这些因素将在下方的交易所对比章节中进行比较。

股票代码辨析：为什么 SGX 和 NYSE 都使用 “NIO”

警告： 蔚来（NIO）在新加坡交易所（SGX）与纽约证券交易所（NYSE）的代码均为“NIO”，即两个不同交易所的代码完全相同。在下单之前，请务必确认您的券商平台显示的是在 SGX 上市的证券，而非在 NYSE 上市的美国存托股份（ADS）。

大多数平台通过市场筛选器或交易所选择器来区分交易所。在 NIO 代码旁边寻找“SGX”或“Singapore Exchange”（新加坡交易所），而不是“NYSE”、“US”或“XNYS”。在 Moomoo SG（富途新加坡）和老虎证券（Tiger Brokers）上，交易所标签会显示在搜索结果的代码旁。请在提交订单前核实此信息。

蔚来在新交所、纽交所与港交所：新加坡投资者应该选择哪个交易所？ {#exchange-comparison}

在纽交所 (NYSE)、港交所 (HKEX) 和新交所 (SGX) 的三个蔚来 (NIO) 上市代号，均代表对蔚来公司 (NIO Inc.) 的相同经济权益，但在流动性、交易时段、货币单位以及新加坡投资者需要使用的经纪基础设施方面存在显著差异。

三交易所对比表：蔚来 (NIO) 在纽交所、港交所和新交所

蔚来股票在三个交易所交易；从新加坡投资者的角度来看，以下是它们的比较。

流动性水平是基于日常典型交易量的相对比较。纽约证券交易所 (NYSE) 的 NIO 日均交易量一直保持在最高水平。SGX 的交易量低于 NYSE 和 HKEX。

SGX 上的 NIO：货币、交易时间与实际操作机制

蔚来 (NIO) 在新加坡交易所 (SGX) 的股票以美元 (USD) 计价和结算，而非新加坡元 (SGD)。

货币说明：NIO 在 SGX 以美元交易，而非新元。任何通过新加坡券商进行的购买，将涉及按照当时的汇率从新元兑换成美元。

这对于新交所（SGX）来说是不寻常的，因为该交易所的大多数上市证券都以新元（SGD）交易。蔚来（NIO）以美元（USD）定价是因为其在纽约证券交易所（NYSE）的主要上市地位；而新交所的二次上市则采用了主要交易所的计价货币。新加坡投资者即使通过当地的新交所会员经纪商进行交易，也需要以美元支付。您的经纪商会在交易执行时将新元转换为美元，并收取货币兑换费。在执行交易前，请检查您的经纪商的外汇汇率，因为这些费用在不同平台之间有所不同，并会影响您仓位的总成本。

新交所 (SGX) 的交易时间分为两个时段：上午时段为新加坡时间 (SGT) 上午 9:00 至中午 12:00，下午时段为下午 1:00 至下午 5:00，周一至周五，新加坡公众假期除外。港交所 (HKEX) 的交易时间为新加坡时间上午 9:30 至下午 4:00，享有相同的时区优势。相比之下，纽交所 (NYSE) 的交易时间约为新加坡时间晚上 10:30 至次日凌晨 5:00。对于倾向于在正常工作时间内监控和执行交易的新加坡投资者而言，新交所和港交所相较于纽交所都具有实际的优势。

SGX vs. NYSE vs. HKEX：为新加坡投资者权衡期权

最适合新加坡投资者的交易所，取决于他们现有的券商设置、交易时间偏好，以及流动性深度或操作便利性哪个更为重要。

SGX 为新加坡投资者提供了几项实际优势：蔚来 (NIO) 在新加坡日间时段进行交易，大多数本地投资者对新交所会员经纪商非常熟悉，与中央托收 (CDP) 挂钩的账户选项提供了股票的直接法律 Title，且无需额外的国际或香港经纪账户。缺点是新交所在三个交易场所中的日成交量最低，这意味着买价-卖出点差可能比纽交所 (NYSE) 更宽，且美元计价仍需进行新币兑美元的转换。

NYSE 为 NIO 股票提供最高的全球流动性：最小的买价-卖出价差、最深的订单簿以及最广泛的分析师覆盖。对于进行大额订单的投资者，NYSE 卓越的执行质量可以带来更好的成交价。然而，对于新加坡投资者而言，实际阻力相当大：NYSE 在新加坡的深夜和凌晨时段进行交易，需要拥有美国券商账户或具备 NYSE 交易权的国际券商，可能需要填写 W-8BEN 代缴税费表格，并且仍适用美元结算。

港交所 (HKEX) 介于两者之间。蔚来 (NIO) 在港交所上市的股份（股票代码：9866.HK）在新加坡白天的交易时段进行交易，提供比新交所 (SGX) 更高的流动性，并以港元 (HKD) 计价。其局限性在于准入门槛：投资者需要拥有香港经纪账户，或具有港交所连接能力的国际经纪商。由于港元和美元都不是新加坡元 (SGD)，因此在这两种情况下都涉及货币兑换。

对于那些已经在使用新加坡SGX会员券商，并且不想开设额外账户的投资者来说，SGX途径将是最实用的选择。而优先考虑大额头寸执行质量的投资者，则可能倾向于通过国际券商进行纽交所交易。

如何在新加坡购买蔚来 (NIO) 股票：分步指南 {#how-to-buy}

新加坡投资者可以通过两种类型的经纪账户在SGX购买蔚来股票：一种是中央存款公司 (CDP) 关联账户，该账户直接以您的名义在CDP（中央存款公司）持有股票；另一种是托管账户，该账户代表您以经纪商的名义持有股票。

购买前：通过两种途径在SGX购买蔚来股票

两种账户结构让新加坡投资者能够在新交所 (SGX) 交易蔚来 (NIO) 股票，而每种结构对所有权的影响各不相同。

路线 1：CDP 关联账户。提供此类结构的经纪商包括 DBS Vickers、OCBC Securities 和 UOB Kay Hian。通过 CDP 关联账户购买的股份直接以您的名义存放在 CDP（Central Depository, Pte Limited）内。CDP 是新交所（SGX）的全资子公司，充当新加坡的中央证券存管机构。您对您的蔚来（NIO）股票拥有直接的法定所有权，您的持股直接显示在您的 CDP 账户登记册中。这是希望拥有最清晰法定所有权结构的投资者的首选路线。

新加坡公民和永久居民可以使用 SingPass（新加坡国家数字身份系统）在线开设 CDP 账户。外国人可能需要提交纸质申请；对于非居民而言，托管账户（Custodian accounts）是更简便的选择。

路线 2：托管账户。数字平台 Moomoo SG 和 Tiger Brokers 使用此结构。您的 NIO 股票以经纪商的名义为您持有；您拥有 NIO 的受益所有权和全部经济敞口，但股票未在 CDP 中以您的名义注册。此结构设置更简单，尤其适合外国人或外籍人士，因为它不需要 CDP 账户。

两种途径均提供对 NIO Inc. 同等的经济风险敞口。选择取决于您更倾向于拥有直接的法律所有权（与 CDP 挂钩），还是更喜欢托管平台的简便性及通常较低的佣金费用。

分步指南：如何通过 SGX 购买 NIO 股票

一旦您选择了您的交易途径，购买流程将包含六个步骤。

1. 第 1 步：选择一家拥有新交所（SGX）交易权限的新加坡经纪商。 从与 CDP 挂钩的期权（星展唯高达、华侨证券、大华继显）或数字托管平台（Moomoo SG、老虎证券）中进行选择。考虑您对账户所有权结构、佣金率以及是否希望在同一平台上获得纽交所（NYSE）交易权限以进行比较的偏好。

2. 步骤 2：开设并注资您的经纪账户。 新加坡居民和永久居民 (PR) 可以使用 SingPass 在线开设与 CDP 关联的账户。外国人应使用数字托管平台，这些平台接受使用护照进行身份验证以开设账户。使用新元 (SGD) 为您的账户注资；您的经纪商会在您执行 NIO 交易时将其转换为美元 (USD)。

3. 步骤 3：在 SGX 板块搜索 NIO。 在您的券商平台股票搜索栏中输入代码“NIO”。确认交易所选择显示为“SGX”或“新加坡交易所”，而非“NYSE”或“美国”。由于两个交易所使用相同的股票代码，因此在继续操作前必须核实交易所选择，以避免误购在纽交所上市的 ADS。

4. 第 4 步：检查当前的美元股价。 蔚来（NIO）在新加坡交易所（SGX）的股票以美元计价。请查看当前价格并留意每手买卖单位（board lot size）。新交所上市的证券通常以 100 股为一手进行交易，但在下单前，请务必在新交所证券目录官网（sgx.com）核实蔚来的具体买卖单位，因为手数大小可能会有所变动。

5. 步骤 5：下单。 选择市价单以按当前市场价格执行，或选择限价单以指定最高购买价格。在确认之前，请检查总预估费用，包括经纪商收取的将新币 (SGD) 转换为美元 (USD) 的外汇转换费。

6. 第 6 步：确认结算。 新加坡交易所（SGX）的交易按 T+2 基础进行结算（即交易日后的两个工作日）。您的蔚来（NIO）股票将在交易后的两个工作日内出现在您的中央托收（CDP）账户或托管账户中。

以下步骤仅供参考。平台界面和流程因券商而异。请参阅您券商的最新文档以获取最准确的指导。

外国人和非居民可以在新交所购买蔚来（NIO）吗？

是的。外籍人士和非居民可以通过新加坡证券账户在新加坡交易所（SGX）购买蔚来（NIO）股票。大多数数字券商，包括 Moomoo SG、老虎证券（Tiger Brokers）和盈透证券新加坡（Interactive Brokers Singapore），均接受非新加坡籍申请者开设托管账户。对于非居民而言，开设 CDP 账户可能需要通过手动而非在线申请，这使得托管账户平台成为外籍人士和外国投资者更简便的选择。监管机构对于外资持有蔚来在 SGX 上市的 A 类普通股没有任何限制。

--- ## 新加坡券商购买 NIO SGX 股票 {#singapore-brokers}

五家新加坡经纪商平台提供蔚来汽车 (NIO) 股票的新交所 (SGX) 交易权限：其中三家通过 CDP 挂钩账户提供，两家通过托管账户提供。

经纪商对比表：蔚来汽车 (NIO) 新交所交易权限

下表从账户类型、市场准入以及总体佣金模式等方面，比较了这五家经纪商。

佣金率和平台功能可能会有变动。在开户前，请务必直接与每家经纪商核实最新条款。本表格仅供比较之用，不构成任何推荐建议。此项比较不代表与文中所提及的任何经纪商存在商业或赞助关系。

与CDP关联的经纪商：DBS Vickers, OCBC Securities, UOB Kay Hian

与 CDP 关联的账户让投资者拥有其 NIO 股票的直接法律所有权，并以其名义持有在新加坡中央托收机构 (CDP) 中。

三家经纪商均隶属于新加坡银行，并且是新加坡交易所 (SGX) 的会员公司。DBS Vickers 是 DBS 银行（新加坡发展银行）的经纪业务部门。OCBC Securities 是 OCBC 银行的经纪业务部门。UOB Kay Hian 是 UOB 银行与 Kay Hian Holdings 的合资企业。每家都提供在线交易平台以及传统的服务渠道，让投资者能够通过网页或移动界面访问新加坡交易所上市的 NIO 股票。

CDP 关联账户的决定性特征是所有权清晰：CDP 记录直接注明投资者姓名，持仓情况可通过 CDP 门户网站以及经纪商的平台查看。这些传统银行附属经纪商的佣金结构通常高于数字托管平台。在做出决定前，请在每个经纪商的官方网站上核实当前费率，因为收费表会发生变化。

数字托管经纪商：Moomoo SG 和 Tiger Brokers

Moomoo 新加坡和老虎证券提供托管账户，拥有移动优先平台，并允许您通过一个账户同时访问新加坡交易所 (SGX) 和纽约证券交易所 (NYSE)。

两者都是数字化的、移动优先的平台，在新加坡散户投资者中显著增长。股票以经纪商的名义代表投资者持有，提供的是受益所有权而非直接法定所有权。这两个平台的一个实际优势是同时访问新交所 (SGX) 和纽约证券交易所 (NYSE)，允许投资者在同一界面上比较蔚来 (NIO) 在新交所上市的 A 类普通股和在纽约证券交易所上市的美国存托凭证 (ADS)，然后再决定使用哪个交易场所。

Moomoo SG 由富途控股 (NASDAQ: FUTU) 运营。老虎证券 SG (Tiger Brokers SG) 由向上融科 (UP Fintech Holding) (NASDAQ: TIGR) 运营。两者均受新加坡金融管理局 (MAS) 监管，并接受非新加坡籍申请人开设托管账户。数字托管平台的佣金结构通常低于传统的 CDP 关联经纪商；请直接向各平台核实当前费率。

在新交所上市的股票以每手（board lots）为单位进行交易。在下单前，请前往 sgx.com 的新交所证券目录核实 NIO 的具体每手交易单位。一些数字经纪商可能会提供碎股交易；请直接向各服务提供商核查当前的平台功能。

这不是一份赞助对比。文中提及的任何券商与本出版物均无商业关系。

蔚来 (NIO) 业务基本面：新加坡投资者须知 {#nio-fundamentals}

评估蔚来（NIO）作为一项投资，需要了解其在中国电动汽车市场中的竞争地位以及当前的财务表现。这两个方面呈现出喜忧参半的景象。

蔚来（NIO）在中国电动汽车市场的竞争地位

蔚来占据了中国电动汽车市场的权利金细分市场，与全球豪华品牌竞争，而不是瞄准由比亚迪主导的大众市场。

蔚来将中国的车辆定位为与宝马、梅赛德斯-奔驰和奥迪在中国高端市场的竞争对手，并通过其电池更换模式和蔚来能源生态系统进行差异化。电池即服务（BaaS）订阅模式创造了一个经常性收入流，这是目前任何直接竞争对手都未能大规模复制的。在主要的四家中国电动汽车公司中，蔚来也是唯一一家在新加坡交易所（SGX）上市的公司，对于寻求通过SGX基础设施投资中国电动汽车的投资者来说，这是相关的背景信息。

三大主要的中国电动汽车竞争对手各占不同的市场细分领域。比亚迪股份有限公司 (BYD Co. Ltd.) 按销量计算是全球最大的电动汽车制造商，目前已实现盈利，其目标受众为大众化至中端市场。比亚迪在深圳证券交易所 (002594.SZ) 和香港交易所 (1211.HK) 上市，但未在新加坡交易所 (SGX) 上市。小鹏汽车 (Xpeng Inc.，纽交所代码：XPEV，港交所代码：9868.HK) 专注于技术领先的中端电动汽车，侧重于自动驾驶软件，并在纽交所和港交所上市，但未在新交所上市。理想汽车 (Li Auto，纽交所代码：LI，港交所代码：2015.HK) 生产增程式电动汽车 (EREV)，并在最近的报告期内实现了盈利；该公司在纽交所和港交所上市，但未在新交所上市。理想汽车的创始人是李想 (Li Xiang)，不应与蔚来 (NIO) 的创始人李斌 (William Li / Li Bin) 混淆。

金融媒体经常将蔚来（NIO）形容为“中国的特斯拉”，这是一种传达高端定位但过度简化了比较的说法。蔚来的电池更换模式、BaaS（电池即服务）订阅结构以及对中国国内高端细分市场的专注，与特斯拉（NASDAQ: TSLA）——全球电动汽车品牌认知度和市值标杆——存在显著差异。

蔚来（NIO）的财务表现：当前关键指标

蔚来的财务状况显示，该公司在竞争激烈的市场中正大力投入车辆研发与基础设施建设，同时也在努力实现盈利。

最后更新：2025年7月

蔚来在2024年全年交付了221,970辆汽车，在2025年第一季度交付了42,094辆汽车（来源：蔚来投资者关系，分别于2025年1月和5月）。2024年全年营收达到人民币657亿元（约合90亿美元），同比增长18.2%，同期净亏损约为人民币224亿元（来源：蔚来20-F文件，2025年4月）。2024年第四季度汽车毛利率为13.1%，同期公司整体毛利率为11.7%（来源：蔚来2024年第四季度财报发布）。截至2024年12月31日，现金、受限现金和短期投资约为人民币416亿元（来源：蔚来20-F文件，2025年4月）。

蔚来汽车在投资车辆研发及其 NIO Power 换电站网络的同时，继续处于净亏损状态。评估蔚来汽车的投资者应综合考察公司的盈利路径及其交付量增长轨迹。

投资风险：新加坡投资者在购买 NIO 之前应了解的事项

蔚来股票存在一系列特定的风险，新加坡投资者在投入资本前应了解清楚：与其在美国上市相关的监管风险、源于其公司架构的结构性风险，以及因其竞争地位和财务状况而产生的业务风险。

《外国公司问责法案》与美股退市风险：蔚来新加坡交易所上市有帮助吗？

《外国公司问责法案》(HFCAA)由美国国会于2020年颁布，要求在美国证券交易所上市的外国公司允许美国上市公司会计监督委员会（PCAOB）检查其审计公司。

未能连续三年遵守PCAOB（公众公司会计监督委员会）的检查要求，公司将面临被美国证券交易所强制退市的后果。PCAOB是一个美国非营利性机构，根据2002年的《萨班斯-奥克斯利法案》设立，负责监督在美国上市的公众公司的审计师。中国历来限制PCAOB接触中国上市公司的审计师，这导致了合规危机，并引发了对在美国上市的中国股票的HFCAA（《外国公司问责法案》）退市担忧。

蔚来于2022年3月在香港交易所（HKEX）上市，并于2022年5月在新加坡交易所（SGX）上市，部分是为了对冲纽交所（NYSE）可能将其下架的风险。如果纽交所下架蔚来，已在新加坡交易所持有蔚来股票的新加坡投资者无需更换经纪商或交易所，他们可以继续通过现有的新加坡经纪账户进行交易。从持续获取的视角来看，这代表了新加坡交易所上市的一个切实、有意义的优势。

2022年，美国上市公司会计监督委员会（PCAOB）与中国监管机构达成协议，允许对中国公司的审计师进行审计检查。这一进展降低了立即退市的威胁。然而，风险并未消除：中美之间的地缘政治不确定性依然存在，并且监管环境可能发生变化。《外国公司问责法案》（HFCAA）的风险是值得关注的一个因素，而非一个已解决的问题。

对于新交所（SGX）投资者而言，蔚来（NIO）在新交所的上市为纽约证券交易所（NYSE）退市风险提供了实际的对冲。但这并不能规避蔚来公司层面的风险；无论其股份在哪个交易所交易，公司的财务表现、可变利益实体（VIE）架构以及更广泛的中国监管环境均保持不变。

VIE 架构风险：蔚来投资者实际持有的资产

无论是在纽交所 (NYSE)、港交所 (HKEX) 或新交所 (SGX) 购买蔚来 (NIO) 股份的投资者，持有的均是于开曼群岛注册的控股公司——蔚来汽车有限公司 (NIO Inc.) 的股份。他们并不直接持有蔚来在中国境内运营子公司的资产净值。

NIO Inc.（蔚来汽车）在开曼群岛注册成立，其运营总部位于中国上海。该公司采用可变利益实体（VIE）架构：这是一种协议安排，根据该安排，开曼群岛控股公司拥有中国运营实体的经济利益权，而非对这些实体的直接所有权。中国公司利用 VIE 架构，以允许外国投资进入中国法律限制或限定外国直接所有权的行业。

VIE风险的工作原理如下：如果中国监管机构宣布VIE合同安排无效，外国股东可能会失去对蔚来中国境内运营业务的经济敞口。这是一个已披露的、已知的风险，并非隐瞒的风险。蔚来在其提交给美国证券交易委员会 (SEC) 的年度20-F文件中显著披露了其VIE结构。

VIE 架构是海外上市的主要中国公司的惯常做法。蔚来、阿里巴巴、京东、小鹏汽车和理想汽车均采用这种架构。监管新加坡交易所（SGX）和新加坡证券市场的新加坡金融管理局（MAS）为 SGX 上市公司提供监管问责，但 MAS 的监管并不会改变或降低潜在的 VIE 风险。该风险取决于蔚来的公司架构，而非其上市的交易所。

在新加坡交易所 (SGX) 购买蔚来 (NIO) 与在纽约证券交易所 (NYSE) 或香港交易所 (HKEX) 购买所面临的 VIE 架构风险是相同的。交易场所并不会改变投资者在公司层面的持股性质。

蔚来 (NIO) 特有的投资风险

除了监管架构外，NIO 还面临特定的业务和市场风险，投资者在评估时应将这些因素考虑在内。

1. 持续净亏损： 蔚来继续处于净亏损状态，每年都有显著的现金消耗。投资者在投入资金前，应评估公司的财务跑道及盈利路径。

2. 竞争强度： 比亚迪 (BYD) 已实现盈利，并取得了难以复制的规模优势。理想汽车 (Li Auto) 在近期已实现盈利。这两家公司与小鹏汽车 (Xpeng) 一同对蔚来 (NIO) 的权利金定位施加了持续的竞争压力。

3. 中国监管环境： 影响电动汽车领域、科技公司和海外上市中资企业的更广泛中国政府政策可能会产生市场不确定性，进而影响蔚来的估值，且这种影响与公司的经营业绩无关。

4. SGX 特定的流动性风险： NIO 在 SGX 的日交易量低于 NYSE。与 NYSE 相比，下单较大的投资者可能会面临更宽的买价-卖出价差和更高的执行成本。这属于特定交易场所的执行风险，而非公司风险。

本章节仅列出风险因素以提高投资者的意识，并不构成财务建议。投资者在做出任何投资决定前，应自行进行尽职调查或咨询持牌财务顾问。

常见问题：蔚来新加坡股票 {#faq}

以下问题旨在解答新加坡投资者关于蔚来 (NIO) 在新加坡交易所 (SGX) 上市、交易机制及投资背景方面最常见的疑问。

蔚来 (NIO) 在新加坡交易所 (SGX) 的股票代码是什么？

蔚来在 SGX 的股票代码为 NIO，与其在 NYSE 的代码相同。蔚来已在 SGX 主板上市。使用券商平台时，请通过检查交易所筛选器，确认您选择的是在 SGX 上市的股票，而非在 NYSE 上市的 ADS。蔚来于 2022 年 5 月 20 日完成了在 SGX 的二次上市。

蔚来是在什么时候在新加坡交易所上市的？

蔚来 (NIO) 公司于2022年5月20日在新加坡交易所 (SGX) 主板完成了其二次上市。此前，蔚来已于2022年3月10日在港交所完成二次上市，这使其在三个月内成为少数几家同时在纽交所、港交所和新交所上市的公司之一。

蔚来在新加坡上市的股票是否与其在美国 (纽交所) 上市的股票相同？

是的。蔚来在新加坡交易所（SGX）上市的 A 类普通股和在纽约证券交易所（NYSE）上市的美国存托股份（ADS）代表了对蔚来汽车（NIO Inc.）相同的经济权益。每份纽约证券交易所的 ADS 等于一股 A 类普通股。这两处上市的区别在于交易地点、货币结算和流动性，而非底层的所有权质押。

我该如何在新加坡购买蔚来股票？

开设一个可访问新交所（SGX）的新加坡证券账户。可供选择的期权包括用于 CDP 关联账户的星展唯高达（DBS Vickers）、华侨证券（OCBC Securities）和大华继显（UOB Kay Hian），或用于托管账户的富途新加坡（Moomoo SG）和老虎证券（Tiger Brokers）。为您的账户注资，在新交所板块搜索代码 NIO（确认交易所为 SGX，而非 NYSE），查看以美元计价的当前价格，然后下单。股票实行 T+2 结算。

为什么 NIO 会在新交所上市？

蔚来（NIO）于2022年5月在新交所（SGX）上市，旨在获取新加坡及东南亚投资者资本，拓宽其在三个交易所的股东基础，并为投资者提供一个替代交易场所，以应对因美国《外国公司问责法案》（HFCAA）可能导致的纽约证券交易所（NYSE）退市风险。新交所作为受新加坡金融管理局（MAS）监管的全球金融中心，其地位也支持了此次上市决定。

蔚来股票在新加坡交易所（SGX）是以新加坡元（SGD）还是美元（USD）计价？

蔚来股票在新加坡交易所 (SGX) 以美元 (USD) 定价和结算，而非新加坡元 (SGD)。这对于大多数以新元交易的上市公司证券的新加坡交易所而言，是不同寻常的。新加坡投资者在SGX上购买蔚来时，需要通过其经纪商进行新元与美元之间的闪兑；在执行交易前，请检查您经纪商的外汇闪兑费用。

蔚来在SGX的交易时间是几点？

蔚来在新加坡交易所 (SGX) 的标准交易时间内进行交易：上午交易时段为新加坡时间（SGT）早上 9:00 至中午 12:00，下午交易时段为新加坡时间（SGT）下午 1:00 至 5:00，交易日为周一至周五，不包括新加坡公共假日。这相比纽约证券交易所 (NYSE) 具有实际的时间优势，后者交易时间约为新加坡时间（SGT）晚上 10:30 至次日早上 5:00。

蔚来是否是新加坡投资者的一项好投资？

本文章不提供投资建议。蔚来 (NIO) 虽然处于净亏损状态，但交付量持续增长，并通过 NIO Power 维持着差异化的换电模式。主要风险包括持续的净亏损、来自比亚迪 (BYD) 和理想汽车 (Li Auto) 的竞争压力、VIE 结构的风险敞口，以及新加坡交易所 (SGX) 相较于纽约证券交易所 (NYSE) 较低的流动性。投资者应进行尽职调查或咨询持牌财务顾问。

蔚来与比亚迪和小鹏相比如何？

蔚来 (NIO) 专注于权利金电动汽车，并通过其换电模式和 NIO Power 生态系统实现差异化。比亚迪 (比亚迪) 按销量计是全球最大的电动汽车制造商，已实现盈利，并针对大众市场到中端细分市场。小鹏汽车 (小鹏汽车) 专注于技术领先的中端电动汽车。与比亚迪和小鹏不同，蔚来是唯一一家除了在纽交所 (NYSE) 和港交所 (HKEX) 上市外，还在新交所 (SGX) 上市的主要中国电动汽车公司。

蔚来的新加坡上市能否抵御美国退市风险？

在一定程度上。蔚来的新交所上市意味着，如果蔚来在美国纽约证券交易所（NYSE）根据《外国公司问责法》（HFCAA）被强制退市，持有蔚来新交所股票的新加坡投资者将无需更换交易平台。自2022年美国公众公司会计监督委员会（PCAOB）与中国达成审计检查协议以来，纽交所退市的风险有所降低，但地缘政治不确定性依然存在。新交所上市并不能消除蔚来层面的公司风险；无论蔚来在哪个交易所交易，其可变利益实体（VIE）结构和财务表现风险依然存在。

哪些新加坡券商允许我购买蔚来在新加坡交易所的股票？

新加坡券商提供新交所 (SGX) 蔚来 (NIO) 交易的包括：星展唯高达 (DBS Vickers)、华侨证券 (OCBC Securities) 和联昌证券 (UOB Kay Hian) 的中央存款公司 (CDP) 关联账户，以及 Moomoo 新加坡和老虎证券 (Tiger Brokers) 的托管账户。两种账户类型均提供蔚来公司 (NIO Inc.) 的同等经济敞口。佣金费率在各平台之间有所不同；请直接与各券商核实当前费用。所有这五家均为受新加坡金融管理局 (MAS) 监管的新交所会员公司。

蔚来 (NIO) 的当前市值是多少？

蔚来的市值随着其股价每日波动。截至2025年7月，基于公开数据（来源：雅虎财经，2025年7月；数据每日变动），蔚来的市值约为80亿至90亿美元。欲查阅最新数据，请查看雅虎财经（股票代码：NIO）、sgx.com上的SGX证券目录，或蔚来投资者关系页面 ir.nio.com。

总结：蔚来新加坡股票指南 {#summary}

蔚来公司 (NIO Inc.) 在新交所主板以代码 NIO 进行第二上市，与其主要的纽交所上市和同步进行的港交所上市并行，让新加坡投资者能够通过熟悉的本地经纪基础设施直接接触这家中国电动汽车制造商。新交所股票以美元而非新元定价，CDP关联账户和托管账户均可通过五家新加坡经纪商提供接入，而新交所上市则为抵御纽交所退市风险提供了一个实际的持续性对冲。投资者应权衡蔚来汽车的交付增长和差异化电池更换模式，以及持续的净亏损、来自比亚迪和理想汽车的竞争压力，还有适用于所有三个交易所的VIE架构风险。

有关交易代码、交易时间、经纪商期权和风险因素等特定问题的解答，请参阅上方的常见问题 (FAQ) 部分。

本指南会定期更新，以反映蔚来 (NIO) 目前的上市状态、财务表现以及新交所 (SGX) 的交易情况。请查看本文顶部的“最后更新”日期，以获取最新修订版本。

完整投资免责声明： 本文提供的信息仅供教育和参考之用。它不构成财务建议、投资建议、交易建议或任何其他类型的建议。本文中的任何内容均不应被视为购买、出售或持有 NIO 股票或任何其他证券的建议。投资股票涉及重大风险，包括可能损失全部投资金额。过去的表现并不预示未来的结果。NIO Inc. 股票具有特定风险，包括可变利益实体（VIE）结构风险、中国监管风险、持续经营亏损以及新交所上市的流动性风险。在做出任何投资决定之前，请务必进行自己的独立研究并咨询持牌财务顾问。本文发布者与本文提及的任何经纪商或金融机构均无商业关系。