NVIDIA 业绩报告：2025年5月28日
NVIDIA Q1 FY2026 earnings report on May 28, 2025 after market close. View analyst estimates, revenue forecasts, and what to expect.
最后更新：2025年5月15日
英伟达（NVIDIA Corporation，纳斯达克股票代码：NVDA）定于 2025 年 5 月 28 日收盘后发布 2026 财年第一季度财报。这家总部位于圣克拉拉的半导体公司由联合创始人兼首席执行官黄仁勋（Jensen Huang）领导，是 AI 加速器 GPU 的主要供应商，也是科技领域每季度财报发布中最受关注的股票之一。本文涵盖了具体的财报发布日期和时间、华尔街分析师的共识预测、分析师关注的关键主题、历史盈余预测对比数据，以及如何收听财报电话会议直播。
NVIDIA 2026财年第一季度财报：一览要点
字段 详情 报告日期 2025年5月28日 财政季度 2026财年第一季度 (涵盖2025年2月至4月) 报告时间 美东时间下午4:05 / 美西时间下午1:05 / 格林威治标准时间晚上9:05 / 中欧时间晚上10:05 时间安排 收盘后 财报电话会议 美东时间下午4:30，通过 investor.nvidia.com 进行
- 跳转至：
- 英伟达财报日期：下次报告日期、时间与安排
- 理解英伟达的财年日历：为何第一季度并非一月
- 对英伟达财报的预期：分析师共识预估
- 英伟达业务部门：营收细分与关注要点
- 英伟达即将发布的财报的关键主题
- 英伟达财报历史：盈利情况与股价反应
- 投资考量：上涨催化剂、主要风险与预期波动
- 如何观看英伟达财报电话会议：在线直播、拨入号码与重播
- 关于英伟达财报的常见问题解答
NVIDIA 财报日期：下次报告日期、时间和安排
NVIDIA 下次财报是什么时候？
英伟达（NVIDIA）2026财年第一季度（涵盖2025年2月至4月）的下一份财报定于2025年5月28日市场收盘后发布。英伟达一贯在收盘后发布财报，而不是在开盘前。财报新闻稿和现场网络直播将于美国东部时间下午4:05左右同时开始。
| 时区 | 收益发布时间 |
|---|---|
| 东部时间 (ET) | 下午 4:05 |
| 太平洋时间 (PT) | 下午 1:05 |
| 格林威治标准时间 (GMT) | 晚上 9:05 |
| 欧洲中部时间 (CET) | 晚上 10:05 |
财报电话会议及分析师问答环节通常于同日美国东部时间下午 4:30 开始。上述四个时区涵盖了追踪英伟达季度业绩的主要投资者地区。
英伟达 2025 年财报日历：全年时间表
下表涵盖了 2025 日历年内的所有财报发布日期。由于英伟达 (NVIDIA) 的财年于 1 月下旬结束，2025 日历年跨越了两个财年的部分时段：2025 财年第四季度（于 2025 年 2 月发布）以及 2026 财年第一季度至第三季度。
| 财政季度 | 涵盖的历月期间 | 预计报告月份 | 实际日期 |
|---|---|---|---|
| 2025 财年第 4 季度 | 2024 年 11 月 – 2025 年 1 月 | 2025 年 2 月 | 2025 年 2 月 26 日 |
| 2026 财年第 1 季度 | 2025 年 2 月 – 4 月 | 2025 年 5 月 | 2025 年 5 月 28 日 |
| 2026 财年第 2 季度 | 2025 年 5 月 – 7 月 | 2025 年 8 月 | 待定 |
| 2026 财年第 3 季度 | 2025 年 8 月 – 10 月 | 2025 年 11 月 | 待定 |
标记为TBD的日期是根据NVIDIA的历史报告时间表估算的。请在 investor.nvidia.com 确认。
了解英伟达的财年日历：为什么第一季度不是一月
英伟达的财年（Fiscal Year）在1月底结束，而非像大多数上市公司那样在12月31日。这意味着，英伟达的2026财年（FY2026）将从2025年2月持续至2026年1月。
实际情况是，英伟达（NVIDIA）的财季标签与日历季度不一致。下表显示了 2026 财年的完整映射关系：
| 财政季度 | 涵盖的日历月份 | 预计财报发布月份 |
|---|---|---|
| Q1 FY2026 | 2025年2月 – 4月 | 2025年5月 |
| Q2 FY2026 | 2025年5月 – 7月 | 2025年8月 |
| Q3 FY2026 | 2025年8月 – 10月 | 2025年11月 |
| Q4 FY2026 | 2025年11月 – 2026年1月 | 2026年2月 |
当您看到提及 NVIDIA 2026 财年第三季度（Q3 FY2026）业绩的 Headline 时，这指的是 2025 年 8 月至 10 月的业绩，而不是 2026 年的第三个日历季度。这种财年日历的特殊性是投资者最常产生困惑的原因之一。为清楚起见，本文中所有提到的财季均包含了相应的日历月份。
预计英伟达财报：分析师普遍预期
分析师对 2026 财年第一季度营收和每股收益（EPS）的预估
针对 2026 财年第一季度（涵盖 2025 年 2 月至 4 月），根据截至 2025 年 5 月 15 日的华尔街分析师一致预期，英伟达 (NVIDIA) 的营收预计约为 432 亿美元，非 GAAP 每股收益 (EPS) 约为 0.89 美元，这意味着其营收较 2025 财年第一季度同比增长约 65%。
共识预期（Consensus Estimate）是基于所有关注英伟达（NVIDIA）的华尔街分析师的预测，并由 FactSet、彭博（Bloomberg）和 Refinitiv 等金融数据服务机构汇总而成的平均预测值。当英伟达公布的业绩高于这一数字时，即表示其表现超出预期；若低于该数字，则表示未达预期。市场反应始终是相对于共识预期的，而非绝对的金额数字。即使英伟达报告了创纪录的营收，如果结果低于分析师的预期，其股价仍可能下跌。
| 指标 | 2025财年第四季度实际 | 2026财年第一季度预估 (共识) | 同比变化 |
|---|---|---|---|
| 总收入（10亿美元） | 393亿美元 | ~432亿美元 | ~同比 FY2025第一季度增长65% |
| 非公认会计准则每股收益 | 0.89美元 | ~0.89美元 | ~同比 FY2025第一季度增长48% |
| 公认会计准则每股收益 | 0.73美元 | ~0.72美元 | ~同比 FY2025第一季度增长44% |
| 非公认会计准则毛利率 | 73.5% | ~72.5% | 关注项 |
| 公认会计准则毛利率 | 73.0% | ~72.0% | 关注项 |
截至 2025 年 5 月 15 日的预估 — 可能有变动。来源：根据 FactSet 的华尔街共识。上个季度数据摘自英伟达（NVIDIA）2025 财年第四季度财报发布。
除了官方的华尔街共识，活跃交易者还会关注盈余耳语数（Earnings Whisper Number），这是一种非正式估算，通常高于共识，代表了市场真正的超预期门槛。EarningsWhispers.com 会追踪这一数据，但应始终将其视为非官方的市场预期，而非经过验证的预测。
GAAP 与非 GAAP 盈余：两者有何区别？
英伟达每个季度发布两组收益数据：GAAP（根据通用会计准则计算）和非 GAAP（剔除基于股份的赔付和其他项目的调整后数据）。
非公认会计准则每股收益 (non-GAAP EPS) 剔除了股票相关的赔付 (SBC)、收购相关费用以及公认会计准则 (GAAP) 要求计为费用的某些一次性项目。就英伟达而言，股票相关的赔付数额巨大，使得这两者之间的差额相当可观。在 2025 财年第四季度，英伟达报告的 GAAP 每股收益为 0.73 美元，非 GAAP 每股收益为 0.89 美元。约 0.16 美元的差额主要代表支付给员工的股票赔付，GAAP 将其计为费用，而非 GAAP 则将其排除。华尔街的普遍预期和盈利新闻报道几乎总是引用非 GAAP 数据。根据美国证券交易委员会 (SEC) 的要求，英伟达在其每份盈利新闻稿中都会对 GAAP 和非 GAAP 进行核对。
关注的关键财务指标：毛利率
毛利率（即收入减去销售成本，以收入的百分比表示）衡量英伟达每售出芯片和系统的一美元的盈利能力。随着向高毛利率数据中心 GPU 转型，英伟达的非公认会计准则毛利率从人工智能需求周期开始前的约 60% 扩张到近几个季度的 70% 以上。分析师们将关注，随着新 GPU 架构的早期生产运行通常在规模化产出提高良率前承担更高的单位成本，Blackwell 架构的爬坡是否会在 2026 财年第一季度暂时压缩利润率。上述预估表中“毛利率”一行反映了这一关注点。
NVIDIA 业务部门：收入细分与关注要点
NVIDIA 如何赚钱？部门概览
NVIDIA（英伟达）通过设计半导体芯片（主要是图形处理器 (GPU)）及相关软件来获取收益，其业务分为四个可报告的细分领域。由于 NVIDIA 是一家无晶圆厂芯片制造商，它负责设计其 GPU，但将制造业务外包给台积电 (TSMC)，由后者在先进的工艺节点上生产芯片。其四大业务板块分别为数据中心、游戏、专业可视化以及汽车。
| 业务板块 | 2025 财年第四季度营收（十亿美元） | 同比增长 (%) | 占总营收百分比 | 2026 财年第一季度分析师预测（十亿美元） |
|---|---|---|---|---|
| 数据中心 | $35.6B | +93% | ~91% | ~$39.5B |
| 游戏 | $2.5B | +11% | ~6% | ~$2.6B |
| 专业可视化 | $0.5B | +10% | ~1% | ~$0.5B |
| 汽车 | $0.6B | +103% | ~2% | ~$0.7B |
| OEM 及其他 | $0.1B | — | <1% | ~$0.1B |
*来源：NVIDIA 2025 财年第四季度财报新闻稿。截至 2025 年 5 月 15 日根据华尔街共识的预估 — 可能会有变动。
数据中心：NVIDIA 最大且增长最快的业务部门*
英伟达（NVIDIA）的数据中心部门在 2025 财年第四季度（截至 2025 年 1 月的季度）创下了 356 亿美元的营收，约占总营收的 91%，并且与 2024 财年第四季度相比，实现了 93% 的同比增长。分析师预测，2026 财年第一季度数据中心的营收将约为 395 亿美元。
数据中心营收主要得益于向超大规模云服务商（包括Microsoft (Azure)、Google (Google Cloud)、Amazon (AWS)和Meta）以及企业级AI客户销售AI加速器GPU。英伟达（NVIDIA）并未将AI芯片营收作为单独的条目进行披露。H100和H200（均为Hopper代产品）以及更新的Blackwell架构的AI GPU销售是数据中心部门营收的主要驱动力，这也是分析师将数据中心营收视为AI芯片需求的代理指标的原因。
由于微软、谷歌、亚马逊和 Meta 都在英伟达（NVIDIA）之前发布财报，它们的资本支出（capex）指引——即在服务器、数据中心和网络设备等物理基础设施上的支出——为英伟达的数据中心需求提供了预先信号。在英伟达发布财报前，超大规模运营商（hyperscaler）提高资本支出承诺通常被视为积极的需求信号。
NVIDIA 的 CUDA 平台在过去 15 年多以来一直是 GPU 计算的标准软件开发环境，这产生了显著的切换成本。绝大多数人工智能模型和框架都基于 CUDA 构建，使客户在操作上难以迁移到非 NVIDIA 硬件。
游戏、专业可视化和汽车
NVIDIA 的游戏部门是其第二大收入来源，该部门销售用于消费者台式机和笔记本电脑的 GeForce GPU，并在 2025 财年第四季度创下了 25 亿美元的收入。游戏收入因年终假期需求而在日历年的第三季度和第四季度出现季节性增长，这意味着 2026 财年第一季度（2 月至 4 月）对该部门来说通常是季节性需求较淡的时期。
NVIDIA 的专业可视化业务部是其四大业务部中规模最小的一个，销售用于专业创意和工程工作负载的 RTX 工作站 GPU 和软件。尽管该业务部并不构成 NVIDIA 整体营收轨迹的主要驱动力，但其拥有极高的权利金定价，并且能增加保证金。NVIDIA 的汽车业务部销售用于自动驾驶汽车和高级驾驶辅助系统的 DRIVE 平台计算系统；该业务部在 2025 财年第四季度创收 6 亿美元，同比增长 103%，这主要受与各大汽车制造商的设计定案量产所推动。
英伟达即将发布的业绩报告中值得关注的关键主题
2026 财年第一季度业绩发布时，分析师的关注将集中在四个主题上：
- Blackwell 产能爬坡率： 基于 Blackwell 的系统收入与上一代 Hopper 架构的对比情况
- 营收指引： NVIDIA 对 2026 财年第二季度的预测与当前分析师的一致预期相比如何
- 非 GAAP 毛保证金： Blackwell 的生产成本是在压缩还是在回升
- 中国收入影响： 美国出口限制如何影响本季度的数据中心营收
1. Blackwell GPU 产能爬坡：分析师最关注的第一大指标
当英伟达(NVIDIA)发布2026财年第一季度业绩时，Blackwell的产能爬坡速度将是分析师们首先关注的数字。Blackwell是英伟达(NVIDIA)当前一代GPU架构，是Hopper架构（H100和H200）的后续，超大规模云服务提供商已下单购买基于Blackwell的系统，包括GB200 NVL72机架规模配置。英伟达(NVIDIA)生产和交付这些系统的速度直接决定了其营收轨迹。由于英伟达(NVIDIA)是一家无晶圆厂芯片制造商，依赖台积电(TSMC)进行生产，因此台积电(TSMC)在先进工艺节点上的产能仍然是主要的生产瓶颈。
在 2025 财年第四季度（截至 2025 年 1 月的季度），根据 2025 年 2 月 26 日 2025 财年第四季度财报电话会议上的管理层评论，英伟达 (NVIDIA) 报告 Blackwell 架构营收约为 110 亿美元。分析师预计 Blackwell 在 2026 财年第一季度的数据中心营收中所占比例将持续上升，Blackwell 出货量的任何意外利好都可能推动股价产生积极反应。Blackwell 早期产能爬坡的单位成本较高，在生产良率随规模扩大而改善之前，这会暂时压缩非 GAAP 毛保证金，从而将 Blackwell 与上述毛保证金章节中讨论的保证金关注项直接联系起来。
NVIDIA（辉达）并未披露数据中心业务中 Hopper 架构（H100/H200）与 Blackwell GPU 之间的精确收入比例，但管理层在每次财报电话会议上的评论提供了方向性的数据，分析师据此估算各自的贡献度。
2. 前瞻指引：通常比业绩结果本身更重要
营收指引是管理层对下一财季营收的官方预测，在每次财报电话会议结束时发布。对于英伟达而言，指引通常以一个具体的营收数字附带说明的容差范围的形式出现，例如“450亿美元，上下浮动2%”。
业绩指引对股价的影响往往比实际公布的财报结果更大。市场是对未来的现金流进行定价，而非过去的表现。如果下一季度的业绩指引低于分析师的预测模型，即便当季业绩大幅超出预期，股价仍可能下跌。相反，高于现有市场共识的指引信号意味着需求动能将持续，即便当前业绩基本符合预期，也能推动股价走高。在 2025 年 2 月 26 日的 2025 财年第四季度财报电话会议上，英伟达（NVIDIA）对 2026 财年第一季度的收入指引约为 430.0 亿美元（±2%）。当时，华尔街对 2026 财年第一季度的共识预期约为 423.0 亿美元，这意味着该指引高于分析师的预期。
针对 2026 财年第二季度（2025 年 5 月至 7 月），分析师目前预计 NVIDIA 在 2026 财年第一季度财报电话会议结束时，将提供约 455 亿美元的营收指引。实际指引是符合、超过还是低于该数字，将是整个财报发布中对市场影响最大的数据点。
3. 毛保证金轨迹：收益质量信号
分析师关注英伟达的非公认会计准则毛利率，以确认 Blackwell 的生产是否在高效扩展。2026 财年第一季度的关注点是，随着 Blackwell 产能提升量的增加，毛利率能否保持在 72% 以上，或出现进一步收缩。毛利率回升的信号，即非公认会计准则毛利率企稳或回升至 73% 至 74% 之间，将被视为 Blackwell 制造良率正在改善的确认。请参考上方的 2026 财年第一季度预估表中的毛利率行，了解当前共识数据。
4. 美国对中国 AI 芯片的出口管制
美国商务部已连续发布多轮出口限制，限制 NVIDIA 向中国客户销售其最先进的 AI 加速器芯片。这些限制适用于超过特定计算能力阈值的芯片，并已多次更新，最初涵盖了 H100，随后是 H800（经过修改的 H100），以及之后的 Blackwell 架构产品。从历史上看，中国一直是 NVIDIA 数据中心业务部门的重要收入来源。
作为回应，英伟达（NVIDIA）开发了 H20，这是一款旨在符合美国目前对华出口许可要求的芯片。与受限的 Hopper 或 Blackwell 芯片相比，H20 的单件收入较低。英伟达已在其 SEC 备案文件中将出口管制法规列为重大风险因素，且分析师在每次财报电话会议上都会询问有关中国区收入的情况。出口限制的进一步收紧构成了投资者应关注的持续监管阻力。下文的投资考量部分已将此主题列为风险因素。
NVIDIA 财报历史：超出/低于预期记录与股价反应
NVIDIA 是否一直超出业绩预期？
截至2025年2月26日的最新财报显示，英伟达（NVIDIA）已连续8个季度超出华尔街普遍预期的非公认会计准则每股收益（EPS）。这一模式反映了自2023年初以来，对人工智能（AI）加速器图形处理器（GPU）的需求持续激增。
| 财政季度 | 报告日期 | 共识营收预估 ($B) | 实际营收 ($B) | 营收超/未达 | 共识非GAAP每股收益 | 实际非GAAP每股收益 | 每股收益超/未达 (%) | NVDA股价反应 (1天 %) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 财年2025 Q4 | 2025年2月26日 | $38.0B | $39.3B | +3.4% | $0.85 | $0.89 | +4.7% | +3.1% |
| 财年2025 Q3 | 2024年11月20日 | $32.9B | $35.1B | +6.7% | $0.74 | $0.81 | +9.5% | -2.5% |
| 财年2025 Q2 | 2024年8月28日 | $28.6B | $30.0B | +4.9% | $0.65 | $0.68 | +4.6% | +6.3% |
| 财年2025 Q1 | 2024年5月22日 | $24.4B | $26.0B | +6.6% | $0.52 | $0.61 | +17.3% | +9.3% |
| 财年2024 Q4 | 2024年2月21日 | $20.1B | $22.1B | +9.9% | $4.59 | $5.16 | +12.4% | +16.4% |
| 财年2024 Q3 | 2023年11月21日 | $16.1B | $18.1B | +12.4% | $3.37 | $4.02 | +19.3% | +2.5% |
| 财年2024 Q2 | 2023年8月23日 | $11.1B | $13.5B | +21.6% | $2.09 | $2.70 | +29.2% | -2.5% |
| 财年2024 Q1 | 2023年5月24日 | $6.5B | $7.2B | +10.8% | $0.92 | $1.09 | +18.5% | +24.4% |
来源：英伟达财报发布；FactSet 一致预期。每股收益（EPS）数据适用时按拆股前调整。股价反应为财报发布后下一交易日的收盘价变动。
NVIDIA 在所示的所有八个季度中都超出了非 GAAP 每股收益 (EPS) 的预期，超出幅度介于 4.6% 至 29.2% 之间。最大的超出幅度出现在 2024 财年第二季度和 2024 财年第一季度，当时人工智能需求的激增首次显现，而分析师的预期尚未跟上实际需求。随着预期变得更加准确，超出幅度有所收窄，但 NVIDIA 仍保持着一贯的超出表现。股票在超出预期后的反应并不总是正面的：2025 财年第三季度，尽管每股收益超出了 9.5%，但由于业绩指引和保证金数据令部分投资者感到失望，股价仍下跌了 2.5%。
NVDA 股价在财报发布后表现如何？
在过去的 8 个季度中，NVDA 股票在财报公布后的交易日平均波动幅度为 ±8.3%，波动范围在 -2.5% 至 +24.4% 之间。在过去的 8 份财报中，该股有 6 次在发布后上涨。两次负面反应分别发生在 2025 财年第三季度（-2.5%）和 2024 财年第二季度（-2.5%），在这两次情况下，尽管 Headline 数据超出预期，但前瞻性指引或毛利保证金数据未能满足市场的高预期。
作为标准普尔 500 指数和纳斯达克 100 指数中市值最大的公司之一，NVDA 在业绩公布后的走势可能会在财报日影响大盘指数的回报。鉴于其在指数中的权重，NVDA 10% 的波动会反映在科技板块 ETF 以及广泛的纳斯达克相关金融工具中。
2026财政年第一季度的业绩发布后股价数据，将在2025年5月28日报告发布后的24小时内添加到上述表格。
投资考量：上行催化剂、主要风险及隐含波动
临近英伟达财报的上行催化剂
投资者在财报发布前评估NVDA时，应同时考虑潜在的上涨催化剂和关键风险因素。本文不提供投资建议。以下是分析师正在关注的因素的客观总结。
潜在的上行催化剂：
- Blackwell 需求超过供应限制： 如果英伟达报告 Blackwell 的出货量加速并超过分析师预测，这表明生产瓶颈正在消除，收入仍有进一步增长的空间。
- 超大规模企业资本支出维持数据中心需求： 微软、谷歌、亚马逊和 Meta 都在其 2025 年第一季度的财报电话会议中表示将增加 AI 基础设施支出，为英伟达的数据中心收入提供了积极的领先指标。
- 业绩指引高于 2026 财年第二季度共识： 如果 2026 财年第二季度（2025 年 5 月至 7 月）的业绩指引达到约 460 亿美元或更高，将超过目前分析师的共识，并预示需求将持续加速。
- 非 GAAP 毛保证金回升： 如果非 GAAP 毛保证金回升至 73% 到 74% 左右，这表明 Blackwell 的生产成本正在正常化，从而提高了盈利增长的质量和可持续性。
进入英伟达财报发布前的关键风险
- 美国对华先进AI芯片出口管制： 出口限制限制了英伟达（NVIDIA）向中国客户销售Blackwell和部分Hopper代产品的能力。英伟达的H20芯片旨在符合当前的限制规定，但单件收入较低，与限制前时代相比形成了结构性收入逆风。
- Blackwell产能爬坡执行风险： 由于英伟达依赖台积电（TSMC）进行制造，台积电先进工艺节点的任何产能受限或良率问题都可能延迟Blackwell的出货并导致收入不及预期。
- 超大规模云服务商（Hyperscaler）资本支出放缓： 如果任何主要云平台在未来几个季度发出削减AI基础设施支出的信号，考虑到超大规模云服务商占据了英伟达数据中心客户群的最大份额，数据中心业务的收入增长可能会实质性放缓。
- 非公认会计准则（Non-GAAP）毛利率收缩： Blackwell初期的生产爬坡涉及高于正常的单位成本。如果毛利率（Margin）未能如预期恢复，将引发市场对Blackwell产品周期长期盈利能力的质疑。
- AMD在AI加速器领域的竞争侵蚀： AMD的MI300X AI加速器作为英伟达H100/H200芯片的主要替代方案，正在获得企业市场的青睐。虽然英伟达的CUDA软件生态系统形成了强大的切换成本，但AMD的竞争地位正在加强，是长期市场份额的一个观察点。
NVDA 隐含波动：期权（Options）交易员的定价预期
期权市场已在 NVDA 股票的价格中反映了预期的财报后价格波动，即所谓的隐含涨跌幅。这是根据财报公布后不久到期的平值期权得出的百分比变化，其计算方法是将平值跨式期权（即具有相同行权价格的一份看涨期权和一份看跌期权）的价格除以当前股价。
截至 2025 年 5 月 15 日，根据期权定价数据，期权市场预计 NVDA 在 2025 年 5 月 28 日财报公布前后的隐含波动幅度约为 ±8%。这与上表历史记录中显示的 NVIDIA 在过去 8 个季度财报公布后 ±8.3% 的历史平均实际波动幅度大致相符。使用隐含波动作为参考的交易者应注意，这代表了市场对波动幅度的预期，而非方向。
财报发布后，无论股票走向如何，隐含波动率通常会暴跌，这种现象被称为 IV Crush（隐含波动率挤压）。期权（Options）持有者即使在股票朝预期方向变动时，也可能因为 IV Crush 导致头寸贬值，因为为期权支付的、因财报前波动率升高而增加的权利金（Premium）会在不确定性消散后蒸发。预期会有大幅波动但又不确定方向的交易者，有时会在财报前购买跨式套利（straddle）。然而，由于期权中已计入了财报前升高的隐含波动率，这些头寸需要股票的变动幅度超过隐含的波动幅度百分比，才能在 IV Crush 后产生净收益（Net Profit）。在做出任何与期权相关的决定之前，请参阅下方的免责声明。
NVIDIA 与 AMD 在 AI 芯片方面如何比较？
根据行业分析师的估算，按营收计算，NVIDIA 占据了人工智能（AI）加速器市场估计 80% 以上的份额。AMD 的 MI300X AI 加速器是数据中心部署中 NVIDIA Hopper 和 Blackwell GPU 的主要竞争替代品，并已获得企业的青睐，但 AMD 的数据中心 GPU 营收在绝对数值上仍远低于 NVIDIA 数据中心业务部门的营收。NVIDIA 的 CUDA 平台已成为 GPU 计算超过 15 年的标准开发环境，这产生了显著的转换成本，巩固了其市场仓位。英特尔（Intel）的 Gaudi AI 加速器代表了数据中心 AI 芯片市场的第三种选择，尽管其目前的市场份额仍大幅小于 NVIDIA 和 AMD。
免责声明
本文仅供参考，不构成财务建议。所有引用的估计均为华尔街分析师的共识数据，且可能随时变动。以往的盈利表现不预示未来的结果。投资者在做出投资决策前，应进行独立的尽职调查。
如何观看 NVIDIA 财报电话会议：网络直播、电话拨入及回放
NVIDIA 联合创始人兼首席执行官黄仁勋会在每场财报电话会议上亲自发表预备演说，随后是与华尔街分析师进行的结构化问答环节。问答环节往往包含最能左右市场走势的评论，因为分析师会针对 Blackwell 产能爬坡轨迹、中国区营收以及前瞻性需求信号等问题追问管理层。
如要访问定于2025年5月28日的2026财年第一季度业绩电话会议：
- 网络直播： 请访问 NVIDIA 投资者关系 — 官方业绩报告网络直播、新闻稿及 SEC 监管文件。网络直播链接将在会议开始前约 30 分钟发布。
- 电话拨入： NVIDIA 每个季度都会提供免费拨入电话号码。请访问 investor.nvidia.com 查询 2026 财年第一季度业绩说明会的具体号码及密码。
- 业绩新闻稿： NVIDIA 会在美东时间下午 4:05 左右，即会议开始的同时发布业绩新闻稿。您可以通过 investor.nvidia.com 和各大财经新闻通讯社获取新闻稿。
- 回放： 网络直播回放通常会在直播会议结束后 24 到 48 小时内发布至 investor.nvidia.com。回放功能方便因时差或工作安排而无法观看直播的投资者。
- 速记文本： 业绩说明会的完整速记文本将在会议结束后 24 小时内发布在 Seeking Alpha、The Motley Fool 及 Bloomberg（彭博社）等财经平台。
有关英伟达财报的常见问题解答
英伟达的下一次财报发布时间是什么时候？
2026财年第一季度财报定于2025年5月28日市场收盘后发布。财报新闻稿和现场网络直播将于美国东部时间下午4:05左右开始。请通过 investor.nvidia.com 确认最新日期及任何日程变更。
NVIDIA 何时公布财报？
英伟达通常会在股市收盘后发布财报。新闻稿和财报电话会议大约在美东时间下午 4:05 / 美太平洋时间下午 1:05 / 格林威治标准时间晚上 9:05 / 中欧时间晚上 10:05 开始。英伟达是在股市收盘后发布财报，而不是在开盘前，并且这个时间安排在各个财报季度都保持一致。
上个季度英伟达的营收是多少？
在 2025 财年第四季度（截至 2025 年 1 月的季度），NVIDIA 报告的总营收为 393 亿美元，超过了华尔街普遍预期的约 380 亿美元，增幅约为 3.4%。非 GAAP 每股收益（EPS）为 0.89 美元，比普遍预期的 0.85 美元高出 4.7%。
NVIDIA 的每股收益是多少？
英伟达（NVIDIA）在 2025 财年第四季度（截至 2025 年 1 月的季度）报告的非 GAAP 每股收益为 0.89 美元，GAAP 每股收益为 0.73 美元。非 GAAP 每股收益不包括基于股票的赔付和与收购相关的费用，是财经头条和分析师模型中最常引用的数据。这两个数字之间约 0.16 美元的差额主要代表了 GAAP 要求计入费用的员工股票赔付。
英伟达股票在财报公布后的表现如何？
在过去 8 个季度中，NVDA 股票在财报发布后的交易日平均波动为 ±8.3%。在过去 8 次财报中，该股有 6 次在财报发布后上涨。在此期间，财报发布后的最大单日涨幅是在 2023 年 5 月发布 2024 财年第一季度财报后的 +24.4%。过往业绩并不代表未来表现。
分析师对英伟达本季度的预期是什么？
对于 2026 财年第一季度（涵盖 2025 年 2 月至 4 月），根据截至 2025 年 5 月 15 日的共识预期，华尔街分析师预计英伟达 (NVIDIA) 将报告约 432 亿美元的营收和约 0.89 美元的非 GAAP 每股收益 (EPS)。有关毛保证金和 GAAP 每股收益的预期，请参阅上方分析师预期部分的完整预期表。
英伟达 (NVIDIA) 的数据中心营收是多少？
NVIDIA 的数据中心业务在 2025 财年第四季度（截至 2025 年 1 月的季度）创造了 356 亿美元的营收，与 2024 财年第四季度相比同比增长了 93%。该业务板块包括向超大规模云计算巨头微软 (Microsoft)、谷歌 (Google)、亚马逊 (Amazon) 和 Meta 销售人工智能 GPU，约占 NVIDIA 总营收的 91%。分析师预计，2026 财年第一季度的数据中心营收约为 395 亿美元。
NVIDIA 是否每个季度都超出预期收益？
截至2025年2月26日的最新报告，英伟达已连续8个季度超出华尔街普遍预期的非公认会计原则每股收益（EPS）估计。然而，超出普遍预期并不保证股价会积极反应：市场反应还取决于未来指引与分析师对下一季度的预期相比如何，正如2025财年第三季度尽管EPS超出9.5%，股价仍下跌2.5%所示。
英伟达的财年周期是怎样的？
英伟达的财年在一月下旬结束，而不是12月31日。其财政季度与日历月份的对应关系如下：第一季度涵盖二月至四月，第二季度涵盖五月至七月，第三季度涵盖八月至十月，第四季度涵盖十一月至次年一月。2026财年从2025年2月开始至2026年1月结束。
英伟达对下一季度的指引是什么？
在2025年2月26日的2025财年第四季度财报电话会议上，英伟达（NVIDIA）预计2026财年第一季度营收约为430亿美元（±2%）。分析师目前预测，当2026财年第一季度的电话会议于2025年5月28日结束时，英伟达将指引2026财年第二季度营收约为455亿美元。预计此指引数字而非报告的实际结果，将是本次报告中最具市场影响力的关键数据点。
英伟达（NVIDIA）报告哪些业务部门？
NVIDIA 报告了四个业务板块：数据中心（其最大的业务，受向超大规模企业和企业客户销售人工智能 GPU 的驱动）、游戏（面向台式机和笔记本电脑的消费级 GeForce GPU）、专业可视化（用于专业创意和工程工作的 RTX 工作站 GPU）以及汽车（用于自动驾驶汽车和驾驶辅助系统的 DRIVE 平台系统）。“代工生产（OEM）与其他”类别则涵盖了其他较小的收入流。
我可以在哪里观看 NVIDIA 财报电话会议？
业绩说明会直播可通过 investor.nvidia.com 收看，NVIDIA 将在 2025 年 5 月 28 日会议开始前约 30 分钟发布直播链接。会议回放及完整转录文本通常会在直播结束后 24 至 48 小时内发布。在会议结束后不久，您也可以通过 Seeking Alpha、彭博社 (Bloomberg) 和 The Motley Fool 获取转录文本。