OpenAI 如何赚钱？商业模式解析 (2025 2026)

最后更新于：2025年7月

OpenAI 的主要收入来源有五个：

1. ChatGPT 订阅： 解锁高级功能的按月计费方案（Plus、Team、Enterprise）
2. ChatGPT 企业版合同： 为大型组织提供的定制化 B2B 协议
3. OpenAI API 许可： 开发者在构建 AI 驱动的应用时按代币（Token）支付的费用
4. 微软合作伙伴关系： 一项提供资金、算力基础设施和收入共享的多层级协议
5. 其他 API 产品： 图像生成（DALL-E）、语音转文本（Whisper）及其他专用模型

下方的每一节将解释其中一项收入来源的运作方式及其对 OpenAI 整体财务图景的贡献。

关于数据说明：OpenAI 是一家私营公司，不公开披露其财务业绩。本文引用的所有收入、成本、运营亏损和估值数据均来自第三方报告，这些报告来自彭博社、路透社和 The Information 等机构。请将这些视为基于信息的估算，而非已核实的事实。定价和财务数据经常变动；请在提供的原始链接处核实所有最新数据。

OpenAI 商业模式一览

OpenAI 是 ChatGPT 背后的公司，其商业模式结合了消费者订阅、开发者 API 费用、企业合约，以及与微软（Microsoft）的里程碑式合作伙伴关系。该公司构建并部署生成式人工智能（Generative AI，一种根据提示词创建文本、图像、音频、视频或代码等新内容的人工智能系统）。其底层技术是大语言模型（LLM），这是一种在海量文本数据上进行训练，以理解并生成类人语言的人工智能系统。LLM 在训练和运行时具有高度的计算密集型特征，这就是为什么 OpenAI 的营运成本非常高昂，且其定价模型旨在通过规模化运作来回收这些成本。

在首席执行官山姆·奥特曼（Sam Altman）的领导下，他自2019年起执掌该公司，OpenAI已从一家专注于研究的非营利组织，发展成为全球最具商业价值的人工智能公司之一。其收入模式涵盖了每月支付20美元的个人消费者、按令牌（token）支付API费用的开发者，以及签署多年期合同的大型企业。

简史：从非营利实验室到人工智能巨头

OpenAI 成立于 2015 年，最初是一家非营利研究实验室，其使命是以造福人类的方式安全地开发通用人工智能。其创始团队包括 Sam Altman、Elon Musk、Greg Brockman 以及其他著名的技术专家。早期成果主要由研究论文和开源模型组成；在那几年里，该公司并不以商业为导向。

情况在 2022 年 11 月 OpenAI 发布 ChatGPT 时发生了根本性的变化。如需全面了解 OpenAI 的投资机会，请参阅OpenAI 股票：投资完整指南.)。在短短几天内，它就成为历史上增长最快的消费者应用程序，用户数量达到 100 万，使 OpenAI 从一家学术研究机构转型为一家拥有全球用户群、企业客户以及数百亿投资者估值的主流科技公司。如今，OpenAI 运营着 ChatGPT、GPT-4/GPT-4o、DALL-E、Whisper、Sora 以及 OpenAI API。有关该公司创立使命的背景信息，请参阅 OpenAI 关于页面.

利润上限结构：为什么 OpenAI 既不是非营利组织，也不是典型的初创公司

OpenAI 不是非营利组织，也不是传统的营利性初创公司。它采取了一种在法律上不寻常的中间模式，称为“利润上限结构”，这决定了公司如何筹集资金、回报投资者以及进行自我治理。

2019 年，OpenAI 创立了 OpenAI LP，这是一家利润上限有限合伙企业，旨在吸引非营利组织无法筹集到的那种大规模投资。该机制的运作方式如下：投资者可以将资金投入 OpenAI 并获得财务回报，但这些回报的上限为初始投资的 100 倍。任何超过该上限的利润都将回流到非营利母实体 OpenAI Inc.，而不是流向投资者。可以将其想象成一家事先达成协议的初创公司，投资者只能获得一定限度的上行收益，其余部分则留给使命。

非营利母公司 OpenAI Inc. 保留对该商业实体的董事会级治理权。2023 年 11 月，OpenAI 董事会行使了这一权力，先是短暂解雇后又恢复了 Sam Altman 的职务，这说明了非营利治理层对商业运营拥有实权。

截至 2024 至 2025 年，OpenAI 正在积极地从利润上限合伙制结构转变为标准的营利性公众利益公司 (PBC)。请在 OpenAI 官方公司结构页面,) 查证此次重组的当前状态，因为转型仍在进行中。

--- ## 收入来源 #1: ChatGPT 订阅

ChatGPT 是 OpenAI 知名度最高的产品，也是其最大的直接订阅收入来源，尽管其基础版本是免费的。ChatGPT 是一款由 GPT-4o（OpenAI 目前旗舰级的大型语言模型）驱动的对话式人工智能助手，能够回答问题、编写代码、总结文档、分析数据以及生成图像。该产品在 chat.openai.com 以及移动应用程序上运行，为全球数亿用户提供服务。

免费增值模式：OpenAI 如何将免费用户转化为付费订阅者

免费版本的 ChatGPT 是一款获取客户的工具，而非收入引擎。OpenAI 的收入来源是当免费用户转化为付费方案时。这种转化遵循一个可预测的模式：

1. 用户注册了免费配套，并开始经常使用 ChatGPT。
2. 他们遇到了障碍：高峰时段响应速度较慢、无法完全使用功能最强大的 GPT-4o 版本，以及无法生成图像。
3. 资深用户（如进行深入研究的学生、起草文件的专业人士、测试想法的开发人员）会发现免费配套力不从心。
4. 解决办法是付费订阅，以解除这些限制。

这种模式模仿了 Spotify 的免费套餐如何将听众转化为权利金订阅者：免费体验足以展示价值，但设计上让重度用户想要更多。

ChatGPT Plus：每月 20 美元的消费者订阅

ChatGPT Plus 每月费用约为 20 美元，订阅者可享用 GPT-4o 的完整功能、更快的响应速度，以及通过 DALL-E 3 集成的图像生成功能。其他福利包括高级数据分析、创建及使用自定义 GPT 的能力，以及在需求高峰时段的优先访问权。请在 目前的 ChatGPT Plus 定价.) 验证当前的售价与功能。

OpenAI 不会公开披露用户数量。彭博社和 The Information 的第三方估计显示，付费用户数量达数千万。按每位用户每月 20 美元计算，即使是保守估计，每年的订阅收入也高达数十亿美元。

ChatGPT 团队和订阅层级

OpenAI 提供四个订阅级别（免费、Plus、Team 和 Enterprise），各自针对不同类型的客户。ChatGPT Team 定位在 Plus 和 Enterprise 之间，目标是中小型企业团队。Team 订阅者每月每席位约支付 25 至 30 美元（请在 openai.com/chatgpt/pricing 处核实当前价格），可获得共享工作区、比 Plus 更高的使用限额，以及可防止对话用于训练 OpenAI 模型的数据隐私保护。需要最低席位数。完整的 Enterprise 产品将在下一节介绍。

收入来源 #2：ChatGPT 企业版

ChatGPT Enterprise 是 OpenAI 每位客户收入最高的产品，也是其最具战略意义的企业级产品。在此之前，需要明确区分：ChatGPT Enterprise 与 OpenAI API 不同。Enterprise 为企业团队提供了一个使用 ChatGPT 的托管界面；API 则允许开发者基于 OpenAI 的模型构建自己的应用程序。公司可能会同时使用两者，一种用于内部员工的生产力提升，另一种用于构建面向客户的人工智能功能。

ChatGPT Enterprise 是什么？

ChatGPT 企业版是专为需要增强安全性、管理控制和数据隐私保障的大型组织而设计的托管式企业级版本。其主要功能包括 SOC 2 合规性、让 IT 团队能够查看整个组织使用情况的管理员仪表板、无使用上限，以及在需求高峰期保持性能稳定的专用容量。

最重要的差异化因素是数据隐私保证：OpenAI 不会使用企业客户的对话来训练其模型。对于处理敏感数据（法律文件、财务记录、医疗信息）的机构而言，这种保证是采用该项技术的前提条件，而非可选项。企业客户包括财富 500 强公司、律师事务所、金融机构和大型教育机构。

企业版定价及其对 OpenAI 收入的重要性

OpenAI 并没有公开其企业版定价。合同是根据席位数量、使用量和合同期限协商确定的。第三方报告并未一贯披露具体的每席位价格范围；感兴趣的机构应直接联系 OpenAI 的销售团队。

比起具体价格，战略营收逻辑更为关键。相比按月支付的个人订阅，企业合约的期限更长，每笔订单金额更高，且客户流失率明显更低。一旦机构在员工中部署 ChatGPT 并将其融入工作流程，转换成本将非常高昂。这产生了可预测的经常性收入，构成了可持续商业模式的基石。企业级营收是 OpenAI 实现财务稳定性最清晰的路径，而仅靠个人订阅群体是无法确保这一点的。

收入来源 #3：OpenAI API

OpenAI API 是支撑构建在 OpenAI 模型之上的整个 AI 应用经济的收入来源，它可能是该公司业务组合中最具扩展性的收入来源。虽然 ChatGPT 直接服务于最终用户，但 API 则服务于构建 AI 驱动产品的开发人员，这些产品随后会服务于他们自己的用户。每当有人使用由 OpenAI 模型驱动的产品（如客服聊天机器人、编程助手、文档摘要工具）时，OpenAI 都会从构建该产品的公司中赚取 API 收入。

什么是 OpenAI API？谁在使用它？

API（应用程序编程接口）是一种连接，允许开发者将 OpenAI 的 AI 模型直接集成到他们自己的应用程序、网站或服务中，而无需从零开始构建 AI。与其从零开始训练语言模型（这是一个耗资数千万至数亿美元的过程），开发者可以将文本发送到 OpenAI 的 API，接收响应，并围绕此能力构建自己的产品。

基于API构建的产品种类繁多：有全天候回答问题的客户服务聊天机器人，有在开发人员输入时提供代码补全建议的编程助手，以及能够查找相关判例法的法律研究工具。这些产品本质上都是围绕OpenAI的API进行的封装。这些产品处理的每一次查询，都会通过按Token计费的方式为OpenAI带来收入。

Token计费模式如何运作以及为何能够扩展

一个代币（token）大约相当于四分之三个单词，或大约四个文本字符。OpenAI 根据开发者的应用程序所消耗的代币数量进行收费。你刚才读到的这句话包含大约 20 个代币。这是理解 API 如何产生收入的基础概念。

OpenAI 的定价结构是分开计算输入令牌（开发者发送给模型的文本，作为提示）和输出令牌（模型响应生成的文本）的费用。费率因模型而异：GPT-4o 的每令牌成本高于 GPT-3.5 Turbo，后者更便宜、速度更快，但能力稍逊。定价按每百万个令牌计算。

作为一个具体的例子：一份 750 字的文档包含大约 1,000 个 token。按照 GPT-4o 的输入费率（在 当前的 OpenAI API token 定价), 验证当前数据，将该文档作为提示词进行处理的费用仅需几分之一个美分。但当一家企业每天处理数百万份此类文档时，这些微小的金额就会汇集成巨大的数额。

可以将代币（Tokens）想象成邮资：您是根据输入和输出模型的文本量来付费，而不是按每场对话固定收费。您的应用程序处理的数据越多，消耗的代币就越多，OpenAI 的收入也就越高。

每一个在API上构建成功产品的开发者，都让OpenAI成为其隐形的收益伙伴。随着该开发者的用户群增长，其API使用量也随之成比例增长。OpenAI可以赚取更多收入，而无需新增客户。随着OpenAI提高模型效率，API定价也随着时间的推移呈下降趋势；更低的价格会驱动更多的开发者采用，进而带动总token量增加，最终即使在较低的每token费率下也能实现总收入的增长。

API提供了哪些模型？

OpenAI 的 API 产品线包含文本、图像、音频和代码模型，每种模型根据其功能和算力需求单独定价：

• GPT-4o: 旗舰文本、推理和多模态模型；最高能力，更高价位
• GPT-4 Turbo: 高速文本生成；中等价位，针对吞吐量进行了优化
• GPT-3.5 Turbo: 更快且成本更低，适用于简单任务；广泛用于成本敏感型应用
• DALL-E 3: 文本到图像生成，按生成图像数量收费（详见第 6 节）
• Whisper: 语音转文本转录，按音频分钟数收费（详见第 6 节）
• Embeddings: 将文本转换为数字表示，用于语义搜索；按 token 收费

OpenAI 的 Codex 模型是一款基于 GPT、为代码生成进行微调的变体，也支撑着 Microsoft 的 AI 编码助手 GitHub Copilot。这一联系在 Microsoft 部分有更深入的探讨。请在 platform.openai.com/pricing 验证当前模型的可用性和定价。

收入来源 #4：微软合作伙伴关系

微软的合作关系不仅仅是投资。这是一项运营安排，为 OpenAI 提供了计算基础设施、企业分销渠道以及一个为持续运营提供资金的收入分成模式。大多数关于这段关系的报道都以一个美元数字开头，然后就此打住；真正重要的故事在于这笔资本购买了什么，以及微软又获得了什么作为回报。

微软获得什么以及 OpenAI 获得什么

微软与 OpenAI 的关系是一种双向的价值交换：微软提供资金和计算基础设施；OpenAI 则向微软提供了在其 Bing、GitHub 和 Microsoft 365 中部署其技术的独家权利。

在 OpenAI 的财务账单上，根据 2023 年的报告（请根据最近的彭博社或路透社报道核实当前总额），微软已承诺注资总额超过 130 亿美元，同时在 Azure 上提供专用的 GPU 集群以及独家云服务供应商身份。这意味着 OpenAI 是在微软的云基础设施上运行其模型，而非自行建设和运营数据中心。

在微软方面，该公司在有利润上限的回报结构下获得资产净值份额，这是一种收入分享安排，根据该安排，微软据称会获得 OpenAI 收入的一部分，直至其投资得以收回（请向彭博社或 The Information 验证当前条款），并有权通过其自身产品分发 OpenAI 技术。该合作伙伴关系记录在 微软官方 OpenAI 合作伙伴关系公告.

Azure 计算安排：不只是投资

作为合作伙伴关系的一部分，微软向 OpenAI 提供了 Azure 上的专用 GPU 集群。这是基础设施实物投入，而不仅仅是资金转移。如果没有这项安排，OpenAI 将需要在计算上花费更多的现金，从而加深其本已显著的运营亏损。

分销维度同样重要。微软通过四大主要产品渠道推广 OpenAI 技术：

• Bing AI / Microsoft Copilot： 集成到 Bing 搜索和 Windows 中的消费者 AI 助手
• GitHub Copilot： 由 OpenAI 模型驱动，供数百万名开发者使用的 AI 编程助手
• Microsoft 365 Copilot： 融入 Word、Excel、PowerPoint、Teams 和 Outlook 的生产力 AI
• Azure OpenAI 服务： 通过微软云提供的企业级 OpenAI 模型访问服务

OpenAI的Codex模型，一种基于代码训练的GPT变体，驱动着GitHub Copilot。当开发者支付GitHub Copilot订阅费（每位开发者每月10至19美元）时，部分收入会通过合作安排流回OpenAI。

不妨这样来看待这种安排：微软不仅仅是在给 OpenAI 开支票，它还提供了“厨房设备”。这就好比一位房东投资了一家餐厅，并以优惠的价格提供厨房基础设施，以换取收入分成。如果没有 Azure 的这项安排，OpenAI 的算力成本将会显著提高；而如果没有微软的分销渠道，OpenAI 的企业级市场覆盖面也会窄得多。

收入来源 #5：DALL-E、Whisper 及其他 API 产品

除了文本生成之外，OpenAI 的 API 产品组合还包括图像、音频和语义搜索模型，每种模型都通过按使用量计费产生独立收入。这些属于辅助收入来源，而非主要驱动力，但它们展示了 OpenAI 在核心大语言模型（LLM）文本能力之外，产品扩张的广度。

DALL-E 3 是 OpenAI 的图像生成模型，能够根据文本提示词生成逼真的图像、插图和设计。它通过两个渠道产生收入：一是通过 API，开发者根据生成的图像数量付费（价格因分辨率而异）；二是作为 ChatGPT Plus 和企业版中的集成功能。DALL-E 3 与其他公司开发的竞争模型（如 Midjourney 或 Stable Diffusion）有所不同。

Whisper 是 OpenAI 的自动语音识别 (ASR) 模型。它能以高准确性将语音转换为多种语言的文本，并通过 API 提供服务，采用按分钟计费的模式。开发者在构建语音界面、转录工具和会议摘要工具时，会使用 Whisper 来处理其产品的音频层。

Embeddings 是 OpenAI 的文本嵌入 API，它将文本转换为捕获语义含义的数值向量，从而实现语义搜索和推荐系统。它按 token 计费，并广泛用于企业知识管理应用。请在 platform.openai.com/pricing 核实所有这些模型的当前价格。

新兴收入来源：OpenAI 的下一步动向

OpenAI 目前的营收模式依赖于订阅和 API 费用，但该公司正积极在视频生成、平台许可以及可能开启公开市场的潜在结构性变革中构建新的营收渠道。目前，这些新兴收入流的规模都无法与核心订阅和 API 营收相媲美，但它们预示了 OpenAI 变现策略的发展方向。

Sora：作为新营收前沿的视频生成

Sora 是 OpenAI 的文本生成视频模型。它能根据文本提示生成短视频片段，代表了该公司首次进入 AI 生成视频的商业领域。截至 2024 年底，Sora 已作为 ChatGPT Plus 和 Pro 订阅计划的一部分向用户开放；由于商业化细节仍在不断演变，请核实当前的可用性和订阅层级要求。

Sora 目前的收入贡献相对于核心产品来说是有限的。视频生成市场比文本或图像 AI 处于更早期的阶段，而 OpenAI 正在与包括 Runway 等公司在内的工具展开竞争。Sora 的战略意义不在于它目前的收入贡献，而在于它所释放出的关于 OpenAI 产品路线图的信号：该公司正在将针对文本开发的“API 加订阅”货币化逻辑应用于视频，将收入模式扩展到一种新的模态。

GPT Store、运营商模式以及平台博弈

OpenAI 正在通过 GPT Store 和运营商模式测试平台化的收入模式，允许第三方分发由 OpenAI 驱动的产品，并从中为 OpenAI 创收。

GPT 商店是一个市场，开发者和创作者可以在此发布基于 ChatGPT 构建的定制版 GPT 工具。OpenAI 已为 GPT 构建者启用了收入分成机制，尽管此收入流的财务规模仍然有限。运营商模式是另一个概念：企业为其自身客户部署定制化的 ChatGPT 界面。例如，零售商可以部署一个品牌化的 AI 购物助手；银行可以部署一个金融指导工具，所有这些都通过白标协议由 OpenAI 的模型提供支持。请查阅 OpenAI 最近的博客文章，核实当前的 GPT 商店收入分成条款。

潜在的上市途径

OpenAI 的融资历程和治理结构重组的讨论促使分析师们考虑是否可能进行公开募股，尽管该公司尚未宣布上市计划。要查看 OpenAI 迈向潜在首次公开募股（IPO）的每一个里程碑的全面时间表，请参阅 OpenAI IPO 时间表追踪器. 根据彭博社和路透社报道，在 2024 年底结束的一轮融资后，OpenAI 的估值约为 1570 亿美元（请核实当前估值，因为后续轮次可能已改变此数字）。从利润上限有限合伙（capped-profit LP）转为营利性公众有限公司（for-profit PBC），据报道在 2024 年至 2025 年期间进行中，是任何最终公开募股的结构性先决条件。任何 IPO 时间表仍然是推测性的。

OpenAI 赚多少钱？

据彭博社 (Bloomberg) 和《The Information》查阅的公司内部文件显示，OpenAI 在 2024 年创造了约 37 亿美元的年度预估营收。对于想要根据这些营收数据来评估 OpenAI 整体估值的投资者，请参阅OpenAI 股价和估值概览.。然而，单凭营收并不能反映财务状况的全貌。业务的成本支出才是情况变得更为复杂的地方，而这也是大多数竞品文章完全忽略的部分。

OpenAI 营收预估：我们所了解到的信息

根据第三方报道，OpenAI 在 2024 年的营收估计为 37 亿美元，这一数字反映了从三年前几乎为零的商业营收快速增长。OpenAI 不公开披露财务信息；所有数据均为第三方估计。在 2024 年底的融资后，根据彭博社和路透社的报道，OpenAI 的估值约为 1570 亿美元。估值和营收是不同的指标：高估值反映了投资者对未来增长的预期，而不是当前的盈利能力。

根据 The Information 和彭博社的报道，在 API 和企业合同收入增长的推动下，OpenAI 迈向 2025 年的年收入预计将超过 40 亿至 50 亿美元。

OpenAI 盈利吗？

不。截至2024年，OpenAI尚未盈利。该公司产生可观且不断增长的收入，但其在计算基础设施、薪资、研究和运营方面的支出远高于其收入。

根据第三方报告，2024年的营收约为37亿美元，并且预计在2025年将更高。但计算成本和总运营费用更大。引用内部OpenAI文件的报告估计，每年的总运营亏损在数十亿美元的范围内，尽管具体数字因来源而异。

收入与成本之间的缺口是通过风险投资和微软的合作伙伴关系来资助的。截至目前，OpenAI 已累计筹集了超过 170 亿美元的总资金（根据彭博社的消息，其中包括 2024 年底的一轮 66 亿美元融资），投资者包括微软、Thrive Capital、Tiger Global、Andreessen Horowitz、Fidelity 和软银（SoftBank）。在利润上限结构下，这些投资者接受 100 倍的回报上限，以换取资产净值。

实现盈利的路径取决于三个变量，按现有证据的强度排序。首先，随着 OpenAI 提高模型效率，模型推理成本正在下降，这一趋势已体现在 API 价格的下调中。其次，企业级收入的利润率高于消费者订阅，且增长速度更快。第三，总使用量持续增长，将固定基础设施成本分摊到更庞大的收入基数中。

OpenAI 预计（据 The Information 报道），在未来几年内将有一条盈利路径，但这取决于这些因素的实现。这是一个具有挑战性的财务状况，但它反映了其他基础设施密集型科技公司在达到盈利所需的规模之前曾遭受巨额亏损的早期发展轨迹。

运行 ChatGPT 究竟需要多少成本？

每次ChatGPT查询都需要推理，这是一个计算密集型过程，用于实时运行OpenAI的模型以生成响应。推理意味着在几秒钟内，将用户的提示输入给大型语言模型（LLM），通过其数十亿参数进行处理，并生成连贯的响应。

每次推理都需要在专用硬件（主要是英伟达 GPU）上进行 GPU 处理。行业估计显示，每次 ChatGPT 查询的计算成本约为几美分，尽管 OpenAI 尚未公开确认每次查询的成本数据，分析师的估计也各不相同。将每次查询的成本乘以每天数亿次查询，那么每年的基础设施成本将累计达到数10亿美元的级别。

第三方分析估计OpenAI每年的计算支出在40亿至70亿美元之间，具体取决于报告期和方法论。这些是指计算成本（GPU租赁、电力和数据中心费用），而非包括薪资、研发和行政支出在内的总运营成本。

与微软 Azure 的合作安排通过提供基础设施实物，减轻了现金支出的影响。如果没有这项安排，OpenAI 的运营亏损将显著增加。商业模式的核心矛盾在于：每一次 ChatGPT 查询都会产生费用，而订阅和 API 收入模式必须扩大规模以覆盖这些支出。

OpenAI 与 Anthropic 及 Google 的对比

OpenAI 的盈利模式并非独一无二。Anthropic 和 Google Gemini 都采用了类似的 API 加订阅的收入结构，但三家公司的根本财务状况却存在显著差异。这种比较有助于阐明 OpenAI 的商业模式挑战为何与众不同。

Anthropic是一家成立于2021年的人工智能安全与研究领域的竞争性公司，由Dario Amodei、Daniela Amodei及其他曾在OpenAI工作的研究人员创立。其旗舰产品Claude是一个与ChatGPT直接竞争的大型语言模型。Anthropic的变现方式在结构上与OpenAI类似：为开发者提供API访问，为消费者提供Claude Pro订阅，以及为大型组织提供企业合同。主要投资者包括亚马逊（根据公开报道，已承诺数十亿美元）、谷歌和Spark Capital。Anthropic和OpenAI都是以安全为导向、亏损运营的人工智能实验室，通过风险投资为其运营提供资金。关键区别在于规模：OpenAI的ChatGPT品牌认知度使其在消费者采用方面处于领先地位，而Claude尚未能匹敌；微软的企业分销渠道则赋予了OpenAI在B2B领域的覆盖优势，Anthropic正致力于通过与亚马逊和谷歌的云合作来缩小这一差距。

Google Gemini 代表着相反的结构性仓位。Gemini 是由 Google DeepMind 开发的大型语言模型系列（该产品在 2024 年 2 月更名前曾被称为 Bard）。Google 的盈利模式包括面向 Gemini Advanced 的 Google One AI 权利金订阅，通过 Google AI Studio 和 Vertex AI 为开发者提供的 Gemini API，以及深度集成到 Google Workspace 中。关键的结构性区别在于：Google 利用年收入超过 2000 亿美元的搜索和广告业务的收入来补贴 Gemini 的开发。OpenAI 没有同等的收入补贴部门，必须独立创收以覆盖其计算成本。Google 通过 Android、Chrome、搜索和 Workspace 获得的发行优势，让 Gemini 拥有 OpenAI 无法通过合作匹敌的覆盖范围。

这项对比阐明了为什么 OpenAI 处在一个真正艰难的仓位：与 Google 不同，它无法通过现有的现金流业务来交叉补贴 AI 的研发。与 Anthropic 不同的是，由于它的规模庞大，其算力成本也相应更高。OpenAI 必须产生足够的独立收入，来支撑每年耗资数十亿美元的算力基础设施。

常见问题解答

如果ChatGPT免费，OpenAI如何赚钱？

ChatGPT的免费版本是一个用户获取工具，而非收入引擎。OpenAI通过ChatGPT Plus、Team和Enterprise订阅（面向需要免费套餐之外功能的用户）、开发构建AI驱动产品的开发者和企业支付的API费用，以及与微软的战略合作伙伴关系来盈利。免费套餐由付费套餐和投资者资金补贴，这类似于Gmail对消费者免费，而谷歌则向企业收取Google Workspace的费用。

OpenAI 是否出售用户数据？

不。根据 OpenAI 目前的隐私政策, OpenAI 不会将用户数据出售给第三方。其收入来自订阅和 API 费用，而不是通过数据变现。有一个细节需要注意：默认情况下，OpenAI 可能会使用非企业版 ChatGPT 的对话来改进其模型，用户可以在账户设置中选择退出。这与出售数据不同。ChatGPT 企业版合约包含明确保证，对话完全不会被用于模型训练。

谁是 OpenAI 最大的投资者？

微软是 OpenAI 最大的单一投资者。根据彭博社和路透社的报道（验证当前总额），截至 2023 年，其总投资额据报已超过 130 亿美元。根据第三方报告，Thrive Capital 领投了于 2024 年底完成的 66 亿美元融资轮。其他重要投资者包括老虎环球 (Tiger Global)、Andreessen Horowitz、富达 (Fidelity) 和软银 (SoftBank)。在利润上限结构下，所有这些投资者都接受以 100 倍的回报上限来换取资产净值。OpenAI 并不公开披露投资者详情；所有数据均来自第三方报告。

什么是 OpenAI 的利润上限结构？

OpenAI 既不是传统的营利性公司，也不是纯粹的非营利组织。它以营利上限有限合伙企业（OpenAI LP）的形式运营，并受其非营利母公司（OpenAI Inc.）的管理。投资者可以从投资中获得回报，但这些回报的上限被设定为初始投资的 100 倍；超过该门槛的金额将收归非营利母公司。截至 2024 年至 2025 年，OpenAI 正在转型为营利性公共利益公司（PBC）。在任何分析中引用此重组信息前，请先核实其当前状态。

OpenAI 的估值是多少？

根据彭博社和路透社的报道，OpenAI在其于2024年末结束的融资回合后，估值约为1570亿美元（请核实当前估值，后续融资回合可能已改变此数据）。欲深入了解OpenAI的估值如何通过每次融资回合增长，请参阅OpenAI估值分析. 。作为一家私营公司，此估值基于第三方关于投资者条款的报道，而非公开验证的财务报表。估值反映了投资者对未来增长的预期，并不表示当前的盈利能力。

OpenAI是否盈利？

不。截至 2024 年，OpenAI 尚未实现盈利。据彭博社和 The Information 报道，该公司每年的预估收入为 37 亿美元或以上，但在计算基础设施、薪资和运营方面的支出远高于此。收入与成本之间的缺口每年达数十亿美元，主要通过风险投资和微软的伙伴关系获得资金。OpenAI 预计，在推理成本下降和企业收入规模扩大的前提下，将走向盈利之路，但具体时间表仍不确定。

山姆·奥特曼（Sam Altman）是否持有 OpenAI 的资产净值？

根据近期报道，Sam Altman 据称在其当前的利润上限结构下不持有 OpenAI 的资产净值，对于公司 CEO 来说，这是一个不同寻常的安排。如果 OpenAI 完成其向营利性公共利益公司的转型，Altman 的资产净值状况可能会作为该重组的一部分而改变。请从彭博社、路透社或 The Information 的近期报道中核实他目前的资产净值仓位。

总而言之：OpenAI 的商业模式既引人入胜，又确实悬而未决

OpenAI 的商业模式精妙且多层次。订阅费、API 费用、企业合同以及与微软的合作，共同带来了每年数十亿美元的收入，其结构旨在实现规模化：随着越来越多的开发者在 API 上构建应用，以及越来越多的企业签订合同，收入会成倍增长，而成本却不成比例地增加。

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实现财务可持续性的路径取决于三个变量：推理成本的下降（这是一个有历史证据支持的趋势，因为自 2023 年以来 API 定价已大幅下降）、企业收入的规模化（其利润率高于消费者订阅），以及像 Sora 这样的新产品将订阅和 API 变现模式扩展到视频领域。这些因素中没有哪一个能单独消除运营赤字；但它们共同勾勒出一条可靠的路径。

OpenAI 的商业模式尚未定论。它是科技行业中最受关注的财务实验之一。对于有兴趣投资 OpenAI 当前增长轨迹的投资者，请参阅如何投资 OpenAI：2025 年的 5 种途径.)。该公司必须产生足够的独立收入，以资助有史以来计算密集程度最高的操作之一，且没有 Google 所拥有的交叉补贴优势，也没有 Anthropic 那样因规模较小而使烧钱率更易管理的优势。OpenAI 的收入增长能否在投资者失去耐心之前缩小与计算成本之间的差距，是核心的财务问题。这种紧张局势并非否定该模式的理由，反而正是它值得本文尝试提供认真审视的原因。

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