Solana 2025 年 127 亿美元稳定币市场：USDC、USDT、PYUSD
Explore Solana's $12.7B stablecoin ecosystem with USDC, USDT, and PYUSD. Learn why institutional issuers chose Solana and how it compares to Ethereum ...
根据 2025 年 6 月的源快照，Solana 稳定币市场增长达到了本文讨论的数字。供应量、转账量、协议流动性、发行方状态和立法随时间而变化，因此在没有重新验证的情况下，以下数字不应被视为当前数据。
本文中所有的市场数据、稳定币供应量数据及 TVL 统计数据均已于 2025 年 6 月完成获取与核实。加密货币市场数据变化迅速。读者应通过 DeFiLlama 的 Solana 稳定币追踪器,)、CoinGecko 和 Artemis Analytics 核实当前数据。
DeFiLlama 报告称，2025 年 6 月 Solana 上的稳定币供应量约为 127 亿美元，涵盖了 USDC、USDT 和 PYUSD 等资产。在该快照中，网络费用普遍较低，但用户总成本可能包括优先费、交易所费用、提币费、价差、钱包成本和出金费用。当前的供应量和成本数据需要核实。
该数字代表了市场在加密市场整体复苏的背景下大幅扩张，已从 2024 年初的约 41 亿美元增长，同期比特币 (BTC) 也收复了大量失地。目前，Solana 的稳定币供应量在全球排名第三，仅次于 Ethereum 和 Tron，并且在这一窗口期内缩小与这两条链差距的速度比任何其他 Layer 1 网络都快。本文将涵盖 Solana 上有哪些稳定币、哪些协议持有流动性、Solana 与 Ethereum 和 Tron 的对比，以及这种增长对 SOL 代币和评估生态系统的投资者意味着什么。
本文主要内容：
- Solana 稳定币生态系统一览
- Solana 稳定币市场规模有多大？关键增长指标
- 为什么稳定币选择 Solana：速度、成本和机构吸引力
- 推动 Solana 市场增长的三大稳定币：USDC、USDT 和 PYUSD
- Solana 稳定币的所在地：Raydium、Orca 和 Jupiter
- Solana vs. Ethereum vs. Tron：稳定币市场份额之争
- 监管格局：《GENIUS 法案》对 Solana 意味着什么
- Solana 稳定币增长对 SOL 持有者和投资者的意义
- 常见问题解答：Solana 稳定币
- 展望：Solana 是否已准备好引领稳定币结算？
Solana 稳定币市场增长一览
三种挂钩法币的稳定币主导了 Solana 主网：由 Circle 发行的 USDC；由 Tether 发行的 USDT；以及由 PayPal 与 Paxos 合作发行的 PYUSD。每种稳定币在 Solana 不断增长的去中心化金融生态系统中都发挥着不同的用途。全球范围内，链上还存在其他类型的稳定币，包括算法稳定币和加密抵押稳定币，但本文重点关注占 Solana 链上稳定币供应量 97% 以上的法币支持稳定币。如需更全面地了解 USDC 和 USDT 在不同网络中的运作方式，USDC 和 USDT 稳定币指南 详细介绍了实际应用案例。
| 稳定币 | 发行方 | 链上供应量 (Solana) | 监管 / 披露说明 | 常用应用场景 | 数据来源 |
|---|---|---|---|---|---|
| USDC | Circle | ~$7.4B | 发行方执照和储备披露需进行当前核实 | DeFi 交易、转账和抵押品 | DeFiLlama，2025 年 6 月 |
| USDT | Tether | ~$4.6B | 发行方、司法管辖区和储备披露与 USDC 不同 | 转账和交易对 | DeFiLlama，2025 年 6 月 |
| PYUSD | Paxos；PayPal 品牌 | ~$510M | 发行方和 NYDFS 状态需进行当前核实 | 支付和交易 | DeFiLlama，2025 年 6 月 |
除这三种外，少量新兴的法币稳定币开始在 Solana 主网上出现，但根据 DeFiLlama 的数据，截至 2025 年 6 月，USDC、USDT 和 PYUSD 共同代表了超过 97% 的总链上稳定币供应。Solana 上的稳定币应用场景涵盖了 DeFi 交易和流动性提供、跨境汇款、PayPal 生态系统支付、DEX 池中的收益生成以及借贷协议的链上抵押品。
对于研究人员而言，发行方身份、储备构成、赎回权、证明、适用执照和司法管辖区都至关重要。仅使用二元的“受监管”标签是不够的，且证明并不等同于审计或赎回保证。法律框架和发行方状态应在发布时进行核查。
Solana 稳定币市场规模有多大？关键增长指标
根据 DeFiLlama 的 Solana 稳定币追踪器.)，Solana 的稳定币总供应量已从 2024 年初的约 41 亿美元增长至 2025 年 6 月的 127 亿美元，同比增长约 210%。在同一衡量周期内，这一扩张速度超过了 Ethereum 和 Tron。
总锁仓价值 (TVL) 是指在特定时间点存入 Solana DeFi 协议的加密货币资产的总美元价值。根据 DeFiLlama 的数据，截至 2025 年 6 月，该数值已达到约 98 亿美元。需要注意的是：即便没有新资金流入，TVL 数据也可能因 SOL 币价上涨而增加，这意味着 TVL 的增长是一个有用的方向性信号，但应与稳定币的绝对供应量数据结合阅读。稳定币供应以美元计价，不受同类价格驱动的通胀效应影响。
| 指标 | 数值 (2025 年 6 月) | 同比变化 | 来源 | 日期 |
|---|---|---|---|---|
| Solana 总稳定币供应量 | ~$12.7B | +210% | DeFiLlama | 2025 年 6 月 |
| 总 DeFi TVL (Solana) | ~$9.8B | +180% | DeFiLlama | 2025 年 6 月 |
| 稳定币特定 TVL | ~$6.2B | +195% | DeFiLlama | 2025 年 6 月 |
| 月度稳定币转账量 | ~$510B | +240% | Artemis Analytics | 2025 年 6 月 |
| 日均稳定币交易量 | ~35M | +170% | Solscan | 2025 年 6 月 |
Solana 稳定币发展的重要里程碑（按时间顺序）：
- 2021 年： Tether 在 Solana 上以 SPL 代币形式原生推出 USDT，确立了 Solana 首个主要的稳定币地位
- 2022 年 11 月： Circle 通过其跨链传输协议 (CCTP) 在 Solana 上部署原生 USDC 发行，这意味着在 Solana 上铸造的 USDC 是独立发行的，而非从 Ethereum 跨链桥接而来；根据 Solana 基金会
- 2023 年 8 月： PayPal 在 Ethereum 上推出其首个公开稳定币 PYUSD
- 2024 年 5 月： PayPal 在其官方公告中称，由于 Solana 的交易成本和吞吐量优势，将 PYUSD 扩展至 Solana
- 2024 年第 4 季度： 根据 DeFiLlama 历史快照，Solana 的稳定币总供应量首次突破 50 亿美元
- 2025 年第 1 季度： 根据 DeFiLlama，Solana 超越 BNB Chain，成为链上供应量第三大的稳定币承载网络
- 2025 年 6 月： 根据 DeFiLlama，稳定币总供应量达到约 127 亿美元
Solana 由 Anatoly Yakovenko 联合创立，他于 2017 年在白皮书中引入了历史证明 (PoH) 机制。该设计中的技术决策是 Solana 交易费用保持在每笔转账低于 0.01 美元的基础原因。对于追踪 Solana 生态系统的投资者和分析师而言，这些增长指标代表着 2024 年至 2025 年间任何主要 Layer 1 网络中稳定币供应量扩张最快的局面。
为何稳定币选择 Solana：速度、成本和机构吸引力
Solana 的稳定币市场增长有三个汇聚的原因：相对于以太坊的技术成本优势、Circle 和 PayPal 的原生发行支持，以及一个不断成熟的 DeFi 协议生态系统，为稳定币资本提供了可行的投资场所。这些因素相互加强。
速度、吞吐量和成本需要可比的指标
该来源引用了接近 65,000 TPS 的理论吞吐量基准和 2025 年 6 月的低网络费用。这些数字并不能保证应用性能：吞吐量会因交易组合、投票包含、账户争用、软件版本和测量方法而异。近 400 毫秒的平均出块时间也不同于最终确定。历史证明提供了一个加密时钟，与权益证明和 Tower BFT 一起工作，而运行时处理非冲突交易的并行执行。
对稳定币用户而言，实际后果是：在 Solana 的主网上发送 1,000 美元 USDC 的费用低于 0.01 美元，而根据 Solscan 和 Etherscan 截至 2025 年 6 月的数据，在以太坊上进行等效的 ERC-20 转账，在中度网络拥堵时，费用可能高达 1 至 5 美元甚至更多。这种费用差异使得高频转账、小额支付和 DeFi 套利下单策略在 Solana 上变得经济可行，而在以太坊上则成本高昂，无法大规模实现。
为何稳定币发行方选择 Solana
该来源快照识别了 Solana 上的 USDC、USDT 和 PYUSD。它们的发行方遵循不同的法律、准备金和披露框架，因此不应将它们归为单一的监管地位。每一次部署都反映了独特的考量：
- Circle 选择通过其跨链转账协议 (CCTP) 在 Solana 上原生发行 USDC，这意味着 USDC 可以在 Solana 上直接铸造，而不是从以太坊桥接而来。原生发行可以避免对该发行路径上的桥接产生依赖，但用户仍面临发行方、托管、智能合约、钱包和赎回风险。Circle 发布准备金证明；证明并非财务报表审计或监管批准。在 Solana 上，智能合约（在 Solana 的技术术语中称为“程序”）管理着 USDC 的发行和转账规则。
- Tether 将 USDT 作为 SPL（Solana 程序库）代币部署在 Solana 上，这是 Solana 主网上的标准代币格式，类似于以太坊上的 ERC-20 代币。Tether 的考量侧重于 Solana 的吞吐量，以满足大批量点对点转账用例，尤其是在快速、低成本的 USDT 流动是主要用例的新兴市场。
- PayPal 于 2024 年 5 月在 Solana 上推出了 PYUSD，在其官方公告中引用了 Solana 低于一美分的费用以及处理消费者支付规模交易量的能力。PayPal 超过 4 亿的用户基础代表了 Solana 链上****稳定币基础设施在主流消费者规模上的潜在采用路径。
除了发行方单独的决策外，Solana 基金会的开发者赠款计划以及 Solana 主网上不断增长的协议深度，创造了一个环境，降低了新稳定币发行方在评估部署时的基础设施风险。通过 Raydium、Orca 和 Jupiter 提供的深度 DEX 流动性意味着任何新加入 Solana 的稳定币发行方都可以立即获得交易场所，其资产可以在这些场所进行配对、定价和交易，而无需从头构建流动性基础设施。
对于 DeFi 投资者而言，这种机构集中度意味着 Solana 的稳定币基础越来越多地由具有可信监管地位的资产锚定，从而降低了稳定币崩盘的尾部风险，后者可能一夜之间耗尽生态系统的 TVL。
根据 DeFiLlama 的数据，截至 2025 年 6 月，USDC、USDT 和 PYUSD 合计占 Solana 稳定币总供应量的 97% 以上，这反映了 Solana 法币支持的稳定币基础设施的成熟度以及三个独立受监管发行方的机构信心。
| 稳定币 | 发行方 | Solana 上的供应量 | 占 Solana 总量百分比 | 数据来源 | 日期 |
|---|---|---|---|---|---|
| USDC | Circle | 约 74 亿美元 | 约 58% | DeFiLlama | 2025 年 6 月 |
| USDT | Tether | 约 46 亿美元 | 约 36% | DeFiLlama | 2025 年 6 月 |
| PYUSD | PayPal / Paxos | 约 5.1 亿美元 | 约 4% | DeFiLlama | 2025 年 6 月 |
| 其他 | 各方 | 约 3.9 亿美元 | 约 3% | DeFiLlama | 2025 年 6 月 |
是的。Circle 通过其跨链转账协议 (CCTP) 在 Solana 主网上原生发行 USDC，这意味着 Solana USDC 是在链上独立铸造的，而非以太坊 USDC 的桥接副本。这一区别对机构用户很重要：原生发行的代币不承担桥接安全风险，保持更清晰的链上出处，并提供更深的流动性深度，因为市场参与者知道该资产不会因其他链上的桥接漏洞而中断。
该来源报告称，截至 2025 年 6 月，Solana 上约有 74 亿美元的 USDC。Circle 的准备金报告和保证提供商应在当前时期进行核实。Raydium、Orca 和 Jupiter 是来源快照中的场所或路由基础设施示例；资金池排名、流动性和适用性可能会发生变化。
原生发行可以消除对特定发行路径上的桥接的依赖，但它并不能消除发行方、准备金、托管、智能合约、钱包、流动性或赎回风险。用户还应验证代币是发行方支持的原生资产，而不是封装或桥接的表示。
是的。Tether 的 USDT 以 SPL（Solana 程序库）代币的形式出现在 Solana 主网上，这是一种在技术上与以太坊上的 ERC-20 变体和 Tron 上的 TRC-20 变体不同的格式。本文中的所有 USDT 数据均特指 Solana SPL 变体；此处未引用聚合的多链 USDT 数据。
根据 DeFiLlama 的数据，截至 2025 年 6 月，Solana 上的 USDT 约为 46 亿美元的链上供应量。Tether 部署在 Solana 上的主要驱动力是其吞吐量，可满足大批量点对点转账的需求，尤其是在低费用和快速结算最为重要的跨境汇款市场。Solana 的快速出块节奏和普遍较低的费用可能使其在这些用例中能与 Tron（历史上 USDT 转账量占主导地位的区块链）竞争。
Tether 和 Tron 是独立的实体，存在商业关系。Tether 在多个链上发行 USDT；Tron 托管 TRC-20 变体。它们不是同一组织。Solana 和 Tron 在 USDT 转账方面的竞争动态将在下文的比较部分进行讨论。
PayPal USD (PYUSD) 是由 PayPal 与 Paxos Trust Company 合作发行、受纽约州金融服务部 (NYDFS) 监管的法币支持稳定币。它于 2023 年 8 月在以太坊上线，然后于 2024 年 5 月扩展到 Solana，根据 PayPal 官方 PYUSD Solana 公告。
DeFiLlama 报告称，截至 2025 年 6 月，Solana 上的 PYUSD 约为 5.1 亿美元。PayPal 在 2024 年 5 月的公告引用了 Solana 的成本和吞吐量特性，但 PayPal 的总账户数并不能确立 PYUSD 在 Solana 上的采用率或交易量。应核实当前的发行方、链支持、供应量和产品集成情况。
在这三种稳定币中，正确的选择取决于使用场景，而非任何单一排名。合适的稳定币取决于发行方和赎回风险、流动性、链上支持、管辖区、钱包兼容性以及预期的交易。没有任何一种选项是绝对的首选或最佳选择。
三大主要法币抵押稳定币同时存在于单一网络上，代表了发行方在 18 个月前尚未展现的深度承诺。对于评估 Solana 稳定币基础设施的投资者而言，这种集中度是本次增长周期中最重要的结构性发展。
Solana 稳定币的活跃场所：Raydium、Orca 和 Jupiter
该来源将 Raydium、Orca 和 Jupiter 上的稳定币活动描述为交易、提供流动性和交换路由的示例。这些并非唯一的场所，列入其中并不构成推荐。DeFi 活动具有智能合约、流动性、预言机、治理和市场风险。
Raydium：Solana 稳定币流动性核心的自动化做市商 (AMM)
Raydium 是 Solana 上的自动化做市商 (AMM)。该来源使用 2025 年 6 月的数据描述了其稳定币 TVL；目前的排名、流动性、资金池组成和安全状态需要进一步核实。
该来源识别出 USDC/USDT 和 USDC/SOL 属于 Raydium 的交易对。流动性提供者可能会获得费用，但也面临无常损失、智能合约风险、代币风险和激励机制的变化。关于执行质量的声明需要可比的实时数据支持。
Orca：稳定币对的集中流动性
Orca 是 Solana 上的去中心化交易所 (DEX)，采用集中流动性池架构。该架构允许流动性提供者将资金集中在特定的价格范围内，从而为像 USDC/USDT 这样在狭窄价格带内交易的稳定币对实现资本效率最大化。该模型在结构上类似于 Ethereum 上的 Uniswap v3，与 Raydium 的混合自动化做市商 (AMM) 方法有所不同。
对于稳定币之间的兑换，Orca 的集中流动性设计具有极高的资本效率。由于 USDC 和 USDT 很少在 1.00 美元左右的狭窄区间外交易，流动性提供者可以将资金集中在该范围内，并比在流动性分散在整个价格曲线的传统自动化做市商 (AMM) 中每投入一美元产生更高的费用回报。根据 DeFiLlama 的数据，截至 2025 年 6 月，Orca 的稳定币池 TVL 约为 8.2 亿美元。
Jupiter：路由稳定币兑换的聚合器
Jupiter 是在 Solana 上运行的去中心化交易所聚合器。它可以根据其可用的路由和设置，在多个场所之间路由兑换。聚合并不保证在扣除滑点、费用、延迟、交易失败和市场波动后能够获得最佳的实际价格。
该来源引用了 2025 年 6 月 Jupiter 每月超过 450 亿美元的兑换量。开发者在集成之前应验证当前的方法论、API 条款、支持的场所、路由行为、服务可用性和安全假设。该 API 仅作为一个示例，并非必需或首选的集成点。
| 协议 | 类型 | 稳定币 TVL / 成交量 | 主要稳定币对 | 来源 | 日期 |
|---|---|---|---|---|---|
| Raydium | 自动化做市商 (AMM) + 订单簿 | 约 $1.8B TVL | USDC/USDT, USDC/SOL | Raydium Analytics | 2025年6月 |
| Orca | 集中流动性 DEX | 约 $820M TVL | USDC/USDT, USDC/SOL | DeFiLlama | 2025年6月 |
| Jupiter | DEX 聚合器 | 约 $45B 月成交量 | USDC, USDT, PYUSD (所有交易对) | Jupiter Stats | 2025年6月 |
通过这些协议路由的每一次兑换都需要 SOL 来支付网络费用，从而将稳定币交易量直接与 SOL 的实用性需求挂钩。对于评估 Solana 稳定币基础设施的 DeFi 研究人员而言，三种不同协议架构（自动化做市商 (AMM)、集中流动性和聚合器）的流动性深度表明该生态系统具有足够的冗余度，可以支持大规模资本部署，而无需担心单一场所的集中风险。
Solana vs. Ethereum vs. Tron：稳定币市场份额之争
全球稳定币市场是多链并存的，Solana 在两个不同的领域展开竞争：与 Ethereum 竞争 DeFi 基础设施深度，以及与 Tron 竞争高频 USDT 转账量，且在每个领域都处于不同的竞争地位。
| 指标 | Ethereum | Tron | Solana | 来源 | 日期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 稳定币总供应量 | 约 $134B | 约 $70B | 约 $12.7B | DeFiLlama | 2025年6月 |
| DeFi TVL | 约 $62B | 约 $8.4B | 约 $9.8B | DeFiLlama | 2025年6月 |
| 平均稳定币转账费 | $1.50–$5.00 | 低于 $0.01 | 低于 $0.01 | Etherscan / Tronscan / Solscan | 2025年6月 |
| 确认 / 结算 | 区块和最终性阈值不同 | 确认政策各异 | ~400ms 目标槽位节奏；完成结算提交需要更长时间 | 链文档 | 2025年6月 |
| 主要稳定币 | USDC | USDT (TRC-20) | USDC | DeFiLlama | 2025年6月 |
| 示例 DeFi 协议 | Uniswap, Aave, Maker | Sun.io, JustLend | Raydium, Jupiter, Orca | 协议数据 | 2025年6月 |
Solana vs. Ethereum：DeFi TVL 与稳定币供应
DeFiLlama 报告称，2025 年 6 月 Ethereum 上的稳定币约为 1340 亿美元，Solana 上约为 127 亿美元。Solana 的某些转账网络费用可能更低，而 Ethereum 则提供不同的流动性、工具、安全性和生态系统特征。没有任何一条链是绝对的首选。
Ethereum 的 TVL 优势反映了十年来 DeFi 生态系统的发展。Aave、Compound 和 MakerDAO 等协议已经建立了深厚的流动性，这在较新的链上需要数年时间才能复制。前瞻性分析的相关区分因素是增长率：根据 DeFiLlama 的历史数据，Solana 的稳定币供应量同比增长约 210%，而同期 Ethereum 的增长率约为 40%。Solana 的基数较小，但其增长速度预示着新增稳定币资本部署地点的转变。
对于评估 Solana 相对于 Ethereum 的竞争轨迹的机构分析师而言，增长率差异比绝对供应量差距更具信号意义。
Solana vs. Tron：USDT 转账之争
2025 年 6 月的来源使用 USDT 供应量、转账价值、交易计数、费用和确认特性对 Solana 和 Tron 进行了比较。结果取决于指标和观察周期；两者都不应被贴上绝对首选的标签。
Tron 历来在全球 USDT 转账量中占据主导地位，特别是在以低费用和资本流动性为优先任务的新兴市场中的点对点转账。Tron 建立其 USDT 主导地位用了数年时间，成为稳定币流转中替代 Ethereum 的主要低成本选择。根据 Artemis Analytics 的数据，截至 2025 年 6 月，Tron 每月处理约 2.1 万亿美元的 USDT 转账价值，而同期 Solana 的每月 USDT 转账价值约为 5100 亿美元。
在引用的 2025 年 6 月快照中，Tron 在所述的 USDT 转账价值指标上领先，而 Solana 在所述的交易计数指标上领先。这些观察结果已过时且取决于方法论。槽位或区块时间不应等同于最终结算，发行方的存在或公开合作伙伴关系并不代表整体网络优势。
截至 2025 年 6 月：Solana 在稳定币转账的每日交易计数、DeFi TVL 以及受监管稳定币的多样性方面领先于 Tron。Tron 在原始 USDT 转账价值和新兴市场中建立的 P2P 转账网络效应方面领先于 Solana。
与 Tron 的对比代表了 Solana 稳定币叙事中报道最少的竞争动态。Solana 不仅仅是 Ethereum 的替代品；它同时在与 Tron 竞争全球稳定币活动中一个独立且庞大的细分市场。
监管格局：GENIUS 法案对 Solana 意味着什么
《GENIUS法案》是美国一项联邦立法提案，要求美元支持的稳定币发行方维持全额准备金支持、发布定期证明并获得联邦或州级许可。Circle (USDC) 和 PayPal/Paxos (PYUSD) 均已在Solana上运营，鉴于其现有的合规基础设施，它们已准备好满足该框架的要求。
截至2025年6月，《GENIUS法案》已通过美国参议院银行委员会，并等待参议院全院投票。目前尚未颁布，其最终形式可能会在立法过程中发生变化。读者应在美国参议院银行委员会的官方资源上核实当前状态。
《STABLE法案》代表了一种具有相似目标但实施机制不同的替代立法方法。两项法案都表明，美国国会正朝着为稳定币发行方建立正式监管框架的方向发展，2025年将是美国稳定币政策历史上最活跃的立法时期。
具体到Solana，监管轨迹造成了双层动态：
Circle (USDC) 和 PayPal/Paxos (PYUSD) 都已受到州级监管和储备证明要求的约束。如果《GENIUS法案》按目前形式通过，这些发行方将比监管较少的竞争对手更具优势，因为它们已经构建了立法所必需的合规基础设施。Solana原生支持这两家发行方，使其成为美国监管稳定币的合规基础设施层。
USDT (Tether) 的监管状况不同。Tether曾面临监管行动，并且不按与Circle相同的计划或由相同的审计师监督发布储备证明。《GENIUS法案》框架一旦颁布，可能会产生Tether需要满足的合规要求，才能继续为美国机构交易对手提供服务。这对以USDT为主的Tron生态系统构成风险因素，而Solana则因其USDC和PYUSD的主导地位，不面临同等程度的风险。
监管机遇与风险并存：更清晰的规则可以加速机构对Solana稳定币的采纳，但监管框架也可能施加限制，产生新的合规成本或限制某些公共链上的DeFi用例。
对于机构资本配置者而言，Solana上USDC和PYUSD的监管清晰度降低了交易对手风险，使得Solana的稳定币市场比由监管较少稳定币变种主导的链条风险明显更低。
Solana的稳定币增长对SOL持有者和投资者的意义
Solana主网上的每一笔稳定币交易都需要支付少量SOL费用。每一次USDC转账、Raydium上的每一次USDT兑换、每一次PYUSD支付，都建立了稳定币活动与SOL代币需求之间的结构性联系。
SOL作为网络结算币种发挥作用。将其视为在Solana基础设施上转移任何稳定币所需的邮资。随着稳定币转账量的增加，SOL的总体费用需求也随之增加，不是因为SOL具有投机性，而是因为它是在链上操作的功能性要求。这是一种由效用驱动的需求机制，与投机性价格变动不同。
Solana稳定币增长对投资者有三个相关启示：
1. 效用需求信号。 根据Artemis Analytics的数据，截至2025年6月，Solana上的月度稳定币转账量已超过5100亿美元。该交易量中的每一美元都会产生以SOL计价的费用。历史数据显示，稳定币转账量的增长与SOL费用需求的增加相关，尽管链上效用指标与代币价格之间的关系是复杂的且非决定性的。投资者不应将稳定币增长数据解读为直接的价格信号。
2. 生态系统健康指标。 一个拥有62亿美元稳定币特定TVL在DeFi协议中积极部署的网络，正在产生真实的经济活动：交易费用、借贷收益和支付结算，而非投机性代币持有。更高的网络活动支持验证者收入，进而支持SOL持有者的质押收益，尽管详细阐述质押机制已超出本文范围。
3. 机构信心指标。 当Circle、Tether和PayPal各自投入资本和工程资源到Solana时，它们就发出了基础设施信心信号，从而降低了尾部风险。这对评估SOL基本效用价值的长期持有者来说是一个降低风险的信号。这里的机构足迹比任何竞争性非Ethereum链建立的都要广泛。
Solana的稳定币生态系统也显示出支付网络轨迹的早期迹象。其低于一美分的费用和亚秒级最终性使其在技术上能够大规模结算消费者支付。PYUSD的存在是这一方向最清晰的信号。尽管如此，Solana仍处于早期支付采用阶段，尚未在交易量或商户接受度方面与成熟的支付渠道相媲美。
免责声明： 本文仅供参考，不构成财务或投资建议。加密货币市场波动性极高。过往表现和历史数据不保证未来结果。读者在做出投资决策前应进行自己的研究并咨询合格的财务顾问。
Solana稳定币市场增长常见问题
以下问题代表了与Solana稳定币市场最相关的搜索，并附有当前数据和直接答案。
2025年6月的快照报告了Solana上的多少稳定币？
根据DeFiLlama的数据，截至2025年6月，Solana主网上的稳定币供应量约为127亿美元。其中USDC约占58%，USDT约占36%，PYUSD约占4%。在Solana主网上，所有这三种资产的每笔交易费用都低于0.01美元。
USDC是Solana的原生币吗？
是的。Circle通过其跨链转账协议 (CCTP) 在Solana上原生发行USDC，这意味着Solana上的USDC是在链上独立铸造的，而非Ethereum USDC的桥接版本。原生发行消除了桥接安全风险，并提供了更强的机构流动性信心。有关发行文件的信息，请参阅Circle官方USDC页面。
什么是PYUSD以及它为什么在Solana上？
PayPal USD (PYUSD) 是由PayPal与Paxos Trust Company合作发行的一种受监管的法币支持稳定币，在NYDFS的监管下进行监督。PayPal在2024年5月的公告中提到了Solana的成本和吞吐量特性。通常引用的每秒65,000笔交易（TPS）是理论值，PayPal的总用户群并不能代表PYUSD在Solana上的采纳情况。PYUSD已于2024年5月扩展到Solana。
Solana在稳定币方面与Ethereum相比如何？
根据DeFiLlama截至2025年6月的数据，Ethereum在全球稳定币供应量上居首位，约为1340亿美元，大约是Solana的127亿美元的10.5倍。Solana在交易成本效率方面领先（低于0.01美元 vs Ethereum上的1.50至5.00美元），并且稳定币供应量的同比增长速度更快（210% vs 约40%）。有关完整指标详情，请参阅Solana vs. Competitors部分中的比较表。
Solana是否正在与Tron争夺稳定币的主导地位？
是的。两条链主要在稳定币转账量方面竞争。根据Artemis Analytics截至2025年6月的数据，Tron在USDT月度总转账价值方面领先，约为2.1万亿美元，而Solana约为5100亿美元。Solana在每日稳定币交易数量以及它所支持的监管稳定币（包括Tron不具备同等形式的USDC和PYUSD）的种类方面居于领先地位。
Solana上的稳定币增长是否会影响SOL的价格？
间接影响。由于 Solana 上的每一笔交易都需要 SOL 来支付网络费用，因此更高的稳定币交易量会增加对 SOL 作为费用支付货币的需求。从历史上看，稳定币转账量的增长与 SOL 费用需求的增加呈正相关，但链上效用指标与币价之间的关系非常复杂且并非决定性的。本文不构成投资建议或价格预测。
GENIUS 法案对 Solana 的稳定币市场意味着什么？
GENIUS 法案是一项拟议的美国联邦立法，旨在为锚定美元的稳定币发行商建立储备支持和发行商许可要求。截至 2025 年 6 月，该法案已通过参议院银行委员会，目前正等待参议院全体投票。如果按目前的形式颁布，已经在 Solana 上运行且受州级合规框架约束的 Circle (USDC) 和 PayPal/Paxos (PYUSD) 将领先于监管较少的发行商，这可能会加速机构对 Solana 稳定币基础设施的采用。
Solana 上的稳定币受监管吗？
USDC、USDT 和 PYUSD 涉及不同的发行商、储备披露、赎回安排、牌照和司法管辖区。Solana 是基础设施而非稳定币发行商。读者应核实每种资产的当前发行商和监管状态，而不是仅依赖简单的受监管/不受监管的分类标签。
Solana 网络经济学相关指南
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展望：Solana 是否具备引领稳定币结算的地位？
Solana 作为稳定币结算层的地位基于三个可验证的支柱：经链上数据证实的亚美分级交易费用、来自 Circle 和 PayPal 的原生发行支持，以及在对抗以太坊的 DeFi 主导地位和波场 (Tron) 的 USDT 转账市场份额方面日益增强的竞争地位。
最有可能加速 Solana 稳定币增长的因素包括：GENIUS 法案的通过为现有发行商奠定了监管明确性、更多机构稳定币发行商选择在 Solana 上进行下一步部署，以及持续的 DeFi TVL 增长加深了资本部署者的流动性场所。风险因素也同样存在：持续的监管不确定性可能会增加公链基础设施的合规成本、历史上的网络可靠性担忧（Solana 在往年曾发生过停机）仍是机构尽职调查的一部分，而以太坊根深蒂固的流动性地位则需要多年的持续增长才能显著缩小差距。
截至 2025 年 6 月，Solana 是一个可靠且快速增长的稳定币区块链，虽然在总供应量上尚未与以太坊并驾齐驱，但在交易量、机构发行商的投入和增长轨迹方面日益具有竞争力。它在对抗波场方面的竞争地位是这一报道中最常被忽视的维度，这一维度正体现在转账量数据中，而大多数市场分析尚未对此进行深入探讨。
如需实时追踪 Solana 的稳定币市场，DeFiLlama、Artemis Analytics 和 Dune Analytics 会发布持续更新的实时仪表板。本文中的所有数据均反映 2025 年 6 月的数字。在 2025 年 6 月之后查阅本文的读者应在 DeFiLlama 的 Solana 稳定币追踪器和 Artemis Analytics 上核实当前的供应量和交易量数据。