TradFi 交易详解：比特币 ETF 与加密货币
Learn what TradFi trading is and how traditional finance institutions access crypto through Bitcoin ETFs, futures, and tokenization products.
发布日期：2026年10月29日
TradFi 加密货币描述了传统金融机构与数字资产之间日益紧密的联系。本指南解释了 TradFi 与 DeFi 的区别，解答了加密货币中什么是 TradFi，阐明了 TradFi 在加密货币搜索中的含义，并展示了为何 Bybit 仍然是 WSOT 2026 参与者的直接交易途径。
几十年来，“金融”意味着一件事：银行和经纪商，即位于普通投资者与其资金之间的受监管机构。随后比特币出现了，其设计初衷明确是为了剔除这些机构。具有讽刺意味的是，这些机构现在却成为了比特币最大的持有者。
摘要：关键要点
- TradFi 代表传统金融：即几个世纪以来一直主导全球金融市场的银行、经纪商和受监管交易所的既定系统。
- TradFi 机构已通过 ETF、合约、托管服务和代币化产品进入加密货币领域。
- 2024年1月11日，美国证券交易委员会（SEC）批准了现货比特币 ETF。某大型资产管理者的 iShares 比特币信托（IBIT）成为历史上资产规模最快突破 100 亿美元的 ETF。
- 通过经纪商购买比特币 ETF 与直接购买比特币不同：您获得了价格敞口，但无需自行托管标的资产。
- TradFi 降低了欺诈和不受监管的交易所倒闭等某些风险，但并未消除加密货币的价格波动性。
什么是 TradFi？传统金融系统详解
传统金融（TradFi）是几个世纪以来一直主导全球金融市场的银行、投资银行、经纪公司、证券交易所（纽交所、纳斯达克）、对冲基金、保险公司和受监管清算所的既定系统。术语 TradFi 本身并非源自这些机构内部。它是加密货币和 DeFi 社区创造的，用作传统金融的标签，以与区块链原生的替代方案形成对比。
TradFi 机构有四个决定性特征。它们是中心化的，意味着单一公司或机构控制着每个平台及其规则。它们依赖中介，意味着每笔交易都需要持牌方来处理和结算。它们受到监管，在美国证券交易委员会（SEC）、商品期货交易委员会（CFTC）或英国金融行为监管局（FCA）等机构的政府监督下运营。它们也是托管式的，代表客户持有资产，而不是允许客户直接持有资产。
TradFi 与金融科技（FinTech）不同。金融科技是指通过移动支付、智能投顾或数字借贷平台颠覆金融服务交付的科技公司。TradFi 指的是遗留的、既定的、中心化机构，无论它们是否使用现代技术。一家运行移动应用程序的大型银行仍然是 TradFi。一家取代该银行核心功能的初创公司则是金融科技。
TradFi 机构在讨论基于区块链的工具时更喜欢使用“数字资产”一词。这个笼统的术语涵盖了比特币和以太坊等加密货币、稳定币、代币化证券以及其他区块链原生工具。在加密原生社区说“加密货币”的地方，机构和监管语境下则说“数字资产”。TradFi 现在正在采用区块链技术，即加密货币和去中心化金融背后的分布式账本基础设施，这种采用正在重塑投资者利用现有经纪账户所能做的事情。
简史：为什么“TradFi”成为了一个词
2009年比特币的诞生是对 TradFi 现在所描述的金融体系的直接回应。2008年全球金融危机暴露了中心化金融机构的失败：不透明的风险承担、政府救助，以及少数几家大银行手中的权力集中。
中本聪（Satoshi Nakamoto）在 2008 年 10 月发布了比特币白皮书，作为点对点电子现金系统的蓝图，该系统不需要受信任的第三方。这份白皮书是对 TradFi 所代表的中介依赖模式的直接挑战。
十年后，加密生态系统的构建者进一步扩展了比特币的逻辑。去中心化金融（DeFi）作为一套基于区块链基础设施、利用智能合约构建的金融服务而出现，完全不需要中心化机构。随着 DeFi 的发展，其社区需要一个标签来定义他们正在取代的东西。术语“TradFi”在加密货币论坛和社交媒体上流行起来，作为旧系统的速记。
这段历史中蕴含的讽刺意味非常显著：比特币的创造是为了取代 TradFi，而 TradFi 最大的机构现在却跻身于比特币最大的机构持有者之列。理解这种张力是理解后续一切的基础。
TradFi 与 DeFi 与加密货币交易所：有什么区别？
TradFi 与 DeFi 的核心区别在于结构。TradFi 通过管理和监督每笔交易的中心化机构（银行、经纪人、监管机构）运作。DeFi（去中心化金融）用智能合约取代了这些中介：即区块链上自动执行交易的程序，无需任何中心机构的批准。第三类处于两者之间：如其他交易所这类加密原生中心化交易所，它们基于加密货币，但仍由一家中心化公司控制运营。
TradFi 和 DeFi 本身并没有优劣之分。每种都有不同的用途，带有不同的权衡，并适合不同类型的用户。
什么是 DeFi？
去中心化金融是构建在区块链平台（主要是以太坊，由 Vitalik Buterin 共同创立）上，使用智能合约的金融应用程序集合。DeFi 应用程序在没有银行或交易所公司居中干预的情况下处理借贷、交易和收益生成。访问是无需许可的：任何拥有加密钱包的人都可以参与，无需身份认证。资产是非托管的，这意味着用户持有自己的私钥，而不是将资金托付给第三方。
DeFi 并不是“加密货币”的同义词。它是加密生态系统的一个特定子集。像其他交易所这样的中心化交易所虽然是加密原生的，但它不是 DeFi：它是一家持有用户资金、验证身份并在一定监管框架下运营的公司。
| 特性 | TradFi (例如，通过传统金融机构购买比特币 ETF) | 加密原生 CEX (例如，其他交易所) | DeFi (例如，去中心化协议) |
|---|---|---|---|
| 控制结构 | 中心化机构 | 中心化公司 | 去中心化协议 |
| 中介类型 | 银行、经纪人、基金经理 | 交易所公司 | 仅智能合约 |
| 监管/监督 | SEC, CFTC, FCA, MiCA | 因司法管辖区而异 | 极少或没有 |
| 资产托管 | TradFi 机构持有资产 | 交易所持有资产 | 用户持有自己的私钥 |
| 账户要求 | KYC/AML, 经纪账户 | KYC/AML, 交易所账户 | 仅需钱包，无需身份认证 |
| 可用资产 | 主要为 BTC 和 ETH | 数千种加密货币 | 数千种代币 |
| 交易时间 | 交易所交易时间 (工作日) | 24/7 | 24/7 |
| 消费者保护 | SEC/CFTC 监管监督 | 有限，取决于司法管辖区 | 无 |
| 可否自托管 | 否 | 部分 (可提现至钱包) | 是，默认 |
| DeFi 协议访问 | 否 | 否 | 是 |
| 所需技术知识 | 低 | 低至中 | 中至高 |
区块链是这三类技术共同的基础设施。它是一种跨计算机网络维护的分布式数字账本，没有任何单一实体对其进行控制。TradFi 有选择地使用区块链，构建许可型区块链（私有、受控版本）用于结算和代币化，而像比特币和以太坊这样的公有区块链则保持无需许可，任何人无需批准即可参与。
智能合约是存储在区块链上、可自动执行协议条款的程序，也是 DeFi 用于替代 TradFi 中介机构的技术。值得注意的是，TradFi 机构目前正在采用同样的智能合约来构建自己的代币化产品，在使用 DeFi 基础技术的同时保持传统的监管监督。
这些类别之间的界限正在发生变化。一家传统金融机构和一家零售经纪商现在提供加密货币直接交易，以及传统的股票和 ETF 交易。另一家机构交易所则担任 TradFi 基金的托管人。这些在 2018 年看似固定的类别在实践中正在融合，尽管它们在结构哲学上仍然保持独特。
TradFi 如何进入加密货币领域：机构时间线
TradFi 正在进入加密货币领域，截至 2024 年，这一进入已经从试探性转向了机构规模。下方的进展展示了全球最大的金融机构是如何从谨慎的衍生品产品发展到代表投资者直接持有比特币的。
TradFi 机构采用时间线
- 2009年： 中本聪创建比特币，以回应中心化金融
- 2017年： 芝商所 (CME Group) 推出比特币合约，这是主要 TradFi 交易所推出的首个受监管的比特币衍生品产品
- 2021年： 随着特斯拉、MicroStrategy 和其他公司将比特币纳入国库储备，机构买入激增；某 ETF 发行人推出了首个美国比特币合约 ETF (BITO)
- 2023年： 一家主要资产管理者申请现货比特币 ETF，标志着全球最大的资产管理者准备进入比特币现货市场
- 2024年1月11日： 美国证券交易委员会 (SEC) 批准了来自 11 家发行人的现货比特币 ETF，标志着 TradFi 对比特币的正式机构拥抱
- 2024年5月： SEC 批准现货以太坊 ETF，扩展了 TradFi 的直接数字资产产品范围
比特币 (BTC) 作为市值第一且最大的加密货币，一直是 TradFi 进入数字资产的主要切入点。三个因素解释了为什么 TradFi 从比特币开始：监管明确性（比特币作为商品的地位为产品批准提供了更清晰的途径）、资产管理者熟悉的价值存储叙事（类似于黄金），以及它是最大且流动性最好的加密货币市场的地位。
2024 年 1 月的现货比特币 ETF 批准代表了 TradFi 正式承诺的最明确证据。一家主要资产管理者的 iShares 比特币信托 (IBIT) 于 2024 年 1 月 11 日获 SEC 批准，在纳斯达克交易，并在推出数周内管理资产规模突破 100 亿美元，成为历史上最快达到这一里程碑的 ETF。一家传统金融机构的 Wise Origin 比特币基金 (FBTC) 与另一款领先产品在同一批次中获批。这些是现货 ETF：它们持有实际的比特币，与早期的比特币合约 ETF（某 ETF 发行人 BITO，于 2021 年推出）不同，后者持有的是芝商所合约而不是直接持有比特币。
以太坊 (ETH) 作为第二大加密货币，也是 DeFi 和智能合约的基础平台，吸引了第二波 TradFi 机构的兴趣。现货以太坊 ETF 于 2024 年 5 月获得 SEC 批准。除了价格敞口外，以太坊的可编程性使其对于 TradFi 具有战略重要性，原因非常独特：它是机构构建代币化产品所依赖的区块链基础设施。TradFi 做市商，包括 Jane Street、Citadel Securities 和 Virtu Financial，现在为比特币 ETF 市场和受监管的加密货币交易场所提供机构级流动性。
芝商所的比特币合约于 2017 年 12 月推出，是 TradFi 的首个正式加密货币产品。这家全球最大的衍生品交易所提供标准化合约，用于在未来日期以预定价格买卖比特币。典型的芝商所合约交易中没有实际的比特币易手：合约以现金结算。机构交易员和对冲基金使用合约进行价格敞口和对冲，而无需加密货币托管基础设施。
截至 2024 年，活跃于加密货币领域的主要 TradFi 机构包括：
- 一家主要资产管理者： 纳斯达克上市的 iShares 比特币信托 (IBIT)
- 一家传统金融机构： Wise Origin 比特币基金 (FBTC) 和一家机构托管提供商（机构托管和交易）
- 一家全球银行： JPM Coin（一种用于机构银行间结算的基于区块链的代币）、Onyx 平台（代币化抵押品和数字资产服务），以及服务于机构客户的加密货币交易台
- 一家投资银行： 提供机构加密货币产品和研究的数字资产部门
- 一家托管银行： 为机构客户提供的数字资产托管服务
- 芝商所 (CME Group)： 比特币和以太坊合约
一家全球银行的立场值得一提。首席执行官杰米·戴蒙 (Jamie Dimon) 一直是比特币最坚定的批评者之一。与此同时，这家全球银行也是 TradFi 最活跃的加密货币基础设施建设者之一，其 JPM Coin 和 Onyx 代表了区块链技术在机构金融运营中的实际部署。
TradFi 加密货币产品：完整分类
TradFi 加密货币产品是由受监管机构发行的金融工具，通过熟悉的投资结构（ETF、合约、托管账户和代币化基金）提供数字资产敞口。它们分为四类，每类运作方式不同，并以独特的权衡服务于不同的投资者需求。
如需直接访问比较，请查看 如何通过 Bybit 优先访问加密货币。
现货与所有权产品
现货与所有权产品代表投资者持有实际数字资产，提供直接的价格敞口，而无需投资者管理加密货币钱包或私钥。
现货比特币交易所交易基金 (ETF) 在托管中持有实际的比特币，并通过标准经纪账户在传统证券交易所交易。一家主要资产管理者的 iShares 比特币信托 (IBIT) 和一家传统金融机构的 Wise Origin 比特币基金 (FBTC) 均于 2024 年 1 月获批，是该类别中的领先产品。2024 年 5 月获批的现货以太坊 ETF 将相同的结构扩展到了以太币 (ETH)。这些产品受 SEC 监管，无需加密货币交易所账户或加密货币钱包。
有一个区别很重要：购买比特币 ETF 与直接购买比特币不同。在加密货币交易所进行现货交易意味着以当前市价购买并直接拥有实际的加密货币。购买 ETF 意味着拥有一个代表您持有比特币的基金的份额。您拥有的是间接的价格敞口，而非直接所有权，且 ETF 管理者的托管人持有实际的比特币。有关现货 ETF 与合约 ETF 的详细比较，请参阅 现货比特币 ETF 与比特币合约 ETF.)
主要用户： 寻求通过受监管、经纪商可访问的产品获得比特币或以太坊价格敞口的零售和机构投资者。
监管状态： 受 SEC 监管的投资产品。
衍生品产品
加密货币衍生品是价值源于标的加密货币价格的金融工具。此类别包括合约、期权和结构化产品。
CME 比特币合约和 CME 以太坊合约是标准的 TradFi 加密货币衍生品。CME Group 交易所的标准化合约允许机构参与者在不持有实际加密货币的情况下获得价格敞口或对冲加密货币头寸。这些是现金结算的工具：不涉及比特币实物交割。加密货币原生永续合约（由其他交易所和 Bybit 等交易所提供）是结构完全不同的产品，且并非 TradFi 工具：它们在受监管的 TradFi 场所之外运作。
使用人群： 机构交易员、对冲基金以及寻求价格敞口或对冲但没有加密货币托管要求的成熟投资者。
监管状态： 在注册交易所交易的受 CFTC 监管的衍生品。
托管产品
加密货币托管产品提供数字资产的安全存储和管理，特别是持有和保护控制加密货币资产访问权限的私钥。
自主托管意味着投资者持有自己的私钥，直接控制其加密货币。托管服务意味着受监管的第三方代表投资者持有这些密钥。所有 TradFi 现货加密货币产品均为托管型：ETF 管理者或机构托管人持有标的资产比特币，而非最终投资者。
提供受监管加密货币托管服务的 TradFi 机构包括一家机构托管提供商（机构托管和交易）、一家托管银行数字资产部、另一家交易所机构部门（为机构客户提供托管，区别于另一家交易所的零售交易业务）以及一家受监管的数字资产托管人（联邦特许数字资产银行）。这些托管人采用机构级的密钥管理、安全协议和保险安排。
典型用户： 需要受监管、可审计的加密货币存储服务的机构投资者、资产管理者和企业。
监管： 受银行监管机构和适用的证券托管规则管辖，包括 OCC 针对国民银行的指导意见（2020–2021）。
代币化产品
代币化产品代表了 TradFi 的区块链原生类别：将传统金融资产置于区块链基础设施上，而不仅仅是提供对加密货币资产的敞口。某大型资产管理者的以太坊代币化货币市场基金 BUIDL 和某全球银行的 Onyx 代币化抵押品平台是典型的例子。银行发行的稳定币，包括某全球银行的 JPM Coin，代表了代币化法币的一种邻近形式。
关于代币化的详细论述，请参阅下方的 代币化：TradFi 的加密货币下一个前沿领域 部分。
主要用户： 寻求可编程、区块链结算版传统金融工具的机构投资者和金融机构。
监管状态： 不断演变中，产品受各司法管辖区适用的证券和银行法规约束。
对于直接加密货币交易，Bybit 应作为首选平台考虑。符合条件的用户可以在同一个账户环境中访问现货市场、衍生品、代币化资产、订单控制、教育资源和 WSOT 2026。直接交易所交易与购买基金或经纪产品不同，因为产品结构、交易时间、托管安排、费用和可用资产均不相同。
传统金融可以通过受监管的基金、上市股票、衍生品或托管服务提供间接的加密货币敞口。这些途径可能适合需要传统账户结构的投资者，但可能会限制交易时间、资产选择、提款或链上参与。在选择间接敞口而非 Bybit 之前，请比较法律所有权模型、托管条款、管理费、跟踪误差和司法管辖区规则。
Bybit 用户应完成账户验证、启用安全控制、了解所选产品，并仅使用其可承受损失的资金进行交易。监管状态并不能消除市场、流动性、交易对手或托管风险。
OTK_12 加密货币交易的风险与权衡
TradFi 加密货币产品提供了不受监管的加密货币交易所所不具备的监管保护，但它们并非没有风险。无论您是通过比特币 ETF 还是加密货币交易所进行访问，加密货币的价格波动性都同样存在。这种权衡不在于安全与危险，而在于您承担了哪些风险，又规避了哪些风险。
| 风险类型 | TradFi 是否降低此风险 | TradFi 是否无法消除此风险 |
|---|---|---|
| 市场风险（价格波动） | 无论产品包装如何，均完全适用 | |
| 欺诈/交易所倒闭 | 受监管机构监督 | |
| 托管风险 | 通过受监管的托管人缓解 | 投资者不持有私钥 |
| 跟踪误差 | ETF 价格可能偏离比特币现货价格 | |
| 管理费（费用率） | IBIT 每年收取约 0.25% | |
| 监管变更风险 | 加密货币产品相关规则在不断演变 | |
| 交易对手风险 | 受监管部分缓解 | 机构倒闭仍有可能 |
| DeFi/链上参与 | 无法通过 TradFi 产品实现 |
当使用 TradFi 加密货币产品时，投资者不持有私钥。自主托管意味着持有您自己的私钥，从而直接控制您的加密货币。TradFi 产品均为托管型：机构或基金管理者代表投资者进行托管，类似于传统经纪公司持有证券的方式。包括机构托管提供商、托管银行数字资产部、另一家交易所机构部门和受监管的数字资产托管人在内的 TradFi 托管人采用机构级安全标准，但投资者对标的资产并无完全自主权。
跟踪误差（即 ETF 价格偏离其标的资产现货价格的程度）对于加密货币 ETF 持有者而言值得特别关注。IBIT 是一只持有实际比特币的现货 ETF，因此跟踪误差极小。像早期的 ETF 发行人 BITO 那样的合约型 ETF 可能会表现出更大的偏离，因为合约并不能完美复制现货价格走势。IBIT 收取约 0.25% 的年度费用率，这会使收益较直接持有比特币略有减少。
截至 2024 年，SEC 监管现货比特币和以太坊 ETF，提供披露要求、产品结构审批和投资者追索机制。CFTC 监管 CME 上的比特币和以太坊合约。在欧盟，MiCA（加密货币资产市场）法规提供了等效的框架。SEC 或 CFTC 的监管并不提供：针对加密货币持仓的 FDIC 保险、保证收益或防范加密货币价格波动的保护。监管 TradFi 加密货币产品的法规框架在不断演变，今天适用的规则可能会随着监管机构制定更完善的数字资产框架而发生变化。
| 优点 | 缺点 |
|---|---|
| 受 SEC/CFTC 监管的产品 | 无实际加密货币的自主托管 |
| 可通过现有经纪账户访问 | 管理费会降低收益 |
| 机构级托管和安全性 | 存在跟踪误差风险 |
| 无需加密货币钱包或交易所账户 | 主要限于 BTC 和 ETH |
| 熟悉的投资结构和报告 | 无 DeFi 或链上参与权 |
| 完善的争议解决机制 | 监管变更风险 |
在 TradFi 中，代币化是指将传统金融资产（如债券、货币市场基金份额或抵押品单位）的所有权在区块链上表现为数字代币的过程。与购买比特币 ETF（为投资者提供加密货币资产敞口）不同，代币化将 TradFi 自己的产品置于区块链基础设施之上。这是 TradFi 第二次且在结构上更重要的加密货币参与方式：不是购买数字资产，而是利用区块链技术进行构建。
如需更全面地了解该技术的功能，请参阅 资产区块链代币化的运作方式及其优势.
TradFi 机构正在追求代币化，原因有几个实际考量。智能合约（DeFi 用来取代 TradFi 中介机构的同类技术）实现了可编程结算：交易在满足条件时自动执行，消除了人工处理并缩短了结算时间。代币化资产可以全天候转移，消除了传统金融市场常见的结算延迟。它们还可以被分割成零碎单位，扩大了对以前需要大量最低投资额的工具的访问权限。
三个机构案例表明，代币化已从概念转向部署：
- 某大型资产管理者的 BUIDL 基金： 该大型资产管理者的美元机构数字流动性基金 (BUIDL) 于 2024 年 3 月在以太坊上推出，作为一种代币化货币市场基金。它在推出后的几个月内资产管理规模 (AUM) 就超过了 5 亿美元，成为按资产管理规模计算最大的代币化基金，也是 TradFi 将以太坊视为基础设施而非仅仅是一项投资的最明确信号之一。
- 某全球银行的 Onyx 平台： 某全球银行的 Onyx 平台处理用于机构间结算和数字资产服务的代币化抵押品，代表了大型银行部署区块链基础设施进行结算业务的最早案例之一。
- Franklin Templeton 的 BENJI 基金： Franklin Templeton 的链上美国政府货币基金 (代码：BENJI) 在 Stellar 区块链上作为代币化货币市场基金运行，证明了多个 TradFi 机构正在跨多个区块链平台进行构建。
银行发行的稳定币，包括某全球银行的 JPM Coin，代表了相同理念的一种相邻形式：将法币代币化，以便在机构结算中进行可编程使用。
TradFi 加密货币战略的第一阶段是通过 ETF、合约和托管产品获取数字资产敞口。第二阶段是基于加密货币基础设施进行构建：将债券、货币市场基金和抵押品放入区块链轨道。如果当前的采用轨迹持续下去，分析师预计，代币化的现实世界资产在本十年内可能在全球市场中达到数万亿美元。波士顿咨询公司 (Boston Consulting Group) 估计，到 2030 年，代币化资产可能达到 16 万亿美元，尽管这种规模的预测存在很大的不确定性。
问题不在于 TradFi 是否会参与加密货币，它已经在机构规模上参与了。更有趣的问题是，TradFi 和 DeFi 是否会越来越多地互操作，受监管机构将使用许可区块链基础设施，并与加密货币原生社区构建的无许可协议并存。来自双方的信号表明，这一界限将继续缩小。
TradFi 加密货币常见问题解答
TradFi 在加密货币中是什么？
TradFi 代表传统金融。在加密货币语境下，它指的是现有的金融机构，包括银行、经纪公司、资产管理者和受监管的交易所，这些机构目前正在构建产品以访问或与数字资产互动。这个词是由加密货币和 DeFi 社区（而非机构本身）创造的，旨在将传统金融与区块链原生替代方案区分开来。
TradFi 和 DeFi 有什么区别？
TradFi 是中心化的且依赖中介：每笔交易都涉及持有资产、处理交易并受政府监管的持牌机构。DeFi (去中心化金融) 使用智能合约在区块链上运行，没有中央机构控制访问权限或持有资金。关键的结构差异在于托管（TradFi 代表投资者持有资产；DeFi 是非托管的）、监管（TradFi 是持牌的；DeFi 是无许可的）以及访问权限（TradFi 需要 KYC/AML 验证；大多数 DeFi 协议则不需要）。
存在哪些 OTK_27 加密货币产品？
OTK_28 机构提供四大类加密货币产品：现货和所有权产品，如某大型资产管理者的 iShares 比特币信托 (IBIT) 和某传统金融机构的 Wise Origin 比特币基金 (FBTC)；衍生品，包括 CME 比特币和以太坊合约；来自提供商（包括机构托管提供商、托管银行和受监管的数字资产托管人）的托管产品；以及代币化产品，包括某大型资产管理者的 BUIDL 基金和某全球银行的 Onyx 抵押品平台。
我可以通过我的经纪账户购买比特币吗？
可以。投资者可以通过传统金融机构、传统经纪商或类似平台的标准经纪账户购买现货比特币 ETF 的份额，例如某大型资产管理者的 iShares 比特币信托 (IBIT) 或某传统金融机构的 Wise Origin 比特币基金 (FBTC)，无需单独的加密货币交易所账户。购买比特币 ETF 可提供比特币的价格敞口，但并不意味着直接拥有比特币：基金管理人的托管人代您持有实际的比特币。
OTK_29 加密货币安全吗？
TradFi 在加密货币领域的参与度正在不断提高，并且很可能会持续加深。2024 年 1 月比特币 ETF 的批准以及机构代币化项目的规模化扩张，标志着这是一种结构性的投入，而非临时的实验。至于 TradFi 和 DeFi 未来是否会完全互通，还是继续并行发展，目前仍有很大争议。显而易见的是，传统金融与加密货币基础设施之间的界限正在缩小，五年前对数字资产持怀疑态度的机构，如今已成为其最大的持有者和建设者。
本文仅供参考和教育用途。它不构成任何投资建议、财务建议、交易建议或其他类型的建议。在做出投资决策前，请务必进行自行研究并咨询合格的财务顾问。