什么是数字资产？完整指南
Learn what digital assets are: cryptocurrencies, NFTs, stablecoins, and tokenized securities. Explore types, regulation, taxation, and investment risk...
数字资产已从金融边缘走向中心，各国政府、各大银行和资产管理机构如今都在持有、发行或监管这些资产。了解这些资产究竟是什么，已成为投资者、企业经营者以及任何关注财经新闻的人士的实际需要。
数字资产是任何以数字或电子形式存在、具有内在价值且可被拥有、转让或许可的物品。数字资产包括比特币和以太坊等加密货币、不可替代代币（NFT）、稳定币、代币化证券，以及域名、软件许可和数字媒体文件等非区块链资产。
比特币是一种数字资产。贵公司购买的软件许可、公司注册的域名以及中国试点发行的政府数字货币也是如此。加密货币是一种数字资产，但并非所有数字资产都是加密货币。本文涵盖了全方位的介绍：定义、类型、工作原理、监管状况、商业影响、如何购买和存储它们以及所涉及的风险。
什么是数字资产？
定义： 数字资产是指任何以数字或电子格式存在、具有内在价值且可以被拥有、转让或许可的物品。数字资产包括加密货币（如比特币和以太坊）、不可替代代币（NFT）、稳定币、代币化证券，以及非区块链资产，如域名、软件许可和数字媒体文件。
数字资产的关键特征
五个属性定义了某项事物是否符合数字资产的资格：
- 以数字或电子形式存在： 没有物理等效物
- 具有内在或分配的价值： 有人愿意为其付费或它赋予了某些权利
- 可被拥有、转移或授权： 所有权是可转让的
- 以数字方式存储或记录： 在区块链、数据库或文件系统中
- 区别于物理或模拟资产： 数码照片是数字资产；打印的照片则不是
域名、软件许可证、品牌形象库以及基于区块链的代币都符合这些标准。这个类别比大多数人初次接触该术语时所意识到的还要广泛。
商业读者请注意： 在企业和营销语境中，“数字资产”通常专门指通过数字资产管理 (DAM) 平台管理的品牌和媒体文件：包括标志 (Logos)、照片、视频、合同和演示文稿。这种用法是完全合理的，但本文重点讨论金融和监管意义上的数字资产。如果您正在使用 DAM 系统，并想知道您的媒体库在会计准则下是否算作“数字资产”，简短的回答是：是的。我们将在下文的专门章节中探讨其会计影响。
数字资产 vs. 加密货币 vs. 数字货币
加密货币是数字资产的一种，但并非所有数字资产都是加密货币。同样，并非所有数字货币都是加密货币。这三个词语形成了一个层级结构：
- 数字资产是涵盖范围最广的类别。每一种加密货币都是数字资产，但也包括 NFT、域名、软件许可证以及政府发行的数字货币。
- 数字货币的范围较窄。数字货币是专门设计用作货币的数字资产，既包括私营加密货币（比特币、以太坊），也包括政府发行的中央银行数字货币 (CBDC)。
- 加密货币是定义最具体的术语。加密货币是运行在去中心化区块链网络上的数字货币，通过密码学协议而非中央机构来保障安全。
在这个分类体系中，加密货币币种与加密货币代币的区别很重要。币种在其自己的原生区块链上运行：比特币运行在比特币区块链上，以太币运行在以太坊网络上。代币构建在现有区块链之上，使用编程标准，如以太坊的ERC-20（同质化代币）和ERC-721（非同质化代币）。这种区别会影响托管、转账成本和监管分类。
核心要点： 数字资产是一个统称。加密货币包含在其中，而代币又属于加密货币的一种。了解特定资产在此层级结构中的位置，决定了其适用的监管规则。
数字资产类型
数字资产可分为两个基本类别：同质化资产，其中每个单位都可以与任何其他单位互换（就像纸币一样，一张 20 美元的钞票与任何其他同面额钞票的价值完全相同）；以及非同质化资产，其中每个单位都是独一无二的（就像原创画作，没有两件是完全相同的）。这种区别决定了资产的定价、交易和分类方式。
数字资产的类型
| 类型 | 描述 | 是否基于区块链？ | 示例 | 主要用途 |
|---|---|---|---|---|
| 加密货币 | 由加密协议保护的基于区块链的数字货币 | 是 | 比特币、以太坊、莱特币 | 交换媒介、价值储蓄 |
| 稳定币 | 与稳定参考资产挂钩以最大限度降低波动性的加密货币 | 是 | USDC、USDT、DAI | 稳定交易、DeFi 抵押品 |
| 非同质化代币 (NFT) | 代表独一无二物品所有权的唯一区块链代币 | 是 | 数字艺术、活动门票、凭证 | 可证明的数字所有权 |
| 证券型代币 | 代表现实世界金融工具所有权的数字资产 | 是 | 代币化资产净值、代币化债券 | 投资、受监管证券 |
| 效用代币 | 授予特定产品、服务或平台访问权限的数字资产 | 是 | 平台访问代币、治理代币 | 平台使用、协议治理 |
| 央行数字货币 (CBDC) | 政府发行的国家官方货币的数字形式 | 是 (中心化账本) | 中国数字人民币 (e-CNY)、欧洲央行数字欧元 | 政府支持的数字支付 |
| 代币化现实世界资产 | 代表实物资产部分或全部权利的区块链代币 | 是 | 代币化房地产、国债 | 碎股所有权、流动性 |
| 非区块链数字资产 | 在区块链之外管理的数字化存储价值物品 | 否 | 域名、软件许可、媒体文件 | 业务运营、知识产权管理 |
加密货币
加密货币是一种基于区块链的数字资产，可作为交换媒介、价值储蓄或记账单位，其安全由加密协议而非中央机构保障。比特币，由中本聪（一个身份不明的匿名个人或团体）于2009年创建，是第一个加密货币，并且至今仍是市值最大的加密货币。
以太坊作为市值第二大的加密货币，显著扩展了这一概念。比特币的主要功能是价值储蓄和支付网络，而以太坊则引入了可编程性：其区块链可以运行自执行代码，用于创建并管理其他数字资产。大多数 NFT 和 去中心化金融 (DeFi) 代币都是基于以太坊构建的。
币种与代币的区别在实践中很重要。币种（比特币、以太坊）拥有自己的原生区块链。代币是使用现有区块链的编程标准创建的。这种区别会影响托管、转账费用和监管分类。
非同质化代币（NFT）
非同质化代币 (NFT) 是一种基于区块链的数字资产，代表了对唯一物品的可证明所有权。与比特币每个单位都相同且可互换不同，每一个 NFT 都是独一无二的：在区块链上，没有两个 NFT 拥有相同的标识符。
NFTs 在 2021 年至 2022 年间引起公众广泛关注，数字艺术品售价高达数千万美元。该市场此后已大幅萎缩。用于验证独特数字所有权的底层技术仍在积极开发中，特别是在活动门票、数字身份凭证以及实物收藏品的代币化方面。NFTs 是经过验证的数字资产；任何特定的 NFT 是否是稳健的投资，这是一个没有普遍答案的独立问题。
稳定币
稳定币是一种加密货币，旨在通过将其价格与参考资产挂钩来维持稳定价值，最常见的是美元。将稳定币想象成数字美元：它存在于区块链上，并且可以即时转移，但它的设计始终价值1美元。
稳定币有三种主要形式。法币支持的稳定币，例如 USDC 和 USDT，由私人公司（分别是 Circle 和 Tether Ltd.）发行，并由现金或短期政府证券储备提供支持。加密货币支持的稳定币，例如 DAI，使用加密货币作为抵押品。算法稳定币试图通过软件控制的供应机制来维持其挂钩，而这种模式存在重大风险，正如 2022 年 TerraUST 的崩溃所证明的那样。稳定币由私人公司发行；CBDC 则由政府发行。这一区别对于信任、监管和系统性风险至关重要。
代币化的现实世界资产
代币化（指数字资产背景下的，而非指数据安全背景下使用占位符替换敏感数据的术语）是将现实世界资产的权利转换为记录在区块链上的数字代币的过程。这使得以前流动性差或难以获得的资产能够以数字形式进行交易和分割。
目前正在进行代币化的资产包括房地产、美国国债、私募资产净值基金份额、黄金等大宗商品以及艺术品。机构采用已经加速：贝莱德（BlackRock）于 2024 年在以太坊区块链上推出了其 BUIDL 代币化货币市场基金，而富兰克林邓普顿（Franklin Templeton）则在区块链基础设施上运营其 FOBXX 基金。代币化资产的价值源于其所代表的基础现实世界资产，这使其区别于价值源于网络效用和市场需求的原生加密货币。
中央银行数字货币 (CBDC)： 中央银行数字货币 (CBDC) 是一个国家法定货币的数字形式，由中央银行直接发行和支持。CBDC 是数字资产，但它们与去中心化加密货币存在根本性差异：它们是中心化的、政府控制的，并受与法定现金相同的货币政策约束。中国的 e-CNY（数字人民币）是规模上部署最广泛的 CBDC。欧洲中央银行正在试点数字欧元，而美国联邦储备委员会已就数字美元展开研究。
证券型代币与实用型代币： 证券型代币是一种代表真实世界金融工具（资产净值、债务、房地产或基金）所有权的数字资产，并受证券法的约束，包括美国的证券交易委员会 (SEC) 注册要求。
效用代币旨在授予持有者访问特定产品、服务或平台的权限，而不是代表所有权。这两类之间的法律边界正面临积极的争议：许多以效用代币销售的代币已被美国证券交易委员会（SEC）归类为证券，且这种判定是根据具体情况逐案制定的，而非取决于发行人的标签。
要点： 数字资产的范围涵盖比特币、政府发行的数字货币，再到独特的产权记录以及公司资产负债表上的软件许可。同质化/非同质化区分和区块链/非区块链区分是该类别中最有用的两个组织原则。
数字资产是如何运作的？
大多数数字资产通过在分布式账本上记录所有权来运作：一个跨越数千台计算机同时维护的共享数据库，而非由一家公司控制的单一服务器。
区块链技术是最常见的分布式账本类型，并赋予了基于区块链的数字资产其决定性属性：去中心化、永久记录保存以及无需受信任中介的验证性。
区块链技术和数字资产
区块链是一种分布式账本技术。该数据库并非存储在由单一公司控制的单一服务器上，而是由数千台被称为“节点”的独立计算机同时维护。每笔已确认的交易都被归类到一个区块中，每个区块都通过加密方式与前一个区块相连，形成一条链。一旦记录，交易就无法被篡改或删除。
这种架构解释了为什么基于区块链的数字资产可以在没有银行或经纪商的情况下被拥有和转让。谁拥有什么的记录同时存在于数千台计算机上，并且任何一方都无法单方面更改它。
并非所有数字资产都使用区块链技术。域名记录在中心化注册机构中。软件许可证在公司数据库中进行追踪。媒体文件存储在服务器上。这些资产具有价值且可以转让，但其所有权记录取决于管理这些系统的机构，而非分布式网络。
链上与链下数字资产
链上： 所有权直接记录在区块链上。透明、防篡改，无需中介即可转让。示例：比特币、以太坊、NFT、代币化国债。
链下： 以数字方式存储，但所有权通过中心化系统、法律协议或许可进行管理。示例：域名（由注册商管理）、软件许可（由供应商管理）、媒体文件（由文件系统或 DAM 平台管理）。
智能合约与可编程数字资产
智能合约是存储在区块链上的自动执行程序，当满足指定条件时，它们会自动执行预定义的操作。不需要银行、经纪人或中间人。“合约”一词可能会产生误导：智能合约是自动化代码，而不是传统意义上具有法律约束力的协议。
智能合约是使大多数基于区块链的数字资产（超越简单的加密货币转账）成为可能的机制。它们管理 NFT 创建、DeFi 协议操作、代币化资产的权利以及代币发行。以太坊，由 Vitalik Buterin 于 2015 年联合创办，是领先的智能合约平台（智能合约在以太坊虚拟机，即 EVM 上执行，EVM 是处理该代码的计算层）。大多数 NFTs 和 DeFi 协议都在以太坊的网络上运行。
去中心化金融 (DeFi) 是指基于区块链技术构建、在没有传统中间机构的情况下运行的金融服务。DeFi 协议允许用户出借加密货币并赚取利息、以加密货币抵押借款，以及通过自动化做市协议直接交易代币，这一切都由智能合约而非银行或经纪商管理。比特币的闪电网络提供了另一个例子：这是一种构建在比特币区块链上的 Layer 2 协议，实现了近乎即时、低成本的支付，而无需在主链上处理每一笔交易。
**核心要点：**区块链技术赋予了大多数主流数字资产其核心属性：去中心化、永久记录和点对点可转让性。智能合约将此扩展至可编程资产，例如 NFT 和 DeFi 代币。非区块链数字资产依赖于机构系统，而非加密验证。
数字资产 对比 传统资产
数字资产与传统资产在四个基本方面有所不同：它们仅以数字形式存在，没有实物对应物；它们可以在没有金融机构的情况下自主托管；它们在全球市场上全天候交易；并且它们目前缺乏监管传统金融工具的投资者保护（例如 SIPC 或 FDIC 的保障）。
数字资产与传统资产：主要区别
| 属性 | 传统资产 | 数字资产 |
|---|---|---|
| 物理形态 | 可能是实物（房产、大宗商品）或纸质记录 | 仅限数字形式；无实物对应物 |
| 所有权记录 | 中心化登记机构、经纪商、土地记录 | 区块链账本（链上）或中心化数据库（链下） |
| 托管方式 | 经纪账户、银行、实物持有 | 交易所托管（CEX）或自托管（数字钱包） |
| 交易时间 | 交易所营业时间（股票：工作日，常规时段） | 大多数加密货币资产为每周 7 天，每天 24 小时 |
| 监管投资者保护 | SIPC（证券）、FDIC（银行存款）、SEC 监管 | 无 SIPC 或 FDIC 保障；监管框架因资产类型而异 |
| 波动状况 | 各异；股票中等；债券较低 | 通常较高；主流加密货币在数月内波动幅度可达 50–80% |
| 流动性（主要资产） | 主流股票和政府债券的流动性高 | 比特币和以太坊的流动性高；小型代币和 NFT 的流动性较低 |
| 可分割性 | 有限（最低股票购买单位；房地产不可分割） | 高度可分割（比特币可分割至小数点后八位） |
| 交割时间 | 美国股票为 T+1；许多工具为 T+2 | 区块链上为数分钟至数秒；某些网络接近即时 |
对于投资者而言，数字资产提供 24/7 全球交易、无需通过托管机构即可直接持有资产的选项，以及使碎片化参与成为可能的高分割性。其权衡也是现实存在的：没有 SIPC 或 FDIC 的保护、比大多数传统资产类别更高的波动性，以及尚在成形中的监管框架。
股票与数字资产： 相似之处包括可交易性、价格增值潜力以及市场驱动的估值。两者的区别非常显著：股票代表公司的资产净值所有权，伴随着潜在的股息和投票权，并在受监管且受 SIPC 保护的交易所进行交易，且发行人需向证券法负责。大多数加密货币并不具备这些特征，尽管作为受监管数字证券发行的证券代币处于中间仓位。
核心要点： 数字资产的交易方式类似于金融工具，但其运作不受管辖传统市场的投资者保护框架约束。将其与股票进行比较，有助于理解价格机制；但在托管、监管和发行方问责方面，这种比较则失效了。
如何监管数字资产？
数字资产在大多数主要经济体中都是合法的，包括美国、欧盟、英国、日本和加拿大。管理这些资产的监管框架因国家和数字资产类型的不同而有很大差异，证券监管机构、商品监管机构和税务机关各自对不同类别的资产主张管辖权。
美国监管框架：SEC、CFTC 和 IRS
美国三家联邦机构监管着数字资产市场的不同领域：
证券交易委员会 (SEC) 采用豪威测试（Howey Test，源自 SEC 诉 W.J. Howey Co. 案的法律标准）来判定数字资产是否属于证券。根据豪威测试，如果一项资产涉及在共同事业中投入金钱，并期望通过他人的努力获得利润，则该资产即为证券。符合此测试要求的资产（包括证券型代币）均须遵守 SEC 的注册和披露规定。SEC 已对多家代币发行方采取了执法行动，因为尽管这些代币以功能型代币进行营销，但其定义符合证券标准。
美国商品期货交易委员会 (CFTC) 已将比特币和以太坊视为商品，并声称对基于商品的数字资产及其衍生品市场拥有管辖权。截至文章发布之日，美国证券交易委员会 (SEC) 和 CFTC 在特定数字资产上的管辖权边界在法院和国会中仍存在争议。
美国国税局 (IRS) 将加密货币和大多数其他数字资产归类为财产，而非联邦税务用途的货币（IRS Notice 2014-21）。每一次销售、交换或处置数字资产的行为都会触发资本利得或损失事件。以数字资产作为服务报酬的收款，需按收到时的公允市场价值作为普通收入征税。
继美国证券交易委员会 (SEC) 于 2024 年 1 月批准现货比特币交易所交易基金 (ETF) 后，包括贝莱德 (BlackRock) 和富达 (Fidelity) 在内的主要资产管理公司凭借受监管的投资产品进入了数字资产市场。比特币 ETF 在成熟的交易所进行交易，并受到与资产净值 ETF 相同的监管监督，这是机构合法化的一个重要里程碑。
此内容反映了截至文章发布日期的现行监管指南，并可能随着法律和执法的发展而发生变化。本文中的任何内容均不构成法律建议。针对您的具体情况，请咨询合格的律师以获取法律指导。
全球监管格局
在美国之外，欧盟的《加密资产市场法案》(MiCA) 于 2024 年全面生效，代表了任何主要经济体所颁布的最详尽的数字资产监管框架。MiCA 为加密货币资产服务提供商确立了许可要求，为稳定币发行商设定了标准，并为所有 27 个欧盟成员国建立了一套统一的监管方法。
监管方法在国际上差异很大。萨尔瓦多和阿联酋采用了旨在吸引数字资产企业的宽松框架。中国禁止了大多数加密货币交易和挖矿，同时推进自己的央行数字货币（CBDC）。适用于特定个人或企业的监管规则完全取决于司法管辖区，因此在交易数字资产之前，请务必核实您所在国家/地区的现行规则。
核心要点： 数字资产在大多数主要经济体中是合法的，但监管框架较为分散，证券法、商品法、税法以及针对加密货币的新立法会根据司法管辖区的不同而涵盖不同的方面。
数字资产在商业与会计
对于企业而言，最迫切的数字资产问题通常是税务问题。美国国税局（IRS）根据IRS通知2014-21，将加密货币和大多数其他数字资产归类为财产，而非货币。涉及数字资产的每一笔交易都会触发资本利得或损失事件。
数字资产的税务处理
美国国税局在其2014-21号通知中确立了数字资产的财产分类，而该框架自那时起一直主导着美国联邦税务处理。这对企业而言的实际影响：
- 出售或交换数字资产会根据售价与成本基础（买入价格加手续费）之间的差额产生资本利得或损失
- 以数字资产作为支付方式接收商品或服务，需按收到当日的公平市场价值计入普通收入课税
- 挖矿或质押奖励在收到时通常被视为普通收入课税
- 数字资产之间的每一次兑换（例如，用比特币交易以太坊）都是一项课税事件，即使没有兑换成法币
接受比特币或其他加密货币付款的企业，必须记录收到款项时以美元计价的公平市场价值。该金额既是确认的收入，也是所获取数字资产的成本基准。至于选择持有还是立即将加密货币付款兑换成法币，则属于另一项商业决策，无论哪种方式都会产生税务影响。
税规因司法管辖区而异，并可能随时更改。以上信息仅反映了截至文章发布时的一般性美国联邦税务指导。请咨询合格的税务专业人士，以获取针对您个人情况的指导。
数字资产的会计准则
在美国公认会计原则 (US GAAP) 下，持有加密货币的企业历来将其归类为资产负债表上的无形资产。FASB ASU 2023-08 于2023年发布，引入了一项重大更新：符合条件的加密货币资产（定义为可互换的、基于区块链的、非证券且非由报告实体发行的资产）现在必须按公允价值计量，其变动在每个会计期间在净收益中确认。持有比特币的公司会根据市场价格的变动，在其利润表上记录未实现损益。
在 FASB ASU 2023-08 之前，企业只能减记加密货币资产的价值，但价格回升时却不能将其转回。新准则消除了符合条件的资产的这种不对称性。非加密货币数字资产（域名、软件许可证、媒体文件）通常根据现有的无形资产准则进行核算。
关于数字资产的会计准则在不断演变。以上指南反映了截至文章发布日期 FASB 和 IRS 的立场。请咨询合格的会计师，以获得针对您业务情况的具体指导。
关键要点：持有数字资产的企业面临真实的税务和会计义务。在公司资产负债表上接受或持有数字资产之前，IRS Notice 2014-21 和 FASB ASU 2023-08 是需要理解的两个最重要框架。
如何购买与存储数字资产
想要直接投资数字资产的投资者通常通过受监管的加密货币交易所来获取：这是一个在线平台，可以将法币（如美元）兑换为比特币、以太坊及数百种其他数字资产。截至2024年，比特币现货 ETF 也通过传统的经纪账户提供间接投资渠道，而无需拥有加密货币交易所账户。
此内容仅供教育用途，不构成财务、投资、法律或税务建议。数字资产市场波动性极高。在做出任何涉及数字资产的投资或商业决策之前，请咨询合格的财务顾问、税务专业人士或法律顾问。
逐步指南：购买数字资产
通过中心化交易所 (CEX) 购买数字资产的过程与开设证券经纪账户类似，但多了一项决策：是选择将资产保留在交易所，还是将其转入个人钱包进行自我托管。
选择一家受监管的加密货币交易所。 选择一家在您所属司法管辖区获得执照、维持合规性并拥有安全运营记录的平台。在开户前，请研究该平台的历史、费用结构以及支持的资产。
创建并验证您的账户。 交易所需要进行身份认证（了解您的客户，简称 KYC），通常需要提供政府颁发的身份证件和地址证明。这个过程类似于开设银行或经纪账户，并且是反洗钱法规的要求。
充值资金。通过银行转账、借记卡或另一种受支持的支付方式为您的账户充值。处理时间和费用因方法和平台而异。
选择要购买的数字资产。 在购买前研究资产类型、其用途、价格历史和流动性。避免仅根据社交媒体的建议或价格势头进行购买。
下单买入。 市价单会立即以当前市价执行；限价单仅在价格达到您设定的水平时执行。请在确认前检查包含手续费在内的总成本。
转入个人钱包进行自我托管（可选，但强烈建议持有大量资产时这样做）。 存放在交易所的资产由该交易所保管。如果交易所倒闭或遭到黑客攻击，您的资产可能面临风险。转入自我托管钱包可让您拥有直接控制权。
**在确认转账前，请务必仔细核对每个钱包地址。**区块链交易是不可逆转的。将资产发送到错误的地址意味着永久丢失，且任何一方都无法追回。
安全存储数字资产
数字钱包并不直接存储您的数字资产：这些资产存在于区块链上。钱包存储的是加密密钥，用于证明您拥有这些资产并授权您进行转移。丢失钱包应用程序并不意味着丢失您的资产，但丢失私钥则会。
热钱包是基于软件且联网的钱包。它们便于频繁交易，但更容易受到黑客攻击和网络钓鱼攻击。冷钱包（硬件钱包）是离线存储加密密钥的实体设备，建议用于存放不打算频繁访问的任何资产。
您的私钥是证明所有权和授权交易的加密凭证。您的助记词是备份恢复字符串（通常是12或24个单词），如果钱包设备丢失或损坏，它可以重新生成您的私钥。对待两者要像对待银行账户密码一样安全，但有一个关键区别：如果您丢失了自我托管钱包的访问权限并且没有您的助记词，任何客服团队或密码重置流程都无法找回您的资产。
中心化交易所 (CEX) 的运作方式类似于传统的证券经纪商，持有用户资金，并需要进行 KYC 认证。去中心化交易所 (DEX) 通过智能合约运作，没有中央托管机构，通常不需要 KYC，但如果交易出现问题，则无法提供追索权。
警告：助记词与私钥安全
您的私钥和助记词是访问自托管数字资产的唯一方式。如果其中任何一项丢失，您的资产将无法找回：没有密码重置，没有客户支持，也没有例外。请将助记词的备份副本离线存储在多个安全位置。切勿以数字形式存储您的助记词，也切勿将其与任何人分享。
**核心要点：**通过受监管的交易所购买数字资产是最常见的起点。购买后您存储资产的位置决定了您的托管风险：交易所托管虽然方便，但存在交易对手风险；而通过硬件钱包进行自我托管则提供直接控制权，并承担个人安全责任。
数字资产的风险
数字资产带有真实风险。它们是否“安全”取决于具体的资产、哪个平台以及投资者遵循的安全惯例。是的，数字资产可能会贬值，有时甚至会迅速且大幅贬值：在先前的市场周期中，比特币曾多次经历过从峰值下跌超过 70% 的价格回撤。
| 风险 | 含义 | 如何降低风险 |
|---|---|---|
| 价格波动性 | 主要加密货币在过往周期中已从峰值下跌 70% 以上；小型代币可能损失更多 | 将数字资产配置限制在您能承受全部损失的投资组合的一部分；避免杠杆头寸 |
| 安全/黑客攻击 | 交易所被黑客攻击、网络钓鱼攻击和钱包被盗已造成重大损失 | 将大部分持仓存储在离线硬件（冷）钱包中；在所有账户上启用双因素认证；切勿点击未经核实的链接 |
| 托管风险 | 丢失您的私钥或助记词意味着您自行托管的资产将永久、不可挽回地丢失 | 将助记词备份存储在多个安全的离线位置；切勿以数字方式存储；切勿与任何人分享 |
| 监管风险 | 管理数字资产的法律正在变化；新规则可能会限制使用或影响资产价值 | 将资产保存在受监管、有执照的平台上；监控您所在司法管辖区的监管发展 |
| 诈骗/欺诈风险 | 网络钓鱼攻击、欺诈项目（卷款跑路）和冒充诈骗非常普遍 | 独立验证所有平台和项目；切勿将数字资产发送到未经核实的地址；对未经请求的投资要约持怀疑态度 |
| 税务合规风险 | 根据IRS规定，每次出售、交换或接收数字资产都是应税事件，许多投资者是出乎意料地发现这一点 | 详细记录所有交易，包括日期、金额和购入成本；咨询合格的税务专业人士 |
数字资产是否对任何特定人士而言是一项明智的投资，取决于该个人的财务状况、风险承受能力、投资时限以及目标。没有普遍适用的答案，本文也不提供。在投入资金之前咨询合格的财务顾问，是任何进行此评估之人的合适下一步。
此内容仅供教育目的，不构成财务、投资、法律或税务建议。在做出任何涉及数字资产的投资或商业决策之前，请咨询合格的财务顾问、税务专业人士或法律顾问。
核心要点： 数字资产投资中的每一项主要风险都有其对应的缓解措施。价格波动是 Headline 风险，但托管损失和遭受诈骗风险对个人投资者造成的永久性损失更大。对待安全性应像对待投资选择一样认真。
数字资产：常见问题
什么是数字资产？
数字资产是指任何以数字或电子形式存在、具有内在价值，并可以被拥有、转让或授权的项目。数字资产包括比特币和以太坊等加密货币、非同质化代币 (NFT)、稳定币、代币化证券，以及域名、软件许可证和媒体文件等非区块链资产。
加密货币与数字资产是一样的吗？
不是的。加密货币是数字资产的一个子类别：所有加密货币都是数字资产，但并非所有数字资产都是加密货币。数字资产还包括 NFT、稳定币、证券型代币、CBDC、代币化现实世界资产，以及非区块链项目，如域名、软件许可和品牌媒体文件。
数字资产的主要类型有哪些？
数字资产涵盖八大主要类别：加密货币（比特币、以太坊）、稳定币（USDC、USDT）、非同质化代币或 NFT（数字艺术、活动门票）、证券型代币（代币化资产净值或债券）、效用型代币（平台访问或治理代币）、央行数字货币或 CBDC（中国的 e-CNY、欧洲央行的数字欧元）、代币化现实世界资产（代币化房地产、国库券），以及非区块链数字资产（域名、软件许可证、媒体文件）。
数字资产与股票等传统资产有何不同？
数字资产与传统资产在四个主要方面有所不同：它们仅以数字形式存在，没有实体对应物；它们可以直接持有，无需经纪人或托管人；它们每周七天、每天24小时进行交易；并且它们通常不受SIPC或FDIC投资者保护计划的保障。与股票不同，大多数加密货币在证券法下不享有股息、投票权或发行人责任。价格波动性通常高于大多数传统资产类别。
数字资产合法吗？
是的，数字资产在大多数主要经济体中是合法的，包括美国、欧盟、英国、日本和加拿大。在美国，证券交易委员会 (SEC) 监管证券，商品期货交易委员会 (CFTC) 监管商品，而美国国税局 (IRS) 出于税务目的将数字资产视为财产。中国限制了大部分加密货币活动，同时推进其自身的央行数字货币 (CBDC)。监管规则因国家而异。请咨询合格的法律专业人士，以获取针对您所在管辖区的指导。
数字资产在美国如何征税？
美国国税局 (IRS) 根据 2014-21 号通知，将数字资产归类为财产而非货币。每次出售、兑换或处置都会触发资本利得或损失事件，具体金额根据售价与成本基础之间的差额计算。收到数字资产作为服务报酬，应按收到当日的公允市场价值作为普通收入纳税。每次加密货币之间的兑换也是一个应税事件。税务规定因司法管辖区而异，并可能发生变动：请咨询合格的税务专业人士以获取针对您具体情况的指导。
投资数字资产的最大风险是什么？
五大最显著的风险包括价格波动（主要加密货币在以往周期中曾从峰值下跌超过 70%）、安全和黑客风险（交易所被入侵和网络钓鱼攻击非常普遍）、托管风险（丢失私钥或助记词意味着永久性且不可恢复的损失）、监管风险（规则正在发生变化，可能会影响资产价值或访问权限）以及诈骗和欺诈风险（欺诈项目和网络钓鱼企图广泛存在）。上方的完整风险章节为每一项提供了具体的缓解步骤。
会计学中的数字资产是什么？
在美国通用会计准则 (US GAAP) 下，数字资产被归类为无形资产。FASB ASU 2023-08 于2023年发布，要求企业计量符合条件的加密货币资产（即可替代的、基于区块链且非证券的资产）按公允价值，且未实现损益记入净收益。美国国税局（IRS）为税收目的将数字资产视为财产。会计准则在不断演变：请咨询合格的会计师以获取针对您业务的具体指导。
中央银行数字货币 (CBDC) 是一种数字资产吗？
是的，央行数字货币 (CBDC) 是一种由政府发行的数字资产。CBDC 与去中心化加密货币有着本质的区别：它们由中央银行发行并控制，在中心化基础设施上运行，并由政府权威背书。示例包括中国的数字人民币 (e-CNY) 以及欧洲中央银行的数字欧元试点项目。
总结
数字资产是一个广泛的类别，涵盖政府发行的数字货币、基于区块链的加密货币、独特的数字所有权记录、代币化的房地产以及存储在营销部门媒体库中的品牌文件。共同点是其数字形式、可分配的价值以及被拥有或转移的能力。
该类别仍在不断扩展。现实世界资产的代币化正将传统金融工具引入区块链网络，各大机构也正通过实际产品验证这一方案。数字资产是新兴 Web3 愿景的基石：这是一个更去中心化的互联网框架，用户可以直接拥有其数据和金融资产，而无需通过中间机构。
好奇的新人将在考虑任何财务承诺之前，从类型分类法和区块链说明中获得最大价值。评估投资组合契合度的投资者应该将法规和风险部分视为任何结构化评估的初始框架。企业经营者在接受或持有数字资产之前，需要会计部分的 IRS 和 FASB 指南。Web3 构建者和研究人员会发现，法规分类和代币化（tokenization）的覆盖内容对其所需的确切定义最有帮助。
此内容仅供教育用途。数字资产市场波动性极高，且监管框架正在积极演变。在就数字资产做出任何决定前，请咨询合格的财务、法律和税务专业人士。