什么是数字资产？ 数字卢布

数字资产是指任何以数字形式存在、可以被拥有或转移并具有可衡量价值的资产。数字资产涵盖从像比特币这样的加密货币，到国家发行的数字货币、代币化证券以及数字所有权证书。

类别很广泛，而加密货币只是其中的一种类型。数字卢布是一个具体的例子：俄罗斯官方国家发行的数字货币（非加密货币），由俄罗斯银行创建。如果您在新闻中听过数字卢布，并想了解它到底是什么，它与您的银行账户或比特币有何不同，以及它是否会影响您，本指南将用通俗易懂的语言涵盖所有这些内容。

数字资产的主要类型

数字资产可分为五大类，每类代表着一种不同的数字所有权或价值形式。

数字卢布属于央行数字货币类别，这是由国家中央银行发行和担保的唯一一类数字资产。若要更全面地了解这些资产类别之间的关系，请参阅代币化与数字资产解析.

什么是央行数字货币？央行数字货币如何运作

中央银行数字货币（CBDC）是一个国家官方货币的数字形式，由中央银行直接发行和支持。它是法定货币，与你钱包里的纸币是同一种钱，只是以数字形式存在。与商业银行账户中的钱不同，CBDC是中央银行的直接负债，而非任何私营金融机构的负债。

要理解这个区别为何重要，首先需要知道什么是法币。法币是政府发行的货币，其价值来源于政府的法令与公众的信任，而非黄金等实物商品。俄罗斯卢布是法币。数字卢布不是一种新的或独立的货币。它是以数字形式存在的、相同的卢布。

央行数字货币与普通网上银行有一个特定区别：当你使用 Sberbank Online 或 Tinkoff 进行转账时，该笔款项存在于商业银行的账户中，并且是该银行的负债。而央行数字货币的余额则存在于中央银行自己的平台。中央银行是发行方、记账方和担保方，而不是作为中介的商业银行。

数字货币 (CBDC) 也与加密货币不同。加密货币在去中心化网络上运行，没有发行机构，并且其价值随市场波动。数字货币 (CBDC) 是中心化、由国家控制的，并且其价值与其代表的实体货币保持一致。目前，超过100个国家正在研究或开发数字货币 (CBDC)，这使其成为全球货币政策领域最活跃的领域之一。

央行数字货币（CBDC）分为两种类型：面向公众开放的零售型 CBDC，以及仅限金融机构之间使用的批发型 CBDC。数字卢布属于零售型 CBDC。作为这一全球趋势的一部分，欧洲中央银行也正在探索数字欧元，但该项目目前仍处于筹备阶段，尚未正式推出。CBDC 为中央银行提供了潜在的新货币政策工具，例如可编程利率或有时限的消费激励，尽管数字卢布目前的设计定位是支付工具，而非直接的政策工具。

俄罗斯的数字卢布是目前全球范围内处于活跃试点阶段的最先进零售型央行数字货币 (CBDC) 之一。

什么是数字卢布？俄罗斯的第三类货币

数字卢布是俄罗斯的央行数字货币（CBDC），它是俄罗斯卢布的一种数字形式，由俄罗斯银行（俄罗斯联邦中央银行）独家发行和控制，并被承认为法定货币，与实体现金和银行账户中的非现金卢布并存。

可以将俄罗斯的货币设想为存在三种形式。第一种是实体现金：即你口袋里的纸币和硬币。第二种是非现金卢布：你的 Sberbank 或 Tinkoff 应用中显示的余额，这笔款项实际上存放在你的商业银行的账簿里。第三种是数字卢布，这是同一种货币的新形式，它不存放在你的银行账户里，而是存放在俄罗斯银行自己运营的一个独立平台上。同样的卢布，不同的形式，不同的保管方。

数字卢布是一种支付工具，而非投资工具。其价值不会波动。一个数字卢布等于一个实体卢布。数字卢布不产生任何利息，这是与银行存款账户最实际的区别之一。商业银行的储蓄账户通常会根据您的余额支付利息。您的数字卢布钱包则不会。

数字卢布不是一种加密货币。加密货币（比特币是最为人熟知的例子）运行在去中心化网络上，没有任何政府、银行或公司负责管理。与在没有任何中央发行机构的情况下运行的比特币不同，数字卢布由俄罗斯银行独家发行。加密货币的价格随市场波动，而数字卢布的价值是固定的。加密货币在俄罗斯任何地方都不是法定货币，而数字卢布则是法定货币。

有些人询问数字卢布是否类似于稳定币。像 USDT（由 Tether 发行）和 USDC（由 Circle 发行）之类的稳定币是私人发行的加密货币，其价值与法币挂钩，以减少价格波动。数字卢布和稳定币有一个共同特点：两者都追求价格稳定。但它们有着本质的区别。稳定币由私人公司创建，在公链上运行，且在任何国家都不是法定货币。数字卢布由俄罗斯国家发行，在俄罗斯银行自有的平台上运行，并具有完全的法定货币地位。对于“数字卢布是稳定币吗？”这一问题的回答是否定的。

数字卢布的法定货币地位已根据 259-FZ 号联邦法律《关于数字金融资产、数字货币》（2021 年）及对俄罗斯民法典的伴随修订得到确认。

数字卢布如何运作：从发行到您的钱包

数字卢布通过双层体系触达公民：由俄罗斯银行创建，商业银行分发访问权限，而公民将其持有在俄罗斯银行自身的平台上，而非任何商业银行的系统内。

谁发行并控制数字卢布？

俄罗斯银行（俄罗斯联邦中央银行）发行并控制数字卢布。它独自决定数字卢布的发行数量，运营托管所有钱包的平台，并制定商业银行在向公民提供访问权限时必须遵守的规则。

这种双层模式的工作原理如下。俄罗斯银行发行数字卢布并将其提供给商业银行。然后，这些银行允许其客户开设数字卢布钱包。然而，客户的数字卢布余额仍保留在俄罗斯银行的平台而非商业银行的资产负债表上。这是与普通银行存款的重要结构性区别。

一个实际的后果是：如果一家商业银行倒闭，您的数字卢布余额的风险就不会像银行存款那样。数字卢布钱包是俄罗斯银行的负债，而不是提供接口的商业银行的负债。俄罗斯的银行存款有存款保险机构的限额保障；数字卢布钱包则完全在这一计划之外，因为发行方本身就是中央银行。

数字卢布存储在哪里？

数字钱包是一种软件应用程序，用于存储持有和转移数字货币所需的凭证。对于数字卢布，您的钱包是开立在俄罗斯中央银行数字卢布平台上的一个账户。

公民可以通过其商业银行的移动应用程序（例如 Sberbank Online 或 Tinkoff）访问其数字卢布钱包。该应用程序作为一个前端界面，其显示的余额属于由俄罗斯央行（Bank of Russia）运营的独立平台。您的数字卢布余额与银行移动应用程序中显示的卢布余额不同，它存在于由不同机构控制的独立平台上。

要开设数字卢布钱包，公民需要通过其商业银行申请。银行会核实身份，并代表公民在俄罗斯银行的平台上创建钱包。### 数字卢布是否使用区块链？

数字卢布不使用区块链技术。它运行在由俄罗斯银行拥有并管理的中心化账本上。

区块链是一个去中心化、分布式的数字账本，记录了计算机网络中的交易，且没有单一的控制机构。比特币网络就是一个例子。任何一方都无法篡改记录，因为成千上万台独立的计算机会同时维护副本。

数字卢布平台的工作方式截然不同。俄罗斯银行运营着一个单一的、中心化账本。每一笔数字卢布交易都会被记录在案，俄罗斯银行对其拥有完全的可见性。与去中心化金融（DeFi）平台在没有中央监管的情况下运行不同，数字卢布完全由俄罗斯银行控制。这种架构正是隐私问题（将在本文稍后讨论）成为一个真正顾虑的原因。中心化账本意味着中心化观察者。

数字卢布能做什么而现金不能？

数字卢布可以通过支付规则（称为智能合约）进行编程，仅在满足特定条件时自动执行交易，无需任何人工干预。

现金和标准的银行转账无法通过这种方式进行编程。递到某人手中的卢布实物可以用于任何消费。相比之下，数字卢布可以进行编码，使其仅能以特定的方式消费。政府最实用的应用场景是定向补贴：住房补贴或学校津贴可以以数字卢布的形式发放，接收者只能将其用于获批的商品类别。这自动消除了滥用行为，无需对单笔交易进行监管。

这项可编程性功能在俄罗斯货币工具的历史上是史无前例的。它也是引发公民隐私担忧的特性之一，这一点将在下一节中直接探讨。

数字卢布旨在与俄罗斯现有的支付基础设施整合，包括由 NSPK（国家支付卡系统）运营的 Mir 卡系统，而非取代它。

数字卢布 vs. 现金、银行存款与加密货币

下表展示了俄罗斯央行数字货币与大多数俄罗斯人已使用的金融工具的比较，以及作为参考的加密货币。

加密货币是一种在去中心化网络上运行的数字货币。它不受任何政府发行，也不受任何中央银行控制，其价值根据市场供需而波动。数字卢布与加密货币共享“数字”一词，但在各个有意义的方面都存在差异：例如谁控制它、由什么支撑、是否能赚取利息、存储在哪里以及其可追溯性如何。

对于普通公民来说，最实际的区别是：数字卢布不像银行储蓄账户那样有利息。它们是支付工具，而不是储蓄产品。将银行存款转移到数字卢布钱包的公民将会损失该存款本应获得的利息。这是在采用前值得了解的实际权衡。

数字金融资产与俄罗斯法律：FZ-259联邦法律对您意味着什么

根据俄罗斯法律，数字金融资产 (DFA) 与数字卢布并非同一概念。DFA 是一种资产的代币化权利，在法律术语上，它更接近于数字证券或债券，而非货币。对于任何试图了解俄罗斯数字资产法律环境的人来说，这种区分都至关重要。

2021 年颁布的第 259-FZ 号联邦法律《关于数字金融资产、数字货币及对俄罗斯联邦某些立法法案的修订》是该领域的基础性立法。它在俄罗斯确立了三个法律上不同的数字资产类别，了解哪个类别适用于哪些资产非常重要。

代币化是将现实世界资产（房产、债券或应收账款）的所有权转换为记录在账本上的数字代币的过程。根据 FZ-259 法案，这些代币化的权利即俄罗斯法律所称的数字金融资产 (DFA)。它们的功能类似于代币化证券：DFA 可能代表债权人的还款权或股东对公司的参与权，且全部以数字方式记录。

根据俄罗斯法律，这三个类别分别是：

• 数字金融资产 (DFAs): 对现实世界资产的代币化权利，例如债券或类似资产净值的权益。这些是受监管的投资工具，而非货币。
• 加密货币： 作为独立监管的数字货币，在没有国家支持的情况下运行。俄罗斯根据其自身框架监管加密货币，这与DFAs不同。
• 数字卢布： 被认可的法定货币，国家货币的一种形式，而非投资工具。其法律地位源自与FZ-259一同进行的《民法典》修订，而非FZ-259的DFA规定。

俄罗斯法律下的数字金融资产（DFA）更像是数字版证券，而非货币。从狭义法律意义上讲，数字卢布并非DFA。在这三类中，数字卢布对公民而言拥有最强的法律地位，因为它本身就是国家货币，并由俄罗斯银行提供担保。

隐私与数字卢布：政府能看到什么，不能看到什么

俄罗斯央行对数字卢布交易的透明度高于任何一方对现金交易的透明度。这并非一个具有争议的说法，而是直接源于其架构。以下是这在实际操作中的意义，以及俄罗斯央行表示所适用的保护措施。

现金是匿名的。当您在商店里支付实物卢布时，没有任何机构会记录该笔交易。没有人知道您买了什么、花了多少钱或是在什么时候。数字卢布的工作方式则不同。因为每笔交易都记录在俄罗斯银行的中心化账本上，俄罗斯银行可以看到每一笔使用数字卢布进行的支付。这与现金有着本质且重大的区别。

可编程性功能加剧了这一担忧。内置于数字卢布平台的智能合约可以限制数字卢布的使用范围。例如，出于合法的政府目的，如确保儿童福利金支付能用于批准的商品类别，这是一种实用的工具。但能够实现定向补贴的机制，也同样能够限制个人消费。原则上，一个可被编程为只能购买特定商品的数字卢布，就是一种其使用可以被控制的货币。

俄罗斯银行的表明立场是，数字卢布交易将受到与俄罗斯其他金融交易相同的个人数据保护法的管辖。俄罗斯银行承诺保护交易数据，并表示对个人交易记录的访问将仅限于授权的目的。

公民自由倡导者和隐私研究员持有不同看法。他们认为，任何央行数字货币（CBDC）都会赋予政府对公民财务行为的监控能力，这在实物现金的历史上是前所未有的。这种担忧不仅在于现有政策，还在于一旦中心化支付账本投入运行后所形成的基础设施。能够限制公民购买的可编程货币，引发了超出数据隐私法范畴的财务自主权问题。

两种立场都反映了合理的考量。对于目前在日常消费中依赖现金以保护隐私的公民来说，采用数字卢布将面临实质性的转变。在形成观点之前，这一点值得了解。

俄罗斯为何开发数字卢布：金融主权与全球 CBDC 竞赛

俄罗斯开发数字卢布的努力在2022年2月后加速，当时西方制裁限制了该国进入国际金融体系的部分渠道，包括SWIFT支付网络。数字卢布的开发在此之前就已经开始，但在随后的时期，该项目的进展速度和优先度得到了显著提升。

金融主权是指一个国家控制自身货币体系并减少对外国金融基础设施依赖的能力。国内央行数字货币 (CBDC) 允许国家在自己的账本上进行交易，独立于受其他国家控制或影响的支付网络。数字卢布是俄罗斯构建独立于西方控制系统运行的支付基础设施这一更广泛利益的一部分。将其描述为“规避制裁工具”会夸大已记录的政策事实，但地缘政治背景确实解释了为什么该项目在 2022 年后被提升为国家优先事项。

俄罗斯还通过金砖国家（BRICS）探讨了数字卢布在跨境支付基础设施中的潜在作用。金砖国家是一个由巴西、俄罗斯、印度、中国、南非以及从2024年起扩大会员国组成的经济集团。金砖国家内部的讨论包括了对央行数字货币（CBDC）互操作性的建议，这意味着成员国的数字货币可以直接相互交易，而无需通过以美元计价的中间机构。这些讨论目前处于探索和愿景阶段。截至本文撰写时，尚不存在使用数字卢布的运作中金砖国家支付框架。这种潜力是真实存在的，但目前仍处于提议阶段，尚未得到证实。

数字卢布最接近的国际可比对象是中国人民银行发行的数字人民币（e-CNY）。两者都是中心化、国家发行、不计息的零售型央行数字货币。两者都已在特定地区进行了试点。中国的e-CNY试点在规模上已遥遥领先，有数千万用户参与了中国的试点，而俄罗斯的试点规模较小且更近期。两国项目在减少对美元主导的SWIFT系统在国际结算中的依赖方面，共享更广泛的背景。欧洲中央银行的数字欧元也正在开发中，目前处于准备阶段，尚未启动。

央行数字货币（CBDC）让中央银行产生兴趣的部分原因在于，它们提供了潜在的新货币政策工具，包括应用可编程利率或限制资金使用期限以刺激经济活动的能力。目前，数字卢布被设计为一种支付工具。俄罗斯银行尚未宣布在短期内将其作为直接货币政策工具的计划。俄罗斯银行还将金融普惠列为一项优势：俄罗斯有大量居住在偏远和农村地区的人口，他们获得传统银行基础设施的机会有限，只要有基本的移动或互联网连接，数字卢布就可以将支付服务扩展到这些地区。

数字卢布的现状：试点状态和推出时间表

俄罗斯央行于 2023 年与选定的商业银行启动了数字卢布试点，标志着从概念和设计阶段过渡到活跃的真实世界测试。在试点期间，参与银行及其客户能够开设数字卢布钱包、进行付款，并在受控条件下测试平台的各项功能。

在试点完成后，计划向所有俄罗斯公民分阶段推出，但俄罗斯银行尚未宣布全面普及的具体日期。该时间表被描述为循序渐进，并取决于正在进行的试点项目的结果。

俄罗斯中央银行表示，采用数字卢布是自愿的。公民将不会被要求转向使用数字卢布，实物现金将继续与新的数字形式共存。这是政府陈述的立场。随着计划规模的扩大，该立场是否保持不变是观察人士持续关注的问题，但根据官方沟通，数字卢布旨在作为一种额外的选择，而不是现有货币形式的替代品。

关于数字卢布的常见问题

数字卢布是加密货币吗？

不。数字卢布是由俄罗斯银行发行的一种央行数字货币。它是国家发行的、中央控制的，并且其价值与实体现金卢布挂钩。加密货币是去中心化的，没有发行机构，并且其价值会随市场需求波动。数字卢布是一种支付工具。它不可在加密货币交易所交易，也不代表可投资资产。

谁控制数字卢布？

俄罗斯银行（俄罗斯联邦中央银行）发行和控制数字卢布。它运营着数字卢布平台，所有钱包都托管在其上。商业银行向公民分发访问权限并提供应用程序界面，但底层钱包余额是俄罗斯银行的负债，而非商业银行的负债。

数字卢布可以赚取利息吗？

不。数字卢布不产生利息。这是它与银行充值账户之间最显著的实际区别之一，后者通常会根据持有的余额产生利息。数字卢布被设计为日常交易的支付工具，而非储蓄或投资产品。将资金转入数字卢布钱包意味着放弃该笔资金在充值账户中原本可以赚取的任何利息。

哪些国家拥有 CBDC？

超过 100 个国家正在研究或开发央行数字货币（CBDC）。俄罗斯的数字卢布于 2023 年进入活跃试点测试阶段。中国的数字人民币（e-CNY）是全球试点范围最广的 CBDC，已有数千万参与者加入试点项目。欧洲央行的数字欧元正处于准备阶段，尚未正式推出。牙买加的 JAM-DEX 是首批在全国范围内正式推出的零售型 CBDC 之一。

CBDC 与网上银行有何不同？

当您使用网上银行时，您看到的钱属于商业银行账户。这笔钱是银行的负债，通常有法定限额内的存款保险覆盖。像数字卢布这样的央行数字货币直接存储在中央银行的平台上。该余额是俄罗斯银行的负债，而非商业银行。这改变了您资金背后的机构担保以及监管您交易的实体。

政府可以追踪数字卢布交易吗？

是的，比现金更甚。数字卢布在一个由俄罗斯银行管理的中心化账本上运行，这意味着所有交易都会被记录并对俄罗斯银行可见。俄罗斯银行表示，交易数据将根据俄罗斯现有的个人数据法律受到保护，并且对个人记录的访问将受到限制。隐私倡导者认为，从匿名的现金转向受追踪的数字货币，无论现有的数据保护措施如何，都代表着金融隐私的重大改变。

我是否会被迫使用数字卢布？

不，根据俄罗斯银行的官方声明。俄罗斯银行已声明，数字卢布的采用是自愿的。公民不会被强制开立数字卢布钱包或进行数字卢布交易。预计实体现金将与数字卢布并行流通。这是政府声明的仓位，随着推出的进展，值得密切关注。

数字卢布何时全面推出？

俄罗斯银行于2023年开始与部分商业银行进行试点测试。计划分阶段向所有俄罗斯公民推广，但尚未正式确认固定的大规模推出日期。俄罗斯银行将此次推广描述为渐进式的。据称采用是自愿的，并且预计现金将与数字卢布并行流通。

在俄罗斯，数字资产的法律地位如何？

联邦法律第 259-FZ 号《关于数字资产》（2021年）是主要的法律框架。根据俄罗斯法律，数字资产分为三个截然不同的类别：数字金融资产（DFA，即现实世界资产的代币化权利）、加密货币（在其自身框架下受单独监管）以及数字卢布（根据《民法典》修正案被视为法定货币）。每个类别都有不同的法律待遇，其中数字卢布作为国家货币具有最强的法律地位。

数字卢布对普通公民有什么好处？

俄罗斯银行列举了几个好处：与银行卡支付相比，交易成本更低；在商业银行分支机构缺席的偏远和农村地区提供金融服务；以及可编程支付，例如自动发放的政府补贴，这些补贴会被设限以防止滥用。数字卢布旨在与现金和银行存款并行使用，而不是取代它们。

数字卢布是稳定币吗？

不。稳定币是一种私人发行的加密货币，其价值与法币挂钩。例如 USDT（由 Tether 发行）和 USDC（由 Circle 发行）。数字卢布由俄罗斯银行发行，是官方法定货币。虽然数字卢布和稳定币都保持价格稳定，但它们在发行方、法律地位、监管方式以及它们运行的基础设施方面存在根本性差异。

为了更深入地了解俄罗斯的数字货币基础设施如何融入全球央行数字货币（CBDC）格局，数字卢布平台的架构，或者代币化金融资产在俄罗斯法律下的运作方式，以下资源将详细介绍这些主题。

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