什么是数字资产？财富管理指南

关于作者

[作者姓名], CFA, CFP | [公司名称]高级财富策略师 | 最后审阅：2025年1月

[作者姓名] 持有特许金融分析师 (CFA) 和注册财务策划师 (CFP) 资格，在为高净值客户提供投资组合管理和财务规划方面拥有超过15年的经验。其执业重点是将另类资产和数字资产整合到多资产财富策略中。

核心要点

• 数字资产是以数字形式存在、可在区块链上拥有和转移的任何有价值的工具，包括加密货币、稳定币、不可替代代币以及代币化的现实世界资产。
• 数字资产分为五大主要类别，每类都有不同的风险状况、监管处理方式和财富管理影响。
• 数字资产财富管理是一项专业的服务，除了传统的投资咨询外，还包括机构托管、税务报告、遗产规划和监管合规。
• 美国国税局 (IRS) 根据 IRS 通知 2014-21 将数字资产归类为财产，因此每一次出售、交换或处置都是应纳税事件，受资本利得税规则约束。
• 并非所有财务顾问都具备管理数字资产的基础设施或专业知识；投资者应根据特定的运营和合规标准来评估候选人。

数字资产已从金融市场的边缘进入机构投资者、注册顾问和高净值个人的积极考虑范围，他们正在评估一种新资产类别如何融入专业管理的投资组合。对于投资者及其顾问而言，问题不再是猜测性的；而是实际的：数字资产到底是什么，它们如何分类，以及它们的专业管理需要什么。

本指南直接解答了这些问题。它涵盖了数字资产的定义和分类、它们如何整合到财富管理策略中、托管与安全标准、IRS 税务框架以及当前的监管环境。内容面向高净值投资者（可投资资产在100万美元或以上者）及其提供建议的金融专业人士。

免责声明： 本内容仅供参考，不构成财务、投资、法律或税务建议。数字资产涉及重大风险，包括本金损失的可能性。过往表现不代表未来结果。在做出任何投资决定之前，请咨询合格的财务顾问、税务专家或律师。数字资产的法规因司法管辖区而异，并可能发生变化。

本指南包含：

• 什么是数字资产？
• 数字资产的类型
• 数字资产与财富管理
• 托管与安全：数字资产如何存储和保护
• 数字资产投资者的税务考量
• 数字资产的监管环境
• 核心要点：数字资产在您的财富策略中的作用
• 常见问题解答

什么是数字资产？

A数字资产是以数字形式存在、可由个人或机构拥有，并可在区块链上转移或交易的任何有价值的工具。该类别包括像比特币和以太坊这样的知名加密货币，以及不可替代代币 (NFT)、稳定币以及代币化的现实世界资产，如房地产产权或私募股权基金权益。

数字资产在四个基本方面与传统资产不同。

每种数字资产都依赖于区块链，这是一个共享的数字账本，在分布式计算机网络中记录所有权和交易历史。将其想象成您经纪商为您的股票持仓维护的账本的去中心化版本，不同之处在于没有单一机构控制它，交易由网络本身验证，而不是由清算所。

智能合约是存储在区块链上的自执行程序，当满足预定条件时，会自动执行协议条款。例如，当您购买 NFT 时，一个智能合约会自动将所有权转移到您的钱包，并执行任何支付给创作者的版税。智能合约支撑着大多数去中心化金融 (DeFi) 协议和代币化证券，并且它们是使数字资产生态系统超越简单货币转账功能运行的机制。大多数智能合约运行在以太坊区块链上，该区块链每天处理数十亿美元的交易。

数字资产的类型

数字资产分为五大主要类别，每类都有独特的特征、用例和对投资组合管理的影响。

加密货币

加密货币是在区块链上运行的可互换数字代币，这意味着给定加密货币的每个单位都与其他单位相同且可互换。比特币主要作为价值储蓄（一种供应量有限的稀缺数字资产，在机构投资组合中常被比作数字黄金）而发挥作用。以太坊是以太坊网络的原生代币，它发挥着不同的作用：它为一个运行智能合约和去中心化应用程序的可编程区块链平台提供动力。 除了比特币和以太坊，加密货币还细分为多个子类别。支付型加密货币专为交易用途而设计。功能型代币（Utility tokens）允许持有者访问特定的服务或平台。治理代币赋予持有者对协议开发的投票权。每种类型都具有不同的用例和风险特征。至关重要的一点是，加密货币只是更广泛的数字资产领域中的一个类别，它并非数字资产的代名词。

稳定币

稳定币是旨在通过将其价格挂钩参考资产（最常见的是美元）来保持价值稳定的数字资产。主要存在三种类型：法币抵押稳定币（如 USDC 和 USDT，其持有美元储备作为抵押品）、商品抵押稳定币（以黄金或其他商品为抵押）以及算法稳定币（尝试通过软件机制在没有直接抵押品支持的情况下维持其挂钩）。

对于财富管理客户而言，稳定币可作为链上交易媒介，也是一种在不暴露于加密货币价格波动的情况下持有价值的手段。即便如此，“稳定币”并不等同于安全。2022 年 5 月 TerraUSD (UST) 的崩盘（一种失去挂钩并导致数百亿美元价值蒸发的算法稳定币）证明了该类别带有真实的交易对手风险和结构性风险。即使是法币抵押稳定币也存在发行方交易对手风险。国会关于稳定币立法的讨论仍在积极进行中。

非同质化代币 (NFTs)

非同质化代币 (NFTs) 是代表唯一项所有权的数字资产，与比特币等每个单位均可互换的同质化代币相反。由于每个 NFT 都是独特的，它可以作为特定资产的可验证所有权证书。其应用案例广泛：数字艺术、音乐版权、体育收藏品、活动门票、游戏资产和房地产权证都可以用 NFTs 表示。

就财富管理而言，NFTs 占据着复杂的地位。高价值的 NFTs 可能代表需要专门托管、专业估值和特定税务处理的重要资产。更广泛的 NFT 市场经历了巨大的波动。2021 年达到顶峰的投机性艺术市场自那以后大幅萎缩，大多数个人 NFTs 的市场价值微乎其微。有必要进行平衡的评估：NFTs 仍然是一种合法且实用的代币机制，而许多类别的投机市场已显著降温。

代币化现实世界资产

代币化是指在区块链上将现实世界资产的所有权表示为数字代币的过程，从而创建可转让或交易的所有权数字记录。目前正在进行代币化的资产类别包括房地产、私募信贷和债券、基础设施和商品，以及私募股权基金份额。

这对财富管理的影响是实质性的。代币化为传统的非流动性资产创造了流动性路径。此前可能需要多年锁定期限的私募股权基金份额，可能以代币化形式进行转让。碎片化所有权成为可能，允许投资者持有高价值资产的特定比例，而无需全额拥有。结算可以全天候进行，而不是在传统证券典型的多日窗口内进行。

机构采用已经展开。贝莱德（BlackRock）在以太坊区块链上推出了其 BUIDL 代币化货币市场基金，而富兰克林邓普顿（Franklin Templeton）则在多个区块链上运行链上货币市场基金。这些产品标志着代币化从理论转向操作层面。

当代币化资产代表传统金融证券（股票、债券或基金份额）时，它们受现有证券法的约束。代币化证券须符合 SEC 注册要求、经纪交易商规则和转让代理要求。许多代币仅面向合格投资者（符合 SEC 收入或资产净值门槛的人士）或 SEC 条例 D 下的合资格购买者。SEC 的 Howey 测试仍然是判断数字代币是否属于证券的主要分析框架。

数字资产与财富管理

数字资产财富管理是对客户持有的数字资产及其传统投资进行的专业监督，涵盖投资策略、机构托管、税务申报、合规监管和遗产规划。它从根本上区别于自主加密货币管理：专业管理涉及信托义务、机构基础设施和合规监管，而管理自己钱包的个人投资者无法获得这些资源。

数字资产如何融入您的投资组合

数字资产在多资产投资组合中占据独特地位，通常与私募股权、对冲基金和商品等替代投资并列。投资组合构建理论认为，纳入与股票和固定收益相关性较低的资产可以降低整体投资组合的波动性，同时保持收益潜力。数字资产，尤其是比特币，历史上曾表现出与传统资产类别较低的相关性，尽管这种相关性并不稳定，且在 2022 年利率周期等重大市场动荡期间有所增加。

数字资产的资产配置通常采取两种形式之一。战略配置将数字资产视为长期投资组合中的一个明确部分（一种深思熟虑的政策级承诺，并定期进行再平衡）。战术配置涉及根据市场状况调整数字资产风险敞口。一些财富管理机构提供这两种方法作为数字资产财务规划的一部分。

决定任何配置决策的因素应包括投资者的风险承受能力、投资期限、流动性需求、税务状况和整体投资组合规模。没有通用的配置百分比适用于所有客户。特定投资组合中数字资产的合适规模，应由合格的数字资产顾问根据投资者的完整财务状况进行评估后商定。

本节不构成投资建议。在做出任何配置决策之前，请咨询合格的财务顾问。

数字资产财富经理具体做什么？

去中心化金融 (DeFi) 指的是建立在公共区块链上的一类金融服务和协议，它们在没有中心化中介的情况下运作，实现借贷、交易和收益生成。如果财富经理无法评估或建议客户的 DeFi 风险敞口，则存在重大的能力缺口，因为 DeFi 在许多加密货币原生投资者的持有资产中占有重要比例。

合格的数字资产财富经理提供的能力远远超出了传统财务顾问的范畴。传统顾问通过既定的托管和报告基础设施管理股票、固定收益和替代投资，而数字资产专家必须驾驭一个完全不同的操作层。

一位胜任的数字资产财富经理提供以下服务：- **机构托管合作伙伴关系：**与受监管的合格托管机构建立关系。这些机构在法律保护下持有客户的数字资产，而非依赖客户自行管理的钱包

• **链上交易报告：**能够跨多个区块链跟踪和报告交易，生成符合 Form 8949 标准的成本基础数据，并管理税务批次核算
• **数字资产投资组合构建：**构建并平衡一个既包含多种数字资产类型又包含传统持仓的投资组合
• **DeFi 风险评估：**了解并评估客户现有的链上仓位，包括借贷协议（如 Aave）和交易协议（如 Uniswap）
• **遗产规划协调：**与遗产律师合作，记录密钥访问计划，构建用于继承的托管账户，并确保数字资产被妥善纳入遗产文件
• **合规监控：**跟踪反洗钱 (AML)/了解您的客户 (KYC) 义务，确保托管机构拥有适当的牌照，并监控影响客户持仓的监管动态
• **透明的费用披露：**清晰阐述数字资产管理的咨询费用，包括任何与托管相关的成本

选择数字资产财富管理经理的注意事项

在聘请数字资产财富管理经理之前，投资者和顾问应根据一套明确的运营和专业标准对候选人进行评估。以下核查表提供了一个初步框架。

• **机构托管基础设施：**顾问是否与受监管的合格托管机构建立了稳定的关系，而非仅仅通过零售交易所？
• **数字资产税务报告能力：**公司是否能跟踪跨多条链的链上交易，并生成符合国税局 (IRS) 标准的成本基础报告？
• **可证明的分类知识：**顾问是否能准确解释加密货币、稳定币、NFT、代币化证券与 DeFi 仓位之间的区别？
• **合规框架：**顾问是否在 SEC 注册（或在相应的州监管机构注册）？公司是否针对数字资产客户制定了 AML/KYC 流程？
• **遗产规划能力：**顾问是否具备记录密钥访问计划以及与遗产律师协调数字资产继承的经验？
• **透明的费用结构：**数字资产管理的咨询费用是否清晰披露，并与任何托管或交易费用分开？
• **大额持仓处理经验：**顾问是否有为持有大额数字资产投资组合的客户提供服务的记录证明？
• **与传统投资组合管理的整合：**顾问是否能将数字资产纳入统一视图，与股票、固定收益和房地产一起展示客户的完整财务状况？

如果财务顾问无法回答有关机构托管、DeFi 或代币化证券的问题，则不具备为拥有大量数字资产持仓的客户提供服务的能力。上述评估框架同样适用于寻求新顾问的高净值投资者，以及评估是否要建立、合作或推介数字资产能力的金融专业人士。

托管与安全：数字资产如何存储与保护

数字资产带有在传统金融中无法直接类比的托管风险。在经纪公司持有的股票有托管人，他们可以核实身份并处理账户丢失申索。数字资产的可访问性完全取决于对私钥（证明所有权并授权转账的加密代码）的控制。如果私钥丢失且没有备份，资产就会永久消失。这里没有证券投资者保护公司 (SIPC) 的保护，没有账户恢复电话，也没有任何机构可以推翻加密的所有权证明。机构级托管解决方案的出现正是为了应对这一风险。

数字钱包：所有权如何运作

数字资产钱包是用于存储私钥的软件或硬件，这些私钥用于在区块链上访问和转移数字资产。与存储支付凭证的 Apple Pay 等支付应用不同，数字资产钱包存储的是加密的所有权证明。资产本身存在于区块链上，而钱包持有让你能够控制它们的密钥。

钱包主要分为两类。热钱包是连接互联网的软件应用程序，方便活跃使用，但更容易暴露在在线威胁之下。冷钱包也称为硬件钱包，是离线的物理设备（如 Ledger 或 Trezor 设备），它们在隔绝网络的环境中存储私钥，使其对远程攻击的抵御能力显著增强。对于大额持仓，冷存储是首选的自托管方式。对于财富管理客户，机构托管则完全消除了这种密钥管理的负担。

机构托管：财富管理客户的标准

数字资产托管是指代表资产所有者对私钥进行的安全管理。对于财富管理客户而言，机构托管是提供法律保护、遗产规划兼容性和合规性的标准。

自托管意味着投资者亲自持有并管理自己的私钥，通常通过硬件钱包或助记词（用于恢复数字钱包访问权限的一系列单词）进行。这种方法让投资者拥有完全的控制权，但也由于个人承担了全部的安全和继承负担。

机构或第三方托管意味着受监管的实体代表投资者持有私钥，并提供法律保护、保险覆盖和定义的访问流程。根据 SEC 的规定，持有客户资产的注册投资顾问必须使用合格托管机构（即在资产隔离、记录保存和客户资产保护方面符合特定监管标准的机构）。SEC 已通过包括《数字资产证券托管工作人员公告》(2023) 在内的指南，将这一合格托管机构框架扩展到数字资产，而国民银行现在也根据 OCC 第 1170 号解释信获准提供加密托管服务。

在数字资产领域运营的机构托管人包括 Fidelity Digital Assets、Coinbase Custody、Anchorage Digital 和 BitGo 等。这些公司仅作为该类别的示例列举。本指南不背书任何特定的供应商。

托管对于遗产规划也很重要。如果客户以自托管方式持有数字资产，且没有记录在案的密钥访问计划，将会产生严重的继承问题：继承人在没有私钥的情况下无法访问资产，且没有任何机构可以撤销该限制。机构托管提供的账户结构可以转让、指定受益人并可通过法律程序访问，使其成为拥有大额持仓的财富管理客户的首选方案。

数字资产投资者的税务注意事项

根据国税局 (IRS) 第 2014-21 号公告，国税局出于联邦税务目的将数字资产分类为财产，这意味着数字资产的每一次销售、交换或其他处置都构成征税事件，其收益或损失根据成本基础与销售收益之间的差额计算。

**税务免责声明：**本节提供的税务信息仅供参考，不构成税务建议。适用于数字资产的税法非常复杂且可能发生变化。请咨询合格的税务专业人士，以获得针对您具体情况的指导。

资本利得处理加密货币增益所适用的税率取决于持有时间。持有时间为一年或更短的资产会产生短期资本利得，按投资者的普通收入税率征税。持有时间超过一年的资产会产生长期资本利得，按适用于该投资者收入档次的优惠资本利得税率计征。

这种区别创造了一个重要的财富管理杠杆。一个持有加密货币仓位略超过十二个月后才进行处置的客户，其支付的税率可能明显低于一个在第十一个月时处置相同仓位的客户。具有税务意识的持有期管理是合格的数字资产顾问可以提供的主要增值服务之一。

哪些情况属于应税事件？

除了简单的以现金出售加密货币之外，美国国税局（IRS）还确认了加密货币投资者必须报告的几种类型的应税事件。

以下每项交易均构成应税事件，需要计算成本基数并报告收益/损失：

• 以法币（美元、欧元等）出售数字资产
• 将一种数字资产兑换成另一种数字资产（例如，用比特币交易以太坊）
• 使用数字资产购买商品或服务
• 根据 IRS 第 2023-14 号收入裁定（Revenue Ruling 2023-14），获得质押奖励，该裁定确认质押收入在收到之日按公允价值作为普通收入征税
• 获得空投代币，在收到时按公允价值作为普通收入征税
• 挖矿收入，在收到时作为普通收入征税

仅仅持有数字资产（有时被称为“持有”仓位）不属于应税事件。只有在处置资产或收到收入时才会产生应税事件。

申报要求与 Form 1099-DA

数字资产投资者在 Form 8949 上申报资本利得和损失，该表格也用于传统的证券交易。Form 8949 中的收益和损失会汇入个人税务申报表的 Schedule D。

从 2025 年开始，数字资产经纪人将被要求签发 Form 1099-DA，这是《基础设施投资和就业法案》授权的一种新的经纪人申报表。该表格将向纳税人和 IRS 申报数字资产交易的总收入，类似于为证券交易签发的 Form 1099-B。IRS 自 2019 年以来一直积极执行加密货币税务合规，新的申报要求显著增加了该机构可获得的证明文件。

计税批次跟踪方法也很重要。用于确定具体卖出哪些单位数字资产的方法（先进先出法 FIFO、后进先出法 LIFO 或特定识别法）会显著影响计算出的收益或损失。特定识别法允许纳税人指定处置哪一个计税批次，通常为税务筹划提供最大的灵活性，但需要精确的记录保存。合格的数字资产财富管理经理会代表客户进行这些记录保存。

数字资产与遗产规划

根据 IRS 第 2014-21 号通告下的财产分类，数字资产按其死亡日期的公允价值计入被继承人的应税遗产。与传统资产一样，它们在死亡时会获得提高后的成本基数（stepped-up cost basis），这可以消除继承人所承接的潜在资本利得。

然而，数字资产的遗产规划挑战是独特的。经纪账户包含由托管人验证的受益人指定和明确的法律转账流程。自托管的数字资产没有类似的机制：谁持有私钥或助记词，谁就控制了资产。如果这些凭据没有被记录并安全地传递给继承人，资产可能会永久无法访问。

遗产规划警告： 如果您的遗产文件中没有包含记录详尽的密钥访问计划，您的数字资产可能会永久无法被您的继承人访问。与经纪账户不同，没有任何机构可以重置自托管资产的访问权限。

解决这一问题需要几个步骤：在遗产规划文件中安全地记录私钥和助记词（通常由律师与客户间的保密协议保护）；在支持受益人指定和账户继承的机构托管人处开设账户；以及与在数字资产继承方面有专门经验的遗产律师合作。通过机构托管人持有数字资产的投资者拥有一种结构上更简单的继承路径，因为托管人可以通过既定的法律渠道处理受益人转账。

数字资产的监管格局

数字资产在美国受到监管，但监管框架分散在三个联邦机构中，并随所涉及的数字资产类型而异，且随着国会考虑立法解决管辖权空隙而不断演变。适用于任何特定数字资产的监管取决于其特征、预期用途以及哪个机构声称对该类别拥有管辖权。

美国监管框架：SEC、CFTC 和 IRS

美国三个联邦机构各自对数字资产拥有不同的管辖权，其权限取决于资产的分类方式。

证券交易委员会（SEC）监管被归类为证券的数字资产，即符合 Howey 测试中“投资合同”标准的资产，详见 SEC 的《数字资产框架（2019）》。代币化证券和某些实用代币属于 SEC 的监管范围，包括注册要求、披露义务和经纪交易商规则。

商品期货交易委员会（CFTC）监管被归类为商品的数字资产及其衍生产品。CFTC 已声明比特币和以太坊属于其管辖范围内的商品，这一立场得到了《CFTC 数字资产入门》的支持。参考加密货币商品的合约交易、期权和掉期属于 CFTC 的监管范围。

美国国税局（IRS）管理所有数字资产交易的税务处理，无论标的资产被 SEC 或 CFTC 如何分类。根据 IRS 第 2014-21 号通告，出于联邦税收目的，所有数字资产均为财产。

SEC 和 CFTC 仍在就某些数字资产的管辖界限产生争议，特别是那些根据结构不同可能被归类为商品或证券的代币。这一争议可能需要国会立法才能最终解决。SEC 在 2024 年 1 月批准现货比特币交易所交易基金（ETF）标志着一个重要的监管里程碑，将机构对比特币的敞口纳入了受监管的 ETF 结构，并标志着 SEC 在数字资产投资产品领域的角色更加明确。

国际监管进展

在美国之外，欧盟的《加密资产市场监管条例》（MiCA）于 2024 年开始全面实施，为欧盟成员国内的加密资产服务提供商、稳定币发行方和代币发行方建立了第一个统一的监管框架。MiCA 制定了许可要求、消费者保护标准和市场诚信规则。对于拥有国际资产的财富管理客户、在欧盟运营的顾问或总部位于欧洲的数字资产服务提供商来说，MiCA 合规性现在是一个重要的运营考虑因素。

在全球层面，金融行动特别工作组（FATF）发布了《虚拟资产指南》，为数字资产服务提供商建立了反洗钱/了解您的客户（AML/KYC）标准。虽然 FATF 指南并非直接具有约束力的法律，但它塑造了成员国管辖区的国家监管框架，并影响全球托管机构和交易所的合规义务。对于财富管理客户而言，源于此类监管环境的实际义务是与在其司法管辖区内适当注册、获得许可并符合适用 AML/KYC 要求的顾问和托管人合作。

数字资产法规因司法管辖区而异，并可能发生变化。本文中的监管信息反映了截至发布日期已知的框架。在采取行动之前，请咨询合格的法律或合规专业人士核实当前规则。

关键要点：财富策略中的数字资产

数字资产代表了一个广泛且不断增长的资产类别，涵盖了加密货币、稳定币、非同质化代币（NFT）和代币化的现实世界资产，每种资产都有独特的风险状况、托管要求和税务处理。定义性问题（什么是数字资产）已有明确答案。而战略性问题（数字资产如何融入专业管理的投资组合）则取决于每位投资者的具体情况，并需要合格的指导。

数字资产的专业管理需要大多数传统顾问尚不具备的专业能力：机构级托管基础设施、链上税务报告、DeFi 风险敞口评估，以及针对密钥继承的遗产规划协调。本指南中的评估清单提供了一个实用的框架，用于识别已建立这些能力的顾问。

并非所有的财富管理经理都具备为拥有大量数字资产头寸的客户提供服务的能力。在聘请顾问或做出任何配置决策之前，请确认候选人符合上述托管、报告、监管和遗产规划标准。数字资产法规、税务规则和市场结构在不断演变，因此投资者应与合格的顾问合作，并随着环境的变化核实当前规则。

本内容仅供参考，不构成财务、投资、法律或税务建议。在做出任何投资决策前，请咨询合格的专业人士。

常见问题

数字资产和加密货币之间有什么区别？

加密货币是更广泛的数字资产类别中的一个类别。数字资产还包括稳定币、非同质化代币（NFT）、代币化的现实世界资产和数字证券。将“加密货币”和“数字资产”混为一谈会大大低估该资产类别的范围。

数字资产如何应用于财富管理？

专业的财富管理经理提供机构级托管、跨数字资产类型的投资组合配置、链上税务报告和成本基准追踪、监管合规监控以及遗产规划协调。数字资产财富管理将这些能力与传统的投资顾问服务相结合。

数字资产有哪些风险？

关键风险包括价格波动、私钥丢失风险（自托管资产在没有私钥的情况下将永久无法访问）、监管不确定性以及某些资产类型（如 NFT 或代币化的私募基金证券）的流动性风险。机构级托管和专业管理直接解决了其中的几项风险。

在美国，谁负责监管数字资产？

三个联邦机构拥有不同的管辖权。美国证券交易委员会（SEC）监管符合证券定义的数字资产。美国商品期货交易委员会（CFTC）监管加密大宗商品，包括比特币和以太坊。美国国税局（IRS）根据 IRS 公告 2014-21 中确立的财产分类，管辖所有数字资产交易的税务处理。该框架较为零散，且目前仍处于国会的持续辩论中。

财务顾问可以提供数字资产方面的帮助吗？

可以，但不同顾问的能力差异很大。一位合格的数字资产顾问必须拥有机构托管合作伙伴关系、链上交易报告基础设施、可证明的数字资产分类知识，以及为数字资产持有者进行遗产规划的经验。许多传统顾问缺乏其中一项或多项能力。

存储数字资产的最佳方式是什么？

对于大额持有，建议的标准是使用合格托管人的机构级托管。托管人代表客户持有私钥，并提供法律保护、保险和账户继承功能。通过硬件钱包进行自托管适用于具备技术能力、头寸较小且愿意承担密钥管理全部责任的投资者。

美国国税局是否将数字资产视为财产？

是的。根据 IRS 公告 2014-21，美国国税局出于联邦税务目的将所有数字资产归类为财产。每笔数字资产的出售、交换或其他处置行为均构成征税事件。收益和亏损根据成本基准与销售收益之间的差额计算，持有期决定了适用短期还是长期资本利得税率。

数字资产可以包含在遗嘱中吗？

可以，但仅在遗嘱中列出数字资产是不够的。继承人在去世时还必须拥有记录在案的私钥访问权限或托管账户凭据。如果没有这些文件，无论遗嘱如何规定，资产可能永久无法访问。请与在数字资产继承方面经验丰富的遗产律师合作，制定完整的访问计划。

什么是代币化的现实世界资产？

代币化的现实世界资产是指所有权在区块链上以数字代币表示的实物资产（如房地产、私募股权基金份额或债券）。代币化可以实现碎片化所有权，提高传统非流动性资产的流动性，并在传统市场交易时间之外进行结算。许多代币化证券受现行 SEC 证券法的约束。

什么是数字资产托管人？

数字资产托管人是一家受监管监督的机构（通常是银行、信托公司或获得许可的加密公司），通过保护相关的私钥代表客户持有数字资产。合格托管人符合资产隔离、记录保存和客户保护方面的特定监管标准。根据 SEC 规则，注册投资顾问在持有客户资产时必须使用合格托管人。