POPMARTUSDT 是什么？ 盲盒股票

2024 年，一个名为 Labubu 的长着怪兽耳朵的小人偶让泡泡玛特 (POP MART) 从一个深受喜爱的收藏品牌变成了全球热潮。在这些盲盒和泡泡玛特门店外的排队人龙背后，是一家上市公司，在加密货币交易所，你可以通过名为 POPMARTUSDT 的交易对追踪其股价。简而言之，POPMARTUSDT 是 Bybit 等交易所上的一种加密货币衍生品，追踪泡泡玛特在香港上市的股价，并以 USDT 计价。

如果你注意到了那个代码，并好奇它究竟是股票、加密货币币种，还是其他完全不同的东西，这篇文章将详细解释它究竟是什么、它是如何运作的，以及在参与其中之前你需要了解的知识。

什么是泡泡玛特 (POP MART)？代码背后的盲盒公司

泡泡玛特国际集团（POP MART International Group）是一家总部位于北京的潮流玩具公司，由王宁于 2010 年创立，以其盲盒收藏品而闻名，并在香港交易所（HKEX）上市，股票代码为 9992.HK。该公司年度营收超过 60 亿港元，在亚洲和欧洲经营着数百家零售店和自动售货机，并在北美的业务不断扩大。泡泡玛特的市值（即公司所有股票的总市值）在巅峰时期曾超过 1000 亿港元，使其位列香港上市的最具价值消费品牌之一。

POP MART 于2020年12月在香港交易所 (HKEX) 进行了首次公开募股（IPO）。该次上市获得了投资者超额认购，从一开始就发出了强劲的需求信号。该公司运营于潮流玩具（Designer Toy）和艺术玩具（Art Toy）行业：一个面向限量版收藏人偶的全球市场，融合了流行文化、当代艺术和消费品，并与Funko（美国）和Sonny Angel（日本）等品牌展开竞争。

盲盒商业模式

盲盒是一种密封包装，里面装着一个随机的收藏公仔，在打开它之前，你不知道里面是哪个。把它想象成是给成年收藏家准备的收藏卡包或健达奇趣蛋：你支付一个固定价格，撕开盒子，然后才能发现里面藏的是哪一款。

这种吸引力是刻意为之。随机性制造了期待感，促使收藏家们在追逐特定玩偶时重复购买，并推动了蓬勃发展的二级转售市场，稀有版本在那里可以卖出原价的数倍。POP MART 基于日本的扭蛋（胶囊玩具）传统建立了这一模式，然后将其扩展成为一个全球性的设计师艺术玩具品牌，通过IP合作、旗舰店体验和限量版发售来激发真正的收藏家热情。盲盒机制不仅仅是个噱头。它是POP MART收入的核心引擎。

Labubu 如何让 POP MART 成为全球现象

Labubu 是泡泡玛特 (POP MART) “The Monsters” 系列中拥有怪兽耳朵的收藏级角色，由香港设计师龙家升 (Kasing Lung) 共同创作。泡泡玛特获得了龙家升的设计授权，并将 Labubu 引入其盲盒模式，但该角色在全球走红的历程在 2024 年迎来了重大转折。

那一年，BLACKPINK成员Lisa被拍到携带一个Labubu钥匙圈玩偶，该形象迅速在社交媒体上传开。这一关联引发了一场收藏热潮，远远超出了POP MART现有粉丝群的范围：商店售罄，等待名单出现，二级市场价格飙升。Lisa这样的名人代言，加上与迪士尼和环球影业的IP合作，提升了POP MART的国际知名度，并对该期间的股价变动起到了推动作用。

由香港艺术家王信明 (Kenny Wong) 设计的 Molly 是泡泡玛特 (POP MART) 最初的旗舰角色，至今仍是其在全球范围内最具辨识度的形象之一。但正是 Labubu 让这个品牌在中国以外的地区家喻户晓，而这种文化现象也直接转化为投资者对相关标的股票的青睐。

POPMARTUSDT 中的 “USDT” 是什么意思？

在加密货币交易对中，USDT 代表 Tether：一种稳定币（一种旨在始终保持约 1.00 美元稳定价值的加密货币）。当交易对以 "USDT" 结尾时，例如 POPMARTUSDT，这意味着第一个资产的价格以 Tether 报价，类似于纽约证券交易所 (NYSE) 的股票以美元报价。

交易对是由两种资产组成的组合，用于以其中一种资产来表示另一种资产的价格。排在首位的资产（在本例中为 POP MART）是被定价的资产。排在第二位的资产（USDT）是报价币种，即您用来衡量该价格的单位。因此，POPMARTUSDT 告诉您：单位 POP MART 股票敞口价值多少泰达币 (Tether)？

Tether 由 Tether Operations Limited 发行，是加密货币交易中使用最广泛的稳定币。其价值设计为与 1.00 美元左右挂钩，使其成为加密货币交易所中美元的数字替代品。它与银行账户中的美元不同，也不等同于 USDC（由 Circle 发行的另一种与美元挂钩的稳定币）。USDT 是一种私人工具，而非政府发行的货币，但其接近美元的价值使其成为大多数加密货币衍生品平台的标准定价单位。

POPMARTUSDT 的构成非常简单：POP MART（标的公司）+ USDT（计价货币）= 以泰达币（Tether）计价的 POP MART 股票敞口。

那么，POPMARTUSDT 究竟是什么？

POPMARTUSDT是一个加密货币交易对，在Bybit等交易所上，追踪泡泡玛特国际集团的价格（一家在中国香港交易所上市的中国盲盒玩具公司，股票代码HKEX: 9992.HK），其价格以USDT（泰达币，一种与美元挂钩的稳定币）计价。它是一种代币化股票衍生品，而非泡泡玛特实际的资产净值。

重要提示： POPMARTUSDT 与购买泡泡玛特 (POP MART) 股票并不相同。交易 POPMARTUSDT 可让您获得泡泡玛特股票的价格表现敞口，但您并不拥有任何泡泡玛特资产净值，也不会获得股息或享有股东权利。

什么是代币化股票？代币化股票是一种基于区块链的衍生品工具，用于追踪现实世界公司股票的价格，而不代表实际的股份所有权。可以把它想象成股票的影子：当股票价格波动时，它也随之波动，但你持有的是影子，而不是投射出影子的实体。持有者不享有股东权益、股息或投票权。该工具仅镜像其价格。

泡泡玛特 (POP MART) 尚未发行自己的加密货币。POPMARTUSDT 是交易所为了追踪泡泡玛特股价而创建的第三方衍生品。它并非由该公司本身发行的币种。

在Bybit上，POPMARTUSDT 被构建为一种永续合约：一种没有到期日的交割合约，这意味着您的仓位不会在指定日期自动平仓。您可以将其视为一个跟踪POPMART股票价格的持续仓位，您可以根据自己的选择持有，或随时平仓。永续合约允许交易者控制比其已存入资本更大的仓位，并且它们使用一种资金费率机制来使合约价格与标的股票保持一致。资金费率是在持有做多和做空仓位的交易者之间定期交换的费用。它充当价格校准机制，可防止POPMARTUSDT合约的价格与HKEX上POPMART的实际股票价格相差过远。

在某些平台上，类似的工具可能被构建为 CFD（差价合约）：这是一个衍生品，其利润或亏损等于入场价与出场价之差，且在任何时候都不涉及资产所有权。CFD 在美国对零售交易者有所限制，但在许多其他司法管辖区均可使用。无论是作为代币化股票、永续合约还是 CFD，其核心原则保持不变：您的仓位追踪价格波动，但不授予对标的公司任何所有权。

POPMARTUSDT 属于加密货币交易所上更广泛的产品类别，通常被标记为“代币化股票”或“股票代币”，其中包括追踪特斯拉和苹果等公司以及其他全球交易股票的工具。加密货币交易所使用价格预言机和指数数据源（一种从港交所（HKEX）拉取实时股票价格数据的自动化数据系统）来使 POPMARTUSDT 与 POP MART 的实际股价保持一致。

POPMARTUSDT 与在港交所购买 POP MART 股票：有何不同？

不。POPMARTUSDT 与在香港交易所购买泡泡玛特（POP MART）股份并不相同。虽然这两种投资工具都追踪泡泡玛特国际集团的表现，但在对投资者而言至关重要的所有方面，它们的结构都完全不同。

POPMARTUSDT 对于那些已拥有加密货币账户，且不想为了直接交易 9992.HK 而开设香港证券户口的交易者来说，更加方便。但持有港交所实际股票的持有人拥有真正的资产净值，并享有随之而来的权利和监管保护。这些保护并不适用于 POPMARTUSDT 交易者。这两种工具本身并无优劣之分；正确的选择取决于您的目标、风险承受能力和所在司法管辖区。

您可以在哪里交易 POPMARTUSDT？

POPMARTUSDT 主要在 Bybit 上提供：这是一家以永续合约和代币化股票产品而闻名的全球主要加密货币衍生品交易所。要找到它，请按照以下步骤操作：

1. 登录您的 Bybit 账户（或在 bybit.com 注册，但需遵守您当地的法规）。
2. 前往衍生品或代币化股票板块。
3. 搜索 POPMARTUSDT 以找到交易对。

这也可能出现在OKX及类似平台上，但Bybit是已确认的主要上线交易所。可用性因地区和当地法规而异，因此，在继续操作前，请先确认您所在司法管辖区内是否可访问该产品。

本文不提供实时价格数据。如需查看当前的 POPMARTUSDT 价格和图表，请直接访问 POPMARTUSDT 在 Bybit 上)。价格反映了 POP MART 在港交所的最新股价（实时的）股票价格。

在交易前，请确保您已阅读下方的交易 POPMARTUSDT 的风险部分。

哪些因素驱动 POPMARTUSDT 的价格？

POPMARTUSDT 的价格反映了泡泡玛特 (POP MART) 在香港交易所 (9992.HK) 的股价。加密货币交易所使用自动化的价格预言机馈送，从香港证券交易所获取实时股票数据，以保持两者一致。永续合约的资金费率机制有助于防止衍生品与标的股票之间出现重大偏离。

四类因素历来影响 POP MART 的股价，进而影响 POPMARTUSDT：

• 公司基本面： 泡泡玛特（POP MART）的营收增长（年营收超过 60 亿港元）、财报发布、新角色发布以及零售扩张是正股走势的主要驱动力。
• 文化和品牌势能： 2024 年 Labubu 的爆火瞬间、BLACKPINK 成员 Lisa 与玩偶的关联，以及与迪士尼和环球影业的 IP 联名，通过增强消费者需求和品牌知名度，推动了这些时期的股价上涨。
• 宏观因素： 香港市场情绪、港元/美元汇率波动以及中国消费行业的整体趋势都会影响泡泡玛特的上市股价。
• 加密货币相关因素： 资金费率动态和加密货币市场整体情绪可能会影响永续合约定价，且在一定程度上独立于正股，特别是在加密货币市场的高波动时期。

这些是过去影响POP MART股价及其POPMARTUSDT的因素。它们并非对未来表现的预测，本文不构成投资建议。

POPMARTUSDT交易风险 {#risks}

**风险提示：**POPMARTUSDT 是一种衍生品工具，而非受监管的股票市场投资。所有交易均涉及亏损风险，且衍生品交易承担着传统资产净值投资以外的额外风险。本节概述了交易前需了解的关键风险。

• 无股东权利或股息： POPMARTUSDT 持有人不拥有实际的 POP MART 资产净值。没有投票权，无股息领取权，也无任何形式的股东保护。您持有的是一份追踪价格的合约，仅此而已。

杠杆风险： POPMARTUSDT 永续合约允许交易者控制比实际资金更大的仓位。例如，一个使用10倍杠杆的仓位，可能因为10%的不利价格变动而被完全清算。杠杆交易就像是借钱投资：如果交易顺利，收益会成倍增长；如果交易不顺利，亏损也会成倍增加。新手应该避免使用高杠杆，或者在不熟悉的交易品种上从1倍至2倍杠杆开始。

• 监管不确定性： 在许多司法管辖区，加密货币交易所上的代币化股票和股票差价合约（CFDs）处于监管灰色地带运作。与港交所（HKEX）的泡泡玛特（POP MART）股票（受香港证券及期货事务监察委员会，简称SFC监管）不同，POPMARTUSDT未受传统投资者保护框架的涵盖，例如美国的SIPC或英国的FCA保护。一些地区限制或禁止面向零售交易者的这些产品。监管方式因国家而异，并且可能发生变化。

• 较低的流动性： POPMARTUSDT 的交易量比比特币或以太坊等主要的加密货币交易对要低，这意味着买卖价差更大、入场和出场时存在潜在的价格滑点，以及难以快速平仓大额头寸。习惯于主要加密货币市场流动性的交易者应考虑到这种差异。

• 交易对手与交易所风险： 如果 Bybit 暂停 POPMARTUSDT 产品、面临监管行动或遇到技术问题，您管理或退出仓位的能力可能会受到影响。当您在受监管的经纪账户中持有实际股票时，不存在这种风险。

这些风险并非让 POPMARTUSDT 不适合所有人。但在交易前了解这些风险是基础。正确的方法取决于您的风险承受能力、仓位大小以及您是否有衍生品交易经验。在投入资金前，请考虑咨询合格的财务顾问。

关于 POPMARTUSDT 的常见问题解答

POP MART 是什么以及为什么它很受欢迎？

泡泡玛特国际集团（POP MART）是一家成立于 2010 年的中国潮流玩具公司，在香港交易所上市（股票代码：9992.HK）。该公司以其盲盒收藏品闻名：这是一种密封的玩具人偶，购买者在打开之前不知道会抽到哪款角色。Labubu、Molly 和 Dimoo 等角色使泡泡玛特成为全球性的收藏热潮，其病毒式的吸引力推动了强劲的营收增长和投资者的兴趣。

在加密货币交易对中，USDT 是什么意思？

USDT 是 Tether，一种锚定美元的稳定币（1 USDT 约等于 1.00 美元）。在像 POPMARTUSDT 这样的交易对中，“USDT”后缀是报价币种，这意味着该资产的价格以 Tether 计价，类似于纽约证券交易所（NYSE）的股票价格以美元计价。这并不意味着该工具是一种加密货币；它只是意味着这是使用的定价单位。

我可以在加密货币交易所购买 POP MART 股票吗？

您无法在加密货币交易所购买真实的泡泡玛特股票。这些股票只能通过持牌经纪商在香港交易所 (HKEX: 9992.HK) 购买。但是，您可以在 Bybit 上交易 POPMARTUSDT，这是一种追踪泡泡玛特股价的加密货币衍生品。这使您能够从泡泡玛特的表现中获得价格敞口，而无需拥有真实的资产净值或股东权利。

POPMARTUSDT 与真实的泡泡玛特股票有何区别？

POPMARTUSDT 是在 Bybit 上追踪POP MART股价的一种加密货币衍生品。您获得价格敞口，但不拥有实际股份，不获得股息，且不享有股东权利。POP MART股票 (9992.HK) 是在香港交易所的实际资产净值，以港元计价，受香港证监会监管，并授予完整的股东权利。它们参照同一家上市公司，但却是根本上不同的金融工具。

什么是盲盒？

盲盒是一种以密封且不透明包装销售的收藏玩具：购买者在拆开之前并不知道自己会得到哪款玩偶。这种惊喜感推动了重复购买，建立了收藏者社群，并促进了稀有款式的二手转卖市场。泡泡玛特 (POP MART) 在全球范围内普及了这一模式，它借鉴了日本的扭蛋传统，并将其扩展成为一个全球性的设计师品牌。

POPMARTUSDT 是真实股票还是加密货币代币？

POPMARTUSDT 既不是传统股票，也不是由 POP MART 发行的加密货币。它是一种加密货币原生衍生品工具，具体而言是在 Bybit 上市的代币化股票永续合约，追踪 POP MART 香港上市公司股票 (9992.HK) 的价格，并以 USDT 报价。POP MART 尚未发行自己的加密货币代币；该工具是由交易所创建的。

我可以在哪里交易 POPMARTUSDT？

POPMARTUSDT 主要在 Bybit (bybit.com) 的衍生品或代币化股票板块提供。它也可能在 OKX 及类似的加密货币衍生品平台上架。可用性因地区和当地法规而异，因此在开户或存入资金前，请检查该产品在您所在地是否可用。

什么是代币化股票？

代币化股票是一种基于区块链的衍生品工具，它追踪现实世界公司股票的价格，但不代表实际的股份所有权。持有者不享有股东权益、股息或投票权。该工具仅反映股票的价格波动。POPMARTUSDT 是追踪泡泡玛特国际集团 (9992.HK) 的代币化股票衍生品的一个例子。

谁创立了泡泡玛特？

POP MART 由王宁于 2010 年共同创立，他目前担任公司的首席执行官。王宁将公司从北京的一个小型零售概念发展成为全球潮玩品牌，并于 2020 年 12 月带领公司在香港交易所上市，获得了投资者的超额认购。

什么是 Labubu？它是如何让 POP MART 闻名遐迩的？

Labubu 是 POP MART “The Monsters”系列中一个长着怪物耳朵的可收藏角色，该系列由香港设计师 Kasing Lung 联合创作。2024年，BLACKPINK成员Lisa被拍到与一个Labubu玩偶合影，引发了全球收藏狂潮，显著提振了POP MART的营收和股价。该角色让 POP MART 在中国以外的地区也家喻户晓，并成为该品牌国际增长的关键驱动力。

POPMARTUSDT 价格如何追踪 POP MART 股票？

加密货币交易所使用自动化价格预言机（oracle feeds）：一种从香港证券交易所抓取实时股票价格数据的系统。这些预言机使 POPMARTUSDT 与 POP MART 的实际 9992.HK 股价保持一致。永续合约的资金费率机制（持有做多和做空头寸的交易者之间的定期费用）也有助于防止衍生品与标的股票之间出现显著的价格差异。

在加密货币交易所交易代币化股票有哪些风险？

主要风险包括：无股东权利或股息；使用杠杆的头寸会显著放大损失并触发强制平仓；代币化股票在监管灰色地带运行，且没有 SIPC 或 FCA 同等性质的投资者保护；流动性低于主要的加密货币交易对会导致更宽的点差和潜在的滑点；并且存在交易对手风险，如果交易所暂停该产品或面临监管行动。在交易前，请研究您当地的法规并理解衍生品机制。