PYPLUSDT 是什么？PayPal 股票永续

*本文仅供参考及教育用途。不构成财务或投资建议。交易杠杆衍生品存在重大资本损失风险。

什么是PYPLUSDT？定义与交易代码解析

PYPLUSDT 是 Bybit 上以 USDT 为保证金的永续交割合约，追踪 PayPal Holdings, Inc. 股票 (NASDAQ: PYPL) 的价格，无需持有实际股份。该合约以 USDT 结算（所有利润、亏损和保证金要求均以 Tether 计价，Tether 是一种与美元挂钩的稳定币），没有交割合约日期，并通过实时指数价格机制反映 PYPL 的市场价格。

PYPLUSDT 的价格实时反映 PYPL 的股价。使用 Bybit 衍生品钱包中的 USDT 开仓和平仓，且合约永不到期，因此只要满足保证金要求，交易者就可以无限期持仓。如需查看 PYPLUSDT 的实时价格，请直接访问 Bybit 上的 PYPLUSDT)。

PayPal (PYPL)：标的资产

PYPLUSDT 追踪 PayPal Holdings, Inc. (NASDAQ: PYPL) 的价格。该公司是一家总部位于加州圣何塞的大型美国金融科技公司，其股票在纳斯达克股票市场交易。PayPal 运营一个全球性的数字支付平台，为消费者和商家提供在线资金转账和商业活动。其知名产品包括 Venmo（点对点支付）、PayPal Credit 以及应用内加密货币的买卖。PayPal Holdings 于 2015 年从 eBay 分拆出来，目前作为一家独立的上市公司运营。上市公司运营。

PYPL 在纳斯达克 (NASDAQ) 的交易时间为工作日东部时间上午 9:30 至下午 4:00。PYPLUSDT 的指数价格在这些时段内参考 PYPL 的市场价格，但 Bybit 的运作时间表有所不同。交易 PYPLUSDT 并不代表交易者成为 PayPal 的股东。没有股息、没有投票权，也不具备股东身份。下方的对比部分详细介绍了 PYPLUSDT 与直接持有 PYPL 股票之间的完整对比。

什么是永续合约？PYPLUSDT 的结构如何运作

永续合约是一种没有交割合约日期的交割合约，允许交易者在不持有资产且没有结算截止日期的情况下推测资产价格。传统的定期交割合约在固定日期交割合约，并需要在该时间点进行结算。PYPLUSDT 没有这种交割合约：其仓位可以无限期持有，这就是为什么该工具被称为“永续”。

PYPLUSDT 是一种特定的线性永续合约，这意味着保证金和结算是以 USDT (Tether) 计价，而非 PYPL 股票或任何其他资产。USDT (Tether) 是一种与美元 1:1 挂钩的稳定币，因此 1 USDT 约等于 1 美元。要开立 PYPLUSDT 仓位，交易者需要在其 Bybit 衍生品钱包中持有 USDT，而不是法币美元或 PayPal 股票。

三个结构属性将 PYPLUSDT 定义为永续：

• 无到期日。 只要保证金充足，仓位将保持开放。
• 以USDT结算。 所有盈亏均以Tether计价，同时作为抵押品。
• 通过资金费率锚定价格。 一种周期性支付机制使合约价格与PYPL的市场价格保持一致（详见下文核心机制部分）。

Bybit: PYPLUSDT 交易的平台

PYPLUSDT 在 Bybit 上市并进行交易，这是一个成立于 2018 年、总部位于迪拜的中心化加密货币衍生品交易所。Bybit 是按交易量计算最大的加密货币衍生品交易所之一，提供名为“股票永续”的产品类别：一种以 USDT 计价保证金的永续合约，其标的资产为主要的上市公司股票。PYPLUSDT（PayPal）是该系列中的一个合约。

Bybit 的股票永续产品阵容还包括 TSLUSDT (Tesla)、AMZLUSDT (Amazon)、GOOUSDT (Alphabet/Google) 和 MSFTUSDT (Microsoft) 等。请在 Bybit 的衍生品市场页面上确认当前可用性，因为上线产品可能会发生变化。对于探索可比产品的交易者，请参阅 Bybit 的股票永续合约如何运作) 和 Bybit 的股票永续合约如何运作) 作为相同产品结构的代表性示例。

Bybit 需要进行 KYC（了解您的客户）身份认证才能访问衍生品产品，且适用地域限制。某些司法管辖区（包括美国）的居民不得使用 Bybit 的平台。有关资格的完整详情，请参阅下方的访问部分。

PYPLUSDT 如何运作：核心机制

PYPLUSDT 作为一种衍生品运作，具备四个相互关联的机制：

• 指数价格将合约锚定至 PayPal 的实时股价。
• 开仓使用的保证金是 USDT，而非 PayPal 股票。
• 资金费率使合约价格与指数价格保持一致。
• 强制平仓由标记价格触发，而非最新成交价。

以下各小节将详细介绍各项机制。

指数价格和标记价格：PYPLUSDT 如何追踪 PayPal 股票

Bybit 从聚合数据源获取 PYPLUSDT 的指数价格，这些数据源参考 PYPL 的实时市场价格，从而为该合约提供了一个独立于 Bybit 的自身订单簿的公允价值锚定。指数价格与 S&P 500 或 NASDAQ Composite 等股票市场指数不同。它是用于计算 PYPLUSDT 的标记价格和资金费率的具体聚合参考价格。

标记价格是 Bybit 计算出的 PYPLUSDT 公平价值，由指数价格加上基差调整得出。它与 Bybit 订单簿上显示的最新成交价不同。标记价格有两个功能：一是确定未结仓位的未实现盈亏，二是作为强制平仓的触发点。仓位不会因为订单簿中出现的短暂插针价格而触发强制平仓。只有当标记价格达到交易者计算出的强制平仓水平时，才会发生强制平仓。有关 Bybit 如何计算标记价格的详情，请参阅Bybit 的标记价格计算方法.)

价格传导为：PYPL 市场价格 → Bybit 指数价格 → 标记价格（用于盈亏和强制平仓）。未平仓合约，指尚未结算的 PYPLUSDT 合约的总数，可在 Bybit 上看到，并作为市场参与深度的一个指标。

资金费率：持有成本解析

资金费率是 PYPLUSDT 的做多持仓交易者与做空持仓交易者之间定期交换的费用，旨在使合约价格与标的 PayPal 指数价格保持一致。如果没有这种机制，永续合约的价格可能会偏离其追踪的资产价格。

支付方向取决于合约价格与指数价格之间的价差。当 PYPLUSDT 的交易价格高于指数价格时，资金费率为正：多仓持有者向空仓持有者支付费用。当 PYPLUSDT 的交易价格低于指数价格时，资金费率为负：空仓持有者向多仓持有者支付费用。Bybit 每 8 小时结算一次资金费用（由于结算周期可能会调整，交易前请先在 Bybit 的 PYPLUSDT 合约规格页面) 确认当前的时间间隔）。

像 PYPLUSDT 这样的股票永续表现可能与 BTC 或 ETH 合约等加密货币永续不同。股票永续的资金费率也可能反映资产净值市场的持有成本因素，其概念类似于资产净值合约中包含的融资成本。这可能导致该费率与熟悉 BTC/ETH 永续的交易者通常观察到的情况有所偏差。

示例（假设）

仓位: $1,000 做多 PYPLUSDT 假设资金费率: 每8小时周期 +0.01%

• 每周期成本: $1,000 × 0.01% = $0.10
• 24小时成本 (3个周期): $0.30
• 30天成本: 约 $9.00

这仅为假设说明。实际资金费率会随市场行情变化。请查看 Bybit 的PYPLUSDT实时页面了解当前费率。

杠杆和保证金：控制更大的仓位

保证金是交易者为开立和维持 PYPLUSDT 仓位而存入的 USDT 抵押品。在加密货币衍生品中，此类抵押品的功能是作为履约保证金，而非传统资产净值保证金账户中的借入贷款。这里适用两种保证金类型：初始保证金是开立仓位所需的金额，而维持保证金是维持仓位所需的最低金额。如果标记价格发生不利于仓位的波动，导致保证金余额低于维持水平，则会触发强制平仓。

杠杆是允许交易者控制比其充值保证金更大的仓位的倍数。使用 5 倍杠杆，200 USDT 的保证金充值即可控制 1,000 USDT 的 PYPLUSDT 仓位。杠杆会按比例放大收益和亏损。请直接在 Bybit 的官方 PYPLUSDT 合约规格页面, 验证 PYPLUSDT 可用的最大杠杆，因为股票永续合约的杠杆限制可能会有所变动。

Bybit 为 PYPLUSDT 提供两种保证金模式。在逐仓保证金模式下，交易者为特定仓位分配固定的 USDT 金额；如果仓位被强制平仓，损失仅限于该分配金额，而不影响账户的其余余额。在全仓模式下，交易者在衍生品钱包中的全部可用 USDT 余额都将作为抵押品，这降低了被强制平仓的可能性，但交易会面临更大的资金风险。这两种模式本身并无优劣之分；选择取决于交易者的风险管理策略。如需了解 Bybit 永续交易的更多介绍，请参阅关于 Bybit 永续合约交易的入门攻略.

交易时间：什么时候可以交易 PYPLUSDT？

PYPLUSDT 可在 Bybit 上进行交易，具体交易时间请参考 Bybit 的当前合约文档。在交易前，请务必在 Bybit 的 PYPLUSDT 页面上核实确切的交易时间表，因为部分平台的股票永续合约的运作时间表受标的资产市场交易时间的限制，而非全天 24/7 可用。

供参考，PYPL 在纳斯达克（NASDAQ）的交易时间为周一至周五，东部时间上午 9:30 至下午 4:00，每周五个交易日总计约 32.5 小时。在纳斯达克休市期间（晚上、周末、美国公共假期），PYPLUSDT 的交易量可能会较低，买价与卖出价的价差可能会扩大。在纳斯达克交易时段以外交易 PYPLUSDT 的交易者可以在传统交易所时间外获得 PayPal 股价的风险敞口，但由于流动性降低，非交易时段具有更高的执行风险。

PYPLUSDT 与购买 PayPal 股票 (PYPL)：主要区别

交易 PYPLUSDT 不同于购买 PayPal 股票。PYPLUSDT 是一个衍生品合约，它追踪 PYPL 的价格，但并不赋予任何与股东身份相关的权利。

PYPLUSDT 在结构上也与两种常引起混淆的工具不同。股票 CFD (差价合约) 允许通过传统的 外汇 /CFD 经纪商在不同的监管框架下对股票进行价格投机。股票代币（例如 FTX 等平台先前提供的）是股票的代币化表示。PYPLUSDT 两者都不是。它是一种 加密货币 原生的 永续 交割合约，并不授予 PayPal 股票的任何部分所有权。

如何在 Bybit 上交易 PYPLUSDT：分步指南

在继续之前，请确认 Bybit 在您所在的司法管辖区内可用。地理限制适用，相关说明请参阅下方的资格要求部分。

1. 创建 Bybit 账户，请在 bybit.com 使用您的电子邮件地址注册，并完成账户设置流程。

2. 完成 KYC（了解你的客户）身份认证，并提交政府签发的身份证件。要访问 Bybit 的衍生品，必须先完成 KYC。美国居民及其他某些司法管辖区的用户禁止使用 Bybit；在存入资金前，请确认您的资格。

3. 充值 USDT (Tether，一种与美元挂钩的稳定币) 到您的 Bybit 衍生品钱包。从您的资金钱包转入 USDT 或通过 Bybit 的入金选项购买 USDT。

4. 导航至PYPLUSDT合约，在USDT永续合约类别下的交易界面中搜索“PYPLUSDT”。有关界面布局的指导，请参阅导航Bybit永续合约交易界面的资源。

5. 设置您的保证金模式和杠杆。选择逐仓保证金（将您的最大亏损限制在分配给该特定仓位的 USDT 内）或全仓（使用您的整个 USDT 衍生品钱包余额作为保证金）。然后选择您的杠杆倍数，请记住，较高的杠杆会增加强平风险。

6. 开启您的仓位。如果您预期 PayPal 的股价会上涨，请选择“买入/做多”（当 PYPLUSDT 价格上涨时，多仓即可获利）；如果您预期其价格会下跌，则选择“卖出/做空”（当 PYPLUSDT 价格下跌时，空仓即可获利）。以 USDT 为单位输入您的仓位大小。

7. 管理您的交易，通过设置止盈订单和止损订单，在意外价格波动发生前定义您的退出条件。

在 PYPLUSDT 上选择“买入”意味着开立一个多仓。您并非在购买一项资产或获得 PayPal 股份。选择“卖出”意味着开立一个空仓。两者都是以 USDT 结算的衍生品合约。

交易 PYPLUSDT 的风险

风险披露： 交易如 PYPLUSDT 的永续合约涉及重大风险，包括可能损失您存入的全部保证金。本节信息仅供教育参考，不构成财务建议。请仅使用您能够承受损失的资金进行交易。

PYPLUSDT 存在五种风险，交易员在开仓前应进行评估。

1. 杠杆风险

杠杆会放大亏损，也会放大收益。使用 5 倍杠杆的仓位，如果 PYPLUSDT 价格走势与仓位相反 20%，将损失其全部保证金。更高的杠杆意味着更小的价格不利变动就足以触发强制平仓。

2. 强平风险

强制平仓是指当标记价格达到您计算的强平价格时，Bybit 为强制关闭您的仓位。此时，Bybit 会自动关闭该仓位，您将损失为此仓位存入的保证金。通过使用较低的杠杆，在接近强平水平之前添加保证金，或使用逐仓保证金模式将最大损失限制在为该特定仓位分配的 USDT 来降低此风险。

3. 资金费率成本风险

长期持有一个PYPLUSDT仓位，在持续的正资金费率期间，会产生累积持仓成本。上述的示例说明了其规模：对于1,000美元的仓位，以每8小时0.01%的费率计算，每月成本约为9美元。在资金费率较高期间，此成本会显著累积，对做多仓位不利。

4. 公司行为风险

若 PayPal 宣布股票分割、股息或其他公司行为，Bybit 将根据其股票永续合约的公司行为政策对 PYPLUSDT 合约进行调整。请查阅 Bybit 的官方文档或联系 Bybit 客服以获取当前政策详情，因为调整可能会以不同于持有实际 PYPL 股票的方式影响未平仓位。

5. 平台及监管风险

Bybit 是一个中心化交易所。交易对手风险存在，因为交易所充当所有头寸的中介。地理限制和监管变更也可能在未经事先通知的情况下影响在某些司法管辖区访问 PYUPDT。在交易前，请查阅 Bybit 的官方风险披露文件，了解平台级风险的全部范围。

谁可以交易 PYUPDT？资格和地理限制

PYPLUSDT 可供已完成 KYC (客户身份识别) 身份认证 的符合条件的 Bybit 用户使用。地理限制适用，Bybit 限制向某些司法管辖区的居民提供访问。美国是一个特别受限的地区：美国居民不被允许使用 Bybit 的平台。可能存在其他受限司法管辖区，并且可能会根据 Bybit 的政策和适用的监管要求而发生变动。

要访问 PYPLUSDT，交易者必须满足以下条件：

["已验证 Bybit 账户，并完成 KYC 身份认证","是 Bybit 服务条款未限制的某个司法管辖区的居民","达到或超过适用的最低年龄要求（通常为 18 岁）"]

在存入资金或开立任何仓位之前，请通过直接查阅 Bybit 的服务条款 或 Bybit 的区域可用性页面，核实 Bybit 在您的国家/地区是否可用。限制可能会有所变动，以上信息反映的是一般政策，而非所有受限国家/地区的最终列表。

关于 PYPLUSDT 的常见问题

以下问题解答了关于 PYPLUSDT 最常见的困惑点。

PYPLUSDT 是什么意思？

PYPLUSDT 代表 PYP（源自 PayPal 的 NASDAQ 股票代码 PYPL）加上 L（表示线性永续合约类型）加上 USDT（Tether，一种与美元挂钩并用于结算的稳定币）。合起来，该代码标识了 Bybit 上一个以 USDT 计价的永续合约，该合约追踪 PayPal Holdings 股票的价格。

PYPLUSDT 和购买 PayPal 股票是一样的吗？

不是。PYPLUSDT 是一种永续交割合约，它追踪 PayPal 的股价，但不赋予股票所有权、股息资格或投票权。它是一种完全以 USDT 结算的价格追踪衍生品工具，而非 PayPal Holdings 的资产净值质押。

PYPLUSDT 的资金费率是多少？

资金费率是做多和空仓持有者之间定期支付的费用（通常每 8 小时一次，请在 Bybit 核实当前间隔），旨在使 PYPLUSDT 的价格锚定 PayPal 指数价格。当 PYPLUSDT 的交易价格高于指数价格时，费率为正（做多方支付给空仓方）；当低于指数价格时，费率为负（空仓方支付给做多方）。实时费率可在 Bybit 的 PYPLUSDT 页面查看。

谁可以在 Bybit 上交易 PYPLUSDT？

PYPLUSDT 可供已完成 KYC 身份认证的 Bybit 用户使用。存在地域限制：美国居民以及其他受限司法管辖区的用户无法访问 Bybit。在注册或存入资金之前，请通过查阅 Bybit 的服务条款来验证您所在国家/地区的资格。

PYPLUSDT 达到我的强平价格时会发生什么？

当 Bybit 的 PYPLUSDT 标记价格达到您计算的强平价格时，Bybit 将自动关闭您的仓位，您将损失为该仓位存入的保证金。若要降低强平风险：请使用较低的杠杆、在达到强平水平之前增加保证金，或使用逐仓保证金模式来限制您的最大损失。

PYPLUSDT 是否派发股息？

不。PYPLUSDT 是一种衍生品合约，而非资产净值份额，因此不支付股息。如果 PayPal 宣布派发股息，Bybit 可能会根据其公司行动政策对 PYPLUSDT 合约进行价格调整。请参阅 Bybit 的官方文档以了解现行政策，因为其调整机制与直接作为 PYPL 股东获取现金股息有所不同。

PYPLUSDT 是否有结算日？

不是。PYPLUSDT 是一种没有交割合约或结算日的永续合约。只要交易者维持足够的保证金并支付或收取定期资金费率，交易者就可以无限期地持有其仓位。这使 PYPLUSDT 与传统的定期合约有所区别，后者在固定日期到期并需要结算。

Bybit 还提供哪些其他股票永续合约？

Bybit 提供一系列股票永续合约，除了PYPLUSDT之外，还包括TSLUSDT（特斯拉）、AMZLUSDT（亚马逊）、GOOUSDT（Alphabet/谷歌）和MSFTUSDT（微软）等。这些都是以USDT作为保证金的永续合约，跟踪标的股票的价格。请在Bybit的衍生品市场页面上查看当前上市情况，因为可用性会发生变化。