Czym jest uprawa plonów w DeFi i jak działa?



W ciągu niecałych dziesięciu lat zauważyliśmy, że nowa przestrzeń kryptowalutowa zmienia wszystko, co wiemy. Teraz wszyscy jesteśmy na skraju dostrzegania wzrostu zdecentralizowanego finansowania (lub po prostuDeFi) i jego zastosowań w świecie kryptowalut. Wraz ze wzrostem całkowitej wartości zablokowanej (TVL) na poziomie 4 mld USD w DeFi rozwój tego ekosystemu jest całkowicie realny. Oczywiście kryptowaluty są niestabilne, ale DeFi otwiera możliwości dla ogółu społeczeństwa. 

Impreza? Wprowadzono więcej projektów DeFi w celu utrzymania i przekształcenia konwencjonalnych produktów finansowych działających na przejrzystych protokołach bez pośredników. Właśnie w ten sposób zdecentralizowane giełdy, ubezpieczenia, pożyczki i pożyczki doprowadziły do powstania nowszego zjawiska uprawy plonów.

Jeśli masz trudności ze zrozumieniem podstaw uprawy plonów lub z asymilacją relacji między DeFi a uprawą plonów, oto, co musisz wiedzieć. Czytaj dalej, aby odszyfrować, na czym polega uprawa plonów, w tym jej mechanizm, aplikacje, rentowność i podstawowe ryzyko.

Czym jest uprawa plonów?

Hodowla plonów to praktyka pozwalająca rolnikom na zdobywanie nagród poprzez stakowanie tokenów ERC-20 i stabilnych monet w zamian za wspieranie ekosystemu DeFi. Hodowla plonów, znana również jako górnictwo płynności, obejmuje deponowanie i pożyczanie kryptowaluty leżącej u podstaw mechanizmu górniczego wspierającego pulę płynności w celu uzyskania lukratywnych nagród.

Podczas gdy uprawa plonów jest porównywalnie podobna do koncepcji stakowania, istnieje znacznie większa złożoność związana z tym mechanizmem zbudowanym na blockchain Ethereum. W przeciwieństwie do stakingu, hodowcy zbiorów zazwyczaj przenoszą swoje aktywa cyfrowe z jednego rynku pożyczek na drugi w poszukiwaniu najwyższych rentowności. 

Zazwyczaj hodowca plonów jest zobowiązany do zablokowania swoich funduszy w protokole pożyczek, takim jak Compound lub MakerDAO, aby zapewnić płynność pul finansowania, w których pożyczkodawcy i pożyczkodawcy otrzymują premię w tym procesie. Na przykład, gdy hodowca zarabia 1000 USDT w mieszalniku, hodowca otrzyma token cUSDT w zamian za każdy token USDT. Tokeny te można następnie przepompować do zautomatyzowanej puli płynności market maker (AMM), która akceptuje cUSDT, aby uwolnić opłaty transakcyjne. Krótko mówiąc, hodowca zdobywczy zdobywa premie za produkty Compound i pulę płynności.

Jak zaczęło się uprawy plonów

Pojawienie się firm DeFi protocols Compound (COMP) i Aave przyczyniło się do wydobycia boomu rolniczego na początku lata 2020 r. Niedługo po rozpoczęciu emisji tokenów ładu korporacyjnego następcy uczestników AMM w hodowli zysków (takich jak Balancer, Kyber Network, Tendies i SushiSwap) jeszcze bardziej wzmocnili swój wzrost i pozycję. W ten sposób uprawa plonów stała się jednym z najpopularniejszych trendów w DeFi. Chociaż możliwe jest uprawianie przy użyciu kryptowalut, takich jak ETH i monet stabilnych, takich jak DAI, USDT nadal jest bardziej akceptowalnym tokenem na platformach AMM. 

Oczywiście istnieje wiele czynników, które przyczyniają się do popularności upraw plonów. Jednak głównym powodem popularności uprawy plonów jest to, że oferuje ona wyjątkową możliwość uzyskania rentowności na pożyczkę. Niezależnie od Twojego statusu, hodowca zdobyczy może znaleźć luki w układaniu plonów, jednocześnie zdobywając wiele tokenów zarządzania. 

Jak działa rolnictwo?

Hodowla plonów nigdy nie jest samodzielnym mechanizmem. Zazwyczaj wiąże się to z obszernym udziałem zautomatyzowanych twórców rynku (AMM) – dostawców płynności (LP), którzy od czasu do czasu dodają fundusze do puli płynności w celu utrzymania ekosystemu. Zgodnie z koncepcją stakingu LP zdobywa nagrody, ułatwiając transakcje w sieci blockchain.

Dlatego dostawcy płynności i baseny płynności odgrywają kluczową rolę w utrzymaniu wskaźnika likwidacji. W końcu płynność przyciąga większą płynność. 

Koncepcja AMM jest jednocześnie bezpośrednia, ale skomplikowana. Dostawcy płynności, którzy przekazują środki do puli płynności, umożliwiają rolnikom pożyczanie, pożyczanie i wymianę tokenów. Każda transakcja będzie wiązać się z opłatą, a opłaty te są wypłacane dostawcom płynności w zamian za usługę. Oprócz rentowności, nowe tokeny zostaną wypłacone zgodnie z unikalnym wdrożeniem protokołu, aby zachęcić LP do dalszego finansowania puli płynności. 

Powinno być jasne, że DeFi opiera się na Ethereum, chociaż monety stabilne są również często deponowane. Monety stabilizacyjne są przypisywane do USD. Dlatego w ekosystemie DeFi często zobaczysz monety, takie jak DAI, USDT, USDC i inne. Jednak zgodnie z indywidualnym protokołem, jeśli zdeponujesz USDT w Związku zamiast otrzymywać USDT, otrzymasz cUSDT. Chociaż nie ma ograniczeń co do sposobu cyrkulacji monet w celu uzyskania maksymalnej wydajności, użytkownik jest zobowiązany do przestrzegania protokołów. Oznacza to, że cUSDT stale się zmienia, w zależności od tokenów, które są przyklejone do protokołów. 

Jednak rolnictwo produkcji wciąż jest na początkowych etapach, więc zrozumienie operacji dla maksymalnej wydajności może być skomplikowane. Co więcej, hodowcy rzadko ujawniają swoje strategie opinii publicznej, przez co początkującym inwestorom jeszcze trudniej jest je zrozumieć. 

Hodowla rentowności kontra kopanie kryptowalut

Wydobycie kryptowalut opiera się na algorytmie konsensusu zwanym dowodem pracy (PoW), podczas gdy uprawa plonów opiera się na zdecentralizowanym ekosystemie „pieniężnych legos” zbudowanym na Ethereum. W porównaniu do kopania kryptowalut, rolnictwo zbożowe to innowacyjny sposób na zdobywanie nagród za udziały kryptowalutowe za pomocą bezprawnych protokołów płynności.

Podczas gdy zarówno rolnictwo plonowe, jak i górnictwo kryptowalutowe obejmują baseny górnicze, dostawcy płynności są najważniejszymi elementami, które odróżniają rolnictwo plonowe od górnictwa kryptowalut. 

Oprócz wspólnej, zdecentralizowanej sieci peer-to-peer, to, co jeszcze bardziej różnicuje uprawę zysków, to jej podobieństwo do planu pożyczek i pożyczek z wykorzystaniem tokenów zarządzania w celu uzyskania nagród. Co więcej, kopanie kryptowalut pomaga w wprowadzaniu nowych monet do istniejących dostaw poprzez wydobycie bloku, który umożliwia indywidualne haszowanie każdej transakcji z puli pamięci.

W ostatecznym rozrachunku hodowcy i górnicy kryptowalut mają ten sam cel, aby zarabiać premie, wdrażając unikalne strategie maksymalizacji rentowności.

Hodowla rentowności a górnictwo płynności

Mówiąc prościej, górnictwo płynności oznacza zapewnienie płynności w celu gromadzenia tokenów, przy jednoczesnym uzyskaniu praw zarządzania reprezentowanych przez token. Ciekawy amalgamat płynności i górnictwa prowadzi do wydobycia płynności, faworyzując perspektywy DeFi. Podczas gdy rozwarstwienie płynności obejmuje dostawę monet lub tokenów, górnictwo bierze pod uwagę moc obliczeniową PoW, aby otrzymać nowe tokeny wydobyte przez algorytm. Na przykład zapalony inwestor może zapewnić płynność, stacjonując w puli płynności, takiej jak Uniswap, aby zarobić dywidendę w wysokości 0,3% swapu wraz z nowo wydobytymi tokenami po zakończeniu każdego bloku.

Hodowla rentowności to jednak ruch płynności na platformach DeFi, który wykorzystuje różne mechanizmy, w tym wykorzystanie funduszy i górnictwo płynności, w celu maksymalizacji zysków. Jednocześnie hodowcy zyskują maksymalne zyski, od czasu do czasu przenosząc fundusze za pomocą różnych strategii. Mogą one obejmować od korzeni uprawy rentowności po rosnącą płynność dla syntetycznych tokenów ETH (Synthetix) lub zastosowanie podejścia APR w 100% do doładowania zysków poprzez wykorzystanie pożyczek do pożyczek tokenów, które dają Compound. 

Ostatecznie zarówno wydobycie płynności, jak i uprawa plonów różnią się, nawet jeśli są używane zamiennie, ponieważ oba maksymalizują zwroty poprzez tokeny zarządzania zarobkami. 

Hodowla rentowności a Staking

Hodowla rentowności umożliwia posiadaczom tokenów generowanie pasywnych dochodów poprzez blokowanie funduszy w puli pożyczek w zamian za odsetki. Podczas gdy stakowanie obejmuje weryfikator, który blokuje monety, mogą one być losowo wybierane przez protokół PoS w określonych odstępach czasu w celu utworzenia bloku. 

Staking zazwyczaj wiąże się z większą ilością kryptowaluty, aby zwiększyć szanse na wybór LP jako kolejnego weryfikatora bloku. W zależności od dojrzewania monet, może upłynąć do kilku dni, zanim zrealizujesz nagrody. 

Natomiast hodowcy zysku aktywniej przenoszą aktywa cyfrowe, aby zdobywać nowe tokeny zarządzania lub mniejsze opłaty transakcyjne. W przeciwieństwie do okupujących, hodowcy zdobyczy mogą wkładać wiele monet do basenów płynności w kilku protokołach. Na przykład hodowcy zdobyczy mogą wpłacać ETH do Związku na miętowe cETH, a następnie wpłacać to do innego protokołu, który miętuje trzecie i czwarte tokeny.

W porównaniu ze skostkami rolnictwo plonów jest bardziej złożone, a łańcuchy mogą być trudne do śledzenia. Mimo że uprawa plonów ma wyższy wskaźnik zwrotu, jest również bardziej ryzykowna.

Czy rolnictwo rentowności jest opłacalne?

Każdy, kto inwestuje, oczekuje zwrotu, a uprawa zysków nie jest wyjątkiem. Jak już wspomnieliśmy wcześniej, rolnicy uprawiający plony zysku zdobywają nagrody, pożyczając je w puli płynności, ale to również prowadzi do dyskusji na temat tego, czy uprawa plonów jest rentowna. 

Ogólnie rzecz biorąc, stopy zwrotu z rolnictwa są obliczane co roku. Oznacza to, że możesz spodziewać się przeciętnego zwrotu w ciągu roku. Jednak rentowność uprawy rentowności jest dość skomplikowana, ponieważ zależy to od kapitału, który wdrażasz, strategii, z których korzystasz, i oczywiście od ryzyka likwidacji Twoich zabezpieczeń. 

Z drugiej strony, ponieważ uprawa plonów jest nadal na wczesnych etapach, ci, którzy zdecydują się zakuć swoje kryptowaluty w protokoły, mogą oczekiwać znacznych zwrotów. Chociaż rentowność jest niepewna, niektóre udane techniki uprawy plonów krążą w świecie kryptowalut osiągają 100 procent. Wraz z ciągłym rozwojem aktywnych użytkowników w DeFi zwrot z inwestycji w tokeny z prawami zarządzania może być ogromnym hitem w nadchodzących latach. 

Jak obliczyć zwroty z uprawy plonów

Trudno oszacować zwroty z uprawy plonów, nawet na krótki okres. Wiele czynników przyczynia się do tego, w tym zmienność w uprawach rentowności i nieustająca konkurencja. Wykorzystajmy koncepcję popytu i podaży, aby uzasadnić ten pomysł: Jeśli jedna ze strategii uprawy plonów zostanie przepełniona, zwroty będą w naturalny sposób kurczyć się.  

Niemniej jednak obliczanie zwrotu z inwestycji w hodowlę plonów jest nadal możliwe pomimo jego ograniczeń. Oto przegląd standardowych wskaźników.

Roczna stopa procentowa (APR)

APR nie uwzględnia mieszania, co oznacza, że obliczenie obejmuje jedynie pomnożenie okresowej stopy procentowej przez liczbę okresów w ciągu roku. Roczna stopa zwrotu jest nakładana na kredytobiorców, ale jest wypłacana inwestorom kapitałowym. 

Roczny zysk procentowy (APY)

APY obejmuje stopę zwrotu nałożoną na kredytobiorców kapitałowych, a następnie płatną dostawcom kapitałowym, a nie inwestorom. Jednak przy zwiększaniu zysków inwestorów bierze się pod uwagę zmieszane odsetki.

Główną różnicą między tymi dwoma wskaźnikami jest to, że APR nie rozważa mieszania, podczas gdy APY opisuje stopę zwrotu ze mieszanymi odsetkami.

Jakie są zagrożenia związane z uprawami plonów?

Każda inwestycja wiąże się z pewnymi zagrożeniami, a uprawa plonów nie jest inna. Hodowla rentowności jest rzeczywiście zyskowna na wczesnym etapie, ale stały zysk wymaga szeroko zakrojonego planowania strategicznego. W większości przypadków najbardziej rentowna strategia rolnictwa zysków obejmuje bardzo złożony proces. Wymaga to również znacznego kapitału, aby wdrożyć różne taktyki inwestycyjne.

W rzeczywistości, jeśli nie zdajesz sobie sprawy z ryzyka, jakie niesie ze sobą ryzyko, prawdopodobnie spotkasz się z następującymi zagrożeniami:

Zwiększona szansa likwidacji zabezpieczenia

Aby zaciągnąć pożyczkę, musisz zabezpieczyć niektóre aktywa. W zależności od protokołu, niektórzy kredytobiorcy są zobowiązani do nadmiernej zabezpieczenia, głównie w celu umożliwienia pewnej przestrzeni na dostosowanie pozycji na rynku, gdy wystąpi nagła awaria rynku. Niektórzy kredytodawcy wymagają niewiele zabezpieczenia lub nie wymagają zabezpieczenia, dlatego właśnie tak ważne jest, aby uwzględnić współczynnik zabezpieczenia, aby uniknąć likwidacji. 

Na przykład możesz pożyczyć składnik aktywów tylko wtedy, gdy deponujesz zgodnie ze współczynnikiem zabezpieczenia wynoszącym 400%. Dlatego, gdy wartość zabezpieczenia wynosi 1000 USD, można pożyczyć tylko 250 USD. Im wyższy współczynnik zabezpieczenia, tym mniej możesz pożyczyć. Najlepiej unikać likwidacji, dodając więcej zabezpieczeń od faktycznego majątku, który zamierzasz pożyczyć.

Utrata aktywów z powodu inteligentnych zakłóceń w kontraktach

Hodowla plonów polega na inteligentnych kontraktach, aby wiązać transakcje rolnicze dwóch anonimowych stron bez pośredników. Oznacza to, że gdy dojdzie do manipulacji lub błędu w danych centralnych, uczestnicy mogą stać się ofiarą awarii systemu, takiej jak wyciek informacji finansowych i utrata środków. 

Spadek wartości tokenów w przyszłości

Token rolny może znacznie rosnąć pod względem wartości, ale jego wartość również może spaść. DeFi jest pod wpływem interesu publicznego, ale przyszłość jest niepewna. Ostatecznie wartość spada, gdy trend spada lub na rynku występuje zbyt duża podaż tokenów.

Brak pewności, ponieważ DeFi jest systemem wysoce kompozytowalnym

DeFi opiera się na idei kompozytowości: Każdy moduł składa się z elementów, które można łączyć w różny sposób, w zależności od wymagań użytkownika. Koncepcja ta jest niezbędna do wyeliminowania zaangażowania stron trzecich, dzięki czemu protokoły są bezproblemowe i bezprawne. Wadą jest to, że gdy blok ulegnie awarii, cały ekosystem również bierze udział w stratach. 

Czy uprawa plonów jest bezpieczna?

Nie można powiedzieć, że uprawa plonów jest całkowicie bezpieczna. Jak wszystko inne, inwestycje wymagają czasu, wysiłku i szeroko zakrojonych badań. Podobnie jak w przypadku innych przedsięwzięć, przed tymi, którzy nie doceniają ideologii, która się za nią kryje, stoi niebezpieczeństwo.

Można jednak temu wszystkim zapobiec, po prostu czytając i rozumiejąc warunki inteligentnego kontraktu. Postaraj się być mniej zależny od outsourcingu stron trzecich w celu interpretacji kontraktu, a zamiast tego poznaj tajniki kontraktu, aby móc wykryć potencjalne oszustwo. Pamiętaj jednak, że inteligentne kontrakty są narażone na błędy systemowe. Oznacza to, że jeśli system ulegnie awarii, ryzykujesz utratę funduszy lub wartości tokena w protokole.

Niektórzy entuzjaści kryptowalut uważają, że uprawa DeFi i/lub zbiorów ma nieograniczony wzrost, jednak zmienność jest nadal częścią tego wszystkiego, co prowadzi do spekulacji o innym bąbelku kryptowalutowym. Ostatecznie, inwestując, należy rozważyć swoją pozycję finansową i zdolność do wyjścia poza strefę komfortu, aby podejmować logiczne decyzje.

Jak uzyskać rolnictwo na różnych platformach

Jak już wiadomo, rolnicy zdobywają premie, zapewniając płynność platformy. Odsetki i opłaty różnią się w zależności od wzrostu kapitału i strategii, które wdrażasz. Pytanie jest nieuniknione: Które protokoły mogą pomóc w dywersyfikacji zysków?

1. Uniswap

Jako zdecentralizowana giełda (DEX ), Uniswap wykorzystuje AMM do zamiany dwóch bezufnych kryptowalut na pulę funduszy. W zamian dostawca płynności otrzymuje opłatę w wysokości 0,3%, gdy płynność jest zapewniana za każdą zamianę. 

2. Finanse związków

Token Compound (COMP) jest przyznawany użytkownikom, którzy pożyczają i pożyczają z nim aktywa kryptowalutowe. Takie podejście jest jedną z najprostszych i najpopularniejszych strategii. Każdy, kto posiada portfel ETH, może dostarczyć aktywa do puli płynności COMP. Wyzwaniem jest tutaj określenie oczekiwanej wartości tokenu, przy jednoczesnym przydziale wystarczającej płynności, aby zmaksymalizować zwroty. 

3. Rentowność Staking

Świetną rzeczą w uprawie plonów jest to, że możesz zarabiać zyski, aby generować większe zyski. Załóżmy, że LP otrzymuje token wydobyty przez algorytm: Ponowne ustawienie w oparciu o inne protokoły da trzeci token.

Oto niektóre z platform, które obsługują te protokoły.

Aave

Zgodnie z algorytmicznymi stopami procentowymi pożyczkodawcy, którzy zdeponują środki, otrzymają tokeny i natychmiast zarobią odsetki mieszające.

Równoważnik

Balancer przyjmuje podobne protokoły, takie jak Uniswap, aby umożliwić LP alokację środków do puli. LP może jednak zignorować alokację środków stałych w Uniswap, przydzielając fundusze celne. 

Krzywa

Jako że stabilne monety optymalizują swapy, funkcje krzywej, takie jak Uniswap, z tym wyjątkiem, że pozwalają użytkownikom na wymianę o wyższej wartości z niższym współczynnikiem poślizgu. Na przykład token krzywej może być wykonany na Synthetix, aby uzyskać sETH z bazowym tokenem mielonym, a następnie ponownie rozdystrybuowany do innego stakera. 

Co należy wziąć pod uwagę przed rozpoczęciem uprawy

Niespójna opłata za gaz

Ponieważ rolnictwo w zyskach jest budowane na Ethereum, wysiłek obliczeniowy potrzebny do wykonania transakcji lub inteligentnej realizacji kontraktu jest nieunikniony. Aby to zrobić, potrzebujesz Ethereum Gas.  Ostatecznie im bardziej skomplikowany jest protokół, tym więcej gazu jest wymagane do wykonania transakcji.

Krótko mówiąc, gaz jest wykorzystywany do obliczania opłat do zapłaty w sieci w celu wykonania transakcji. Załóżmy, że zamierzasz wchodzić w interakcję z Synthetix; do przeniesienia dowolnego SNX będziesz potrzebować więcej gazu, ponieważ protokół jest bardziej skomplikowany niż inne.

Ryzyko na puli dłużnej podczas Stakingu

Pula długów reprezentuje całkowitą wartość tokenów sfinansowanych na platformie. Po raz kolejny traktując Synthetix jako przykład, gdy stawisz skup przez wydobywanie sUSD, już odebrałeś część długu. 

Jeśli więc większość posiadaczy SNX utrzymuje sETH podczas gwałtownego wzrostu ETH, pula długów wzrośnie proporcjonalnie. Oznacza to, że będziesz potrzebować więcej środków, aby ponownie odblokować SNX. Załóżmy, że wydobyłeś 1000 sUSD, a całkowity obieg Synths wynosi 1 milion USD; wskaźnik zadłużenia utrzymuje się na poziomie 0,1%. Będziesz potrzebować 1000 sUSD, abyodblokować swój SNX , a tempo odblokowywania podwaja się wraz z podwojeniem cen Synths.

Wprowadzający w błąd roczny zysk procentowy (APY)

Obliczanie krótkoterminowych zysków z APY może być mylące — i mylące. Ponieważ stopy zwrotu są zazwyczaj oparte na oczekiwanych zyskach przez rok, procenty APY w krótkim okresie nie są zrównoważone. Patrząc na nagrodę rolniczą, która trwa tylko kilka dni z zmiennym systemem nagradzania, rzeczywiste obliczenia APR są wątpliwe.

Co czeka nas w przyszłości w hodowli rentowności? 

Od czasu pierwszego wdrożenia DeFI i Yield Farming wstrząsnęły Internetem. Dzięki ponad milionowi aktywnych użytkowników w tym ekosystemie nie można zobaczyć, co przyniesie przyszłość. Czy będą dostępne nowsze, bardziej wartościowe i najnowocześniejsze aplikacje, które zrewolucjonizują hodowlę zysków i ogólnie DeFi? Tylko przyszłość może o tym powiedzieć.