Czym jest domniemana zmienność w obrocie opcjami kryptowalutowymi?

Prawidłowe przewidywanie przyszłej wartości aktywów odgrywa znaczącą rolę zarówno w rentowności inwestycji, jak i w zarządzaniu ryzykiem. W przypadku wielu rodzajów inwestycji, takich jak akcje i nieruchomości, różne czynniki mogą być przeglądane, analizowane i monitorowane w celu rzutowania, jaka może być przyszła wartość. Historyczna zmienność lub zrealizowana zmienność rynku kryptowalutowego została w dużej mierze zakorzeniona w spekulacji. Z tego powodu analiza dorozumianej zmienności może być przydatna w optymalizacji zysków i minimalizacji ryzyka związanego z handlem opcjami kryptowalutowymi.

Czym jest domniemana zmienność?

Domniemana zmienność (IV) jest wskaźnikiem wykorzystywanym do przewidywania oczekiwań rynku na podstawie przyszłego ruchu cenowego aktywów bazowych. Chociaż nie jest w stanie dokładnie przewidzieć zmian cen, może to stanowić mocne wskazanie tego, co może się zdarzyć na rynkach finansowych.

Rynek kryptowalut jest dobrze znany ze swojej ekstremalnej zmienności historycznej, która zapewniła inwestorom niesamowite możliwości uzyskania zysku finansowego. Jednak ten potencjalny zysk opiera się na przewidywaniu, czy cena rynkowa wzrośnie, czy spadnie i jak daleko może się zmieniać. Ze względu na silny element spekulacji, który napędza zmienność cen kryptowalut, ryzyko strat jest również znaczne. Implikowana zmienność jest sposobem oceny wahań cen przy jednoczesnym uwzględnieniu ryzyka rynkowego. Spadek dorozumianej zmienności występuje zwykle, gdy rynek jest bulwarowy. Z drugiej strony wzrost dorozumianej zmienności występuje, gdy rynek staje się niedźwiedzi.

Ponieważ dorozumiana zmienność przewiduje wielkość obrotu i nastroje rynkowe, jest wykorzystywana do obrotu opcjami, a nie do tradycyjnych zleceń kupna i sprzedaży. Na rynku kryptowalut indeks zmienności kryptowalut, czyli CVI, jest porównywalny z CBOE Volatility Index , 30-dniową prognozą ogólnego rynku stosowanego w obrocie akcjami.

Jak działa implikowana zmienność?

Obliczając dorozumianą zmienność, możesz mierzyć ryzyko rynkowe i ustalać uczciwe ceny opcji za pomocą modelu Black-Scholes . Możesz również określić, czy przewidywany przyszły poziom zmienności jest wyższy czy niższy niż zrealizowana zmienność i uzyskać głębsze zrozumienie sentymentu dla tego aktywa na rynkach finansowych. 

Wysoka zmienność dorozumiana zazwyczaj oznacza, że warunki rynkowe ulegają gwałtownym zmianom. Może to być związane z gwałtownymi spadkami cen i szczytami. Niższa zmienność jest często związana z mniejszymi ekstremalnymi spadkami i szczytami. Domniemana zmienność jest wykorzystywana do pomiaru nastrojów rynkowych, aby inwestor mógł lepiej przewidzieć potencjał zysku dla określonego kontraktu na opcje kryptowalutowe.

Jak obliczana jest dorozumiana zmienność (IV)?

Przewidywanie zmian cen aktywów bazowych jest niezbędne do zarządzania ryzykiem. Do obliczenia IV stosuje się kilka kluczowych czynników: Cena transakcyjna opcji, cena kryptowaluty, cena strajku i data wygaśnięcia umowy opcji. Nie znając wszystkich tych czynników, obliczanie dorozumianej zmienności nie jest możliwe.

Obliczanie IV wymaga wprowadzenia tych punktów danych do modelu wyceny opcji. Jednym z powszechnie stosowanych modeli cen opcji jest Black-Scholes. W szczególności sposób ten może być również zastosowany do obliczenia innych czynników w równaniu, jeśli znana jest dorozumiana zmienność. Opracowanie metody Black-Scholes kilkadziesiąt lat temu bezpośrednio przyczyniło się do wzrostu popularności obrotu opcjami.

W celu określenia, czy dorozumiana zmienność dla określonego składnika aktywów jest wyższa czy niższa od średniej, używamy dorozumianego rangi zmienności, która patrzy na dorozumianą zmienność dla określonego składnika aktywów w ciągu ostatnich 12 miesięcy w porównaniu do jego aktualnego IV. Implikowany indeks zmienności bliski 50 wskazuje, że obecna implikowana zmienność jest równa średniej z 12 miesięcy.

Jak domniemana zmienność wpływa na opcje kryptowalut?

W przypadku obrotu opcjami inwestorzy przewidują, czy cena opcji wzrośnie, czy spadnie w określonym czasie. W porównaniu z tradycyjnymi zleceniami kupna i sprzedaży, obrót opcjami jest zwykle mniej ryzykowny. Premia za opcje jest powiązana zarówno z wartością czasu, jak i z wartością wewnętrzną, która reprezentuje kapitał własny w opcji. 

Załóżmy na przykład, że Twoja opcja połączenia wynosi 20 USD, a cena opcji wynosi 30 USD. Masz możliwość zakupu po cenie strajku 20 USD i możesz osiągnąć zysk w wysokości 10 USD, natychmiast sprzedając produkt po cenie 30 USD. Wysoka dorozumiana zmienność w przyszłości jest zazwyczaj związana z wyższą premią za opcje. 

Wartość zewnętrzna kryptowaluty jest zakorzeniona w czynnikach innych niż cena rynkowa. Na przykład czas pozostały do wygaśnięcia może prowadzić do uzyskania wartości zewnętrznej. Ogólnie rzecz biorąc, wartość zewnętrzna wzrasta, gdy rynek jest bardziej zmienny.

Dorozumiana zmienność może być wykorzystana do przewidywania, jak szeroki może być ruch wartości rynkowej aktywów kryptowalutowych oraz do lepszego oszacowania najbardziej strategicznych czasów kupna i sprzedaży. Wyższa zmienność dorozumiana wskazuje na możliwość wyższych cen opcji. W rezultacie inwestor może zapłacić składkę za zakup nowej umowy opcji dla tego składnika aktywów. Z drugiej strony, gdy dorozumiana zmienność spada, mogą nastąpić niższe ceny opcji. Spadek dorozumianej zmienności oznacza, że popyt na ten składnik aktywów maleje. 

Stosując dorozumianą zmienność w obrocie opcjami, pamiętaj, że opcje „w pieniądzu” lub „opcje z dłuższym czasem wygaśnięcia” są zazwyczaj bardziej wrażliwe na ceny. Wyższa wrażliwość cenowa oznacza, że cena strajku jest bardziej na równi z wartością rynkową.

Dlaczego domniemana zmienność jest ważna dla inwestorów kryptowalutowych?

Ze względu na ekstremalną zmienność cen na rynku kryptowalutowym możliwość mierzenia czasu bezpośrednio wpływa na zyski i straty. Co więcej, wpływa to na znaczenie tych zysków i strat. Jeśli dokonasz transakcji zbyt wcześnie lub zbyt późno, możesz przegapić lukratywną okazję, a nawet stracić pieniądze. 

Podobnie jak w przypadku innych rodzajów aktywów, nie da się wiedzieć, jak rynek kryptowalut się zmieni. Jednak IV daje znacznie lepszy obraz oczekiwanego ruchu w określonym czasie. Pomaga Ci wiedzieć, kiedy dokonać zakupu i jakie może być ryzyko.

Podczas gdy dorozumiana zmienność jest ważna dla inwestorów kryptowalutowych, wykorzystanie jej na rynku kryptowalut jest bardziej złożone niż użycie jej na innych rynkach finansowych. Wynika to z faktu, że mogą brakować wyceny, niskie wolumeny transakcji i inne czynniki, które mogą spowodować zwięzłe wyniki. Ogólnie rzecz biorąc, ETH i BTC są jedynymi aktywami z dobrze rozwiniętym rynkiem opcji, odpowiednim do dorozumianej zmienności.

Zalety i wady stosowania dorozumianej zmienności

Implikowana zmienność nie może zapewnić perfekcyjnie dokładnych prognoz rynkowych, ale może pomóc w wysoce wykształconym odgadnięciu na podstawie wielu punktów danych. W rezultacie oferuje wyjątkowe korzyści dla obrotu opcjami kryptowalutowymi. Należy jednak pamiętać o kilku wadach.

Pro: Nastroje rynkowe mierników

Domniemana zmienność jest predyktorem nastrojów rynkowych. Gdy rynek finansowy jest niedźwiedzi, IV zazwyczaj maleje. Z drugiej strony, jeśli rynek staje się bulwarowy, IV może być wyższy, a wahania będą zazwyczaj szersze, nawet w krótszym czasie.

Pro: Zaplanuj swój punkt wejścia i okres inwestycyjny

Handel opcjami kryptowalutowymi umożliwia wcześniejsze zorganizowanie zlecenia zakupu lub sprzedaży po ustalonej cenie i czasie. Opcja call daje Ci prawo do zakupu aktywów, a opcja put prawo do sprzedaży. Nie ma jednak wymogu korzystania z prawa do zakupu. Sukces w handlu opcjami jest silnie uzależniony od czasu realizacji zleceń kupna i sprzedaży. Domniemana zmienność wskazuje na nastroje na określony okres czasu, co pozwala na lepszą strategię czasu dla zleceń kupna i sprzedaży.

St.: Nie można przewidzieć ruchu ceny w górę lub w dół

W trakcie byka ceny kryptowalut rosną w ujęciu ogólnym. Jednak często występują ekstremalne wahania cen, a nawet na rynku byka, gdzie dorozumiana zmienność jest wysoka, rynek może wahać się w dowolnym kierunku. Podczas gdy IV może dokładnie przewidywać nastroje rynkowe w danym okresie, nie może określić, czy cena bazowego składnika aktywów wzrośnie czy spadnie w tym okresie.

St.: Różne inne czynniki mają również wpływ na ceny

Podczas gdy rynek kryptowalut jest silnie napędzany przez spekulacje, istnieje wiele czynników, które napędzają ruch cen inny niż kluczowe punkty danych wykorzystywane do obliczania dorozumianej zmienności. Na przykład regulacja kryptowalut w jednym kraju może mieć ogromny wpływ na ceny i zmienność na całym rynku. Inne czynniki mogą również wpływać na ceny opcji, takie jak szum w mediach społecznościowych i wiadomości związane z rynkami finansowymi.

Jak korzystać z dorozumianej zmienności w obrocie opcjami kryptowalutowymi

Domniemana zmienność może być wykorzystana do analizy różnych czasów wydechu. Oceniając trend różnych pomiarów dożylnych, możesz lepiej zrozumieć przyszłe ryzyko. Na przykład dorozumiana zmienność BTC między 26 listopada a 2 grudnia 2022 r. przedstawia ogólną odwróconą strukturę. Oznacza to rosnące ryzyko na rynku.

Możesz również porównać IV dla dwóch różnych aktywów kryptowalutowych w tym samym okresie. Na przykład, spojrzenie na IV w pieniądzu zarówno dla ETH, jak i BTC w tym samym okresie, o którym mowa powyżej, pokazuje, że zmienność między tymi aktywami wynosiła około 23%.

Do analizy cen strajku można również wykorzystać dorozumianą zmienność. Na przykład opcje w pieniądzu są zazwyczaj droższe, ponieważ mogą wygasnąć bez dodawania wartości dla inwestora. Opcje „w pieniądzu” mają wyższą zmienność dorozumianą i wyższą premię, co stanowi większe ryzyko dla inwestora. Gdyby składka była niższa, strata dla inwestora byłaby niższa, biorąc pod uwagę te same okoliczności.

Konkluzja

Handel opcjami obejmuje spekulacje na temat kierunku ruchu cen dla aktywów bazowych w danym okresie, a nie na temat rzeczywistej ceny aktywów. Domniemana zmienność uwzględnia kilka czynników, aby zapewnić Ci świadome odgadywanie potencjalnych ruchów w określonym okresie czasu. Dzięki temu może pomóc w zarządzaniu ryzykiem i określić najbardziej strategiczne punkty wejścia i wyjścia. W rezultacie dorozumiana zmienność jest silnym wskaźnikiem, który może pomóc Ci w dokonywaniu lepszych transakcji kryptowalutowych.

#Bybit #TheCryptoArk