Объяснение опционов: колл-опционы, пут-опционы и ключевые риски

Покупка опционапредоставляет трейдерам возможность получить экспозицию к изменению цен или хеджировать против них, уплачивая авансовый премиум за определенное право. В этой статье подробно описывается, как работают опционы колл и пут, что включает в себя каждая сторона сделки и какие риски наиболее важны перед заключением вашего первого контракта на Bybit.

Ключевые выводы:

• Для покупателей колл-опционы обеспечивают экспозицию на рост, в то время как пут-опционы обеспечивают экспозицию на падение или защиту.

• Покупатели платят премиум за право, тогда как продавцы получают премиум и принимают обязательство.

• Опцион может быть "в деньгах", но не быть прибыльным после учета премии и применимых комиссий.

Что такое колл- и пут-опционы?

Опцион — это контракт, который дает покупателю право, но не обязанность, связанное с ценой базового актива. Покупатель выплачивает продавцу премиум в обмен на это право.

Аколл-опциондает покупателю потенциал роста. A опцион путобеспечивает покупателю подверженность падению или защиту от него. В традиционном понимании, колл дает покупателю право купить по страйку, а пут дает покупателю право продать. Bybit Опционы, рассматриваемые здесь:европейского типаи с расчетами наличными, поэтому они исполняются только по истечении срока и не предусматривают физической поставки.

Ключевые термины

• Базовый актив:актив, от которого зависит стоимость опциона (например, BTCилиETH)

• Цена исполнения:ценовой уровень, определяющий выплату по опциону

• Срок действиядата и время расчета по контракту

• Премиумавансовая стоимость, которую покупатель выплачивает (а продавец получает) для заключения контракта

Коллы, путы, покупатели и продавцы

У каждой сделки с опционами есть две стороны: покупатель и продавец.

Новички часто начинают с покупки колл- или пут-опционов, в то время как продажа опционов сопряжена с более высокими рисками, включая маржинальные требования и ликвидацию. Пут-опционы также предназначены не только для медвежьих трейдеров. Они также могут помочь защитить существующую позицию от падения цен.

Простой пример: ITM не всегда означает прибыльность

Предположим, количество опционов составляет 1 BTC. Вы покупаете BTC колл-опцион со страйком $100 000 и платите премиум $500. При экспирации BTC устанавливается на уровне $100 300. Опцион являетсяв деньгах (ITM) поскольку расчетная цена выше страйка, что обеспечивает внутреннюю стоимость в размере 300 $. Но вы заплатили 500 $ в качестве премиума. После вычета этих затрат сделка приносит чистый убытокнесмотря на то, что срок действия опциона истек «в деньгах».

Без учета комиссий точка безубыточности для колл-опциона — это страйк + премиум, или 100 500 $ в данном примере. Применимые комиссии увеличивают фактическую стоимость. Тот же принцип применим к пут-опционам: базовая цена должна опуститься достаточно ниже страйка, чтобы покрыть уплаченный премиум и любые применимые комиссии.

Ключевые риски для покупателей опционов колл и пут

Максимальный убыток по лонг опциону обычно составляет уплаченный премиум плюс применимые комиссии. Несколько факторов могут снизить стоимость до истечения срока:

• Временной распадПри прочих равных условиях временная стоимость опциона, как правило, снижается по мере приближения срочных.

• Подразумеваемая волатильностьизмененияЕсли рынок ожидает меньшего изменения цены, премии могут снизиться, даже если базовая цена не изменилась.

• ЛиквидностьрискНа менее ликвидных рынках может быть сложно выйти по ожидаемой цене.

Продажа опционов сопряжена с более высокими рисками, включая потенциально крупные убытки, и Ликвидация. Однако имейте в виду, что покупка также не лишена рисков. Регулярная уплата премий за опционы, которые истекают без исполнения, может привести к значительным убыткам с течением времени.

Как происходит расчет по опционам Bybit

Опционы на криптовалюту Bybit относятся к европейскому типу: они могут быть исполнены только в момент срочные. Расчет является автоматическим и производится в денежной форме.

• Опционы «в деньгах»покупатель получает внутреннюю стоимость опциона в расчетном активе, на основе страйка и финальной расчетной цены.

• опционы вне денегистекают без внутренней стоимости. Покупатель теряет уплаченный премиум, при этом применимые комиссии увеличивают общие издержки.

Условия расчета могут различаться для разных опционов, поэтому стоит проверить детали контракта, которым вы планируете торговать.

В каких случаях начинающие трейдеры могут покупать опционы колл или пут?

• Длинный колл для потенциала роста.Вы ожидаете роста цены и хотите открыть позицию с заранее определенными первоначальными затратами.

• длинный пут для защиты от снижения.Вы удерживаете позицию и хотите ограничить убытки в случае падения рынка или придерживаетесь медвежьего прогноза.

Выберите страйк и срочные опционы, которые соответствуют вашему рыночному прогнозу, временному горизонту и бюджету. Имейте в виду, однако, что даже тщательно выбранный опцион не гарантирует прибыль и не защитит вас от всех убытков.

Итог

Коллы и путы могут быть использованы для выражения рыночного прогноза или защиты существующей позиции. Покупатели платят авансовый премиум за право, в то время как продавцы получают премиум, но принимают на себя обязательство и потенциально гораздо более высокий риск. Даже ITM-опционы не всегда прибыльны после учета премиума и комиссий, поэтому понимание полной стоимости каждой сделки важно с самого начала.

#LearnWithBybit