Ціна банкрутства означає ціну, за якої маржинальний баланс трейдера стає нульовим, і позиція більше не може покрити свої збитки.
Коли відбувається ліквідація, ліквідаційний механізм перейме позицію та закриє її за ціною перейняття (ціною банкрутства). Ліквідації обробляються механізмом ліквідації і не проходять через механізм зіставлення, тому ціна банкрутства може не відображатися на свічковому графіку.
Як тільки механізм ліквідації переймає позицію користувача за ціною банкрутства, якщо її можна виконати за ціною, кращою за ціну банкрутства, будь-яка маржа, що залишилася, буде додана до страхового фонду.
Якщо позицію неможливо виконати за ціною, кращою за ціну банкрутства, дефіцит, що виник, буде покритий страховим фондом. Зрештою, якщо страхового фонду недостатньо для покриття збитків, позиція буде передана до системи автоматичного зменшення кредитного плеча (ADL).
Розрахунок ціни банкрутства залежить від використовуваного режиму маржі.
Ціна банкрутства в режимі ізольованої маржі
Ціна банкрутства в режимі крос-маржі
Ціна банкрутства в режимі портфельної маржі
Ціна банкрутства в режимі ізольованої маржі
У режимі ізольованої маржі ризику підлягає лише маржа, виділена для цієї позиції. Інші активи на вашому рахунку не використовуватимуться для підтримки позиції.
Контракти USDT & USDC
У контрактах USDT розмір маржі є стабільним. Розрахунок використовує ставку початкової маржі (IMR), яка є оберненою величиною до кредитного плеча.
Для купівлі/лонгу:
Ціна банкрутства= Ціна входу × (1 − Ставка початкової маржі)
На продаж/шорт:
Ціна банкрутства = Ціна входу × (1 + Початкова ставка маржі)
Ставка початкової маржі (IMR) = 1 ÷ Кредитне плече
Приклад:
Трейдер A утримує позицію Long по BTCUSDT з ціною входу 60 000 USDT, кредитне плече — 50x.
Ціна банкрутства = 60,000 × [1 − (1 ÷ 50)] = 58,800 USDT
Зворотні контракти
Інверсні контракти використовують базову монету (наприклад, BTC) як забезпечення. Оскільки вартість застави коливається разом із ринком, математика є нелінійною і безпосередньо використовує кредитне плече.
Для купівлі/лонгу:
Ціна банкрутства = Ціна входу x [Кредитне плече ÷ (кредитне плече + 1)]
Для продажу/шорту:
Ціна банкрутства = Ціна входу x [Кредитне плече ÷ (кредитне плече − 1)]
Приклад:
Трейдер B тримає коротку позицію по ETHUSD з ціною входу 2 200 USD, кредитне плече 30x.
Ціна банкрутства = 2 200 × [30 ÷ (30 − 1)] = 2 275,86 USD
Примітка:
— Ціна банкрутства також використовується для розрахунку комісії за закриття позиції, відображеної у вартості ордера.
— Для довгих позицій ціна банкрутства округлюється вгору до найближчої вартості тіку, а для коротких позицій — униз до найближчої вартості тіку.
— Якщо вашого доступного балансу недостатньо для покриття комісій за фінансування, комісія за фінансування може бути вирахувана з початкової маржі позиції. У результаті ефективне кредитне плече позиції (ефективне кредитне плече = вартість позиції ÷ початкова маржа) зросте, що може збільшити ризик ліквідації та призвести до зміни ціни ліквідації та ціни банкрутства.
Для отримання додаткової інформації, будь ласка, перегляньте Правила торгівлі: Процес ліквідації (Єдиний торговий акаунт).
Ціна банкрутства в режимі крос-маржі
У режимі крос-маржі вся доступна маржа на вашому деривативному акаунті розподіляється між позиціями. Це означає, що весь баланс вашого рахунку може бути використаний для покриття збитків і допоможе запобігти ліквідації.
На відміну від режиму ізольованої маржі, ціна банкрутства не розраховується на основі окремої позиції в режимі крос-маржі. Натомість це визначається загальним ризиком вашого рахунку (рівень підтримуючої маржі) на момент ліквідації.
Коли система оцінює ризик вашого рахунку, вона враховує багато факторів, включаючи ваші вимоги до підтримання маржі для різних продуктів, таких як ф'ючерсні позиції, опціонні позиції та будь-який вплив на маржу від спотової торгівлі. Вона також враховує ваш нереалізований P&L, а також потенційні збитки від відкритих ордерів для розрахунку приблизної доступної маржі.
Оскільки ці фактори постійно змінюються залежно від ринкових умов, ризик вашого рахунку перераховується в режимі реального часу. Це означає, що ціна банкрутства не є фіксованою, і її неможливо точно визначити заздалегідь.
Для довідки, ціну банкрутства в режимі крос-маржі можна спростити як:
Контракти USDT & USDC
Для купівлі/лонгу:
Ціна банкрутства = (Ціна входу x Розмір позиції − Орієнтовна доступна маржа) ÷ [Розмір позиції − (Розмір позиції x Ставка комісії тейкера)]
На продаж/шорт:
Ціна банкрутства = (Орієнтовна доступна маржа + Ціна входу x Розмір позиції) ÷ [Розмір позиції + (Розмір позиції x Ставка комісії тейкера)]
Інверсні контракти
Для купівлі/лонгу:
Ціна банкрутства = (1 + Ставка комісії тейкера) ÷ [ (1 ÷ Ціна входу) + (Орієнтовна доступна маржа ÷ Розмір позиції) ]
На продаж/шорт:
Ціна банкрутства = (1 − Ставка комісії тейкера) ÷ [ (1 ÷ Ціна входу) − (Приблизна доступна маржа ÷ Розмір позиції) ]
Зверніть увагу, що наведені вище формули не відображають повний розрахунок ризику на рівні облікового запису. Кінцевий результат залежить від фактичного стану вашого рахунку на момент ліквідації. У результаті, будь-яка відображена ціна повинна розглядатися лише для довідки.
Для отримання додаткової інформації, будь ласка, перегляньте Правила торгівлі: Процес ліквідації (Єдиний торговий акаунт).
Ціна банкрутства в режимі портфельної маржі
У режимі портфельної маржі, аналогічно режиму крос-маржі, система оцінює ризик на основі загальної експозиції вашого портфеля, а не окремих позицій. Для отримання додаткової інформації про те, як розраховується маржа в межах портфельної маржі, будь ласка, зверніться до Розрахунки маржі в межах портфельної маржі.
Це означає, що ризик вашого рахунку оцінюється на основі поєднання всіх відкритих позицій, включаючи як хеджовані, так і нехеджовані позиції, разом із загальним власним капіталом вашого рахунку. У міру зміни ринкових умов система постійно перераховує вартість вашої позиції та власний капітал для визначення ризику вашого портфеля.
У результаті ціна банкрутства не є фіксованою і змінюватиметься динамічно залежно від ризику вашого портфеля та балансу рахунку. Замість того, щоб орієнтуватися на маржу окремої позиції, ліквідація запускається, коли загальний ризик портфеля вашого рахунку (MMR) досягає необхідного порогу (100%).
Як тільки цей поріг буде досягнуто, ваші позиції перейдуть під управління механізму ліквідації, який спробує їх закрити на ринку.
Для отримання додаткової інформації про процес ліквідації, будь ласка, зверніться до Правил торгівлі: Процес ліквідації (Єдиний торговий акаунт).