Thị trường tài chính truyền thống hoạt động trong giờ giao dịch cố định, hạn chế khả năng phản hồi của các nhà giao dịch trước tin tức mới nhất và các sự kiện toàn cầu lớn ngoài giờ thị trường. Để giải quyết hạn chế này và cung cấp quyền truy cập 24/7 vào Hợp Đồng Tương Lai trên các tài sản truyền thống, Bybit đã giới thiệu Hợp Đồng TradFi Vĩnh Viễn.

Điều này cho phép các nhà giao dịch phản ứng ngay lập tức với những phát triển chính trị hoặc kinh tế quan trọng, ngay cả khi các thị trường truyền thống cơ sở bị đóng.

Hợp đồng vĩnh viễn TradFi hiện bao gồm hai loại tài sản cơ sở chính:

1. Hàng hóa: chẳng hạn như kim loại quý và dầu thô
2. Cổ phiếu: bao gồm các cổ phiếu thị trường lớn như cổ phiếu Mỹ

1. Hợp Đồng TradFi Vĩnh Viễn Là Gì

2. Cách Truy Cập Hợp Đồng TradFi Vĩnh Viễn

3. Phí Giao Dịch

4. Giá Chỉ Số

5. Giá Tham Chiếu

6. Miễn Trừ Trách Nhiệm Rủi Ro

Hợp Đồng TradFi Vĩnh Viễn Là Gì

Hợp Đồng Vĩnh Viễn TradFi của Bybit là Hợp Đồng Vĩnh Viễn được thanh toán bằng USDT và bằng hợp đồng thanh toán theo USDT, theo dõi giá của tài sản tài chính truyền thống (TradFi). Các hợp đồng này cho phép các nhà giao dịch tiếp xúc với biến động giá của tài sản truyền thống mà không cần nắm giữ tài sản cơ sở.

Hợp Đồng Vĩnh Viễn TradFi tuân theo cơ chế ký quỹ, tỷ lệ funding và cơ chế thanh lý như các hợp đồng USDT vĩnh viễn tiêu chuẩn. Tuy nhiên, một số thông số nhất định – chẳng hạn như tính giá chỉ số và giới hạn sai lệch giá tham chiếu – được điều chỉnh cụ thể để phản ánh tốt hơn các đặc điểm của thị trường truyền thống.

Ghi Chú:

— Hợp Đồng TradFi Vĩnh Viễn là hợp đồng phái sinh và không đại diện cho quyền sở hữu tài sản cơ sở. Việc nắm giữ hợp đồng không truyền bất kỳ quyền cổ đông nào (chẳng hạn như quyền bỏ phiếu) hoặc liên quan đến việc giao hàng hóa hoặc lợi ích khác đối với tài sản cơ sở.

— Khi tài sản cơ sở trải qua các hành động của công ty như chia tách cổ phiếu hoặc củng cố cổ phiếu, Bybit sẽ điều chỉnh các hợp đồng liên quan cho phù hợp với các quy tắc hiện hành. Những điều chỉnh này chỉ nhằm phản ánh tác động của các hành động của công ty đối với hợp đồng và không đại diện cho việc người dùng thực sự nhận cổ tức hoặc hưởng bất kỳ quyền nào của cổ đông.

— Tác động kinh tế của cổ tức được phản ánh trong định giá và funding thông qua chênh lệch giá giữa hợp đồng vĩnh viễn và tài sản cơ sở.

Cách Truy Cập Hợp Đồng TradFi Vĩnh Viễn

Trên trang giao dịch Hợp Đồng Tương Lai, mở menu thả xuống biểu tượng ở góc trên cùng bên trái và điều hướng đến Vĩnh Viễn → USDT → Hàng Hóa / Cổ Phiếu.

Phí Giao Dịch

Phí giao dịch cho Hợp Đồng TradFi Vĩnh Viễn tuân theo cơ cấu phí giống như Hợp Đồng USDT Vĩnh Viễn thông thường và sẽ được chiết khấu dựa trên cấp VIP của bạn. Để biết thêm chi tiết về cấu trúc phí Bybit, vui lòng tham khảo bài viết này.

Giá Chỉ Số

Giá chỉ số của Hợp Đồng TradFi Vĩnh Viễn được tính dựa trên phương pháp sau để đảm bảo định giá công bằng và đáng tin cậy trong thời gian đóng cửa thị trường truyền thống hoặc thời kỳ thanh khoản thấp.

1. Các chỉ số không có EWMA được bật: Giá chỉ số được tính bằng trung bình có trọng số của các thành phần chỉ số hợp lệ trong tất cả các phiên giao dịch.
2. Chỉ số đã bật EWMA: Giá chỉ số được tính bằng trung bình có trọng số của các thành phần chỉ số hợp lệ trong giờ giao dịch bình thường. Trong các khoảng thời gian khác, nó được làm mịn như hiển thị bên dưới.

Lưu ý:

— Bybit có quyền, theo quyết định riêng của mình, xác định những gì cấu thành "giờ giao dịch thông thường".

— Bybit có thể điều chỉnh khung thời gian của bất kỳ phiên giao dịch nào hoặc chế độ tính toán áp dụng.

Hợp Đồng Hàng Hóa: Cơ Chế Chuyển Đổi Giá Chỉ Số

Vì hàng hóa không có thị trường giao ngay truyền thống nên Giá Chỉ Số của các hợp đồng vĩnh viễn liên quan được tính dựa trên giá thị trường của các hợp đồng tương lai được chỉ định. Để giảm giá tăng do chuyển đổi hợp đồng, hệ thống dần chuyển giá tham chiếu từ hợp đồng đang hoạt động hiện tại sang hợp đồng đang hoạt động tiếp theo trong thời gian chuyển đổi hợp đồng tương lai (thường là từ ngày thứ 5 sang ngày giao dịch thứ 10 của mỗi tháng), qua đó cải thiện tính ổn định và tính liên tục của Giá Chỉ Số.

Chuyển đổi sang tháng kế tiếp

Chuyển đổi hàng tháng liên tiếp liên quan đến việc chuyển từ hợp đồng đang hoạt động hiện tại sang hợp đồng đang hoạt động hết hạn vào tháng tiếp theo.

Ví dụ:

Hợp đồng tháng 10/2026 → Hợp đồng tháng 11/2026

Cách tiếp cận này thường được sử dụng cho các hàng hóa được giao dịch tích cực với thời gian hết hạn hàng tháng liên tiếp, chẳng hạn như dầu thô và khí tự nhiên.

Chuyển đổi sang tháng không liền kề

Chuyển đổi hàng tháng không liên tiếp liên quan đến việc bỏ qua một hoặc nhiều tháng hợp đồng được giao dịch tích cực ít hơn và chuyển sang tháng hợp đồng đang hoạt động tiếp theo.

Ví dụ:

Hợp đồng tháng 11/2026 → Hợp đồng tháng 1/2027

Cách tiếp cận này thường được sử dụng cho một số kim loại, sản phẩm nông nghiệp hoặc hàng hóa có hoạt động giao dịch tập trung trong các tháng hợp đồng cụ thể.

Phương Pháp Chuyển Đổi

Trong trường hợp bình thường, Giá Chỉ Số liên tục của hợp đồng vĩnh viễn được tính bằng cơ chế trung bình có trọng số động trong một cửa sổ rollover cụ thể (thường là 5 ngày giao dịch).

Công Thức

P = (w_near × P_near) + (w_far × P_far)

Ở đâu:

1. P: Giá Chỉ Số Liên Tục
2. P_gần: Giá của hợp đồng tương lai cơ sở gần tháng (hết hạn)
3. P_far: Giá của hợp đồng tương lai cơ sở trong tháng xa (hoạt động tiếp theo)
4. w_gần: Trọng lượng của hợp đồng gần tháng, giảm dần từ 1,0 xuống 0,0 trong cửa sổ rollover
5. w_far: Trọng lượng của hợp đồng tháng xa, tăng dần từ 0,0 lên 1,0 trong cửa sổ rollover

Và:

w_far = 1 − w_gần

Khoảng thời gian chuyển đổi hợp đồng thường kéo dài từ ngày làm việc thứ 6 đến ngày làm việc thứ 10 của tháng có Ngày Giao Dịch Cuối Cùng (LTD) của hợp đồng cơ sở, với trọng số được điều chỉnh hằng ngày.

Ví dụ: một thành phần hàng hóa có trọng lượng ban đầu là 50% sẽ hoàn thành quá trình chuyển đổi trong năm ngày giao dịch:

Giá Tham Chiếu

Giá Tham Chiếu cho Hợp Đồng TradFi Vĩnh Viễn được tính bằng cơ chế tương tự như Hợp Đồng USDT Vĩnh Viễn thông thường:

Giá Tham Chiếu = Trung Bình (Giá 1, Giá 2, Giá Giao Dịch Mới Nhất)

Để biết thêm chi tiết, vui lòng tham khảo Tính Giá Tham Chiếu (Hợp Đồng Vĩnh Viễn).

Ràng Buộc Độ Chênh Lệch Giá Tham Chiếu

Vì các tài sản cơ sở có nguồn gốc từ các thị trường truyền thống, Bybit áp dụng các hạn chế về độ lệch đối với Giá Tham Chiếu để đảm bảo giá vẫn phù hợp chặt chẽ với Giá Chỉ Số, nhằm giảm thiểu tác động của thao túng thị trường tiềm ẩn và giảm rủi ro thanh lý không cần thiết.

Giới hạn độ lệch trên cho các loại hợp đồng khác nhau như sau:

1. Hợp Đồng Cổ Phiếu (Sổ Đơn): +5%
2. Hợp Đồng ETF và Hợp Đồng Hàng Hóa: +3%

Giá Tham Chiếu Thực Tế = clamp(Giá Tham Chiếu Được Tính, Giá Chỉ Số × (1 − Giới Hạn Sai Lệch Tối Đa), Giá Chỉ Số × (1 + Giới Hạn Sai Lệch Tối Đa))

Ví dụ (Cổ phiếu)

Giả sử như sau:

1. Giá Chỉ Số = 5.150
2. Giá Tham Chiếu Đã Tính = 4.890
3. Hạn Chế Sai Lệch = ±5%
4. Phạm Vi Cho Phép = 4.892,5 ~ 5.407,5
5. Giá Tham Chiếu Cuối Cùng = 4.892,5 (áp dụng giới hạn dưới)

Ghi Chú: Ví dụ này chỉ nhằm mục đích minh họa và có thể không phản ánh các điều kiện thị trường thực tế.

Miễn Trừ Trách Nhiệm Rủi Ro

Giao Dịch Hợp Đồng TradFi Vĩnh Viễn liên quan đến rủi ro thị trường đáng kể. Vui lòng đảm bảo rằng bạn hiểu đầy đủ các rủi ro sau đây trước khi giao dịch:

1. Rủi Ro Khoảng Trống: Các sự kiện như công bố thu nhập hoặc tin tức quan trọng có thể gây ra khoảng cách giá đáng kể, điều này có thể kích hoạt thanh lý.
2. Rủi Ro Thanh Khoản: Trong thời gian đóng cửa thị trường cơ sở, thanh khoản hợp đồng có thể giảm đáng kể, dẫn đến chênh lệch giá mua bán lớn hơn.
3. Rủi Ro Đòn Bẩy: Việc sử dụng đòn bẩy có thể dẫn đến mất toàn bộ ký quỹ của bạn trong một khoảng thời gian ngắn.
4. Không Sở Hữu Tài Sản: Vị thế nắm giữ hợp đồng không đại diện cho quyền sở hữu tài sản cơ sở và không cấp bất kỳ quyền nào, bao gồm quyền sở hữu, quyền lợi cổ tức hoặc quyền bình chọn.
5. Rủi Ro Pháp Lý: Người dùng ở một số khu vực pháp lý nhất định có thể bị hạn chế truy cập sản phẩm này do các yêu cầu pháp lý.

Miễn Trừ Trách Nhiệm Về Quyền Sở Hữu

1. Giao Dịch Hợp Đồng TradFi Vĩnh Viễn không cấu thành quyền sở hữu bất kỳ cổ phiếu cơ sở, cổ phiếu, chứng khoán, hàng hóa hoặc tài sản được token hóa nào.
2. Người dùng nắm giữ các hợp đồng này không sở hữu tài sản cơ sở và không được hưởng cổ tức, lãi suất hoặc phân phối. Họ cũng không có bất kỳ quyền bình chọn, đặc quyền của cổ đông hoặc quyền quản trị nào, cũng như không có bất kỳ quyền nào đối với việc đăng ký, mua ưu đãi, chuyển đổi hoặc nhận lại. Trừ khi được Bybit phản ánh rõ ràng thông qua điều chỉnh giá hoặc hợp đồng, người dùng sẽ không được hưởng lợi từ bất kỳ hành động nào của công ty.

Báo cáo Không Bảo mật

Hợp Đồng TradFi Vĩnh Viễn không phải là chứng khoán và không trao quyền sở hữu hưởng lợi đối với bất kỳ vốn chủ sở hữu hoặc công cụ liên kết vốn chủ sở hữu nào. Chúng là các công cụ phái sinh tài chính có giá trị được xác định dựa trên các giá tham chiếu.

Miễn Trừ Trách Nhiệm

1. Hợp Đồng TradFi Vĩnh Viễn không liên quan đến, được tài trợ, xác nhận hoặc liên kết với nhà phát hành hàng hóa cơ sở có liên quan hoặc sàn giao dịch mà nó được list.
2. Giao dịch Tương Lai bằng tài sản truyền thống liên quan đến rủi ro thị trường và biến động giá đáng kể, đặc biệt là ngoài giờ thị trường thông thường của tài sản cơ sở. Trong trường hợp biến động giá bất lợi, toàn bộ số dư ký quỹ của bạn có thể bị thanh lý. Bybit không chịu trách nhiệm về bất kỳ tổn thất nào mà bạn có thể phải chịu và không cung cấp tư vấn tài chính. Để biết thêm chi tiết, vui lòng tham khảo Điều Khoản và Điều Kiện đối với TradFi Vĩnh Viễn.