TradFi 永续合约简介

传统金融市场在固定的交易时段内运作，这限制了用户在休市期间应对突发新闻和重大全球事件的能力。为了解决这一限制并提供传统资产期货的全天候交易，Bybit 推出了 TradFi 永续合约。

这使得用户能够对重大的政治或经济发展立即做出反应，即使在标的传统市场休市时也是如此。

TradFi 永续合约目前涵盖两大类标的:

什么是 TradFi 永续合约

Bybit TradFi 永续合约是以 USDT 计价和以 USDT 结算的永续合约，追踪传统金融 (TradFi) 资产的价格表现。用户无需持有标的资产即可获得传统资产价格波动的敞口。

TradFi永续合约遵循与标准 USDT 永续合约相同的保证金、资金费率和强平规则，但在指数价格计算、标记价格偏差限制等方面针对传统市场特性进行了专项调整。

注: TradFi 永续合约是衍生品，不代表对标的资产的任何所有权。持有合约不享有股东权利(包括投票权、分红权)、大宗商品实物交割权或任何其他资产权益。

在合约交易页面，打开左上角的交易对下拉菜单，导航至 永续 → USDT → Commodity (大宗商品) / Stock (股票)。

TradFi 永续合约的交易费用与常规 USDT 永续合约的费率结构相同，并根据您的 VIP 等级享受折扣。有关 Bybit 费率结构的更多详情，请参阅本文。

为确保在传统市场休市或流动性有限时定价公平可靠，TradFi 永续合约的指数价格采用以下计算模式。

计算模式	指数价格
标准模式（常规交易时段）	与标准 USDT 永续合约一样，指数价格每秒更新一次，并按所有指数成分的加权平均值计算。更多详情，请参阅指数价格计算。最终指数价格的上限为锚定价格的 ±3%：最终指数价格 = 限制范围（计算出的指数价格，锚定价格 × (1 − 3%)，锚定价格 × (1 + 3%)）示例：计算出的指数价格 = 5,500 锚定价格 = 5,000 允许范围：下限 = 5,000 × (1 − 3%) = 4,850 上限 = 5,000 × (1 + 3%) = 5,150 最终指数价格 = 5,150 （采用上限）
快速衰减指数加权移动平均线模式 (盘前及盘后交易)	采用指数加权移动平均线(EWMA)对加权平均指数进行平滑处理，以适应盘后交易时段流动性较低和波动性较高的性情况。
慢速衰减指数加权移动平均线模式 (隔夜交易)	在流动性有限的隔夜交易时段，采用更缓慢的平滑处理，以确保价格的稳定性和连续性。

即使在标的市场休市或市场数据暂时不可用时，这种方法也有助于维持稳定和连续的定价。

注意：

— 锚定价格是作为基准的外部参考价格，用于帮助防止指数价格出现异常偏差。锚定价格的上下限范围会根据多个因素调整，包括但不限于市场行情波动或交易时段变化。

— Bybit 保留自行决定何为“常规交易时段”的权利。

— Bybit 可能会调整任何交易时段的时间范围或适用的计算模式。

由于大宗商品没有传统的现货市场，指数价格通过参考指定的期货合约确定。标的合约到期前将进行展期换月，在此期间，参考价格从当前有效合约过渡到下一个有效合约。

以 CLUSDT（原油）为例，展期期间权重分配如下：

TradFi 永续合约的标记价格采用与常规 USDT 永续合约相同的机制计算：

标记价格 = Median（价格 1，价格 2，最新成交价）

由于标的资产源自传统市场，Bybit 对标记价格施加了偏差限制，以确保其与指数价格紧密一致，防止人为波动，降低不必要的强平风险。

不同合约类型的偏差上限如下：

实际标记价格 = Clamp（计算标记价格，指数价格 × (1 − 偏差上限)，指数价格 × (1 + 偏差上限)）

注意：该示例仅用于说明目的，可能无法反映实际市场情况。

交易TradFi永续合约涉及重大市场风险，请在充分了解以下风险后再进行交易:

无所有权声明

– 交易TradFi永续合约不构成对任何标的股票、股权、证券、大宗商品或代币化资产的所有权。

– 持有合约仓位的用户不拥有标的资产，不获得股息、利息或分红，不享有投票权、股东特权或治理权，不享有认购权、优先购买权、转换权或赎回权，除Bybit明确在定价或合约调整中体现的情形外，不从公司行为中受益。

非证券声明

TradFi 永续合约不是证券，不构成对任何股权或股权挂钩工具的实益所有权，其价值来源于参考价格的金融衍生品。

免责声明

– Bybit TradFi永续合约与相关标的资产的发行方及及其上市交易所不存在任何关联、赞助、认可或附属关系。

– 本产品不提供财务建议，Bybit 对因交易产生的任何损失概不负责。如需了解更多详情，请参阅 TradFi永续合约条款与条件。