概览
股票市场中，上市公司可能会进行拆股或合股等公司行为。由于 TradFi 永续合约属于追踪标的股票价格表现的 CFD（差价合约）产品，当标的股票发生拆股或合股时，Bybit 将自动调整对应合约的参数及持仓，使合约能够持续追踪标的股票在拆股或合股后的价格表现。
拆股
拆股会增加股票流通股数，并按相同比例降低每股价格。
例如， 1 拆 10 后，每持有 1 股将变为 10 股，每股价格则约降至原来的 1/10。
合股
合股则会减少股票流通股数，并按相同比例提高每股价格。
例如，10 合 1 后，每持有 10 股将合并为 1 股，每股价格则约提高至原来的 10 倍。
本文将介绍 Bybit 如何调整 TradFi 永续合约。
拆合股调整流程
当标的股票发生拆股或合股时，Bybit 将自动调整对应 TradFi 永续合约。整体流程如下：
第一阶段 - 发布公告
Bybit 将提前（通常约 7 天前）发布公告说明相关调整。
受影响的交易对页面也将显示横幅通知。
第二阶段 - 暂停交易并调整合约
在公告指定的调整时间，受影响的交易对将暂停交易，以便系统完成合约参数及持仓调整。
调整过程通常约 30 分钟。如需更长时间完成调整，Bybit 将另行发布公告通知。
调整期间：
- 所有未成交的挂单包括 - 限价单、条件单、止盈止损单以及所有进阶订单类型、止盈及止损订单将被自动取消。
- 交易页面将显示拆股或合股调整提示，并提供相关公告链接，方便用户查看调整详情。
- 系统将暂时接管并冻结受影响的持仓，以完成参数调整后的持仓转换。在此期间，用户无法进行开仓、平仓或调整仓位等操作。
第三阶段 - 恢复交易
系统将在完成所有调整后，尽快自动恢复受影响交易对的交易。为确保调整结果及系统状态正常，系统将预留一定的缓冲时间，因此实际恢复时间可能因调整进度而有所不同。
恢复交易后：
- 交易页面将显示调整完成通知横幅，并提示用户查看持仓调整结果。
- 持仓数量、平均开仓价格等信息将根据新的合约参数自动更新。
- 被取消的限价单、止盈止损单可于订单历史中查看，用户可根据需要重新下单。
拆合股调整影响
订单处理
为确保系统能够顺利完成拆股或合股调整，受影响交易对的所有未成交挂单将在调整开始时自动取消。挂单包括 - 限价单、条件单、止盈止损单以及所有进阶订单类型将在调整开始时自动取消。
已取消的订单可于订单历史中查看。如有需要，可根据调整后的合约参数重新提交订单。
请注意： 已成交订单及交易记录不会受到影响。
价格调整
拆股或合股完成后，系统将根据调整比例自动调整所有受影响的价格，并根据最小价格变化单位进行取整。调整的价格包括：
- 合约价格
- 指数价格
- 标记价格
- 仓位平均开仓价格
公式
调整后价格 = 调整前价格 ÷ 调整比例
调整比例 = 调整后股数 ÷ 调整前股数
其中，仓位平均开仓价格将按照持仓方向进行价格取整：
多仓：向上取整至最接近的最小价格变动
空仓：向下取整至最接近的最小价格变动
仓位调整
调整期间，系统将暂时冻结并接管受影响交易对的持仓，以完成拆股或合股调整。在此期间，用户无法开仓、平仓或调整仓位。
调整完成后，系统将根据调整比例及合约参数自动更新持仓数量。
为确保调整后的持仓数量符合新的最小合约数量要求，系统将在调整前自动计算并结算必要的部分仓位，再按调整比例完成持仓调整。
公式
调整比例 = 调整后股数 ÷ 调整前股数 = a / b
需结算仓位 = MOD [（持仓数量 ÷ 最小合约单位）， b ] x 最小合约单位
调整后持仓数量 = (调整前持仓数量 − 需结算仓位) × 调整比例
注：MOD (x,y) 表示 x 除以 y 的余数
强制平仓风险
为完成拆股或合股调整，受影响的持仓将在调整期间暂时冻结，因此不会因本次调整而被强制平仓。
然而，在全仓保证金或组合保证金模式下，若账户中的其他持仓因市场波动而被强制平仓，可能导致账户保证金减少。调整完成并恢复交易后，若账户保证金不足，已调整的持仓仍可能面临强制平仓风险。
因此，建议您在拆股或合股调整前、调整期间及恢复交易后，确保账户拥有充足的保证金，并持续关注账户余额及保证金水平，以降低强平风险。
其他影响
图表
拆股或合股完成后，图表将按照调整后的价格重新缩放。因此，调整前的买入／卖出标记将从图表中移除，以避免旧价格在新的价格刻度下产生误导。
但这不会影响您的历史交易记录。您仍可在订单历史及交易历史中查看调整前的交易记录。拆股或合股完成后产生的新交易，将正常显示对应的买入／卖出标记。
注：由于系统需要重新调整图表价格刻度并同步历史数据，图表可能需要最多 24 小时完成更新。在此期间，图表可能出现短暂的显示异常，均属于正常现象。
交易机器人
若您正在使用交易机器人，系统将在拆股或合股调整期间自动调整机器人的持仓。
但机器人策略参数不会自动更新。为避免恢复交易后因参数不匹配而影响策略运行，建议您在调整开始前暂停交易机器人，并于恢复交易后根据调整后的合约参数更新策略设置，再重新启动机器人。
跟单交易
若受影响交易对已开启跟单交易，在调整期间交易达人及所有跟单用户的持仓将同步冻结并进行调整。所有未成交订单将自动取消。
恢复交易后，跟单关系将继续保留，但仅当交易达人重新开仓后，系统才会继续同步新的跟单仓位。调整前已取消的订单不会自动恢复。
模拟交易
若受影响交易对同时支持模拟交易，系统将同步完成拆股或合股调整。调整方式及流程与真实交易环境一致，包括合约参数、持仓及订单处理。
示例一：拆股
用户 A 持有 10.13 个 XYZUSDT 多仓，平均开仓价格为 200.20 USDT。该合约的标的股票进行 100 拆 125 ，而该合约最小持仓数量为 0.01 最小价格变化为 0.05。
假设，结算时标记价格为 209 USDT, 被结算 的 0.01 仓位的盈亏计算如下：
多仓结算仓位盈亏 =（出场价格 - 入场价格）x 仓位数量
= (209 - 200.20) x 0.01
= 8.80 x 0.01
= 0.088 USDT
示例二：合股
用户 B 持有 10.03 个 ABCUSDT 多仓，平均开仓价格为 150.10 USDT。该合约标的股票进行 3 合 1 ，最小持仓数量为 0.01，最小价格变动为 0.1。
假设结算时标记价格为 152 USDT，被结算的 0.01 仓位盈亏如下：
多仓结算仓位盈亏 =（出场价格 - 入场价格）x 仓位数量
= (152.00 - 150.10) x 0.01
= 1.90 x 0.01
= 0.019 USDT
风险提示
- 不代表持有标的资产： 持有 TradFi 永续合约并不代表拥有对应标的股票，亦不享有股东权益，包括但不限于股息、投票权或其他股东权利。
- 公司行为风险： 拆股或合股可能导致合约参数、持仓及订单发生调整，并可能产生部分仓位自动结算。恢复交易后，若账户保证金不足，受影响持仓仍可能面临强制平仓风险。
- 保证金风险： 请确保账户始终拥有充足的保证金，并持续关注账户保证金水平，以降低因市场波动导致强制平仓的风险。
Bybit 保留根据市场情况及公司行为安排调整流程、处理方式及相关合约参数的权利。如有任何变更，请以最新官方页面内容为准。