Perp Protect 通过提供期权的额外保护层，帮助管理永续合约交易中的风险。本文将说明其运作方式以及如何立即参与。
什么是永续合约保护 (Perp Protect)
Bybit 的 Perp Protect 是一个专为永续合约交易设计的风险管理工具，支持做多和做空头寸。它会根据智能推荐自动获取期权，为永续合约头寸的潜在风险提供额外的保护层。
Perp Protect 如何运作
简单来说，您通过支付权利金来购买我们智能系统推荐的期权，从而建立一项保护性策略。
对于多仓，Perp Protect 的运作方式是购买看跌期权，而对于空仓，其运作方式是购买看涨期权。这些期权具有预定的行权价格和到期日，并且数量与您的永续仓位匹配。
在报酬结算时间（到期时），您有可能收到报酬（收益），通过行使期权，前提是触发条件得到满足。
在报酬结算时，每个仓位可能出现两种情景：
1. 未满足触发条件：期权将不会被行权，且不会获得任何报酬。这通常表示在报酬结算时，市场状况对您的永续仓位有利。假设您的永续仓位以盈利平仓，您的最大亏损（不含手续费）将是购买永续保护的成本（期权权利金）。
2. 触发条件已满足： 该期权将被行权，您将自动在统一交易账户中收到报酬。当市场走势不利于您的永续仓位时，这有助于减少整体亏损。
备注：
— 市场状况可能会迅速变化，实际费用可能与预估金额略有不同。
— 通过永续保护（Perp Protect）获得的期权结算不会影响您的永续仓位。您必须单独管理或平仓该永续合约。
— Perp Protect 不会阻止您的永续仓位被强制平仓。它允许您在触发条件满足时获得报酬，以帮助抵消损失。您的永续仓位的 强制平仓流程 仍遵循标准程序。
— 作为永续合约保障计划（Perp Protect）的一部分，如果您在报酬时间前关闭永续仓位或该仓位被强平，购买的期权将不会自动结算或平仓。因此，如果报酬时间未达到触发条件，即使您的仓位是在亏损状态下平仓，您也可能无法获得任何报酬。
— 如果您在购买永续合约保护 (Perp Protect) 后调增或调减仓位数量，保障范围仍将基于初始金额。您无法直接调整保障范围，但可以通过期权交易页面管理您的期权仓位。
— 欲了解更多有关期权运作方式的更多详情，请参阅 Bybit 期权简介。
报酬计算
报酬由报酬时间点的结算价格与行权价格之间的差额决定。结算价格根据标的资产在报酬时间点之前的30分钟内的平均指数价格计算得出。
公式：
永续合约保护 (做多):
盈亏 = Max {0, (看跌期权行权价格 − 标的资产结算价格)} × 看跌期权仓位数量 – 看跌期权权利金
- 报酬金额 = Max {0, (看跌期权的行权价格 − 标的资产的结算价格)} × 看跌期权的仓位数量
- 期权 权利金 = 成本 (永续保护) = 看跌期权 市场价格 × 看跌期权 仓位数量
关于永续合约保护 (做空)：
盈亏 = Max {0, (标的资产的结算价格 − 看涨期权的行权价格)} × 看涨期权的仓位数量 – 看涨期权的权利金
- 报酬金额 = Max {0, (标的资产结算价格 − 看涨期权行权价格)} × 看涨期权仓位数量
- 期权 权利金 = 成本 (Perp Protect) = 看涨期权的市场价格 × 看涨期权的仓位数量
示例 1
假设交易员 A 持有以下永续仓位：
- 合约类型: BTCUSDT 永续合约
- 调整方向: 做多
- 杠杆：50x
- 仓位数量：1 BTC
- 开仓均价: 29,500 USDT
- 当前市场价格：31,000 USDT
交易者 A 为其多仓购买了 Perp Protect，通过购买 24 小时保障期的看跌期权，有效期从 2023 年 9 月 1 日，4PM UTC 开始。订单详情如下：
- 触发条件：如果 BTC 价格跌破 30,000 USDT，将触发报酬支付。
- 费用（永续保护）: 60 USDT
注意：假设 USDT 和 USD 的固定兑换利率为 1:1。
2023年9月2日，UTC下午4点 (报酬时间)，以下情况可能会发生 (不包括交易和资金手续费)
示例 2
假设交易者 B 持有一笔 BTCUSDT 永续做多仓位，入场价格为 29,500 USDT，且其当前 UTA MMR 为 70%。
为防范市场下跌，该交易员通过购买行权价格为30,000 USDT的看跌期权来为其多仓购买Perp Protect。
市场低迷
BTC 的市场价格下跌，导致 MMR 达到 100%，该交易者的永续仓位被强平。然而，通过 Perp Protect 获得的看跌期权由于尚未达到报酬时间，因此仍然有效。
期权进展
随着时间的推移，报酬发放时间即将到来。BTC 的结算价格最终为 30,500 USDT。
交易表现
- 该交易者的永续仓位已被强行平仓，导致亏损。
- 由于结算价格 (30,500 USDT) 高于行权价格 (30,000 USDT)，该期权不提供报酬。
结果
在此情景下，交易者在永续仓位上产生亏损，并且由于报酬计算时的结算价格较高，因此未从期权中获得任何报酬。总亏损包括永续仓位上的亏损以及为永续保护支付的权利金。
示例 3
沿用示例 2 中的场景，假设交易者 B 没有被强平。相反，交易者的止盈单被触发，且该仓位以盈利结清。然而，通过 Perp Protect 获取的期权仍然有效，因为报酬时间尚未到达。
平仓后，市场出现大幅下跌。在报酬结算时，BTC 的结算价格为29,000 USDT.
交易表现
- 交易员的永续仓位已获利平仓。
- 期权提供报酬，因为结算价格 (29,000 USDT) 低于行权价格 (30,000 USDT)。
结果
在这种情况下，交易者的总利润包括永续仓位的利润和从永续保护中获得的报酬，并扣除已支付的权利金。
止损、看涨/看跌期权和永续合约保护的区别
止损
当止损被触发时，仓位将自动平仓。相比之下，Perp Protect 会为某些交易亏损提供报酬，当标的资产的市场价格走势违背您的预期且触发条件得到满足时。
看涨/看跌期权
Perp Protect 是一种保护性策略，它智能推荐看涨期权或看跌期权，无需手动从期权链中选择期权。您还可以通过期权交易页面独立选择看涨期权或看跌期权以进行风险管理。
永续合约保护
Perp Protect 无法防止您的永续仓位被强制平仓，且强制平仓流程仍遵循 标准程序。然而，如果在报酬结算时满足触发条件，您将获得报酬，以协助减轻您的整体损失。
如何立即参与 Perp Protect
永续合约保护可在 Bybit App 和 Bybit 网站上使用。
在购买永续保护订单之前，请注意以下事项：
- Perp Protect 目前为以下交易对提供保障：
- USDT 永续合约对: BTCUSDT, ETHUSDT, XRPUSDT, SOLUSDT, DOGUSDT, MNTUSDT
- USDC 永续合约对： BTCUSDC, ETHUSDC, XRPUSDC, SOLUSDC, DOGUSDC, MNTUSDC
- Perp Protect 仅适用于在 全仓模式下使用统一交易账户 (UTA) 的用户。
- 永续保护并非一项无风险产品。您的永续仓位的强制平仓流程仍将遵循标准程序。请在购买前充分了解该产品。
以下是购买您的首个 Perp Protect 订单的分步指南。
第 1 步：前往仓位选项卡，点击运行中永续合约下方的盾牌图标，即可访问合约防护。
第 2 步：系统将根据您的当前持仓（包括杠杆、起始保证金和资产的当前市场价格）为 Perp Protect 产品提供智能建议。
- 要调整设置，请点击保护范围来设置新的报酬日期和保护范围。
- 确认调整后，点击买入以继续。
步骤 3: 一个重要温馨提示弹窗将会出现。请仔细阅读信息，然后点击我知道了.
请查看 Perp Protect 订单详情，然后点击 确认.
步骤 4: 一旦您成功购买了永续防护，绿色盾牌图标将出现在关联的永续仓位旁边，并且附加详情将在永续防护列中显示。
要查看更多详情，请点击相关永续仓位旁的绿色盾牌，或直接前往 Perp Protect 期权合约。
