如何在 Bybit 交易加密货币期权

期权 让您对代币的价格具有调整方向的敞口，并且相比交割有一个结构性优势：作为买家，您的最大损失上限为您支付的权利金。一张毫无价值地到期的 BTC 看涨期权只会让您损失该权利金，仅此而已。对您不利的 BTC 交割仓位可能会吞噬您的全部保证金并触发强制平仓。这种不对称性正是期权吸引希望进行风险可控押注的交易者的原因，尽管賣出期权会完全逆转这种动态，使您面临可能远超所兑换权利金的损失。

Bybit 提供以 USDT 结算的 BTC 和 ETH 期权，到期日从每天到每季度不等。本指南涵盖了期权的运作方式、平台上的可用余额以及如何进行首次交易。

关键要点：

• 期权让您能够以已知最大成本（权利金）推测价格调整方向，这与损失可能超过保证金的交割不同

• Bybit 提供以 USDT 结算的 BTC 和 ETH 期权，到期日从每天到每季度不等，可在简易、发现或专业模式下交易

• 期权在到期日世界标准时间上午 8 点自动行权 — 您无法在结算期间下达平仓订单

什么是加密货币期权？

期权是一种合约，赋予您在设定的到期日之前或当天以特定价格（行权价格）買入或賣出资产的权利，但没有义务。您需要为此权利预先支付权利金。如果市场走势对您不利，期权将毫无价值地到期，您只损失该权利金。

存在两种类型：

• 看涨期权 — 当标的资产价格升至行权价格以上时获利

• 看跌期权 — 当标的资产价格跌至行权价格以下时获利

与交割的区别很重要：如果市场走势对您不利的程度足够深，交割仓位可能会被强制平仓。而您買入的期权则不会。您的风险在入场时是固定的。这正是为什么期权需要支付权利金的原因 —— 您在为下行风险上限买单。

賣出期权会完全逆转这种风险状况。当您賣出（开立）看涨期权或看跌期权时，您预先收取权利金，但如果市场急剧逆转您的仓位，您将承担潜在的巨大损失。正是出于这个原因，大多数新手首先買入期权而不是賣出期权。

加密货币期权是如何运作的？

每张期权合约包含四个组成部分：标的资产（Bybit 上的 BTC 或 ETH）、行权价格、到期日和权利金。权利金是您进入交易时支付的费用，它会根据剩余调整时间、波动率以及现价与行权的距离而波动。

一个实际例子：BTC 的交易价格为 65,000 USDT。您買入一张行权价格为 68,000、在 14 天后到期的看涨期权，权利金为 800 USDT。

• 如果 BTC 在到期时涨至 72,000 USDT：您的利润是 (72,000 − 68,000) − 800 = 3,200 USDT

• 如果 BTC 保持在 65,000 USDT 或下跌：该期权将毫无价值地到期，您将损失 800 USDT — 仅此而已

这 800 USDT 就是您的全部下行风险。将此与有杠杆的交割仓位进行比较，同样的逆向走势可能会触发强制平仓并清空您的全部保证金。

行权价格、实值 (ITM)、平值 (ATM) 和虚值 (OTM)

现价与行权之间的关系决定了期权的“价值状态”：

• 实值期权 (ITM)：BTC 价格已经高于行权的看涨期权，或者低于行权的看跌期权。这些成本更高，但具有内在价值。

• 平值期权 (ATM)：行权价格大致等于当前市场价格。

• 虚值期权 (OTM)：BTC 价格低于行权的看涨期权。更便宜，但需要更大的价格波动才能获利。

OTM 期权很诱人，因为它们很便宜，但它们比 ITM 期权更容易变得毫无价值。较低的权利金反映了低概率，而不是一笔划算的交易。

您可以在 Bybit 交易哪些期权？

Bybit 的期权全部以 USDT 结算 — 无论您交易的是 BTC 还是 ETH 合约，盈亏和权利金均以 USDT 计价。





Bybit 期权为 欧式期权，这意味着它们只能在到期时行权，不能提前行权。这与美式期权（在传统股票市场中很常见）不同，美式期权可以在到期前随时行权。在实践中，这种区别并没有您想的那么重要 — 大多数交易者会在到期前关闭仓位而不是行权。

Bybit 提供三种期权交易界面：

• 简易模式 — 简化的视图，您可以选择“看涨收益”（看涨期权）或“看跌收益”（看跌期权），选择到期日和金额。最适合初次接触期权交易的用户。

• 探索模式 — 为学习组合合约的交易者提供精选策略和教育叠加层。

• 专业模式 — 完整的期权链，带有 希腊值（Delta、Gamma、Vega、Theta）、精细的行权选择和进阶订单类型。这满足了经验丰富的衍生品交易者的期望。

如何在 Bybit 交易加密货币期权

以下演练使用的是 Bybit 移动应用程序。桌面版遵循相同的逻辑：导航至 交易 → 期权，选择您的合约并确认订单。

第 1 步：为您的统一交易账户充值。期权交易需要 UTA（新账户的默认设置）。充值加密货币或法币，然后确认您的资金位于 UTA 而不是资金账户中。在 资产 菜单中，点击 USDT 并验证是否启用了 用作抵押品 选项。



第 2 步：导航至期权。在底部菜单中，点击 交易。从顶部导航栏选择 期权。根据您上一次的选择，您将进入三种模式（简易、探索 或 专业）之一。



第 3 步：选择您的方向和合约（简易模式）。选择您的标的资产（BTC 或 ETH）和结算货币（USDT）。然后选择：

• 上涨收益 — 开立看涨期权仓位

• 下跌收益 — 开立看跌期权仓位



该应用程序将显示根据您的选择筛选的可用到期日和行权价格。每个合约都会显示权利金成本和基本盈亏估算。

第 4 步：从期权链中选择（专业模式）。如果您需要更多控制权，请点击顶部的 专业。完整的期权链在左侧显示看涨期权，在右侧显示看跌期权，行权价格在中间列。使用顶部的到期日选择器在可用日期之间切换。



黄色高亮的行表示 ATM 行权。上面的行是 OTM 看涨期权（较便宜，需要更大的价格波动），下面的行是 ITM 看涨期权（更贵，盈利概率更高）。

第 5 步：提交您的订单。点击合约即可打开订单窗口。设置：

• 方向：买入或卖出

• 价格：输入您愿意支付的权利金（限价单）或接受市价

• 交易数量：合约数量

• 选填：按回报率 %、价格变动 % 或盈亏金额设置止盈/止损触发条件

查看您的最大损失（买家的权利金 × 数量），然后确认。



第 6 步：监控您的仓位。持仓区 显示未结盈亏、到期时间和当前标记价格。您可以通过下达反向订单提前关闭，或让合约在到期时（UTC 时间上午 8:00）自动结算。

如何使用 Bybit 的期权交易策略功能

单一的看涨和看跌期权是起点，但当组合成定义风险的结构时，期权变得更有用。Bybit 的期权交易策略功能只需轻点几下即可执行多腿仓位，无需将每条腿作为单独的订单下达并希望两者都在您的目标价格成交。

第 1 步：访问期权交易策略。在 Bybit App 中，点击 交易 → 期权。在期权页面上，点击右上角附近的三点图标并选择期权交易策略。



第 2 步：选择您的交易策略。Bybit 提供四种预设价差交易策略，每种都适合不同的定向观点：

• 牛市看涨价差 — 温和看涨。一个在较低行权价格买入看涨期权 + 一个在较高行权价格卖出看涨期权。如果价格温和上涨则获利，最大收益和最大损失都在预先设定。

• 牛市看跌价差 — 中性到温和看涨。一个在较低行权价格买入看跌期权 + 一个在较高行权价格卖出看跌期权。如果价格保持在空头行权价格之上则获利。

• 熊市看涨价差 — 温和看跌。一个在较低行权价格卖出看涨期权 + 一个在较高行权价格买入看涨期权。如果价格保持在空头行权价格之下则获利。

• 熊市看跌价差 — 温和看跌。一个在较低行权价格卖出看跌期权 + 一个在较高行权价格买入看跌期权。如果价格温和下跌则获利。

每张交易策略卡片都会显示简介、盈亏图表和关键指标，包括最大利润、最大损失和保证金要求。这些都是在入场前定义的，这也是价差的全部意义：风险的双方在入场时都是已知的。



第 3 步：创建您的交易策略。有两种模式可用：

• 默认模式（建议首次使用交易策略的用户使用）— Bybit 会根据当前市场情况自动选择币种、行权价格和到期日。您查看并确认。在此模式下无法自定义参数。

• 专业模式 — 完全控制币种、类型、到期日、每条腿的行权价格和合约大小。

配置完成后，点击创建策略。仓位将作为市价单执行。



第 4 步：监控您运行中的交易策略。 运行中策略 选项卡显示每笔持仓中策略的已实现现金流、未结盈亏和仓位详情。



第 5 步：关闭您的交易策略。在运行中策略下，在您想要退出的仓位上点击关闭。确认详情，交易策略将作为市价单关闭。在极端市场条件下，低流动性可能会影响您以有利价格关闭的能力，因此请监控市场情况，而不是等到到期前的最后一刻。



手续费和保证金

Bybit 期权交易涉及 三种主要手续费类型：手续费、交割费用和强平费。当您开启或关闭期权仓位时，需要支付手续费，而当期权在价内到期并自动行权时，可能需要支付交割费用。如果由于保证金不足导致做空期权仓位被强制平仓，可能会产生强平费。

买入和卖出期权的保证金要求也不同。买入期权需要您预先支付权利金，而您的最大损失仅限于该权利金。卖出期权需要维持保证金，因为潜在的损失可能超过收到的权利金。

由于期权手续费和期权保证金规则因合约、 VIP 等级和市场状况而异，因此在进行交易之前，请查看 Bybit 的最新期权手续费表和期权保证金规则。

期权交易的风险

时间衰减对买家不利。即使标的价格没有发生对您不利的变动，每过一天，期权的权利金也会受到侵蚀。随着到期日的临近，这种效应会加速。买入短期虚值（OTM）期权意味着您需要标的价格出现大幅、快速的波动才能回本。

卖出期权会带来超额风险。卖出看涨期权或看跌期权可以预先收取权利金，但如果市场波动剧烈，您面临的损失可能会远远超过权利金。这绝非适合新手的交易策略。

流动性因行权价和到期日而异。具有热门到期日的 BTC 和 ETH 平值 (ATM) 期权的价差较小。深度 OTM 或远期合约的买卖价差可能会更宽，这使得入场和出场的成本比报价权利金所暗示的要高。

复杂性加剧了错误。多腿策略（价差、跨式期权）成倍增加了需要跟踪的变量。添加一条您不完全了解的期权腿可能会产生意想不到的风险敞口。从简单做起。

欧式期权意味着无法通过行权提早退出。如果您的期权处于深度价内 (ITM) 且您希望兑现利润，您必须在市场上卖出合约，而不是提前行权。缺乏流动性的合约可能无法找到愿意以公允价值买入的买家。

总结

期权提供了一些交割和现货交易无法提供的东西：为买方设定已知最大损失，且拥有无限上涨潜力。这种结构性优势是有代价的（权利金）和时间限制（到期日）。对于希望在没有强平风险的情况下进行方向性操作的交易者来说，买入期权值得学习。

以简单的模式，小额仓位开始，看看在真金白银投入时，权利金、时间衰减和行权价的选择是如何运作的。一旦您对此有了直观的了解，专业模式和多腿策略就向您敞开了大门。但在您不理解单个看涨期权之前就从跨式期权开始，这是期权交易中大多数可避免损失的根源。

心动不如行动，快来试试吧！创建 Bybit 账户并导航至交易 → 期权以探索可用合约。





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