如何在 Bybit 交易加密货币期权

期权为你提供代币价格的方向性敞口，相较于...具备一项结构性优势。期货作为买方，您的最大亏损仅限于您支付的权利金。一份到期作废的 BTC 看涨期权只会让您损失该笔权利金，而不会有更多损失。走势对您不利的 BTC 合约仓位可能会耗尽您的全部保证金并触发强制平仓这种不对称性正是期权吸引追求风险明确的交易者的原因，但卖出期权则完全扭转了这一动态，使你面临的亏损可能远超所收取的权利金。

Bybit 提供USDT结算的期权，标的为 比特币 和 以太坊，到期日从每日到每季度不等。本指南涵盖了期权的运作方式、平台上提供的产品以及如何进行您的首次交易。

重点总结：

• 期权让你能够推测价格方向，成本最高仅限于您支付的权利金，不像合约那样，亏损可能超过您的保证金。

• Bybit 提供以 USDT 结算的 BTC 和 ETH 期权，到期日从每日到每季度，可在简易、发现或专业模式下交易。

• 期权将在到期日的UTC时间上午8点自动行权 — 在结算期间，您无法下单平仓

什么是加密货币期权？

期权是一种合约，赋予您在设定到期日之前或当天以特定价格（行权价格）购买或出售资产的权利，而非义务。您需预先为这项权利支付权利金。如果市场走势不利于您，该期权到期时将毫无价值，而您仅损失该笔权利金。

存在两种类型：

• 看涨期权— 当标的资产的价格高于行权价格时获利。

• 看跌期权 — 当标的资产价格低于行权价格时获利

与合约的区别非常重要：如果市场走势对你不利且达到一定程度，合约仓位可能会被强平。而你买入的期权则不会。你的风险在入场时即已固定。这正是期权需要支付权利金的原因——你是在为下行风险的上限付费。

卖出期权会彻底改变风险状况。当你卖出（开立）看涨或看跌期权时，你会预先收取权利金，但如果市场大幅朝不利于你的仓位方向变动，你将承担潜在的巨额亏损。正是出于这个原因，大多数初学者会选择买入期权而不是卖出。

加密货币期权是如何运作的？

每份期权合约都有四个组成部分：标的资产（BTC 或 ETH 在 Bybit）、一个行权价格、一个到期日以及一份权利金。权利金是您为参与交易而支付的费用，并且会根据剩余时间、波动性以及当前价格与行权价的距离而波动。

演算示例：BTC 现价为 65,000 USDT。您买入一个看涨期权，其行权价格为 68,000，14 天后到期，支付的权利金为 800 USDT。

• 若BTC在到期时涨至72,000 USDT：您的盈利为 (72,000 − 68,000) − 800 = 3,200 USDT

• 如果比特币（BTC）维持在 65,000 USDT 或下跌：该期权将归零，您将损失 800 USDT — 仅此而已。

这 800 USDT 是您全部的潜在损失。将此与一个杠杆化的合约仓位相比，同样的下跌可能触发强制平仓并清空您的全部保证金。

行权价格, 价内, 平价, 价外

当前价格与行权之间的关系决定了期权的价内性：

• 價內 (ITM)比特币价格已高于行权的看涨期权，或价格低于行权的看跌期权。这些期权的成本更高，但具有内在价值。

• 平价 (ATM)行权价格约等于当前市价。

• 价外 (OTM)：BTC 价格低于行权价的看涨期权。价格更便宜，但需要更大的价格波动才能盈利。

价外期权 (OTM options) 看起来很诱人，因为它们价格便宜，但它们失效的频率远高于价内期权 (ITM options)。低权利金 (premium) 反映的是低概率，而不是便宜货。

您可以在Bybit上交易哪些期权？

Bybit 的期权均为 USDT 结算 — 利润、亏损和保费均以 USDT 计价，无论您交易的是 BTC 还是 ETH 合约。





Bybit 期权是欧式，意味着它们只能在交割合约时行权，而不能提前。这与美式期权（在传统资产净值市场很常见）不同，后者可以在交割合约到期前的任何时间行权。实际上，这种区别并没有您想象的那么重要 — 大多数交易者会在交割合约到期前平仓，而不是行权。

Bybit 提供三种期权交易界面：

• 简单模式— 简化视图，在此您可以选择“上涨获利”（看涨期权）或“下跌获利”（看跌期权），选择到期日和金额。最适合初次交易期权者。

• 探索模式为学习组合合约的交易员精心策划的策略与教学辅助内容。

• 专业模式 — 完整的期权链，包含 希腊人(delta, gamma, vega, theta), 精细的行权选择和高级订单类型。这呼应了经验丰富的衍生品交易者所期望的。

如何在 Bybit 交易加密货币期权

以下教程使用 Bybit 移动应用。桌面版本遵循相同逻辑：导航至交易→ 期权，选择您的合约并确认订单。

第 1 步：为您的统一交易账户充值。期权交易需要一个UTA（新账户默认）。充值加密货币或法币，然后确认您的资金位于UTA而非资金账户中。在资产菜单，点击USDT 并核实用作抵押品 选项已启用。



步骤 2: 导航至期权。从底部菜单，点击交易. 选择期权 从顶部导航栏。你将进入三种模式之一（容易, 发现或专业) 取决于您的最后选择。



步骤 3：选择您的方向和合约（简易模式）。选择您的标的资产（BTC 或 ETH）和结算币种（USDT）。然后选择：

• 价涨则盈利—— 开立看涨期权仓位

• 跌就赚钱— 开立一个看跌期权仓位



该 App 会根据您的选择显示可用的到期日和行权价。每份合约都会显示权利金成本和基本盈亏预估。

步骤 4:从期权链 (专业模式) 中选择。如需更多控制，请点按专业在顶部。完整的期权链左侧显示看涨期权，右侧显示看跌期权，行权价格位于中央列。使用顶部的到期日期选择器切换到可用日期。



黄色高亮行表示平值行权。上方的行是虚值看涨期权（价格更便宜，需要更大的波动），下方的行是实值看涨期权（价格更贵，盈利概率更高）。

步骤 5:下单。点击合约以打开下单窗口。设置：

• 方向：买入或卖出

• 价格：输入您愿意支付的权利金（限价单）或接受市价

• 数量：合约数量

• 可选：通过回报率 %、价格变化 % 或盈亏金额触发止盈/止损

复查您的最大亏损（买方的权利金 × 数量），然后确认。



步骤 6：监控您的仓位。该持仓该选项卡显示未结盈亏、到期时间以及当前标记价格。您可以通过下单进行反向操作来提前平仓，或让合约在到期时（UTC时间上午8点）自动结算。

如何使用 Bybit 的期权策略功能

单腿的看涨和看跌期权是起点，但当期权组合成风险可控的结构时，其用途会更加广泛。Bybit 的期权策略功能只需轻点几下即可执行多腿头寸，而无需您将每条腿作为单独的订单下单，并寄希望于两条腿都能以您的目标价成交。

第 1 步：访问期权策略。在 Bybit App 中，点击交易 → 期权. 在期权页面，点按右上角附近的三点图标，然后选择期权策略.



步骤 2: 选择您的策略。Bybit 提供四种预设的价差策略，每种策略都适用于不同的方向性看法：

• 牛市看涨期权价差 — 温和看涨。一张较低行权的买入看涨期权 + 一张较高行权的卖出看涨期权。如果价格温和上涨则获利，且最大收益和最大亏损均预先确定。

• 牛市认沽价差 — 中性至适度看涨。一份较低行权价的买入看跌期权 + 一份较高行权价的卖出看跌期权。如果价格保持在卖出期权行权价之上，则获利。

• 熊市看涨期权价差— 中度看跌。一个较低行权价的卖出看涨期权 + 一个较高行权价的买入看涨期权。若价格低于卖出看涨期权的行权价，则可获利。

• 熊式 put 价差— 中度看跌。一个较低行权价的卖出看跌期权 + 一个较高行权价的买入看跌期权。若价格温和下跌则获利。

每个策略卡片都显示一个介绍、一个盈亏图表以及关键指标，包括最大利润、最大亏损和保证金要求。这些在您进入之前就已经定义好，这也是差价合约的全部意义所在：风险双方在入场时都是已知的。



步骤 3：创建您的策略。有两种模式可供选择：

• 默认模式（建议初次使用策略的用户使用）— Bybit 会根据当前市场状况自动选择币种、行权价格和到期日。您只需查看并确认即可。此模式下无法自定义参数。

• 专业模式— 完全控制币种、策略类型、到期日、各腿的行权价格以及合约规模。

配置好后，点击创建策略. 仓位按市价单执行。



步骤 4:监控您的运行中策略。该主动策略 选项卡显示每个运行中策略的已实现现金流、未结盈亏和仓位详情。



步骤 5:关闭您的策略。在主动策略, 点击平仓方式在你想要平仓的仓位上。确认详情，策略将以市价单平仓。在极端市场条件下，低流动性可能会影响你在有利价格上平仓的能力，因此，请监控状况，而不是等到到期前的最后一刻。



手续费和保证金

Bybit 的期权交易涉及三种主要费用类型：交易费、交割费和强制平仓费。交易费适用于您开仓或平仓期权仓位时，而当期权在到期时处于实值状态并被自动行权时，可能会产生交割费。如果仓位因保证金不足而被强制平仓，做空期权可能会产生强制平仓费。

保证金要求在买入和卖出期权时也有所不同。买入期权需要您预先支付权利金，您的最大亏损仅限于该权利金。卖出期权则需要维持保证金，因为潜在亏损可能会超过收到的权利金。

由于期权费用和保证金规则因合约而异，VIP 等级与市场状况，请查看 Bybit 的最新 期权费用表 和 期权保证金规则在下单前

期权交易的风险

时间衰减对买方不利。随着每一天的过去，期权的权利金都会衰减，即使标的价格没有朝着不利的方向变动。随着到期日的临近，这种效应会加速。购买短期虚值期权意味着你需要大幅且快速的变动才能勉强保本。

卖出期权带有过大的风险。卖出看涨期权或看跌期权会事先收取权利金，但如果市场剧烈波动，你将面临可能远超该笔权利金的损失。这并非适合初学者的策略。

流动性因行权和到期日而异。热门到期日的 BTC 和 ETH 平值期权价差较窄。深度虚值或远期合约的买价-卖出价价差可能较宽，导致进场和出场成本比报价的权利金显示的更高。

复杂性会加剧错误。多腿策略 (价差,跨式期权) 增加您需要追踪的变量。添加您不完全了解的交易腿可能会产生意想不到的风险敞口。从简单的开始。

欧式行权意味着无法通过提前行权退出。如果您的期权处于深度价内且您想获利了结，您必须在市场上卖出合约，而非提前行权。流动性不足的合约可能无法按公允价值找到买家。

底线

期权具备合约与现货交易不具备的优势：买方的最大亏损已知，且上涨潜力无上限。这种结构性优势伴随着成本（权利金）和时间限制（到期）。对于想要在没有强平风险的情况下获得方向性敞口的交易者来说，学习购买期权是值得的。

从简易模式开始，先以小仓位了解权利金、时间衰减和行权选择在实盘交易中的表现。一旦您直观地理解了这些概念，便可开启专业模式和多腿策略。在理解单一看涨期权之前就尝试跨式策略，是期权交易中大多数本可避免的亏损之源。

准备好开始了吗？创建 Bybit 账户并导航至交易→ 期权 以探索可用的合约。





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