Bybit 加密货币期权费用、保证金和结算的运作方式

如果您已经提交了您的首次期权交易如果您正在进行 Bybit，或即将开始，您可能已经注意到，期权比标准的现货订单涉及更多需要考虑的方面。建立一个仓位时会产生哪些费用？如果在到期时您忘记平仓，会发生什么？而出售期权需要杠杆 而买入一个时却不会？

如果你只记住一件事，那就记住这一点：做多期权成本更简单（你支付权利金和交易费，然后就结束了），而做空期权需要持续的保证金，并且可能清算 如果市场走势对您不利。

重点总结：

• Bybit 上的期权交易涉及三种不同的费用类型——交易费、交割费和强制平仓费——每种费用都在交易生命周期的不同阶段触发。

• 对于做多期权，买方在开仓时支付权利金和交易费，之后无需承担持续的维持保证金。

• 所有实值期权均在到期日 UTC 时间上午 8:00 自动行权。结算期间无法下达平仓订单。

在 Bybit 交易期权时需要支付哪些费用？

不像现货交易，其中单一的 Maker/Taker 费涵盖了大多数情况，而在 Bybit 上的期权交易则涉及三种不同的费用类型。每种费用适用于交易生命周期的不同阶段。





The交易手续费 是每位交易者在进入或退出仓位时支付的基本成本。 The 交割手续费 仅在您的期权以价内 (ITM) 状态到期且自动行权时适用。该 强平费当做空者的维持保证金低于所需水平，且 Bybit 的风控引擎强制平仓时，会产生费用。做多期权买家永不面临强制平仓。

关于在本平台上如何进行期权下单的详尽操作指南，请参阅Bybit 期权交易指南.

期权交易手续费是如何计算的？

在查看公式之前，其核心思路非常简单：Bybit 会比较正常的 Maker/Taker 费与手续费上限，并收取两者中较低的金额。这能防止低权利金期权被收取相对于期权价格而言不成比例的高额手续费。

标准 VIP 0 等级下的费率如下：

• Maker 汇率：指数价格的 0.02%

• Taker 汇率：指数价格的 0.03%

• 手续费顶限：每张合约期权价格的 7%

交易费 = min(费率 × 指数价格, 7% × 期权价格) × 持仓数量

实战案例：BTC 看涨, Taker 费率

• 数量: 0.3 BTC

• 指数价格：$110,000

• 期权价格 (权利金): $3,000

交易费用 = min(0.03% × $110,000, 7% × $3,000) × 0.3 = min($33, $210) × 0.3 =单边 9.90 USDT

正常的 Taker 费低于上限，因此上限不适用。当期权的权利金非常低时，该上限才变得相关（例如深度价外期权）。

交割费是如何运作的？

只有当您的期权到期时处于价内并被自动行权时，交割手续费才相关。如果期权到期时没有价值，您在交割合约无需支付额外费用。（您在开仓时可能已经支付了交易手续费，但不会产生新费用。）

该逻辑与交易手续费一致：Bybit 将基础交割费率与上限进行比较，并按两者中的较低者收取。

交割手续费 = 最小值(基本交割手续费率 × 指数价格, 12.5% × (预估交割价格 - 行权价格)) × 头寸规模

基本交割手续费率是 0.015% 针对 BTC 和 ETH，以及 0.02%针对 SOL、MNT、XRP 和 DOGE。预估交割价格是在到期日的上午 7:30 至 8:00 (UTC) 之间，根据 BTC 现货指数价格计算得出。

一个重要的例外：日期权不收取交割费。

BTC看涨期权交割手续费

• 行权价：$110,000

• 仓位大小: 0.3 BTC

• 指数价格到期时：$111,000

交割手续费 = min(0.015% × $111,000, 12.5% × ($111,000 − $110,000)) × 0.3 = min($16.65, $125) × 0.3 =$4.995 USDT

基础费用低于封顶值，因此直接适用。该封顶值保护了那些勉强价内收盘的期权交易者，因为在这种情况下，指数价格的任何微小百分比都可能侵蚀大部分利润。

什么时候会发生强制平仓？

出售期权要求您存入维持保证金，因为您作为卖方的潜在亏损远大于您收到的权利金。如果您的账户资产净值低于所需的维持保证金，Bybit 的风控引擎可能会在到期前强制平仓您的空仓。

当强制平仓发生时，除了任何交易亏损外，还将收取一笔手续费。该公式使用相同的 min() 模式：

强平费 = min(0.2% × 指数价格, 7% × 期权交易价格) × 仓位大小

计算示例：BTC 卖出看涨期权强制平仓

• 仓位大小：0.1 BTC

• 强制平仓时的指数价格: $112,000

• 期权成交价：$3,000

强平费 = min(0.2% × $112,000, 7% × $3,000) × 0.1= min($224, $210) × 0.1 =$21.00 USDT

这里之所以适用上限是因为期权价格（210美元）的7%低于基本强平费（224美元）。

一旦您支付了权利金和开仓交易费，您的最大市场亏损将仅限于权利金。无需维持保证金，因此不会发生强制平仓。

期权保证金的运作方式





买方的下行风险有限：他们最坏的情况是损失权利金。卖方面临做空看涨期权时理论上无限的损失，以及做空看跌期权时的巨大潜在损失。这种不对称性正是 Bybit 要求卖方在合约有效期内持有保证金的原因。

为什么卖出期权需要维持保证金

维持保证金(MM) 是维持空仓所需的最低余额。如果您的账户低于此水平，将触发强制平仓。

Bybit 取两种风险保证金中的较大值，加上期权的当前标记价格作为缓冲，加上强平费储备金，然后乘以您的仓位大小。

仓位 MM = [max(MM 系数 × 指数价格, MM 系数 × 期权标记价格) + 期权标记价格 + 强平费率 × 指数价格] × 仓位大小

BTC 卖出看涨期权 MM 示例

• 在 BTCUSDT 看涨期权中做空 1 BTC

• BTC 指数价格: $30,000

• 期权标记价格: $300

• MM系数 (BTC): 3%

仓位维持保证金 = [max(3% × $30,000, 3% × $300) + $300 + 0.2% × $30,000] × 1 = [$900 + $300 + $60] × 1 = $1,260 USDT

保证金余额为 10,000 美元，该账户的 MM% 为 12.6%。只要余额保持在 1,260 美元以上，该仓位将保持开放。

你需要多少保证金才能开仓做空期权？

初始保证金 (IM) 采用类似的基于风险的计算方法，但适用于开立空仓时。因为它包含额外因素，例如期权价外程度，它通常高于维持保证金。

仓位 IM = max([max(最大 IM 系数 × 指数价格 − 虚值金额, 最小 IM 系数 × 指数价格) + max(开仓价格, 标记价格)] × 仓位大小, 仓位 MM)

深度虚值期权所需的初始保证金较少，因为它们被行权的可能性较低。如需了解完整的计算方法和计算实例，请参阅 Bybit 的保证金计算帮助文章.

买方的保证金

购买期权时，您的初始保证金仅为权利金加上交易手续费。订单成交后，无需维持保证金，且永远不会发生强制平仓。

IM 订单 (买入开仓) = 权利金 + 交易手续费

这对您意味着什么

对于大多数初学者而言，关键点不在于死记硬背每个保证金公式，而是要理解做空期权需要持续的保证金，且当市场走势不利于仓位时，该保证金可能会增加。如果你卖出期权，你需要监控你的保证金余额，并准备好在触发强制平仓之前追加资金或关闭仓位。

按标的资产划分的保证金因子

下面的表格有助于解释为什么某些合约所需的保证金比其他合约多。新手无需牢记这些因素。





这些因素会定期更新。请查看杠杆参数页面最新的数值

你在看哪个盈亏数字？

Bybit 会根据您的仓位是仍未平仓、已提前平仓，还是在交割合约进行交割而显示不同的盈亏数据。这很重要，因为每个数据所计算的成本各不相同。

未结盈亏 (持仓)

您当前基于标记价格的盈亏，尚未扣除任何费用。

• 看涨期权(标记价格 − 平均入场价格) × 仓位数量

• 空头期权(平均入场价 − 标记价格) × 仓位数量

示例：Ann 以 3,500 美元的价格买入 0.1 BTC 的 BTCUSDT 看涨期权。标记价格上涨至 4,500 美元。

未结盈亏 = ($4,500 − $3,500) × 0.1 = 100 USDT

已结盈亏 (提前离场)

你在交割合约到期前平仓实际获得的收益，包括开仓和平仓的交易手续费。

• 看涨期权(成交价 − 平均入场价) × 成交数量 − 交易手续费 (开仓 + 平仓)

• 空头期权(平均入场价 − 成交价格) × 成交数量 − 交易手续费 (开仓 + 平仓)

示例：Bob 以 $2,600 的价格卖出 0.3 BTC 的 BTCUSDT 看涨期权，随后以 $2,400 的价格平仓。指数价格：$44,000（开仓），$44,900（平仓）。

平仓盈亏 = ($2,600 − $2,400) × 0.3 − ($44,900 × 0.3 × 0.03%) − ($44,000 × 0.3 × 0.03%) = $60 − $4.04 − $3.96 =$52.00 USDT

交割盈亏 (到期时)

最完整的盈亏数据，包含权利金、交易手续费和交割手续费。

• 买入认购期权：max(交割价格 − 行权价格, 0) × 数量 − 已支付权利金 − 交易手续费 − 交割手续费

• 买入看跌：max(行权价格 − 交割价格, 0) × 数量 − 已付权利金 − 交易手续费 − 交割手续费

• 卖出认购期权已收权利金 − max(交割价格 − 行权价格, 0) × 数量 − 交易手续费 − 交割手续费

• 卖出认沽期权已收权利金 − max(行权价格 − 交割价格, 0) × 数量 − 交易手续费 − 交割手续费

示例：Ann 购买了 0.1 BTC 的 BTCUSDT 看涨期权，行权 $48,000，入场价格 $3,500。入场时指数：$44,900。交割价格：$52,000。

内在价值 = max($52,000 − $48,000, 0) × 0.1 = $400已付权利金 = $3,500 × 0.1 = $350交易手续费 = min(0.03% × $44,900, 7% × $3,500) × 0.1 = $1.35交割手续费 = min(0.015% × $52,000, 12.5% × ($52,000 − $48,000)) × 0.1 = $0.78交割盈亏 = $400 − $350 − $1.35 − $0.78 = $47.87 USDT

如果期权到期时为虚值 (OTM)，max() 函数将返回零，您的交割盈亏等于权利金的负值加上交易手续费。

如何比较这些数字





未结盈亏看起来最乐观，因为它不包括所有费用和权利金。交割盈亏是最全面的，因为它包含了权利金和所有适用费用。在评估交易是否盈利时，已结盈亏或交割盈亏才是关键。

完整的盈亏方法论已在...中记录Bybit 的盈亏计算帮助文章.

了解到期结算

所有 Bybit 期权欧式，这意味着它们只能在到期时行权——不能提前。您无法为了获取内在价值而提前行权，但您始终可以在交割合约之前在市场上卖出期权，以关闭仓位并避免交割费用。

在到期日当天 UTC 时间上午 8:00，所有持仓均经过评估：

• 价内期权将被自动行权。盈亏将存入或扣除至您的统一交易账户，且仓位将被移除。

• 价外期权过期作废。无需采取任何行动，也不收取交割手续费。

重要：在结算窗口期间，不可提交平仓指令。如果您想自行平仓而非被行权，请在窗口开启前进行操作。

新手常犯的错误

将权利金视为卖方的总风险敞口。对于买家而言，权利金是最大损失。对于卖家而言，权利金是最大收益。实际损失可能大得多。

忽略运费会侵蚀微薄的利润。一份在账面上看起来有利可图的轻微实值期权，在扣除交割手续费后，其实际净收益可能会低于预期。持有盈利的期权直至交割合约也未必始终是最佳选择：在交割合约前卖出可以让您在捕捉剩余时间价值的同时，完全避免交割手续费。

误以为维持保证金是一次性费用。做空头寸的保证金随指数价格和标记价格波动。随着标的资产价格变动，您所需的保证金也会随之变化；若未密切留意您的账户，可能会触发强制平仓。

假设做多期权可以被清算。他们不能。一旦您支付了权利金，则无需采取任何进一步行动，也不会发生强制平仓事件。

底线

做多期权买家预付权利金和交易费，无需持续的维持保证金。如果期权价内到期，可能会收取交割手续费。做空期权卖家在合约的整个有效期内必须维持保证金，并面临强平风险。

在开立任何仓位之前，请使用本文中的公式核实您的预期盈亏，并将所有三种费用类型纳入计算。请务必检查当前手续费表在交易前，请确保您使用的是最新汇率。

准备好付诸实践了吗？返回Bybit 期权交易指南以查看完整的交易流程，或直接前往Bybit 期权 页面以开始交易。





常见问题

我是否总是要支付交割手续费？

不。只有当您的期权以价内 (ITM) 状态到期并自动行权时，才会收取交割手续费。如果以价外 (OTM) 状态到期，则不收取交割手续费。无论是否以价内状态到期，每日期权均免收交割手续费。

做多期权会被清算吗？

不会。您的最大亏损仅限于已支付的权利金。购买后无需追加保证金，也不会发生强制平仓。

为什么我不能在结算期间平仓我的期权？

Bybit 在结算窗口期间暂停平仓订单，以确保准确的指数定价和自动行权计算。如果您想在没有自动行权的情况下退出，请在到期日的UTC早上8:00之前平仓。

Bybit 会自动行使盈利的期权吗？

是的。所有价内期权将在到期日 UTC 时间上午 8:00 自动行权。如果您希望在市场上卖出以获取剩余的时间价值并避免交割手续费，请在结算窗口开启前平仓。



#Bybit学习