使用稳定币进入和退出RWA仓位

稳定币是现实世界资产（RWA）交易的主要出入金通道。当您进入代币化的国债、房地产或信贷仓位时，您通常使用稳定币进行支付。当您退出时，您会兑换回一个。了解这个循环如何运作——以及使用哪种稳定币——是在RWA市场中操作的基础。

主要结论：

• 稳定币作为大多数RWA产品的结算币种。它们是开立、持有和关闭仓位的媒介。

• USDT为获取稳定币仓位提供了最深的兑换流动性。USDC通常是机构RWA平台所要求的。

• 进出工作流程包括四个阶段：获取稳定币、建仓、持有和退出。每个阶段都有自己的时间、成本和风险状况。

为什么稳定币是 RWA 的结算层

大多数 RWA 产品——代币化债券、国库券、信贷工具和股票篮子——都是以稳定币计价和结算的。原因是出于实用性考虑：稳定币的估值可预测。这使得它们成为美元计价产品申购和兑换的合适记账单位。

使用稳定币建仓还可以消除使用波动性资产支付带来的成本基础复杂化问题。使用 BTC 或 ETH 支付意味着购买价格随着支付资产波动，而不是随着 RWA 产品波动。稳定币支付使交易双方保持在同一记账单位。

稳定币还支持近乎即时的链上结算。以 USDC 结算 RWA 申购的智能合约不依赖于银行营业时间、清算窗口或代理银行的可用性。这是链上 RWA 基础设施相对于传统基金申购的结构性优势之一。

需要了解的一个区别是，支付类稳定币（USDT、USDC）是结算工具。它们不产生收益。收益来自 RWA 仓位本身——即来自标的资产。在钱包中持有稳定币无法获得任何收益。然而，将它们部署到代币化的国库券产品中，可以获得标的政府工具的收益。

USDT 与 USDC：进行 RWA 交易应使用哪种稳定币

做出正确选择取决于您使用的平台和访问的产品。

USDT

截至 2026 年 5 月，USDT 的市值约为 1893 亿美元。它是大多数中心化交易所（包括 Bybit）上最具流动性的稳定币。此外，它是最广泛的交易对中默认的报价币种。对于大多数用戶来说，USDT 是最有效的起点。



在 Bybit 现货上将加密货币兑换为 USDT 步骤极少，且滑点低。USDT 也是 Bybit TradFi 和 xStocks 的主要抵押币种。如果您在 Bybit 生态系统中参与 RWA 相关产品，USDT 是更合理的选择。

USDC

截至 2026 年 5 月，USDC 的市值约为 713 亿美元。它是许多机构代币化资产产品的首选结算币种。BlackRock 的 BUIDL货币市场基金、Ondo 的 OUSG 和 USDY以及 Franklin Templeton 的 BENJI 都接受 USDC 支付或以 USDC 进行分配。USDC 在欧盟也符合 MiCA 标准，使其成为欧洲机构参与者的首选选项。



许多机构 RWA 平台明确要求使用 USDC。如果产品要求使用 USDC，您需要在申购前进行兑换。兑换成本极低，但值得计入您的总成本中。

选择哪一个

使用 RWA 产品要求的任何稳定币。在建立仓位前检查产品文档。如果您在 Bybit 且产品需要 USDC，可以在 Bybit 现货上用 USDT 兑换。在标准规模下，点差通常可以忽略不计。



完整的进入和退出工作流程

关于使用稳定币进行 RWA 交易，最清晰的理解方式是将其视为一个四个阶段的循环。

第 1 阶段——获取稳定币

在建立任何 RWA 仓位之前，您需要在兼容的钱包或账户中拥有正确的稳定币。在 Bybit 上，您可以通过现货交易或使用 Bybit Convert 进行法币入金来获取 USDT 或 USDC。

此外，考虑网络。许多 RWA 产品在以太坊主网上运行。其他使用 Arbitrum、Solana 或 Polygon。在网络之间转移稳定币需要跨链，这会增加成本和额外步骤。从一开始就在正确的网络上获取稳定币。

第 2 阶段 — 进入 RWA 仓位

持有所需的稳定币后，通过相关平台进入仓位。典型步骤如下：

• 完成任何要求的 KYC 验证（如果尚未完成）。

• 选择 RWA 产品并确认您的资格。

• 批准智能合约或平台的稳定币支付。

• 指定金额并确认交易。

在 Bybit 上，xStocks 或 Bybit TradFi 等产品在平台界面内处理进入流程。对于外部 RWA 平台，您需要连接钱包，完成特定于产品的入职并批准链上交易。

大多数链上产品几乎可以即时结算进入。一些应用长达一个工作日的处理窗口期，然后仓位才完全运行中。

第 3 阶段 — 持有仓位

在持有期内，您的稳定币被部署在 RWA 产品中。接下来发生的事情取决于产品类型：

• 代币化国债： 您的稳定币支持生息代币。利息每天累积，并反映在币价中（或分配到您的钱包）。

• 代币化股票或股票篮子： 您的资金追踪标的资产价格。除非传递股息，否则不进行收益分配。

• 代币化信贷： 收益根据贷款的利率和付款计划累积。

监控赎回窗口期、锁定期到期日和收益分配活动。一些产品有最低持有期；提前退出可能导致罚款或没收收益。

第 4 阶段 — 退出并结算

通过同一平台发起兑换。指定金额并确认交易。平台或智能合约会将稳定币退还至您的钱包。

结算速度各不相同。链上智能合约产品几乎即时或在几分钟内结算。具有链下托管组件的产品通常需要 T+1 处理中。一旦稳定币返回您的账户，您可以持有、重新部署或兑换法幣。

实例：完整的往返

用戶持有 $10,000 USDC。他们识别出一种年化收益约为 4.5% 的代币化国债产品。KYC 已经完成。他们通过平台申购，批准 USDC 支付。进入时的 Gas 费用约为 $8。

在 30 天内，仓位累积收益如下： 

$10,000 × 4.5% ÷ 365 × 30 = 约 $37。

30 天后，用戶赎回。兑换在一个工作日内结算。他们收到约 $10,037 的 USDC 返还。退出时的 Gas 费用约为 $10。

在总 Gas 费用为 $18 之后，$10,000 仓位在 30 天内的净回报约为 $19。这是一个适度的绝对回报，但它代表了政府支持工具的收益，并在链上结算，无需经纪账户或机构最低金额要求。

相同的工作流程适用于所有资产类别，因此无论您交易的是代币化股票、信贷产品还是房地产，稳定币的进入和退出机制都不会改变。

影响您工作流程的实际考虑因素

• 网络选择: 在获取稳定币之前，请核实产品使用哪个公链。桥接到错误的网络会增加成本和时间。

• 小额矿工费: 对于1,000美元的仓位，15-20美元的总矿工费相当于1.5%-2%的摩擦成本。请注意，RWA产品在较大规模时更具成本效益。

• 最低投资额门槛: 某些产品要求最低申购金额为1,000美元、10,000美元或更多。在尝试进入之前请先核实。

• 兑换温馨提示期: 某些产品在兑换前需要提前通知。相应地计划退出，特别是在对市场敏感的活动之前。

• 完成KYC: 在您需要部署资金之前完成身份认证。延迟的KYC可能会阻止在时间敏感的活动期间进入。

• 税务处理: 在您的司法管辖区，退出RWA仓位可能是一个应税事件。交易前请咨询适当的税务指导。

风险考虑因素

使用稳定币作为结算币种引入了一层位于RWA仓位本身的风险。

• 稳定币脱钩风险: 主要的法币支持的稳定币（USDT、USDC）在重大的市场压力下维持了其挂钩，但算法和抵押不足的替代品则没有。仅使用完善的、法币支持的稳定币进行RWA结算。

• 智能合约风险: 进入和退出都依赖于智能合约的执行。漏洞或攻击可能会影响结算，即使对于经过审计的合约也是如此。

• 桥接风险: 跨网络桥接稳定币在桥接协议层面引入了额外的交易对手风险。

• 退出时的流动性风险: 一些RWA产品在任何给定时间的兑换能力都有限。在退出需求高的时期，结算可能会被延迟或排队。

• 平台和托管风险: RWA产品的托管结构决定了如果发行人或托管人面临运营或财务困难会发生什么。在申购之前了解托管模式。

结语

稳定币是进入和退出RWA市场的实用机制。它们消除了转换摩擦，实现了全天候的链上结算，并为以美元计价的仓位提供了一个可预测的记账单位。

稳定币本身不提供收益：收益来自RWA产品。这种区别对于设定预期很重要，因为稳定币本身是工具，而不是投资。

这四个阶段的周期——获取、进入、持有和退出——在大多数RWA产品中是一致的。变量是网络、所需的稳定币、结算速度和标的资产产品的收益机制。了解这些变量，无论您交易哪种RWA产品，工作流程都变得可重复。



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