如何在 Bybit 交易加密货币交割

加密货币交割 让您无需持有资产本身即可对代币的价格进行做多或做空。这种区别听起来微不足道，直到将杠杆 考虑在内：对无杠杆的现货持有不利的 2% 价格变动几乎毫无影响，而对 25 倍交割仓位的同样变动可能会侵蚀您很大一部分保证金。

Bybit 的交割市场围绕三种结算币种和两种合约类型（永续和到期）构建。为您的交易策略选择合适的套利组合是衍生品交易的基础部分。

在本指南中，我们将向您展示加密货币交割合约在 Bybit 上的运作方式、您可以选择哪些合约类型以及在您的首次交易上线前值得审查哪些风险控制。

主要收获：

• 交割合约让您获得价格敞口，而无需直接拥有资产，并提供杠杆机会，可以放大收益和损失。

• Bybit 提供泰达币 (USDT)、USDC (USDC) 和反向结算的合约。两种主要类型是永续交割和基于到期的交割。

• 强制平仓由标记价格而非最新成交价触发，这是许多新手忽略的关键细节。

什么是加密货币交割合约？

交割合约是在未来日期以设定价格兑换资产或其现金等价物的协议。永续合约 是交割的一种热门形式，完全跳过了日期限制：相反，它们依靠定期资金支付（在做多和空仓持有者之间交换），以保持合约价格紧密跟踪资产的现货市场估值。

传统金融交割在受监管的交易所、固定的交易时间以及更窄的资产范围内运作。它们涵盖商品、货币和股票指数。相比之下，加密货币交割在加密货币交易所持续交易，监管处理因司法管辖区而异——这是一个值得注意的细节，而不是假设与传统金融合约适用相同的投资者保护。

交割的核心优势是方向的灵活性。您可以为价格的调增或调减开立仓位，而无需買入或賣出标的资产代币。 杠杆 让您用较少的投入资金控制更大的名义仓位，尽管损失是根据您的全部敞口计算的，而不仅仅是您的保证金。这是新手经常忽略的另一个重要细节。

Bybit 上的加密货币交割合约类型

Bybit 的交割产品线包括三种结算币种和两种关键的交割类型：永续和基于到期的合约。下表概述了 Bybit 上的主要交割类型，以及它们的典型代码。





USDT 和 USDC 合约以各自的稳定币 结算，因此损益仍然以与美元挂钩的单位计价。这就是为什么大多数新手交割交易者从这里开始，而不是从反向合约开始。

反向合约 的运作方式不同：保证金和结算以基础加密货币本身进行交易。例如，BTCUSD 仓位以比特币 (BTC) 而非稳定币的形式提交和支付。这增加了一个大多数新手都低估的细微差别，因为抵押金額随您正在交易的相同资产而变动，而不是以美元计算保持固定。

一旦您知道如何读取，符号格式会立即指示合约类型。BTCUSDT 代表 USDT 永续合约，而 BTCUSDT-31JUL26 表示在该特定日期结算的到期合约。反向永续完全去掉了日期，如 BTCUSD 中所示，而反向到期合约附加了 MMDD 格式的日期，例如 BTCUSD0925。识别这种模式可以防止您意外开立错误的合约类型 —— 在浏览长长一串交易对符号的新手交易者中，这种情况发生的频率超出您的想象。

永续合约没有到期日，并使用定期在做多和做空持有者之间兑换的资金费率支付，以保持接近资产的现货价格。交割合约 —— 在 Bybit 上称为 交割 以区别于永续合约 —— 在固定的日历日期自动根据指数价格进行结算，届时将关闭所有未平仓的仓位，无论您是否愿意。

杠杆限制因合约和流动性等级而异。例如，BTCUSDC 永续合约支持高达 125 倍的杠杆率，而流动性较小或较薄的资产具有较低的杠杆率。有关交割合约规则的更多详情，请参阅 Bybit 的相关帮助页面。

加密货币交割合约如何运行？

使用交割合约，您可以选择开立 做多或做空 仓位。当您预期资产价格会上涨时，做多将为您带来利润。相反，当资产价格下跌时，做空是可获利的。

举个例子，假设 BTCUSDT 合约价格为 50,000 USDT。如果您使用 5,000 USDT 的自有资金作为起始保证金并使用 10 倍杠杆率开仓，您的有效市场敞口为 50,000 USDT（正好是 1 BTC）。如果价格攀升至 51,000 USDT（涨幅 2%），您的仓位将获得 1,000 USDT 的收益，这相当于相对于您的起始保证金的 20% 的回报。在这种情况下，杠杆将适度的价格变动放大为更大的百分比结果。

让我们反向计算相同的数学运算。跌至 49,000 USDT 会侵蚀 1,000 USDT 的起始保证金（亏损 20%），稍大一点的不利变动可能会将仓位推向 强制平仓。这是新手可能经常低估的部分：杠杆不仅会放大有利结果 —— 它会放大市场刚好变动的调整方向。如果变动对您不利，例如，在您持有空仓时出现价格涨幅，您的损失可能会迅速放大。

符号本身指示结算资产和到期日。BTCUSDT-31JUL26 将于 2026 年 7 月 31 日以 USDT 结算，并在该日期自动根据指数价格关闭。

永续合约永远不会达到这样的结算点。相反，它们依靠做多和做空之间的定期资金流量无限期地保持合约价格接近现货估值。

维持保证金 是保持仓位处于开启状态所需的最低资产净值。一旦您的资产净值跌破该阈值，强制平仓将自动关闭仓位以将损失控制在您过账的抵押品内，而不是允许赤字进一步蔓延。Bybit 根据标记价格（而不是最新成交价）计算此值，您应该时刻注意这一点。标记价格融合了现货指数与资金基准利率。这消除了那种薄弱订单簿高峰，否则这种高峰可能会因为单次不稳定的交易（而不是真正的、持续的市场变动）而使仓位强制平仓。

如何在 Bybit 上交易加密货币交割合约

在本节中，我们将提供 Bybit 移动应用程序中相关步骤的屏幕截图。桌面版的流程通常反映了相同的步骤：导航至 交易，然后是 交割，选择相关的合约，并在确认交易之前设置其订单参数。

第 1 步：如果您还没有这样做，请开立 统一交易账户 (UTA)。新账户注册默认设置为 UTA。现有的标准交易账户持有者在尝试交易交割合约之前可以通过账户设置进行升级。

第 2 步：为您的 UTA 充值。充值加密货币或法币，并在发送资金前确认您选择了正确的网络，因为错误的网路选择可能会延迟或滞留您的充值。如果您的资金存入您的 资金账户（而不是您的 UTA），请在下订单前将其划转至您的 UTA。



第 3 步：使用 模拟交易进行练习。如果可用，Bybit 的模拟环境让您可以在没有损失真实资金风险的情况下下达订单并熟悉界面。在进行第一笔真实交易之前，这种练习非常值得进行，而不是在真实的市场压力下学习这些机制。

步骤 4a：开仓。在 Bybit 应用程序主页底部的 交易 菜单项中，选择 交割。然后，点击左上角的默认交易代码，选择 永续 或 交割 选项卡，并根据您的合约偏好选择 USDC、 USDT 或 反向 子选项卡。



步骤 4b：点击首选合约以打开其交易界面。在交易界面上，首先选择您首选的保证金模式：逐仓保证金将风险限制在分配给该单一仓位的保证金上，而全仓保证金则动用您的全部账户余额，通过将更多资金暴露于单笔交易来吸收更大的价格波动。组合保证金是一种进阶模式，适合同时管理多个相关仓位的交易者，不过新手交易者第一天通常不需要它。有关保证金模式的更多详细信息，请参阅本指南。

第 4c 步： 通过滑块或手动输入设置杠杆，选择您的订单类型（限价单、市价单或条件单），并设置您的挂单金额。



第 5 步：设置止盈/止损以进行風險管理。止盈和止损订单会在价格达到设定水平时自动关闭您的仓位。这在有杠杆的情况下比在现货交易中更重要，因为不利的走势可能会在您手动平仓之前触发强制平仓。

选中止盈/止损复选框，然后在相应的字段中设置您的止盈和止损水平。



第 6 步：监控并关闭您的仓位。持仓区选项卡显示未结收益、保证金比例和强平价格。通过市价单或限价单手动关闭，让止盈/止损自动触发，如果您更愿意逐步平仓（而不是一次性全部退出），则可以关闭部分仓位。



交易者使用加密货币交割的常见方式

交割用于许多热门的交易方法和策略，例如对冲、日内交易、波段交易及更多。

对冲通过建立相反的交割仓位来抵消现有现货持仓的风险，防止下行风险，而无需强制出售标的资产代币。日内交易在单个交易时段内建立和关闭仓位，而剥头皮交易则进一步压缩了这一过程，追逐快速连续的多笔交易中的微小、快速价格波动。波段交易持有仓位几天或几周以捕捉中期趋势，而头寸交易则基于更广泛的方向性信念（而非短期噪音）将该时间范围延长至几周或几个月。

无论哪种技巧适合您的风格，同样的原则适用于所有技巧：在入场前设置止损（而不是在交易中途做出反应），分散投资而不是将风险集中在相关的赌注上——永远不要拿您无法承受彻底损失的资金去冒险。

在 Bybit 交易加密货币交割的产品优势

• 灵活的杠杆让您能够选择与合约和您自身的风险承受能力相匹配的水平，而不是在每笔交易中都被锁定在单一的固定比例。能够适应像 BTCUSDT 这样主要交易对波动的交易者，可能在波动更大、流动性较差的非主流币合约上运行更高的杠杆。Bybit 的按合约杠杆上限直接反映了这种差异。

• 透明的交易手续费，在Bybit 收费标准上发布了最新的利率，使得可以预先计算成本，而不是在一系列交易后突然出现意外成本。

• 主要合约上深厚的流动性有助于支持更顺畅的订单执行和更窄的点差。它还减少了进场和出场时的滑点，特别是在快速移动的市场中，如果其他地方的流动性薄弱，将会扩大预期价格与全部成交价格之间的差距。

• 内置风险控制 ——如止盈/止损订单和多种保证金模式——让您在建立仓位之前定义退出策略，而不是在交易对您不利时在压力下临时发挥。

总之，这些产品优势有助于您进行風險管理，不过它们都无法改变您正在交易的标的资产波动性。

加密货币交割交易的风险

• 杠杆以其放大收益的相同力度放大损失。一个适度不利的波动可能会比现货交易更快地抹去您很大一部分的保证金。

• 强制平仓意味着彻底失去您分配的保证金。在全仓保证金模式下，这种风险可能会扩展到单个仓位之外，影响您更广泛的账户余额，因为抵押品在未平仓交易中共享，而不是按仓位单独隔离。

• 加密货币市场带有一水平的波动性，现货交易者通常可以容忍，但有杠杆交割交易者不能忽视。在单个交易时段内价格波动几个百分点，即使在主要交易对上也不罕见，更不用说市值较小的合约了。

• 永续合约上的资金费用定期累积。它们根据您持有的交易方向被记入或借记，并可能悄悄侵蚀长期持有的仓位收益——尤其是当资金费率持续朝一个方向发展时。

• 加密货币衍生品的监管处理在各司法管辖区参差不齐，增加了一层完全超出价格风险的不确定性，并且更难直接对冲。

• 交割交易对缺乏風險管理知识的惩罚比现货交易更严重。因此，任何尚未掌握保证金要求、强制平仓触发条件和按市值计价机制的人，在投入有意义的资金之前都应该建立这种理解。

正是这些风险，解释了为什么 Bybit 将有杠杆产品与止盈/止损选项和持仓区选项卡下的可见强平价格跟踪配对，而不是将风险控制作为只有在仓位已经亏损后才配置的选项。将这些工具视为可选项——而不是作为起始要求——是大多数可避免的强制平仓的根源。

结语

加密货币交割提供灵活、资本高效的风险敞口，以及现货交易无法复制的对冲工具。然而，这种灵活性伴随着强平风险、资金成本以及杠杆对收益和损失的放大效应。初级加密货币交割交易者应从保守稳健的杠杆开始，在开启仓位之前确认其保证金模式并设置止盈/止损保障。 

这些步骤都不能完全消除市场风险。但跳过它们会导致原本可控的首次交易变成原本可以避免的强制平仓。在增加您的仓位之前，请将这些风险控制措施视为硬性前提条件，而不是可选项。



#LearnWithBybit