Mengetahui cara menghitung Margin Awal dan Margin Pemeliharaan dalam Margin Lintas merupakan konsep utama yang harus dipahami oleh para trader sebelum berdagang dengan margin. Mari kita bahas kedua istilah ini sebelum melanjutkan ke konsep perhitungannya.
-
Margin Awal (IM) adalah margin minimum yang diperlukan untuk membuka sebuah posisi.
-
Margin Pemeliharaan (MM) adalah jumlah dana minimum yang diperlukan untuk mempertahankan sebuah posisi. Harap diperhatikan bahwa posisi akan dilikuidasi ketika margin turun di bawah tingkat Margin Pemeliharaan.
Harap perhatikan fitur-fitur perdagangan Opsi berikut:
-
Saat membeli Opsi, pembeli harus membayar premi untuk memiliki Opsi Call atau Put. Opsi Long tidak memerlukan Margin Pemeliharaan.
-
Saat menjual Opsi, Opsi Short memerlukan Margin Pemeliharaan untuk memastikan bahwa penjual dapat memenuhi kewajibannya jika Opsi dilaksanakan.
Perhitungan MM
Posisi Opsi Long: Seperti yang disebutkan di atas, Margin Pemeliharaan tidak diperlukan ketika trader membeli Opsi Call atau Opsi Put.
Posisi Opsi Short: Margin Pemeliharaan diperlukan.
Oleh karena itu, MM Akun adalah total Margin Pemeliharaan yang diperlukan untuk posisi Opsi short.
Rumus
MM Akun% = MM Akun / Saldo Margin × 100%
MM Akun = Sum (MM Posisi Short)
MM Posisi = [Max (Faktor MM × Harga Indeks, Faktor MM × Harga Penanda Opsi) + Harga Penanda Opsi + Tarif Biaya Likuidasi × Harga Indeks] × ABS (Ukuran Posisi)
Contoh ke-1
Misalnya, seorang trader menjual BTC-USDT-Options senilai 1 BTC dan menyimpan posisi short ini. Harga indeks BTC adalah $30.000 dan harga penanda Opsi adalah $300.
MM posisi untuk posisi short ini adalah 1.260 USDT. Perhitungannya adalah sebagai berikut:
MM Posisi = [Max (3% × 30.000, 3% × 300) + 300 + 0,2% × 30.000] × ABS (−1) = 1.260 USDT
Jika trader hanya memiliki posisi ini di akunnya dengan saldo margin sebesar $10.000, maka MM akunnya adalah 12,6% dengan perhitungan 1.260/10.000
Perhitungan IM
IM Akun adalah kombinasi dari IM Pesanan Akun dan IM Posisi Akun.
IM Pesanan Akun dihitung berdasarkan pesanan yang dibuat oleh para trader.
IM Posisi Akun dihitung dari posisi yang dimiliki para trader di akun mereka.
Serupa dengan cara MM dihitung, hanya posisi short yang memiliki IM Posisi.
Rumus
IM Akun% = IM Akun / Saldo Margin × 100%
IM Akun = IM Pesanan Akun + IM Posisi
Perhitungan IM Pesanan Akun
IM Pesanan Akun = Sum (IM Pesanan)
IM Pesanan dihitung dalam empat jenis perdagangan:
-
Beli untuk Buka
-
Jual untuk Buka
-
Beli untuk Tutup
-
Jual untuk Tutup
Beli untuk Buka
Untuk membeli Opsi, IM Pesanan adalah premi ditambah biaya perdagangan.
Rumus
IM Pesanan = Premi + Biaya Perdagangan
-
Premi = Ukuran Pesanan × Harga Pesanan
-
Biaya Perdagangan = Min (Tarif Biaya Taker × Harga Indeks, Proporsi Maksimum dari Transaksi dalam Harga Pesanan × Harga Pesanan) × Ukuran Pesanan
Contoh ke-2
Misalnya, Trader A membuat pesanan untuk membeli BTC-31JUN22-30000-C senilai 1 BTC dengan harga pesanan sebesar $300 dan harga indeks BTC sebesar $30.000.
IM Pesanan untuk pesanan ini adalah 306 USDT. Perhitungannya adalah sebagai berikut:
IM Pesanan = 300 + 6 = 306 USDT
-
Premi = 1 × 300 = 300 USDT
-
Biaya Perdagangan = Minimum (0,02% × 30.000, 7% × 300) × 1 = 6 USDT
Jual untuk Buka
IM pesanan untuk menjual Opsi akan lebih tinggi dari IM pesanan untuk membeli Opsi akibat penggunaan margin. Jika order terpenuhi, Margin Awal dari order Opsi mendekati Margin Awal posisi.
Rumus
IM Pesanan = Max (IM Pesanan’, MM Posisi) + Biaya − Premi
-
IM Pesanan’ = [Max (Faktor IM Maksimum × Harga Indeks − Jumlah OTM, Faktor IM Minimum × Harga Indeks) + Max (Harga Pesanan, Harga Penanda)] × Ukuran Pesanan
-
Jumlah OTM untuk Opsi Call = Max (0, Strike − Harga Indeks)
-
Jumlah OTM untuk Opsi Put = Max (0, Harga Indeks − Strike)
-
Premi = ABS (Ukuran Pesanan) × Harga Pesanan
-
Biaya Perdagangan = Min (Tarif Biaya Taker × Harga Indeks, Proporsi Maksimum dari Transaksi dalam Harga Pesanan × Harga Pesanan) × Ukuran Pesanan
Contoh ke-3
Misalnya, Trader B membuat pesanan untuk membeli BTC-USDT-Options senilai 1 BTC dengan harga pesanan sebesar $350, harga indeks BTC sebesar $30.000, dan harga penanda Opsi sebesar $300.
IM Pesanan untuk pesanan ini adalah 2.009 USDT. Perhitungannya adalah sebagai berikut:
IM Pesanan = Max ([Max (0,10 × 30.000 − 1.000, 0,05 × 30.000) + Max (350, 300)] × 1, 1.260) + 6 − 350 = 2.009 USDT
-
Jumlah OTM = 31.000 − 30.000 = 1.000 USDT
-
Premi = 1 × 350 = 350 USDT
-
Biaya Perdagangan = Min (0,03% × 30.000, 7% × 350) × 1 = 9 USDT
Beli untuk Tutup
Membeli Opsi untuk menutup posisi Short umumnya tidak memakai IM pesanan. Namun, ketika margin yang dirilis dengan menutup posisi tidak cukup untuk membayar premi, IM pesanan akan dipakai.
Rumus
IM Pesanan = Max (0 , Premi + Biaya − IM Pesanan’)
-
IM Pesanan’ = Ukuran Pesanan / Ukuran Posisi × Min (Saldo Margin / IM Posisi Akun, 100%) × IM Posisi
-
Premi = Ukuran Pesanan × Harga Pesanan Opsi
-
Biaya = Ukuran Pesanan × Min (Taker × Indeks , Proporsi Maksimum dari Transaksi dalam Harga Pesanan × Harga Pesanan Opsi)
Contoh ke-4
Misalnya, Trader A hanya memiliki posisi short BTC-USDT-Options senilai 2 BTC. Parameter yang relevan adalah sebagai berikut:
Saldo Margin: 10.000 USDT
IM Posisi Akun: 2.000 USDT
MM Posisi: 800 USDT
Trader A ingin menutup setengah dari posisi tersebut dan membuat pesanan beli untuk menutup 1 BTC seharga $350. Harga indeks BTC adalah $30.000 dan harga penanda Opsi adalah $300.
IM Pesanan untuk pesanan ini adalah 0 USDT. Perhitungannya adalah sebagai berikut:
IM Pesanan = Max (0 , 350 − 1.000 + 6) = 0 USDT
-
IM Pesanan’ = 1/2 × Min (10.000/2.000, 100%) × 2.000 = 1.000 USDT
-
Premi = 1 × 350 = 350 USDT
-
Biaya = 1 × Min (0,02% × 30.000 , 7% × 350) × 1 = 6 USDT
Jual untuk Tutup
Untuk menutup posisi long dengan menjual Opsi, IM Pesanan dihitung dengan membandingkan MM Posisi dan premi yang diterima untuk posisi yang akan ditutup.
Rumus
-
IM Pesanan = MAX (0 , Biaya + MM Posisi − Premi)
-
Premi = ABS (Ukuran Pesanan) × Harga Pesanan Opsi
-
Biaya = ABS (Ukuran Pesanan) × Min (Taker × Indeks , Proporsi MAKSIMUM dari Transaksi dalam Harga Pesanan × Harga Pesanan Opsi)
Contoh ke-5
Misalnya, Trader B hanya memiliki posisi long BTC-USDT-Options senilai 2 BTC. Parameter yang relevan adalah sebagai berikut:
Saldo Margin: 10.000 USDT
IM Posisi Akun: 2.000 USDT
MM Posisi: 800 USDT
Trader A ingin menutup setengah dari posisi tersebut dan membuat pesanan jual untuk menutup 1 BTC seharga $350. Harga indeks BTC adalah $30.000 dan harga penanda Opsi adalah $300.
IM Pesanan untuk pesanan ini adalah 56 USDT. Perhitungannya adalah sebagai berikut:
IM Pesanan = MAX (0, 6 + 400 − 350) = 56 USDT
-
MM Posisi = 1/2 × 800 = 400 USDT
-
Premi = 1 × 350 = 350 USDT
-
Biaya = 6 USDT
Perhitungan IM Posisi Akun
Perhitungannya sama dengan MM Posisi, tetapi Margin Awal diperlukan untuk memiliki posisi short.
Rumus
IM Posisi Akun% = IM Posisi Akun / Saldo Margin × 100%
IM Posisi Akun = Sum (IM Posisi)
IM Posisi = Max (IM Posisi’, MM Posisi)
-
IM Posisi’ = [Max (Faktor IM Maksimum × Harga Indeks − Jumlah OTM, Faktor IM Minimum × Harga Indeks) + Max (Harga Rata-Rata Posisi, Harga Penanda Opsi)] × ABS (Ukuran Posisi)
-
Jumlah OTM untuk Opsi Call = Max (0, Strike − Harga Indeks)
-
Jumlah OTM untuk Opsi Put = Max (0, Harga Indeks − Strike)
Contoh ke-6
Misalnya, Trader A menjual BTC-USDT-Options senilai 1 BTC dan menyimpan posisi short tersebut. Parameter yang relevan adalah sebagai berikut:
Harga Indeks BTC: $30.000
Harga Penanda Opsi: $300
Harga Entri Rata-Rata: $350
Saldo Margin: 10.000 USDT
IM posisi untuk posisi short ini adalah 2.350 USDT. Perhitungannya adalah sebagai berikut:
-
IM Posisi Akun% = 2.350/10.000 = 23,5%
-
IM Posisi Akun = 2.350 USDT
-
IM Posisi = Max (2.350, 1.260) = 2.350 USDT
-
IM Posisi’ = [Max (0,10 × 30.000 − 1.000, 0,05 × 30.000) + Max (350, 300)] × 1 = 2.000 + 350 = 2.350 USDT
-
MM Posisi = 1.260 USDT (Harap rujuk Contoh ke-1 untuk mengetahui perhitungannya)
-
Jumlah OTM untuk Opsi Call = Max (0, 31.000 − 30.000) = 1.000 USDT
Daftar Faktor
Detail berbagai parameter aset dasarnya adalah sebagai berikut:
|
|
BTC |
ETH |
SOL |
XRP |
MNT |
DOGE |
|
Faktor MM |
3% |
5% |
3% |
10% |
10% |
10% |
|
Faktor IM Maksimum |
10% |
10% |
15% |
20% |
20% |
20% |
|
Faktor IM Minimum |
5% |
5% |
10% |
13% |
13% |
13% |
|
Proporsi Maksimum dari Transaksi dalam Harga Pesanan |
7% | |||||
|
Tarif Biaya Likuidasi |
0.2% | |||||
|
Tarif Biaya Taker |
0.03% | |||||
Catatan:
— Dalam mode Margin Lintas, ketika pembeli membuat order, premi dan biaya perdagangan akan dipakai sebagai bagian margin. Setelah pesanan terpenuhi, Margin Awal akan disesuaikan berdasarkan nilai pesanan yang terpenuhi dan dipotong dari saldo tunai.
— Dalam mode Margin Portofolio, Margin Awal tidak akan dipakai setelah pesanan terpenuhi.
— Membuat pesanan baru di arah yang berlawanan: Saat menutup posisi, jika Anda memilih fungsi reduce-only, jumlah pesanan dibatasi maksimum jumlah posisi tersebut.
— Membuat pesanan baru di arah yang berlawanan: Saat menutup posisi, jika Anda tidak memilih fungsi reduce-only, jumlah pesanan tidak dibatasi oleh jumlah posisi yang dimiliki. Dalam hal ini, perhitungan IM Pesanan akan menghitung masing-masing posisi penutupan dan posisi pembukaan.