Zrozumienie półfinałowania bitcoinów: Powody, harmonogram i wpływ na branżę kryptowalutową

Autor gościa: Will Canny

Status Bitcoina jako „złotego” kryptowalut stopniowo się utrwalał. Jednym z mechanizmów zapewniających niedobór i wartość Bitcoina jest połowa Bitcoina, która występuje mniej więcej co cztery lata. Na pierwszy rzut oka połowa Bitcoina może wydawać się mieć negatywny wpływ na cenę Bitcoina. Jednak rzeczywistość nie jest do końca taka. Połowa bitcoina to dwukrawędziowy miecz dla osób o różnym pochodzeniu. W tym artykule przedstawiono, czym jest połowa Bitcoina, jednocześnie rozwiązując najbardziej palące obawy inwestorów kryptowalut.

Czym jest halving Bitcoina?

Bitcoin ma całkowity limit dostaw na poziomie 21 milionów . Jego podstawowy kod wskazuje, że kiedykolwiek będzie istniało tylko 21 milionów bitcoinów. Ta ograniczona podaż zapewnia niedobór gospodarczy Bitcoina, wspierając jego system wartości.

Bitcoin jest pozyskiwany przez górnictwo , a obecnie przewiduje się, że 21 milionów bitcoinów zostanie wydobytych do 2140 roku. Innymi słowy, oczekuje się, że ostatni nowy bitcoin zostanie wyprodukowany do 2140 roku, a wszystkie pozostałe bitcoiny zostaną wydobyte przed tym czasem. Obecnie górnicy wydobyli prawie 90% całkowitej podaży bitcoinów, wydobywając średnio około 900 bitcoinów dziennie.

Aby utrzymać stopę emisji i zwiększyć niedobór, liczba bitcoinów wydanych w każdym bloku jest okresowo zmniejszana. Ten proces zmniejszania emisji bitcoinów jest znany jako połowa Bitcoina.

Po określonej wcześniej wysokości bloku (używanej do oznaczenia liczby określonego bloku), liczba bitcoinów wydanych w każdym bloku zostaje zmniejszona do połowy poprzedniej kwoty. Nowe połówki występują co 210 000 bloków lub mniej więcej co cztery lata.

Ostatnia połowa (w 2020 r.) zmniejszyła liczbę bitcoinów wydanych na blok z 12,5 do 6,25. Oznacza to, że górnicy otrzymują nagrodę w wysokości 6,25 bitcoinów na wydobyty blok, zamiast poprzedniej nagrody w wysokości 12,5.

Dlaczego walory bitcoinów są ważne?

Połowa bitcoina ma znaczące implikacje pod względem ekonomii i zrównoważonego rozwoju.

Jeśli chodzi o gospodarkę, połowa tworzy niedobór Bitcoina, co czyni go bardziej wartościowym jako „rzadszy, droższy”. Wraz z zmiennym zapotrzebowaniem, o połowę zmniejsza się szybkość podaży bitcoinów. Na przestrzeni lat popyt na Bitcoin stale rośnie, podczas gdy stopy podaży stale spadają.

Podsumowując, mechanizm ten umocni status Bitcoina jako magazynu wartości. Zmniejszenie prędkości podaży w połączeniu z rosnącym popytem zapewnia, że wartość Bitcoin wzrasta z czasem. Biorąc pod uwagę nastroje rynkowe i pragnienie niedoboru towarów, wpływ połowy wartości Bitcoin wykracza poza ekonomię podaży i popytu.

Obecnie szacuje się, że około 4 miliony bitcoinów zostało trwale utraconych z powodu zapomnienia informacji o portfelu, utraty dysków twardych lub śmierci ich właścicieli. Większość z tych bitcoinów jest niemożliwa do odzyskania. Biorąc pod uwagę stopę, po której bitcoiny są trwale tracone, Bitcoin jest walutą deflacyjną, a dalsze połowę dodatkowo zwiększa ten niedobór.

Z perspektywy zrównoważonego rozwoju górnictwo bitcoinów zachęca górników do walidacji bloków i ochrony sieci Bitcoinów. Górnicy zapewniają, że blockchain jest bezpieczny przed złośliwymi atakami. Dopóki emisja bitcoinów będzie kontynuowana, górnicy będą przyciągani do udziału, zabezpieczając w ten sposób blockchain Bitcoin.

Połowa utrzymuje podaż i utrzymuje górnictwo. Połowa, tworząc niedobór, zwiększa wartość i spowalnia tempo emisji bitcoinów, przyciągając więcej górników do ochrony łańcucha blokowego przez dłuższy czas.

Wykres połówek bitcoina

Powyższy wykres przedstawia zmiany w tokenomice i nagrodach dla górników spowodowane przez połowę Bitcoina. Z każdą połową nagrody blokowe nadal maleją, ponieważ podaż stopniowo maleje.

Szacuje się, że następne połówki Bitcoina nastąpi 4 maja 2024 r. na wysokości bloku 840 000. Po tym czasie obecna nagroda w postaci bloku bitcoinów w wysokości 6,25 zostanie zmniejszona do 3,125.

Poprzednie połówki bitcoinów miały miejsce 11 maja 2020 r., na wysokości bloku 630 000, po czym nagroda za blok bitcoinów została zmniejszona z 12,5 do 6,25 bitcoinów.

Daty ołowu bitcoinów

Algorytm połowy Bitcoina został potwierdzony i opracowany w oryginalnej wersji białej księgi Bitcoina wyjaśnia, dlaczego emisja Bitcoina stale maleje, a także harmonogram połówek zdarzeń.

Cztery lata po utworzeniu „bloku genetycznego” Bitcoina i po wydobyciu ponad 10 milionów bitcoinów (z 210 000 bloków), pierwsze połówki nastąpiły 28 listopada 2012 r., zmniejszając nagrodę górniczą z 50 bitcoinów na blok do 25.

Poniżej znajduje się tabela dat połowy Bitcoina:

Wpływ połowania bitcoina na cenę Bitcoina

Dla różnych ludzi połowa ma swoje zalety i wady, działając w ten sposób jako miecz o podwójnej krawędzi.

Dla inwestorów połowa oznacza, że częstotliwość nowej produkcji bitcoinów spada, a górnicy są mniej skłonni do sprzedaży swoich bitcoinów. Dane historyczne pokazują, że spodziewany niedobór ma pozytywny wpływ na psychologię inwestorów. Inwestorzy oczekują wzrostu wartości bitcoinów, co potencjalnie prowadzi do większej aktywności zakupowej.

Poprzednie wydarzenia dotyczące połówek przyniosły pozytywne efekty, chociaż wpływ połówek na cenę Bitcoina może się różnić w zależności od warunków rynkowych.

Przed połowę 2020 r., z powodu zachowań inwestorów i późniejszych spekulacji, cena Bitcoina wzrosła o około 40%. Po połowie wartość Bitcoina potroiła się od poprzedniego historycznego wysokiego poziomu, osiągając nowy szczyt w wysokości 67 000 USD.

Dla górników o połowę oznacza to zmniejszenie nagród. Założenie i utrzymanie obiektu wydobywczego Bitcoin jest kosztownym przedsięwzięciem, a górnicy oczekują, że nagrody za blok przynajmniej pokryje te wydatki.

Jak obniżone nagrody wpływają na wydatki górników

Gdy nagrody są o połowę mniejsze, dochód górników jest o połowę mniejszy. Biorąc pod uwagę bieżącą wartość i koszt eksploatacji farmy wydobywczej Bitcoin, wielu górników może wyłączyć swoje górnictwo, jeśli obliczony przychód z górnictwa nie będzie w stanie utrzymać swoich konfiguracji.

Gdy górnicy zaprzestają działań, oczekuje się, że wskaźnik skrótu górniczego (co odnosi się do całkowitej mocy obliczeniowej wykorzystywanej do wydobywania i przetwarzania transakcji na podstawie dowodu łańcucha blokowego pracy, takiego jak Bitcoin) spadnie, co z kolei może spowolnić sieć Bitcoin i prowadzić do dłuższych czasów transakcji. Jeśli cena Bitcoina nadal rośnie, a górnicy uznają ją za rentowną, stopa haszowania może powrócić do poprzedniego poziomu.

Według raportu badawczego opublikowanego przez JPMorgan w połowie lipca, od czasu, gdy spodziewane jest następne wydarzenie dotyczące połowy w drugim kwartale 2024 r., wskaźnik haszów Bitcoina nadal osiąga rekordy wszechczasów, zwiększając konkurencję między górnikami.

Zespół artykułu, kierowany przez analityka Nikolaosa Panigirtzoglou, napisał: „Chociaż połowa Bitcoina jest uważana za ma pozytywny wpływ na cenę Bitcoina, ponieważ historycznie koszt produkcji działał jak piętro, stanowi to wyzwanie dla górników Bitcoinów”.

Prognozy rynku finansowego dotyczące następnego ołowienia bitcoinów

JPMorgan zauważył w swoim raporcie, że następne zdarzenie o połowę Bitcoina jest testem wysiłkowym dla górników, ponieważ dochód górników zmniejszy się wraz ze wzrostem kosztów produkcji Bitcoina. Artykuł stwierdza, że górnicy o niższych kosztach energii elektrycznej będą mieli łatwiejszy czas przeżycia, podczas gdy górnicy o wyższych kosztach energii elektrycznej mogą znaleźć się w trudnej sytuacji po połowie.

Szacuje się, że zmiana kosztu energii elektrycznej o wartości 0,01 USD na kilowat godzin (kWh) może doprowadzić do podwyższenia kosztów produkcji Bitcoina o 4300 USD, skutecznie zwiększając koszt produkcji do 8600 USD, a tym samym pozostawiając drogich górników bardziej podatnych na zagrożenia.

Raport podkreśla również, że gwałtowny wzrost tempa hash oznacza intensyfikację konkurencji wśród górników Bitcoin, przy wdrażaniu większej ilości sprzętu górniczego.

Raport dodaje jednak, że po zakończeniu zdarzenia „aby stopa haszowania nadal wzrastała w tym samym tempie, cena Bitcoina musi nadal wzrosnąć powyżej kosztów produkcji lub opłaty transakcyjne muszą znacznie wzrosnąć, aby zrównoważyć redukcję nagród za emisje, co jest mało prawdopodobne”.

Połowa bitcoina: Nastroje rynkowe

Ogólnie rzecz biorąc, rynek pozostaje optymistycznie nastawiony do dużego rynku wydobywczego bitcoinów. Według raportu Bernsteina, notowane na giełdzie akcje wydobywcze Bitcoin (BTC) w Stanach Zjednoczonych, które poniosły w roku 2022 duże straty w termuli kryptowalutowej, w tym roku podwoiły się ponad dwukrotnie.

Odzyskiwanie jest napędzane głównie przez dwa czynniki. Po pierwsze, lepsze nastroje rynkowe doprowadziły do silnego wzrostu cen Bitcoin, dzięki instytucjom inwestycyjnym, takim jak BlackRock i Fidelity, zgłaszającym transakcje giełdowe (ETF). Po drugie, niektórzy górnicy bitcoinów wykorzystują możliwości w dziedzinach obliczeń o wysokiej wydajności i sztucznej inteligencji jako „strategię dywersyfikacji przychodów”.

W raporcie cytowanym powyżej stwierdzono: „Jest to unikalna walka o przetrwanie, w której tylko najlepsi górnicy o niskich kosztach i zachowawczych warunkach długu mogą przetrwać, gdy ceny bitcoinów przekroczą koszty produkcji, skonsolidują zdolności produkcyjne i udział w rynku oraz osiągną nadzwyczajne zyski”. Mówi, że górnicy o wysokim zadłużeniu i słabszych pozycjach nie mogą przetrwać i mogą „zbankrutować w zimie kryptowalut”, cytując niedawny przypadek upadłościowy Core Scientific (CORZQ).

Obecnie zakończono pierwszą rundę konsolidacji, a górnicy, którzy przeżyli, zwiększają teraz możliwości przygotowania się do nadchodzącej połowy Bitcoina.

Co się stanie, gdy wszystkie bitcoiny zostaną wydobyte?

Być może zastanawiasz się, w jaki sposób górnicy w sieci Bitcoin otrzymają rekompensatę za ochronę łańcucha blokowego Bitcoina po całkowitym wydobyciu jego dostaw do 2140 r. 

Po wydobyciu wszystkich bitcoinów zachęty dla górników będą utrzymywane poprzez opłaty transakcyjne blockchain Bitcoin wypłacane przez użytkowników. Ta zmiana oznacza, że zamiast zdobywać nowe bitcoiny jako nagrodę za górnictwo, górnicy będą polegać na opłatach transakcyjnych jako głównym źródle dochodu.

Przewiduje się, że ta zmiana zapewni ciągłość działania i bezpieczeństwo sieci Bitcoin. Nawet po wydobyciu ostatniej bitcoiny sieć będzie wymagać od górników przetwarzania transakcji i zabezpieczenia łańcucha blokowego. Oczekuje się, że opłaty transakcyjne staną się wystarczająco satysfakcjonujące, aby zachęcić górników do utrzymania działalności.

Ten model sugeruje przyszłość, w której sieć Bitcoin nadal działa i pozostaje bezpieczna, pomimo braku nowych bitcoinów do wydobycia. Ta dynamika jest zgodna z projektem Bitcoina jako waluty deflacyjnej, której całkowita podaż jest ograniczona do limitu 21 milionów.

Ewolucja sieci Bitcoin polegająca całkowicie na opłatach transakcyjnych jest kluczowym aspektem jej modelu ekonomicznego. Dzięki temu, że Bitcoin staje się coraz rzadszy i potencjalnie bardziej cenny, sieć może utrzymać się bez konieczności wprowadzania nowych bitcoinów do obiegu.

Poleganie na opłatach transakcyjnych oznacza również, że dynamika sieci Bitcoin może ulec zmianie. Jeśli opłaty transakcyjne staną się główną zachętą dla górników, mogą wystąpić konsekwencje dla kosztów transakcji i zatoru w sieci. Jednak rozwój, taki jak sieć Lightning Network i inne rozwiązania skalowania, ma na celu rozwiązanie tych potencjalnych problemów, zapewniając, że Bitcoin może nadal służyć jako realna waluta cyfrowa i przechowywanie wartości w dłuższej perspektywie.

Podsumowując, ukończenie wydobycia bitcoinów nie zachwyci końca sieci Bitcoin. Zamiast tego będzie to oznaczać przejście do nowej fazy działania, w której opłaty transakcyjne odgrywają kluczową rolę w zapewnieniu bezpieczeństwa i funkcjonalności sieci. To przejście jest integralną częścią projektu Bitcoina, odzwierciedlającego jego zrównoważone i przyszłościowe podejście do waluty cyfrowej.



#LearnWithBybit