Zatwierdzenie ETF punktu Bitcoin: Co to oznacza dla inwestorów kryptowalutowych

Niedawne zatwierdzenie funduszy notowanych na giełdach spot w Bitcoinach (ETF) sprawiło, że świat kryptowalut stał się brzęczykiem. W miarę zbliżania się terminu 10 stycznia 2024 r. plotki zawirowały i spowodowały zmienność rynku. Konto X amerykańskiej Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) zostało zhakowane 9 stycznia, aby ogłosić fałszywe zatwierdzenie, zanim ETF-y spot Bitcoin ostatecznie zostały zatwierdzone dzień później. O co chodzi — i dlaczego to ma znaczenie?

Ten artykuł opracowuje zatwierdzenie ETF-u Bitcoin spot i wyjaśnia, jak to działa, status oczekujących aplikacji i ich konsekwencje dla inwestorów kryptowalutowych.

Kluczowe wnioski:

• ETF typu spot Bitcoin to produkt inwestycyjny, który śledzi cenę Bitcoina na rynku spot, gdzie jest kupowany i sprzedawany w celu natychmiastowej dostawy.

• Aplikacje wielu emitentów zostały zatwierdzone 10 stycznia 2024 r., torując drogę dla miliardów dolarów ETF-ów spot Bitcoin, aby dokonać obrotu pierwszego dnia.

• ETF spot Bitcoin oferuje metodę inwestowania w Bitcoin na giełdzie papierów wartościowych notowanej na giełdzie, upraszczając dostęp, zwiększając płynność i zapewniając przejrzystość poprzez fundusz regulowany. Zatwierdzenie to okres półroczny zarówno dla branży kryptowalut, jak i rynków finansowych.

Czym jest ETF typu Bitcoin Spot?

ETF spot Bitcoin to produkt inwestycyjny, który śledzi cenę Bitcoina na rynku spot, gdzie jest kupowany i sprzedawany w celu natychmiastowej dostawy. spot ETF ma na celu odzwierciedlenie ceny spot Bitcoin poprzez zakup Bitcoina w bezpiecznym cyfrowym skarbcu. Natomiast obecne ETF-y Bitcoin wykorzystują kontrakty terminowe futures lub inne instrumenty pośrednie w celu uzyskania ekspozycji na Bitcoin. Wraz z pojawieniem się ETF-u spot Bitcoin inwestorzy mogli uzyskać dostęp do ekspozycji spot Bitcoin na tradycyjnej giełdzie papierów wartościowych, takiej jak NYSE lub Nasdaq, bez bezpośredniego kupowania i przechowywania Bitcoina.

Jak będzie działać ETF typu Bitcoin Spot?

ETF typu spot Bitcoin będzie działać podobnie jak inne ETF, które śledzą towary lub waluty. Fundusz będzie miał sponsora lub menedżera, który utworzyłby i umorzyłby akcje funduszu w zamian za Bitcoin. Ponadto dysponent przechowywał i zabezpieczał Bitcoina w imieniu funduszu, co obciążyłoby jego usługi i miało na celu śledzenie wyników indeksu cenowego Bitcoin.

Inwestorzy, którzy chcą inwestować w Bitcoin za pośrednictwem spotowego ETF, nie musieliby kupować, sprzedawać ani przechowywać Bitcoina samodzielnie. Po prostu kupowali i sprzedawali akcje funduszu na giełdzie, tak jak w przypadku innych akcji. ETF spot Bitcoin zapewniłby inwestorom kilka korzyści:

• Łatwość dostępu: Inwestorzy nie musieliby radzić sobie z trudnymi częściami bezpośredniego kupowania i przechowywania Bitcoinów, takimi jak utworzenie portfela, znalezienie renomowanej wymiany lub ochrona kluczy prywatnych. Nie musieliby się również martwić o konsekwencje regulacyjne lub podatkowe posiadania Bitcoina w różnych jurysdykcjach.

• Płynność: Inwestorzy mogą obracać akcjami funduszu w dowolnym momencie w godzinach obrotu giełdą, przy minimalnych kosztach transakcji i spreadach. Mogą również korzystać z różnych strategii i narzędzi handlowych, takich jak marża, krótka sprzedaż lub opcje, które są ograniczone lub niedostępne na rynku spot .

• Przejrzystość: Inwestorzy będą mogli zobaczyć cenę i udziały w funduszu w dowolnym momencie, a także zbadane sprawozdania finansowe i raporty funduszu. Mogą również zweryfikować, czy fundusz przechowuje kwotę roszczeń z tytułu Bitcoina oraz czy depozytariusz przechowywał je w bezpieczny i niezależny sposób.



Aktualny krajobraz ETF punktu bitcoina

Piętnastu emitentów, w tym BlackRock , Valkyrie, ARK 21Shares , Bitwise i Fidelity, złożyło wniosek o zatwierdzenie ETF-ów z bitcoinów spot z amerykańskiej Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC ). Przed rozpoczęciem obrotu SEC musiała zatwierdzić zarówno formularze zgłoszeniowe 19b-4, jak i S-1 dla każdego ETF. Wielu emitentów uważało, że byli blisko ostatecznego zatwierdzenia po omówieniu ostatecznych zmian sformułowań na temat zgłoszeń ETF Bitcoin do SEC w piątek, 5 stycznia 2024 r. i wielu spodziewanych zatwierdzeń już 9 lub 10 stycznia.

Do 9 stycznia kilka wiodących firm finansowych zaktualizowało swoje zgłoszenia S-1, sygnalizując ostateczne etapy przed możliwym zatwierdzeniem odpowiednich ETF Bitcoin. W szczególności dokumenty te ujawniły opłaty sponsora, z których wiele jest ogłaszanych po raz pierwszy. 

Na przykład BlackRock początkowo uiścił opłatę sponsorską w wysokości 0,3%, która później została obniżona do 0,25%. Jego pierwotny rabat został również zmniejszony z 0,2% do 0,12% w pierwszym roku lub do momentu, gdy ETF zgromadzi aktywa o wartości 5 mld USD. Firma VanEck wybrała niższą stałą opłatę w wysokości 0,25%, podczas gdy opłata WisdomTree jest wyższa o 0,3%. Eric Balchunas, analityk Bloomberg ETF, skomentował konkurencyjność opłat BlackRock, podkreślając trudne warunki dla innych firm. 

Podobnie, tytuł ARK 21Shares obniżył swoją opłatę z 0,8% do 0,21%, bez opłat przez pierwsze sześć miesięcy lub do osiągnięcia 1 mld USD aktywów, przeniesienie Balchunas opisane jako istotne w kontekście trwających wojn o opłaty. Dodatkowo Grayscale złożyła poprawiony formularz S-3, aby przekształcić swoje flagowe zaufanie do Bitcoinów w ETF, zmniejszając swoją opłatę z 2% do 1,5%.

Aktualizacje te są zgodne z ostatnimi poprawkami ostatecznymi do formularzy 19b-4. Teraz skupienie się na SEC w celu podjęcia decyzji. Po zatwierdzeniu przez SEC ETF mogą zacząć handlować następnego dnia.

Hack na koncie SEC X

Jakby nie było jeszcze wystarczająco intrygujących informacji, konto X SEC (dawniej Twitter) opublikowało fałszywe oświadczenie zatwierdzające ETF Bitcoin 9 stycznia. Regulator potwierdził, że hakerzy naruszyli konto, prawdopodobnie dlatego, że nie skonfigurowali uwierzytelniania dwuskładnikowego. Fałszywy tweet spowodował likwidację około 90 mln USD, po tym jak cena Bitcoina wzrosła i szybko spadła, gdy pojawiła się prawda.

Obecny wpływ na rynek kryptowalut aplikacji ETF Bitcoin Spot

Przewidywanie potencjalnego zatwierdzenia ETF-ów spot Bitcoin w Stanach Zjednoczonych miało widoczny wpływ na rynek kryptowalut, w szczególności wpływając na cenę i ogólne nastroje Bitcoina. Eksploatacja zainicjowana przez banknot analityka Matrixport, przewidująca odrzucenie wszystkich aplikacji spot ETF BTC, spowodowała chwilowe przesunięcie BTC poniżej 41 000 USD. Szacuje się jednak, że 90% prawdopodobieństwo zatwierdzenia SEC przez analityków Bloomberg Intelligence do 10 stycznia 2024 r. przyczyniło się do odbicia Bitcoina do 45 000 USD. Niedługo potem cena BTC po raz pierwszy wzrosła do 47 000 USD, co było wynikiem optymizmu inwestorów związanego z oczekiwanym zatwierdzeniem amerykańskich ETF-ów BTC.

Według niedawnej ankiety doradcy finansowi postrzegają spotową zgodę ETF jako znaczącego katalizatora, a 88% wyraża zainteresowanie zakupem Bitcoin po uzyskaniu zatwierdzenia. Są one uważane za preferowane w stosunku do istniejących opcji opartych na kontraktach futures i panuje przekonanie, że zainwestują znaczne środki w kryptowalutę główną na świecie. Analitycy oczekują, że ETF mogą przyciągnąć napływy o wartości ponad 50 mld USD.

Co więcej, istnieją spekulacje, że uwaga może zostać przeniesiona na Ethereum po zatwierdzeniu ETF-ów Bitcoin. Markus Thielen z Matrixport przewiduje potencjalną przewagę ETH nad BTC, a decyzje dotyczące opartych na punktach aplikacji Ether ETF mogą pojawić się około maja. Ogólnie nastroje rynkowe są śmiertelne, biorąc pod uwagę, że zatwierdzenie ETF może oznaczać kluczowy moment w głównym nurcie przyjęcia i uznania aktywów cyfrowych. Oczekuje się, że zwiększy płynność i przejrzystość rynku oraz potencjalnie zmniejszy ryzyko zmienności i manipulacji. Ponadto jest postrzegany jako katalizator dalszych innowacji w przestrzeni kryptowalutowej, potencjalnie pobudzając postępy w kontraktach futures, kontraktach opcyjnych, zdecentralizowanych finansach (DeFi) i innych przypadkach użycia.

Zatwierdzanie aplikacji ETF w Bitcoin Spot

W dniu 10 stycznia 2024 r. Komisja Papierów Wartościowych i Giełd ostatecznie zatwierdziła po raz pierwszy spot ETF-y Bitcoin w oparciu o głosowanie 3-2. Pomimo wcześniejszej negatywnej rozmowy na temat ryzyka kryptowaluty, przewodniczący SEC Gary Gensler odrzucił decydujący głos na poparcie zatwierdzenia ETF. Wywieranie presji przez sąd federalny na rozpatrzenie wniosku o ETF Grayscale.

Tymczasem aplikacje z ARK 21Shares , Invesco/Galaxy, VanEck, WisdomTree, Fidelity^®, Valkyrie Investments, BlackRock, Grayscale, Bitwise, Hashdex i Franklin Templeton zostały zatwierdzone.

Co oznacza zatwierdzenie aplikacji ETF Bitcoin Spot?

Zatwierdzenie przez SEC aplikacji ETF w bitcoinach spot stanowi ogromny moment dla branży kryptowalut i rynków finansowych. Taka decyzja sygnalizuje, że amerykańskie organy regulacyjne uznają Bitcoina za klasę aktywów i że branża kryptowalut ma wpływ na spełnienie swoich standardów ochrony inwestorów i uczciwości rynkowej. To wyróżnienie może otworzyć drzwi do większej innowacyjności i przyjęcia aktywów kryptowalutowych, ułatwiając różnym inwestorom angażowanie się w Bitcoin.

Oto kilka potencjalnych zmian po zatwierdzeniu ETF-ów spot Bitcoin:

• Pozytywny i pozorny wpływ na cenę i nastroje Bitcoina: Akceptacja ETF-u spot Bitcoin może zwiększyć popyt i zaufanie do Bitcoin, ponieważ więcej inwestorów uznałoby to za realną i atrakcyjną opcję inwestycyjną. Coraz więcej osób dowie się o Bitcoinach i będzie chciało przystąpić do akcji za pośrednictwem ETF. Niektórzy analitycy i eksperci szacują, że ETF typu spot Bitcoin może przyciągnąć miliardy dolarów napływu na rynek kryptowalut i przesunąć cenę Bitcoina na nowe szczyty.

• Spraw, aby Bitcoin był bardziej dostępny: Akceptacja ETF dla Bitcoin spot ułatwia milionom inwestorów amerykańskich angażowanie się w Bitcoin. Mogą łatwo kupić i sprzedać BTC za pośrednictwem swoich regularnych kont maklerskich, IRA, planów 401(k) i emerytur. Rozwój ten oznaczałby, że nie musieliby stawić czoła technicznym zawiłościom, jakie wiążą się z samodzielnym zakupem i przechowywaniem Bitcoina. Oznaczałoby to usprawnienie sposobu inwestowania w Bitcoin wraz z tradycyjnymi inwestycjami, co czyniłoby go bardziej dostępnym i wygodnym dla codziennych inwestorów.

• Negatywny i niedźwiedzi wpływ na cenę i nastroje alternatyw bitcoinów: Zatwierdzenie ETF spot Bitcoin może zmniejszyć uwagę i popyt na inne kryptowaluty, takie jak Ethereum, Litecoin i Bitcoin Cash . Inwestorzy mogą faworyzować Bitcoin, czyli lepiej ugruntowany wybór dostępny za pośrednictwem ETF, potencjalnie zmniejszając atrakcyjność innych kryptowalut. Te alternatywne kryptowaluty mogą również stawić czoła większym wyzwaniom regulacyjnym. SEC może ustanowić bardziej rygorystyczne zasady kwalifikacji do własnych ETF-ów, co może sprawić, że będą mniej atrakcyjne lub dostępne dla inwestorów w porównaniu z Bitcoinem.

• Mieszany wpływ na innowacje kryptowalutowe: Zatwierdzenie ETF Bitcoin może przyciągnąć znaczne inwestycje i zwrócić uwagę na kryptowaluty. Ten napływ kapitału i talentów może pobudzić więcej innowacji i rozwoju w branży, prowadząc do nowych i ulepszonych usług dla wszystkich zaangażowanych osób. Ponadto współpraca między tradycyjnymi finansami a kryptowalutami może rodzić innowacyjne produkty łączące oba sektory.

Istnieją jednak również obawy. Wprowadzenie ETF-u spot Bitcoin może oznaczać więcej regulacji i wejście pośredników na rynek kryptowalut, co może być sprzeczne z zasadami, które napędzały wzrost kryptowalut – decentralizacją i swobodą od tradycyjnych kontroli finansowych. Ponownie, powiązanie z rynkiem akcji i organami regulacyjnymi może kierować branżą kryptowalut w kierunki, które mogą nie być zgodne z jej pierwotnymi celami.

W istocie, podczas gdy ETF typu spot Bitcoin może przynieść zasoby i powiązania, istnieje również możliwość, że naruszy niektóre z podstawowych wartości, które sprawiają, że kryptowaluty są wyjątkowe. Istnieje działanie równoważące wzrost i pozostanie wiernym zasadom, które wywołały kryptowalutę.

Konkluzja

Aktualna zgoda ETF na Bitcoin spot ułatwia inwestorom instytucjonalnym i detalicznym wejście do Bitcoin bez złożoności technicznej i regulacyjnej związanej z bezpośrednim przechowywaniem aktywów cyfrowych. W rezultacie było to jedno z najbardziej oczekiwanych i wpływowych wydarzeń w świecie kryptowalut. To zatwierdzenie może zmienić sposób, w jaki ludzie inwestują w kryptowaluty. Może jednak przyćmić inne kryptowaluty i wprowadzić nowe regulacje, które kwestionują podstawowe zasady kryptowaluty. Byłby to duży krok naprzód, ale również pytania dotyczące utrzymania istoty decentralizacji w tym ewoluującym krajobrazie.

#Bybit #TheCryptoArk