Giá phá sản đề cập đến mức giá mà tại đó số dư ký quỹ của nhà giao dịch trở về 0 và vị thế không còn có thể bù lỗ.
Khi thanh lý xảy ra, công cụ thanh lý sẽ tiếp quản vị thế và đóng vị thế ở mức giá tiếp quản (giá phá sản). Thanh lý được xử lý bởi công cụ thanh lý và không đi qua công cụ phù hợp, do đó giá phá sản có thể không xuất hiện trên biểu đồ nến.
Khi vị thế của người dùng được công cụ thanh lý tiếp quản với giá phá sản, nếu nó có thể được thực hiện ở mức giá tốt hơn giá phá sản, mọi khoản ký quỹ còn lại sẽ được thêm vào quỹ bảo hiểm.
Nếu vị trí không thể được thực hiện ở một mức giá tốt hơn so với giá phá sản, thâm hụt kết quả sẽ được bảo hiểm bởi quỹ bảo hiểm. Cuối cùng, nếu quỹ bảo hiểm không đủ để trang trải tổn thất, vị thế sẽ được chuyển sang hệ thống tự động giảm đòn bẩy (ADL).
Cách tính Giá Phá Sản phụ thuộc vào chế độ ký quỹ được sử dụng.
Giá Phá Sản ở Chế Độ Ký Quỹ Cô Lập
Giá Phá Sản ở Chế Độ Ký Quỹ Chéo
Giá Phá Sản trong Chế Độ Ký Quỹ Danh Mục Đầu Tư
Giá Phá Sản ở Chế Độ Ký Quỹ Cô Lập
Trong Chế Độ Ký Quỹ Cô Lập, chỉ có khoản ký quỹ được phân bổ cho vị thế đó mới gặp rủi ro. Các tài sản khác trong tài khoản của bạn sẽ không được sử dụng để hỗ trợ vị thế này.
Hợp Đồng USDT & USDC
Trong hợp đồng USDT, giá trị ký quỹ ổn định. Cách tính này sử dụng Tỷ Lệ Ký Quỹ Ban Đầu (IMR), là nghịch đảo của đòn bẩy.
Đối với Mua/Long:
Giá Phá Sản= Giá Vào Lệnh × (1 − Tỷ Lệ Ký Quỹ Ban Đầu)
Đối với Bán/Short:
Giá Phá Sản = Giá Vào Lệnh × (1 + Tỷ Lệ Ký Quỹ Ban Đầu)
Tỷ Lệ Ký Quỹ Ban Đầu (IMR) = 1 ÷ Đòn Bẩy
Ví dụ:
Nhà giao dịch A nắm giữ vị thế mua BTCUSDT với giá vào lệnh ở mức 60.000 USDT, đòn bẩy là 50x.
Giá Phá Sản= 60.000 × [1 − (1 ÷ 50)] = 58.800 USDT
Hợp Đồng Nghịch Đảo
Hợp đồng nghịch đảo sử dụng coin cơ sở (ví dụ: BTC) làm tài sản đảm bảo. Vì giá trị của tài sản thế chấp dao động theo thị trường, toán học không tuyến tính và sử dụng Đòn Bẩy trực tiếp.
Đối với Mua/Long:
Giá Phá Sản = Giá Vào Lệnh x [Đòn Bẩy ÷ (đòn bẩy + 1)]
Đối với Bán/Short:
Giá phá sản = Giá vào lệnh x [Đòn bẩy ÷ (đòn bẩy − 1)]
Ví dụ:
Nhà giao dịch B giữ vị thế bán ETHUSD với giá vào lệnh ở mức 2.200 USD, đòn bẩy là 30 lần.
Giá phá sản = 2.200 × [30 ÷ (30 − 1)] = 2.275,86 USD
Lưu ý:
— Giá Phá Sản cũng được sử dụng để tính phí đóng vị thế, được phản ánh trong Chi Phí Lệnh.
— Đối với các vị thế long, giá phá sản sẽ được làm tròn đến kích thước tick gần nhất, trong khi đối với các vị thế short, giá phá sản sẽ được làm tròn xuống kích thước tick gần nhất.
— Nếu Số Dư Khả Dụng của bạn không đủ để trang trải phí funding, phí funding có thể được khấu trừ từ Ký Quỹ Ban Đầu của vị thế. Do đó, đòn bẩy hiệu quả của vị thế (đòn bẩy hiệu quả = giá trị vị thế ÷ ký quỹ ban đầu) sẽ tăng lên, điều này có thể làm tăng rủi ro thanh lý và khiến Giá Thanh Lý và Giá Phá Sản thay đổi.
Để biết thêm chi tiết, vui lòng tham khảo Quy Tắc Giao Dịch: Quy Trình Thanh Lý (Tài Khoản Giao Dịch Hợp Nhất).
Giá Phá Sản ở Chế Độ Ký Quỹ Chéo
Trong Chế Độ Ký Quỹ Chéo, tất cả số tiền ký quỹ khả dụng trong tài khoản phái sinh của bạn được chia sẻ giữa các vị thế. Điều này có nghĩa là toàn bộ số dư tài khoản của bạn có thể được sử dụng để hấp thụ tổn thất và giúp ngăn chặn thanh lý.
Không giống như Chế Độ Ký Quỹ Cô Lập, Giá Phá Sản không được tính dựa trên một vị thế duy nhất trong Chế Độ Ký Quỹ Chéo. Thay vào đó, nó được xác định bởi rủi ro tài khoản tổng thể của bạn (Tỷ Lệ Ký Quỹ Duy Trì) tại thời điểm thanh lý.
Khi hệ thống đánh giá rủi ro tài khoản của bạn, hệ thống sẽ tính đến nhiều yếu tố, bao gồm yêu cầu ký quỹ duy trì của bạn trên các sản phẩm khác nhau, chẳng hạn như các vị thế hợp đồng tương lai, các vị thế quyền chọn và bất kỳ tác động ký quỹ nào từ các hoạt động giao ngay. Hệ thống cũng xem xét P&L chưa xác thực của bạn, cũng như các khoản lỗ tiềm ẩn từ các lệnh mở để tính toán Ký Quỹ Khả Dụng Ước Tính.
Vì các yếu tố này liên tục thay đổi theo điều kiện thị trường, rủi ro tài khoản của bạn được tính toán lại theo thời gian thực. Điều này có nghĩa là Giá phá sản không cố định và không thể được xác định chính xác trước.
Để tham khảo, Giá Phá Sản trong Chế Độ Ký Quỹ Chéo có thể được đơn giản hóa như sau:
Hợp Đồng USDT & USDC
Đối với Mua/Long:
Giá Phá Sản = (Giá Vào Lệnh x Kích Thước Vị Thế − Ký Quỹ Khả Dụng Ước Tính) ÷ [Kích Thước Vị Thế − (Kích Thước Vị Thế x Tỷ Lệ Phí Taker)]
Đối với Bán/Short:
Giá Phá Sản = (Khoảng Ký Quỹ Khả Dụng + Giá Vào Lệnh x Kích Thước Vị Thế) ÷ [Kích Thước Vị Thế + (Kích Thước Vị Thế x Tỷ Lệ Phí Taker)]
Hợp Đồng Nghịch Đảo
Đối với Mua/Long:
Giá Phá Sản = (1 + Tỷ Lệ Phí Taker) ÷ [ (1 ÷ Giá Vào Lệnh) + (Ký Quỹ Khả Dụng Khoảng ÷ Kích Thước Vị Thế )]
Đối với Bán/Short:
Giá Phá Sản = (1 − Tỷ Lệ Phí Taker) ÷ [ (1 ÷ Giá Vào Lệnh) − (Ký Quỹ Khả Dụng Khoảng ÷ Kích Thước Vị Thế )]
Xin lưu ý rằng các công thức trên không phản ánh tính toán rủi ro cấp tài khoản đầy đủ. Kết quả cuối cùng phụ thuộc vào trạng thái tài khoản thực tế của bạn tại thời điểm thanh lý. Do đó, bất kỳ giá hiển thị nào cũng chỉ được xem xét để tham khảo.
Để biết thêm chi tiết, vui lòng tham khảo Quy Tắc Giao Dịch: Quy Trình Thanh Lý (Tài Khoản Giao Dịch Hợp Nhất).
Giá Phá Sản ở Chế Độ Ký Quỹ Danh Mục Đầu Tư
Trong Chế Độ Ký Quỹ Danh Mục Đầu Tư, tương tự như Chế Độ Ký Quỹ Chéo, hệ thống đánh giá rủi ro dựa trên mức độ tiếp xúc danh mục đầu tư tổng thể của bạn thay vì các vị thế riêng lẻ. Để biết thêm thông tin về cách tính ký quỹ trong Ký Quỹ Danh Mục Đầu Tư, vui lòng tham khảo Tính Toán Ký Quỹ trong Ký Quỹ Danh Mục Đầu Tư.
Điều này có nghĩa là rủi ro tài khoản của bạn được đánh giá dựa trên sự kết hợp của tất cả các vị thế mở, bao gồm cả các vị thế được phòng ngừa rủi ro và không được phòng ngừa rủi ro, cùng với tổng vốn chủ sở hữu tài khoản của bạn. Khi điều kiện thị trường thay đổi, hệ thống liên tục tính toán lại giá trị vị thế và vốn chủ sở hữu để xác định rủi ro danh mục đầu tư của bạn.
Do đó, Giá phá sản không cố định và sẽ thay đổi linh hoạt dựa trên rủi ro danh mục đầu tư và số dư tài khoản của bạn. Thay vì dựa vào ký quỹ của một vị thế duy nhất, thanh lý được kích hoạt khi rủi ro danh mục đầu tư tổng thể (MMR) tài khoản của bạn đạt đến ngưỡng yêu cầu (100%).
Khi đạt đến ngưỡng này, các vị thế của bạn sẽ được công cụ thanh lý tiếp quản, sẽ cố gắng đóng chúng trên thị trường.
Để biết thêm chi tiết về quy trình thanh lý, vui lòng tham khảo Quy Tắc Giao Dịch: Quy Trình Thanh Lý (Tài Khoản Giao Dịch Hợp Nhất).