如何在 Bybit 上选择期权行权价格和交割合约

期权合约由多个参数定义，包括标的资产、期权类型、行权价格、交割合约和权利金。同一资产的合约可以有不同的行权价格、交割合约和价格，因此了解这些参数有助于您在选择合约前进行对比。本指南侧重于选择行权价格和交割合约，并在 Bybit 上下单前检查权利金、盈亏平衡点和风险。

重点总结：

• 行权价格会影响标的资产需要变动多大的幅度，期权才能获利。

• 交割合约规定了价格情景得以发展的时间。

• 权利金成本和仓位风险应与两种选择一并检查。

关键期权参数：行权价格和交割合约

在比较合约之前，了解核心参数会有所帮助：

• 标的资产：期权的标的（例如 BTC 或 ETH）

• 期权类型：看涨期权使买方获得上涨敞口；看跌期权则提供下跌敞口或保护。

• 行权价：决定合约盈亏的价格水平在到期时.

• 到期时间：合约结算的日期和时间

• 高级：买方为进入合约而支付（并由卖方收取）的价格。

行权价格和交割合约是区分不同期权合约的两个主要参数。它们与标的资产和期权类型共同构成了您所对比合约的识别标识。Bybit 目前提供的加密货币期权为 欧式并以现金结算于USDT，因此行权不涉及标的资产的实物交割。

为您的场景选择一个行权价格

从价格方案和风险限额开始，然后比较相对于当前标的价格的行权价。

假设有一个标的资产价格为 100 美元的虚拟示例。两个看涨期权具有相同的交割日但具有不同的行权价：

B看涨期权的前期成本较低，因为其行权价离当前价格较远。然而，B看涨期权需要标的资产达到114美元才能盈亏平衡，而A看涨期权为108美元。较低的权利金意味着最大亏损较小，但也需要标的资产有更大的波动才能盈利。

这两种合约并没有绝对的优劣之分。选择取决于您预期的价格波动幅度、您愿意承担的权利金风险以及您心目中的时间范围。同样的逻辑也适用于看跌期权行权价越接近当前价格的看跌期权成本越高，但达到盈亏平衡所需的下跌幅度较小（看跌期权盈亏平衡价 = 行权价 - 权利金）。

根据您的时间范围匹配交割合约

选择一个涵盖价格走势可能出现的时间段的交割合约。

对于在其他方面相当的期权而言，在其他条件相同的情况下，较长的交割合约通常伴随更高的权利金。这是因为更多的时间为标的资产提供了更多的变动机会。然而，隐含波动率及其他市场输入也会改变报价，因此一个更长的交割合约并不总是意味着价格成比例地更高。

较短的交割合约意味着价格变动的时间就越少。如果在交割合约到期前价格变动不足，该期权可能到期作废，而买方将损失所支付的权利金。

在选择交割合约时，请权衡所需时间与额外的权利金成本。其目标是为行情发展留出充足的时间，同时避免为您可能不需要的时间支付过高费用。请记住，在其他条件相同的情况下，期权的时间价值通常会随着交割合约的临近而下降。

在 Bybit 期权链中对比合约

在 Bybit 应用上：

1. 前往交易 → 期权和切换到专业.

2. 选择期权交易对 (例如：BTCUSDT - 期权) 您想要查看。

3. 从可用日期中选择一个交割合约。

4. 选择所有类型, 呼叫或买入挂单，取决于您想比较的合约。

5. 比较可用的行权价和买价/卖价报价。在所有类型, 看涨期权和看跌期权出现在行权价的两侧。

在网上：前往交易 → 期权，选择您偏好的期权交易对和交割合约，然后在中间栏比较行权价。看涨期权显示在左侧，看跌期权显示在右侧。

买价和卖出是期权权利金的当前市场报价。如果您是买入方，卖出是相关的报价；如果您是卖出方，买价是相关的买入价格。您的实际权利金取决于成交价格和数量，费用另计。完整的下单流程指南，请参阅如何在 Bybit 交易加密货币期权.

查看合约到期时的四种收益

在选择合约前，请查看您所考虑的仓位类型的损益图。表格显示的是每标的单位的最大收益和损失，该收益/损失已包含权利金，但未计入费用。您的总损益随交易数量而变化。

做多头寸（买入看涨期权或看跌期权）有确定的最大亏损，等于支付的权利金。做空头寸（卖出看涨期权或看跌期权）可能产生超出收到的权利金的亏损。

这些限制在到期时适用。在此之前，仓位的价值可能会由于价格波动、时间衰减、隐含波动率和流动性状况而改变。

选择合约前请先评估风险

除了权利金之外，许多因素都会影响合约的实际成本和风险：

• 买卖价差价差越大，建仓和平仓的成本越高。在下单前，请在期权链中检查价差。

• 手续费.交易手续费适用于已成交的订单，而在到期时也可能会产生适用的交割费用。请查看最新的 Bybit 费用指南和合约详情，而非依赖固定数值。

• 权利金全额损失购买时，如果期权在到期时为价外期权，您可能会损失全部权利金。

• 逐仓/全仓杠杆dan强制平仓.在卖出时，您必须维持保证金。如果市场走势不利于您，您的仓位可能会在交割合约到期前被强制平仓。

选择合适的合约

行权，交割合约，权利金，盈亏平衡点和风险构成一系列相互关联的决策。从一个价格情景开始，选择一个合适的行权价，选择一个交割合约，使其有足够的时间来应对情景，然后验证权利金、盈亏平衡点和收益曲线是否符合您的风险承受能力。

要查看可用合约，请打开Bybit 期权链在考虑下单前，比较行权价和到期日。

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